---
title: "«سوفي» تدفع 4.4% نظير أموال تحتجزها العملات المستقرة، مثل USDC من «سيركل»، من دون مقابل"
description: "أطلقت «سوفي» منتجها SOFIE في 22 أكتوبر، وهو أول وديعة مرمزة (Tokenized Deposit) يبيعها مصرف وطني أميركي للأفراد، وذلك بعد يوم واحد من اعتماد «مكتب مراقب العملة» (OCC) القاعدة النهائية التي تحظر على مصدري العملات المستقرة دفع العوائد. وبات التنافس على الدولار الرقمي يمر الآن عبر قائمة أسعار الفائدة."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-22T21:13:50.890Z
modified: 2026-10-22T21:13:50.890Z
canonical: https://theinference.org/article/sofi-is-paying-4-4-for-the-money-stablecoins-like-circle-s-usdc-hold-for-free/ar
language: ar
keywords: "SoFi, Stablecoins, Circle, Crypto Regulation, Banking"
---

# «سوفي» تدفع 4.4% نظير أموال تحتجزها العملات المستقرة، مثل USDC من «سيركل»، من دون مقابل

> أطلقت «سوفي» منتجها SOFIE في 22 أكتوبر، وهو أول وديعة مرمزة (Tokenized Deposit) يبيعها مصرف وطني أميركي للأفراد، وذلك بعد يوم واحد من اعتماد «مكتب مراقب العملة» (OCC) القاعدة النهائية التي تحظر على مصدري العملات المستقرة دفع العوائد. وبات التنافس على الدولار الرقمي يمر الآن عبر قائمة أسعار الفائدة.

بدأت [شركة «سوفي»](https://theinference.org/markets/companies/sofi) في 22 أكتوبر بيع دولار يعمل على البلوك تشين يدر فائدة قدرها 4.4%، ويحمل تأميناً فيدرالياً على الودائع، ويتحول إلى عملة مستقرة بسعر دولار مقابل دولار متى أراد صاحبه تحريك أمواله [1][2]. وهي أول وديعة مرمزة يطرحها مصرف وطني أميركي على الأفراد [2].

وفي اليوم السابق لذلك، أصبح «مكتب مراقب العملة» أول وكالة فيدرالية تُتم صياغة [قواعدها بموجب قانون «جينيوس»](https://www.leaprate.com/regulation/occ-sets-5-million-capital-floor-for-stablecoin-issuers/)، قانون عام 2025 المنظم للعملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات، على أن تدخل حيز التنفيذ في 18 يناير 2027 [3][4]. وباتت المنافسة بين المصارف ومصدري العملات المستقرة تدار اليوم عبر قائمة أسعار الفائدة، ولا يُسمح إلا لأحد الطرفين باستخدامها.

## العائد لا يكون قانونياً إلا داخل الترخيص المصرفي

كل وحدة من SOFIE وديعة بقيمة دولار واحد لدى مصرف «سوفي»، مسجلة على البلوك تشين، وتدر فائدة إلى أن يحوّلها العميل إلى SoFiUSD، العملة المستقرة الخاصة بالمصرف، لإجراء تحويلات على مدار الساعة أو لشراء العملات المشفرة [2][5]. ويحظر قانون «جينيوس» على مصدرين مثل [«سيركل»](https://theinference.org/markets/companies/circle) و[«تيثر»](https://theinference.org/markets/companies/tether) دفع فوائد لحاملي عملاتهم، وهو النص نفسه الذي أسقط قانون «كلاريتي» (Clarity Act) في الكونغرس [1][5].

تُبقي [القاعدة النهائية لمكتب مراقب العملة](https://99bitcoins.com/news/altcoins/occ-genius-act-rules-could-reshape-the-us-stablecoin-market/) على هذا الجدار الفاصل قائماً، فيما لا تحصل برامج المكافآت التي تقدمها منصات التداول، ومن بينها برنامج [«كوينبيز»](https://theinference.org/markets/companies/coinbase)، على أي إعفاء تلقائي، إذ سيجري تقييم كل حالة على حدة [3][7]. ويقسّم تصميم «سوفي» الدولار الرقمي إلى شقين: وديعة تدرّ عائداً، ورمز يتحرك.

## «سوفي» تزايد أولاً على الأموال الخاملة

يستهدف الرئيس التنفيذي [أنطوني نوتو](https://theinference.org/markets/people/anthony-noto) السيولة المتوقفة في عملات مستقرة لا تدر عوائد. وتستشهد «سوفي» بـ[دراسة للبنك الفيدرالي الأميركي](https://cryptobriefing.com/sofi-tokenized-bank-deposits/) تقدّر وجود نحو 64 مليار دولار في محافظ عملات مستقرة نادراً ما تُستخدم [5]. وقال نوتو: «أموال كثيرة جداً في منظومة الأصول الرقمية لا تزال راكدة» [2].

