--- title: "El director financiero de Snowflake tilda de «algo temerario» incluir a CoCo en sus previsiones; los inversores pagaron un 7,42% más pese a todo" description: "Wall Street ha elevado sus estimaciones de ingresos de Snowflake por su agente de IA, mientras el director financiero, Brian Robins, sostiene que incorporar a CoCo a la guía sería «algo temerario». Alguien se equivoca, y el trimestre de diciembre dirá quién." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-10T21:24:38.863Z modified: 2026-10-10T21:24:38.863Z canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-cfo-calls-forecasting-coco-somewhat-reckless-investors-just-paid-7-42-more-anyway/es language: es keywords: "Snowflake, AI Agents, Earnings, Free Cash Flow, Valuation" --- # El director financiero de Snowflake tilda de «algo temerario» incluir a CoCo en sus previsiones; los inversores pagaron un 7,42% más pese a todo > Wall Street ha elevado sus estimaciones de ingresos de Snowflake por su agente de IA, mientras el director financiero, Brian Robins, sostiene que incorporar a CoCo a la guía sería «algo temerario». Alguien se equivoca, y el trimestre de diciembre dirá quién. Los inversores de [Snowflake](https://theinference.org/markets/companies/snowflake) pagaron un 7,42% más el 9 de octubre por un producto que su propio director financiero no piensa incluir en sus previsiones. La acción cerró en 368,89 dólares después de que la empresa [lanzara Agentic Marketplace Discovery en vista previa pública](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-9-snowflake-snow-stock-trades-up-here-is-why), una herramienta con la que los clientes pueden consultar al agente de IA de Snowflake, CoCo, para localizar y comparar listados del Marketplace [1][3]. CoCo está en el centro de la tesis alcista. Sumaba unas 9.100 cuentas a cierre del trimestre de julio, con un aumento de más de 2.000 en el trimestre [1]. ## Los alcistas subieron sus estimaciones. El director financiero izó una bandera roja Los analistas han elevado sus estimaciones de ingresos tras cada uno de los dos últimos informes de resultados: el consenso para el ejercicio fiscal de 2027 ha subido en torno a un 7% desde el 31 de marzo, y el de 2028, cerca de un 10% [1]. Robins no quiere que ese efecto acumulativo se cuele en la guía. En la conferencia Growth Frontiers de Piper Sandler, el 15 de septiembre, [calificó de «algo... temerario» trasladar la previsión de CoCo a la guía](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/snowflake-stock-jumped-7-day-155639989.html) y explicó que Snowflake aplica un recorte porque «tenemos dos trimestres de datos. Así que cada vez estamos más cerca de saber cuál es esa cifra» [1]. Entre las 10 habilidades principales de CoCo hay incluso un optimizador de costes que reduce las facturas de los clientes [1]. ## Lo que de verdad entra en la caja El flujo de caja libre del trimestre de julio, de 83,80 millones de dólares, quedó un 21,87% por debajo de los 107,27 millones estimados: la tercera decepción en cinco trimestres, con una pérdida de 0,55 dólares por acción según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) [1]. [Los registros ante la SEC](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001640147) muestran unos ingresos que aceleraron hasta crecer un 35,1% en el trimestre de julio, mientras el flujo de caja libre fue de 84 millones frente a 1.550 millones de ingresos [4]. Esa brecha es la que, tarde o temprano, tendrán que cubrir un PER normalizado de 146 veces los beneficios de los próximos doce meses (NTM) y un múltiplo EV/ingresos NTM de 18 veces [1]. Los 3.750 millones en obligaciones convertibles al 0% emitidas en septiembre añaden riesgo de dilución [1]. *Chart: **Los ingresos crecen trimestre tras trimestre; el flujo de caja libre sigue fino** Gráfico de líneas con los ingresos trimestrales y el flujo de caja libre de Snowflake, en millones de dólares, a lo largo de los ocho trimestres comprendidos entre el T3 del ejercicio fiscal de 2024 y el T2 del ejercicio fiscal de 2026: los ingresos suben de 940 a 1.550, mientras el flujo de caja libre oscila entre 58 y 765.* *Ingresos y flujo de caja libre trimestrales, en miles de millones de dólares, según los registros de Snowflake ante la SEC vía company_series [4]; la cifra de 0,084 mil millones del trimestre de julio de 2026 cuadra con los 83,80 millones de dólares que recoge TIKR vía Yahoo Finance [1]. [4][1]* ## Las migraciones llevaban 10 u 11 meses. Con CoCo, unos 6 La base es real: las migraciones que antes tardaban 10 u 11 meses ahora se completan en unos 6 meses con los agentes de CoCo, y Snowflake ha cancelado sus propios contratos de BI y analítica en favor de cuadros de mando de CoCo [1]. Entre los analistas, 36 recomiendan comprar, 9 sobreponderar (outperform), 5 mantener, 1 infraponderar (underperform) y 1 vender [1]. El argumento más sólido de los bajistas es de índole conductual: el director financiero sabe más de los pedidos que los compradores, y es él quien aplica el recorte. *Chart: **45 de los 52 analistas la sitúan en compra o superior** Gráfico circular con las 52 recomendaciones de los analistas sobre Snowflake: 36 de comprar y 9 de sobreponderar dominan el círculo, y 5 de mantener, 1 de infraponderar y 1 de vender completan el exiguo resto.* *Recomendaciones del lado vendedor (sell-side) sobre Snowflake a octubre de 2026: 36 de comprar, 9 de sobreponderar, 5 de mantener, 1 de infraponderar y 1 de vender entre 52 analistas, según datos de TIKR vía Yahoo Finance [1]. [1]* ## El 2 de diciembre dirá quién se equivocó Los resultados del trimestre de octubre se esperan hacia el 2 de diciembre, y los analistas proyectan un crecimiento de los ingresos de cerca del 36% [1]. Si CoCo añade de nuevo más de 2.000 cuentas y el crecimiento supera esa línea, el recorte fue demasiado profundo. Una ganancia menor significará que la dirección tenía razón y que el múltiplo de 146 veces no tendrá dónde esconderse. Hay que contar las cuentas, no la vista previa. ## Takeaway Wall Street ha subido las estimaciones de Snowflake por CoCo, mientras su director financiero, Brian Robins, le aplica un recorte a ese mismo agente por contar solo con dos trimestres de datos; la publicación de resultados del 2 de diciembre decidirá quién tenía razón. ## Sources 1. [Yahoo Finance / TIKR, 'Snowflake Stock Jumped 7% in a Day. Here's Why Its CFO Haircuts the CoCo Forecast', 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/snowflake-stock-jumped-7-day-155639989.html) 3. [StockStory via FinancialContent, 'Snowflake (SNOW) Stock Trades Up, Here Is Why', 9 October 2026](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-9-snowflake-snow-stock-trades-up-here-is-why) 4. [Snowflake, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001640147) --- El director financiero de Snowflake tilda de «algo temerario» incluir a CoCo en sus previsiones; los inversores pagaron un 7,42% más pese a todo — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-cfo-calls-forecasting-coco-somewhat-reckless-investors-just-paid-7-42-more-anyway/es