--- title: "El agente CoCo de Snowflake supera las 9.100 cuentas y su director financiero ve temerario contarlo en las previsiones" description: "El director financiero de Snowflake se niega a extrapolar a sus previsiones el crecimiento de CoCo, su agente de IA para programación, y califica ese cálculo de temerario. Ese mismo agente incluye entre sus diez habilidades más usadas una cuyo cometido es reducir las facturas de consumo con las que Snowflake cobra a sus clientes." publisher: "The Inference" section: "Platforms" published: 2026-10-15T16:15:52.943Z modified: 2026-10-15T16:15:52.943Z canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-coco-agent-passed-9-100-accounts-and-its-cfo-says-counting-it-in-guidance-would-be-reckless/es language: es keywords: "Snowflake, Earnings, AI Agents, Guidance, Enterprise Software" --- # El agente CoCo de Snowflake supera las 9.100 cuentas y su director financiero ve temerario contarlo en las previsiones > El director financiero de Snowflake se niega a extrapolar a sus previsiones el crecimiento de CoCo, su agente de IA para programación, y califica ese cálculo de temerario. Ese mismo agente incluye entre sus diez habilidades más usadas una cuyo cometido es reducir las facturas de consumo con las que Snowflake cobra a sus clientes. El director financiero de [Snowflake](https://theinference.org/markets/companies/snowflake) (NYSE: SNOW), Brian Robins, [explicó el 15 de septiembre en la conferencia Growth Frontiers del bróker Piper Sandler](https://www.tikr.com/blog/snowflake-stock-jumped-7-in-a-day-heres-why-its-cfo-haircuts-the-coco-forecast) que modelos de aprendizaje automático pronostican cada noche el negocio de consumo, núcleo de la plataforma de datos, "con una desviación típica muy pequeña" [1]. Su agente de IA para programación, Cortex Code o CoCo, recibe un trato distinto. "Creo que sería hasta cierto punto temerario extraerlo y aplicarlo sin más a las previsiones", afirmó; por eso Snowflake aplica "un recorte" [1]. Los analistas son menos prudentes. Han elevado sus estimaciones de ingresos tras cada uno de los dos últimos informes de resultados, con lo que el consenso para el ejercicio fiscal de 2028 ha subido en torno al 10% desde el 31 de marzo, y el de 2027, en torno al 7% [1]. El producto que el mercado no deja de revisar al alza es precisamente el que la dirección se niega a contabilizar. Aun así, el mercado se dio cuenta. Snowflake cerró el 9 de octubre en 368,89 dólares, con un alza del 7,42% [1], después de que [una vista previa de Agentic Marketplace Discovery](https://everyticker.com/quote/SNOW/news/snowflake-launches-agentic-marketplace-discovery-to-democratize-ai-tool-search) situara a CoCo dentro de Snowsight, la interfaz web de la plataforma, desde la que los usuarios pueden buscar en su marketplace en lenguaje natural [2]. Las acciones cotizan a 146 veces los beneficios normalizados de los próximos doce meses [1]. ## El agente que reduce la factura CoCo superó las 9.100 cuentas en el trimestre cerrado el 31 de julio, al añadir más de 2.000 en tres meses, mientras que CoWork —la plataforma autónoma de IA de Snowflake para flujos de trabajo corporativos— creció hasta las 5.800 [3]. Robins explicó que las habilidades de CoCo reducen las migraciones de clientes de 10 u 11 meses a unos 6, adelantando el consumo facturable, y que Snowflake canceló sus propios contratos de analítica en favor de cuadros de mando de CoCo [1]. La trampa está en la tabla de uso. Una habilidad de optimización de costes figura entre las diez más usadas de CoCo, y los clientes de consumo que optimizan acaban pagando menos a Snowflake [1]. [El propio comunicado de resultados del segundo trimestre de la compañía](https://markets.financialcontent.com/streetinsider/article/bizwire-2026-9-2-snowflake-reports-financial-results-for-the-second-quarter-of-fiscal-2027) incluye entre sus riesgos "el grado en que los clientes sigan optimizando el consumo, también en lo relativo a las funciones de IA" [3]. Ningún documento presentado suma las dos caras de esa contabilidad. ## La caja sigue en dientes de sierra El flujo de caja libre del trimestre cerrado en julio fue de 83,8 millones de dólares sobre unos ingresos de 1.550 millones, un margen del 5,4% [3]. TIKR, una plataforma de investigación bursátil, calcula para esa partida un consenso de 107,27 millones de dólares: una decepción del 21,87%, la tercera en cinco trimestres [1]. El 29 de septiembre, la compañía [anunció la colocación de 3.750 millones de dólares en bonos convertibles a cupón cero](https://www.businesswire.com/news/home/20260928854921/en/Snowflake-Prices-Upsized-Private-Placement-of-%243.75-Billion-of-0.00-Convertible-Senior-Notes), deuda que no devenga intereses y puede convertirse en acciones, tras ampliar la operación desde los 3.500 millones inicialmente previstos [4]. Doce trimestres de cuentas presentadas revelan la forma que hay debajo: los ingresos se duplican mientras la caja dibuja dientes de sierra [5]. *Chart: **Los ingresos se duplicaron en doce trimestres; el flujo de caja libre sigue en dientes de sierra** Ingresos trimestrales de Snowflake frente al flujo de caja libre, del tercer trimestre del ejercicio fiscal de 2024 al segundo del de 2027: los ingresos pasan de 730 a 1.550 millones de dólares, mientras el flujo de caja libre oscila en dientes de sierra entre 60 y 770 millones.