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title: "स्नोफ्लेक का कोको एजेंट 9,100 खातों के पार, सीएफओ बोले—गाइडेंस में गिनना ही लापरवाही होगी"
description: "स्नोफ्लेक के सीएफओ अपने एआई कोडिंग एजेंट कोको की बढ़त को गाइडेंस तक बढ़ाकर लिखने से मना कर रहे हैं—उनके हिसाब से यह गणित ही लापरवाही है। और इसी एजेंट की टॉप-10 स्किल्स में एक ऐसी स्किल भी शामिल है, जिसका काम उन्हीं खपत के बिल घटाना है जिनसे स्नोफ्लेक को भुगतान मिलता है।"
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-15T16:15:52.943Z
modified: 2026-10-15T16:15:52.943Z
canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-coco-agent-passed-9-100-accounts-and-its-cfo-says-counting-it-in-guidance-would-be-reckless/hi
language: hi
keywords: "Snowflake, Earnings, AI Agents, Guidance, Enterprise Software"
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# स्नोफ्लेक का कोको एजेंट 9,100 खातों के पार, सीएफओ बोले—गाइडेंस में गिनना ही लापरवाही होगी

> स्नोफ्लेक के सीएफओ अपने एआई कोडिंग एजेंट कोको की बढ़त को गाइडेंस तक बढ़ाकर लिखने से मना कर रहे हैं—उनके हिसाब से यह गणित ही लापरवाही है। और इसी एजेंट की टॉप-10 स्किल्स में एक ऐसी स्किल भी शामिल है, जिसका काम उन्हीं खपत के बिल घटाना है जिनसे स्नोफ्लेक को भुगतान मिलता है।

[स्नोफ्लेक](https://theinference.org/markets/companies/snowflake) (NYSE: SNOW) के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) ब्रायन रॉबिन्स ने [15 सितंबर को ब्रोकरेज फर्म पाइपर सैंडलर की ग्रोथ फ्रंटियर्स कॉन्फ्रेंस](https://www.tikr.com/blog/snowflake-stock-jumped-7-in-a-day-heres-why-its-cfo-haircuts-the-coco-forecast) में बताया कि मशीन लर्निंग मॉडल हर रात इस डेटा प्लेटफॉर्म के मुख्य खपत-आधारित कारोबार का पूर्वानुमान लगाते हैं और वह भी “बहुत छोटे मानक विचलन (standard deviation)” के साथ [1]। लेकिन कंपनी के एआई कोडिंग एजेंट कॉर्टेक्स कोड (Cortex Code) यानी कोको (CoCo) के साथ यही सलूक नहीं होता। उन्होंने कहा, “मेरा मानना है कि उस गति को अलग निकालकर सीधे गाइडेंस पर लागू कर देना कहीं लापरवाही ही होगी।” इसलिए स्नोफ्लेक अनुमानों में “हेयरकट” यानी कटौती लगाता है [1]।

विश्लेषक इतने सावधान नहीं हैं। पिछली दोनों तिमाही रिपोर्ट के बाद वे रेवेन्यू के अनुमान बढ़ाते आए हैं—31 मार्च से वित्त वर्ष 2028 का कंसेंसस करीब 10% और वित्त वर्ष 2027 का करीब 7% ऊपर जा चुका है [1]। स्ट्रीट जिस प्रोडक्ट को बार-बार अपग्रेड कर रही है, मैनेजमेंट उसी को गिनने से इनकार कर रहा है।

बाजार ने फिर भी नोटिस कर लिया। [एजेंटिक मार्केटप्लेस डिस्कवरी (Agentic Marketplace Discovery) के प्रीव्यू](https://everyticker.com/quote/SNOW/news/snowflake-launches-agentic-marketplace-discovery-to-democratize-ai-tool-search) ने कोको को स्नोसाइट (Snowsight) यानी प्लेटफॉर्म के वेब इंटरफेस में पहुंचा दिया है, जहां यूजर सादी भाषा में उसका मार्केटप्लेस खोज सकते हैं [2]। इसके असर में स्नोफ्लेक का शेयर 9 अक्टूबर को 7.42% की तेजी के साथ 368.89 डॉलर पर बंद हुआ [1]। शेयर फिलहाल अगले बारह महीनों की नॉर्मलाइज्ड कमाई (normalized earnings) के 146 गुना पर कारोबार कर रहा है [1]।

## बिल घटाने वाला एजेंट

31 जुलाई को खत्म हुई तिमाही में कोको के खाते 9,100 के पार पहुंच गए—तीन महीने में ही इनमें 2,000 से ज्यादा जुड़े। वहीं एंटरप्राइज वर्कफ्लोज के लिए स्नोफ्लेक के स्वायत्त एआई प्लेटफॉर्म कोवर्क (CoWork) के खाते बढ़कर 5,800 हो गए [3]। रॉबिन्स ने बताया कि कोको की स्किल्स ग्राहकों के माइग्रेशन को 10 या 11 महीने से घटाकर करीब 6 महीने पर ला देती हैं, जिससे बिल बनने वाली खपत पहले खिंच आती है। साथ ही स्नोफ्लेक ने खुद अपने एनालिटिक्स कॉन्ट्रैक्ट रद्द कर कोको के डैशबोर्ड अपना लिए हैं [1]।