يبقى نطاق الانتشار هو العائق، إذ لا تنتقل الوديعة المرمزة إلا بين عملاء المصرف المُصدر نفسه. ولهذا يسعى نوتو إلى كسب ودّ شركات العملات المشفرة ومزوّدي الخدمات ممن يتعاملون مصرفياً مع «سوفي» أصلاً؛ فمنذ سبتمبر/أيلول، تسوّي «سوفي» معاملات البطاقات بعملة SoFiUSD عبر شبكة [«ماستركارد»](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) [1][2]. الفائدة هنا تمويل لا كرم: فهي تعادل السعر الترويجي الذي تقدمه «سوفي» على حسابات التوفير، وتُغذّي محفظة قروض تدرّ عوائد أعلى بكثير [6].

## دخل «سيركل» هو الرصيد الراكد نفسه

تتحقق تقريباً كل إيرادات «سيركل» من [الفوائد على الاحتياطيات الداعمة لعملة USDC](https://theinference.org/article/circle-built-a-blockchain-for-ai-agents-to-pay-each-other-its-income-is-still-treasury-yield)، غير أن هذه الآلة فقدت زخمها، إذ تباطأ النمو السنوي إلى خانة الرقم الواحد في النصف الأول من عام 2026 [8][9]. وتعمل «سيركل» على بناء أنشطة قائمة على الرسوم، بينها خدمات الحفظ وشبكة مدفوعات، لتنويع دخلها بعيداً عن الإيرادات المرتبطة بأسعار الفائدة [8].

*Chart: **إيرادات «سيركل» تستوي في 2026 بينما يبدأ مصرف بالمزايدة على الدولارات نفسها** رسم بياني خطي لإيرادات «سيركل» الفصلية من الربع الثالث 2024 إلى الربع الثاني 2026، ترتفع إلى ذروة في أواخر 2025 ثم تستوي*

*إيرادات «سيركل» الفصلية بملايين الدولارات. المصدر: إفصاحات Circle Internet Group لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). [9]*

## ما الذي يحسم الصورة من هنا

أمران يحسمان ما إذا كان لهذا التطور أهمية: نمو ودائع «سوفي»، وما ستبقيه المراجعة التي يجريها «مكتب مراقب العملة» لكل حالة على حدة من مكافآت منصات التداول [3][7]. فإذا سحبت وديعة SOFIE الأرصدة الخاملة من العملات المستقرة، وقع الضغط على دخل الجهات المصدرة لا على حائزي هذه العملات. فالمكافأة تتراكم لمَن يضطلع بالعمل الوسيط: وضع ترخيص مصرفي وتأمين على الودائع وشبكة بطاقات خلف رمز رقمي. واليوم، مصرف هو من يقوم بهذا العمل.

## Takeaway

يحظر قانون «جينيوس» (GENIUS Act) على مصدري العملات المستقرة دفع العوائد، فوضعت «سوفي» العائد داخل ترخيص مصرفي بدلاً من ذلك. ووديعتها المرمزة بعائد 4.4% تحوّل التنافس على الدولار الرقمي إلى حرب أسعار فائدة لا يُسمح بخوضها إلا للمصارف.

## Sources

1. [Fortune via Yahoo Finance, "SoFi becomes first consumer bank to launch tokenized deposits, offers 4.4% interest", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/sofi-becomes-first-consumer-bank-120000113.html)
2. [The Block, "SoFi launches interest-bearing, FDIC-insured tokenized deposit for crypto users", 22 October 2026](https://www.theblock.co/news/business/2026-10-22-sofi-fdic-insured-tokenized-deposit-421916)
3. [Yahoo Finance Video, "The Daily Wolf: OCC leads the way as first agency to finalize regulations" (transcript), 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/video/occ-leads-way-first-agency-180000948.html)
4. [LeapRate, "OCC sets $5 million capital floor for stablecoin issuers", 22 October 2026](https://www.leaprate.com/regulation/occ-sets-5-million-capital-floor-for-stablecoin-issuers/)
5. [Crypto Briefing, "SoFi launches tokenized bank deposits offering 4.4% yield and FDIC insurance", 22 October 2026](https://cryptobriefing.com/sofi-tokenized-bank-deposits/)
6. [Ledger Insights, "SoFi launches retail tokenized deposits paying 4.4%", 22 October 2026](https://www.ledgerinsights.com/sofi-launches-retail-tokenized-deposits-paying-4-4/)
7. [99Bitcoins, "OCC GENIUS Act Rules Could Reshape the US Stablecoin Market", 22 October 2026](https://99bitcoins.com/news/altcoins/occ-genius-act-rules-could-reshape-the-us-stablecoin-market/)
8. [Moby via Yahoo Finance, "The OCC Throws Circle a Final Ruling Lifeline", 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/occ-throws-circle-final-ruling-124900224.html)
9. [Circle Internet Group, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001876042)


---

«سوفي» تدفع 4.4% نظير أموال تحتجزها العملات المستقرة، مثل USDC من «سيركل»، من دون مقابل — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sofi-is-paying-4-4-for-the-money-stablecoins-like-circle-s-usdc-hold-for-free/ar