* *Trimestres fiscales de Snowflake; el ejercicio fiscal termina el 31 de enero, de modo que el segundo trimestre del ejercicio de 2027 cerró el 31 de julio de 2026. El flujo de caja libre es el flujo de caja operativo menos la inversión en capital, en miles de millones de dólares. Las decepciones se cuentan frente al consenso de los analistas. [1][5]* ## La tesis del volante de inercia La respuesta del consejero delegado, [Sridhar Ramaswamy](https://theinference.org/markets/people/sridhar-ramaswamy), es que CoCo y CoWork están "impulsando una adopción rápida, el crecimiento de usuarios, nuevas cargas de trabajo y el consumo general de la plataforma" [3]. Según las cuentas del director financiero, el trimestre marcó "nuestro tercer trimestre consecutivo de aceleración del crecimiento de los ingresos por producto", y la previsión de ingresos de producto para el conjunto del año subió hasta los 6.070 millones de dólares —un crecimiento del 36%— desde los 5.840 millones [3]. [Las acciones se dispararon un 22% en la negociación posterior al cierre tras los resultados del 2 de septiembre](https://www.cnbc.com/2026/09/02/snowflake-snow-q2-earnings-report-2027.html) [6]. Las alianzas de octubre apuntan en la misma dirección: [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic), el laboratorio de IA, [ejecuta sus modelos allí donde ya residen los datos corporativos](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-anthropic-expand-partnership-for-governed-enterprise-ai-709cdd18), y el software operativo de [Palantir](https://theinference.org/markets/companies/palantir) [conecta las decisiones con la producción](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-palantir-strike-enterprise-ai-and-analytics-partnership-461f1865). Los dos alimentan el mismo contador de consumo [7][8]. Julio es siempre el punto más bajo de la caja, y la dirección prevé para el conjunto del ejercicio un margen de flujo de caja libre ajustado del 23% [3]. Lo que nada de eso descuenta es el optimizador. ## El 2 de diciembre decide el recorte Expedition, la conferencia de clientes de Snowflake, se retransmitirá por streaming del 3 al 5 de noviembre y abrirá con Ramaswamy y el presidente y consejero delegado de [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft), [Satya Nadella](https://theinference.org/markets/people/satya-nadella) [1]. Los resultados del trimestre cerrado en octubre, previstos en torno al 2 de diciembre y todavía sin confirmar, llegan acompañados de modelos de analistas que apuntan a un crecimiento de los ingresos cercano al 36% [1]. Si CoCo vuelve a sumar más de 2.000 cuentas y el crecimiento supera ese listón, el recorte habrá sido demasiado severo; una ganancia menor indicará que el director financiero recortó con acierto. ## Takeaway La dirección de Snowflake se niega a extrapolar a sus previsiones el crecimiento de cuentas de CoCo, mientras los analistas siguen elevando sus estimaciones. La tensión se resolverá el 2 de diciembre, cuando los resultados del trimestre cerrado en octubre muestren si las más de 2.000 cuentas nuevas por trimestre validan o tumban las cuentas del mercado. ## Sources 1. [TIKR, "Snowflake Stock Jumped 7% in a Day. Here's Why Its CFO Haircuts the CoCo Forecast", 10 October 2026](https://www.tikr.com/blog/snowflake-stock-jumped-7-in-a-day-heres-why-its-cfo-haircuts-the-coco-forecast) 2. [EveryTicker, "Snowflake Launches Agentic Marketplace Discovery to Democratize AI Tool Search", 10 October 2026](https://everyticker.com/quote/SNOW/news/snowflake-launches-agentic-marketplace-discovery-to-democratize-ai-tool-search) 3. [Snowflake Inc. via Business Wire, "Snowflake Reports Financial Results for the Second Quarter of Fiscal 2027", 2 September 2026](https://markets.financialcontent.com/streetinsider/article/bizwire-2026-9-2-snowflake-reports-financial-results-for-the-second-quarter-of-fiscal-2027) 4. [Snowflake Inc. via Business Wire, "Snowflake Prices Upsized Private Placement of $3.75 Billion of 0.00% Convertible Senior Notes", 29 September 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260928854921/en/Snowflake-Prices-Upsized-Private-Placement-of-%243.75-Billion-of-0.00-Convertible-Senior-Notes) 5. [Snowflake, quarterly revenue and free cash flow from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001640147) 6. [CNBC, "Snowflake spikes 22% on healthy results and AI coding momentum", 2 September 2026](https://www.cnbc.com/2026/09/02/snowflake-snow-q2-earnings-report-2027.html) 7. [CIO Monitor, "Snowflake and Anthropic Expand Partnership for Governed Enterprise AI", 10 October 2026](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-anthropic-expand-partnership-for-governed-enterprise-ai-709cdd18) 8. [CIO Monitor, "Snowflake and Palantir Strike Enterprise AI and Analytics Partnership", 10 October 2026](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-palantir-strike-enterprise-ai-and-analytics-partnership-461f1865) --- El agente CoCo de Snowflake supera las 9.100 cuentas y su director financiero ve temerario contarlo en las previsiones — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-coco-agent-passed-9-100-accounts-and-its-cfo-says-counting-it-in-guidance-would-be-reckless/es