मगर असली पेच इस्तेमाल के आंकड़ों में है। कोको की 10 सबसे ज्यादा इस्तेमाल होने वाली स्किल्स में लागत घटाने वाली कॉस्ट-ऑप्टिमाइजेशन स्किल भी शामिल है, और खपत-आधारित कारोबार में जो ग्राहक खर्च ऑप्टिमाइज करता है, वह स्नोफ्लेक को कम चुकाता है [1]। [कंपनी की अपनी दूसरी तिमाही की रिलीज](https://markets.financialcontent.com/streetinsider/article/bizwire-2026-9-2-snowflake-reports-financial-results-for-the-second-quarter-of-fiscal-2027) अपने जोखिमों में यह भी गिनती है: “ग्राहक खपत को किस हद तक ऑप्टिमाइज करते रहेंगे, एआई फीचर्स के मामले में भी” [3]। लेकिन किसी फाइलिंग में इस बहीखाते के दोनों पक्षों का कुल जोड़ नहीं मिलता।

## कैश फ्लो में अब भी उतार-चढ़ाव जारी

जुलाई तिमाही में 155 करोड़ डॉलर के रेवेन्यू पर स्नोफ्लेक का फ्री कैश फ्लो 83.8 करोड़ डॉलर रहा, यानी 5.4% का मार्जिन [3]। स्टॉक रिसर्च प्लेटफॉर्म टीआईकेआर (TIKR) के आंकड़ों में इसी लाइन के लिए विश्लेषकों का कंसेंसस 107.27 करोड़ डॉलर था। हासिल हुई रकम 21.87% कम रही — पांच तिमाहियों में तीसरी ऐसी चूक [1]।

29 सितंबर को कंपनी ने [375 करोड़ डॉलर के जीरो-कूपन कन्वर्टिबल नोट्स की कीमत तय करने का ऐलान किया](https://www.businesswire.com/news/home/20260928854921/en/Snowflake-Prices-Upsized-Private-Placement-of-%243.75-Billion-of-0.00-Convertible-Senior-Notes) — ऐसा कर्ज जिस पर कोई ब्याज नहीं दिया जाता और जो आगे चलकर शेयरों में बदल सकता है। प्रस्तावित 350 करोड़ डॉलर से इश्यू बड़ा करके निकाला गया [4]। बारह तिमाहियों की फाइलिंग नीचे छिपी तस्वीर दिखाती है: रेवेन्यू दोगुना होता है, मगर कैश की लाइन में उतार-चढ़ाव बना रहता है [5]।

*Chart: **12 तिमाहियों में रेवेन्यू दोगुना, फ्री कैश फ्लो अब भी उतार-चढ़ाव पर** स्नोफ्लेक की तिमाही रेवेन्यू बनाम फ्री कैश फ्लो का ग्राफ, वित्त वर्ष 2024 की तीसरी तिमाही से वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही तक: रेवेन्यू 73 करोड़ डॉलर से बढ़कर 155 करोड़ डॉलर पहुंचा, जबकि फ्री कैश फ्लो 6 करोड़ और 77 करोड़ डॉलर के बीच उतार-चढ़ाव करता रहा।*

*स्नोफ्लेक की वित्तीय तिमाहियां; वित्त वर्ष 31 जनवरी को समाप्त होता है, इसलिए वित्त वर्ष 27 की दूसरी तिमाही 31 जुलाई 2026 को बंद हुई। फ्री कैश फ्लो यानी ऑपरेटिंग कैश फ्लो में से पूंजीगत खर्च घटाने पर बची रकम; आंकड़े अरब डॉलर में हैं। चूक की गिनती विश्लेषकों के कंसेंसस के मुकाबले है। [1][5]*

## फ्लाईव्हील का तर्क

मुख्य कार्यकारी अधिकारी [श्रीधर रामास्वामी](https://theinference.org/markets/people/sridhar-ramaswamy) का जवाब यह है कि कोको और कोवर्क “एडॉप्शन में तेज़ी, यूज़र ग्रोथ, नए वर्कलोड और पूरे प्लेटफॉर्म की खपत को ईंधन दे रहे हैं” [3]। सीएफओ के हिसाब से यह “प्रोडक्ट रेवेन्यू की ग्रोथ तेज़ होने की लगातार तीसरी तिमाही” रही, और पूरे साल की प्रोडक्ट रेवेन्यू गाइडेंस 584 करोड़ डॉलर से बढ़ाकर 607 करोड़ डॉलर कर दी गई — 36% की बढ़ोतरी [3]। [2 सितंबर के नतीजों के बाद एक्सटेंडेड ट्रेडिंग में शेयर 22% उछले](https://www.cnbc.com/2026/09/02/snowflake-snow-q2-earnings-report-2027.html) [6]।

अक्टूबर की साझेदारियाँ भी यही रास्ता दिखाती हैं। एआई लैब [एंथ्रोपिक](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) [अपने मॉडल वहीं चलाएगी जहाँ कॉर्पोरेट डेटा पहले से पड़ा है](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-anthropic-expand-partnership-for-governed-enterprise-ai-709cdd18), और [पैलांटियर](https://theinference.org/markets/companies/palantir) का ऑपरेशनल सॉफ्टवेयर [फैसलों को सीधे प्रोडक्शन में उतारेगा](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-palantir-strike-enterprise-ai-and-analytics-partnership-461f1865) — दोनों की गिनती एक ही खपत के मीटर में होती है [7][8]। जुलाई में कैश हमेशा सबसे निचले स्तर पर आता है, और मैनेजमेंट ने पूरे साल के लिए 23% एडजस्टेड फ्री कैश फ्लो मार्जिन की गाइडेंस दी है [3]। मगर इन तमाम हिसाबों में ऑप्टिमाइज़र की कीमत नहीं जुड़ी है।

## 2 दिसंबर तय करेगा कि कटौती सही थी या ज़्यादा

स्नोफ्लेक की कस्टमर कॉन्फ्रेंस एक्सपेडिशन 3 से 5 नवंबर तक लाइव स्ट्रीम होगी, जिसकी शुरुआत रामास्वामी और [माइक्रोसॉफ्ट](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) के चेयरमैन व मुख्य कार्यकारी अधिकारी [सत्य नाडेला](https://theinference.org/markets/people/satya-nadella) के साथ होगी [1]। अक्टूबर तिमाही के नतीजे अनुमानतः 2 दिसंबर के आसपास आएँगे, हालाँकि तारीख की अभी पुष्टि नहीं हुई है। विश्लेषकों के मॉडल करीब 36% रेवेन्यू ग्रोथ पर टिके हैं [1]। अगर कोको एक बार फिर 2,000 से ज़्यादा अकाउंट जोड़ता है और ग्रोथ इस आंकड़े को पार कर जाती है, तो कटौती ज़्यादा गहरी साबित होगी; बढ़ोतरी छोटी रही, तो सीएफओ की कैंची सही जगह लगी थी।

## Takeaway

स्नोफ्लेक का मैनेजमेंट कोको के खातों की बढ़त को गाइडेंस में जोड़ने से इनकार कर रहा है, जबकि विश्लेषक उसी के आधार पर अपने अनुमान बढ़ाते जा रहे हैं। इस टकराव का फैसला 2 दिसंबर को होगा, जब अक्टूबर तिमाही के नतीजे बताएंगे कि हर तिमाही 2,000 से ज्यादा नए खाते स्ट्रीट के गणित को सही साबित करते हैं या अधर में छोड़ देते हैं।

## Sources

1. [TIKR, "Snowflake Stock Jumped 7% in a Day. Here's Why Its CFO Haircuts the CoCo Forecast", 10 October 2026](https://www.tikr.com/blog/snowflake-stock-jumped-7-in-a-day-heres-why-its-cfo-haircuts-the-coco-forecast)
2. [EveryTicker, "Snowflake Launches Agentic Marketplace Discovery to Democratize AI Tool Search", 10 October 2026](https://everyticker.com/quote/SNOW/news/snowflake-launches-agentic-marketplace-discovery-to-democratize-ai-tool-search)
3. [Snowflake Inc. via Business Wire, "Snowflake Reports Financial Results for the Second Quarter of Fiscal 2027", 2 September 2026](https://markets.financialcontent.com/streetinsider/article/bizwire-2026-9-2-snowflake-reports-financial-results-for-the-second-quarter-of-fiscal-2027)
4. [Snowflake Inc. via Business Wire, "Snowflake Prices Upsized Private Placement of $3.75 Billion of 0.00% Convertible Senior Notes", 29 September 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260928854921/en/Snowflake-Prices-Upsized-Private-Placement-of-%243.75-Billion-of-0.00-Convertible-Senior-Notes)
5. [Snowflake, quarterly revenue and free cash flow from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001640147)
6. [CNBC, "Snowflake spikes 22% on healthy results and AI coding momentum", 2 September 2026](https://www.cnbc.com/2026/09/02/snowflake-snow-q2-earnings-report-2027.html)
7. [CIO Monitor, "Snowflake and Anthropic Expand Partnership for Governed Enterprise AI", 10 October 2026](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-anthropic-expand-partnership-for-governed-enterprise-ai-709cdd18)
8. [CIO Monitor, "Snowflake and Palantir Strike Enterprise AI and Analytics Partnership", 10 October 2026](https://www.ciomonitor.com/articles/snowflake-and-palantir-strike-enterprise-ai-and-analytics-partnership-461f1865)


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स्नोफ्लेक का कोको एजेंट 9,100 खातों के पार, सीएफओ बोले—गाइडेंस में गिनना ही लापरवाही होगी — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-coco-agent-passed-9-100-accounts-and-its-cfo-says-counting-it-in-guidance-would-be-reckless/hi