--- title: "Soitec : le directeur des produits admet que le phosphure d'indium surpasse son substrat pour l'IA ; le chiffre d'affaires du 18 novembre tranchera" description: "À SEMICON West 2026, le directeur des produits de Soitec a qualifié son substrat pour l'IA de « nouvel or », tout en concédant que le matériau rival est plus performant ; le 18 novembre, le chiffre d'affaires du premier semestre dira si la prévision photonique multipliée par 2,5 à 3 tient toujours." publisher: "The Inference" section: "Chips" published: 2026-10-26T19:03:51.802Z modified: 2026-10-26T19:03:51.802Z canonical: https://theinference.org/article/soitec-s-chief-product-officer-says-indium-phosphide-outperforms-his-ai-substrate-november-18-revenue-decides/fr language: fr keywords: "Chips, Semiconductors, Photonics, Earnings" --- # Soitec : le directeur des produits admet que le phosphure d'indium surpasse son substrat pour l'IA ; le chiffre d'affaires du 18 novembre tranchera > À SEMICON West 2026, le directeur des produits de Soitec a qualifié son substrat pour l'IA de « nouvel or », tout en concédant que le matériau rival est plus performant ; le 18 novembre, le chiffre d'affaires du premier semestre dira si la prévision photonique multipliée par 2,5 à 3 tient toujours. Le directeur des produits de Soitec l'a admis publiquement : le matériau rival fait mieux que celui sur lequel repose sa prévision pour l'IA. L'aveu tombe quelques semaines avant le 18 novembre, date à laquelle la société publie [le chiffre d'affaires de son premier semestre](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/soitec-aktie-halbjahreszahlen-am-18-11-2026-testen-photonik-prognose/70401465), celui-là même que ses prévisions en photonique devront confirmer [1]. [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) a doublé son objectif de cours, à 300 €, le 9 octobre [1] ; Soitec, de son côté, ne propose plus désormais qu'un pari plus étroit. À [SEMICON West 2026](https://www.rackline.news/story/12asmp0?from=front), René Jonker, directeur des produits, a qualifié Photonics-SOI de « nouvel or » avant d'apporter aussitôt la réserve que les investisseurs n'ont pas intégrée au cours : le phosphure d'indium est plus performant pour les guides d'ondes optiques, et le silicium ne l'emporte que parce que « toute l'industrie est pour l'essentiel organisée autour du silicium » [2]. L'argument tient à l'inertie et au parc industriel installé, pas à la qualité du matériau. La barrière à l'entrée reste défendable, mais ce n'est plus celle de la supériorité technique. Il a aussi désigné le principal concurrent direct : GlobalWafers, qui « a ou a eu accès à notre propriété intellectuelle » [2]. ## 18 novembre : le test Les prévisions sont précises. Le 2 septembre, [Soitec](https://theinference.org/markets/companies/soitec) a relevé sa prévision de chiffre d'affaires Photonics-SOI pour l'exercice 2026-2027 à 2,5 à 3 fois celle de l'exercice précédent [1], et annoncé viser, au deuxième trimestre, une croissance d'environ 50 % à taux de change constants, c'est-à-dire hors effets de change [1]. Les trous à combler, eux, sont bien réels : sur l'exercice 2025-2026, le chiffre d'affaires a reculé de 34 %, à 592 millions d'euros, et le RF-SOI mobile — l'activité de substrats pour smartphones — a cédé 10 % au premier trimestre, ramenant le chiffre d'affaires trimestriel à 113 millions d'euros [1]. C'est Photonics-SOI qui porte cette montée en puissance. Ce substrat accueille les guides d'ondes optiques en silicium qu'exige l'optique co-intégrée (co-packaged optics), où les fibres optiques se raccordent à côté de la puce plutôt que sur la carte électronique — la façon dont les data centers pour l'IA font migrer leurs interconnexions [2]. L'action a clôturé à 111,65 € le 23 octobre, [en repli de 34 % depuis son pic de 200,50 €](https://fr.investing.com/news/stock-market-news/soitec-devisse-de-34-depuis-son-pic--le-moment-estil-venu-de-racheter--3649647), pour une capitalisation boursière de 4,0 milliards d'euros [1][3]. *Chart: **Soitec a rendu plus d'un tiers de sa progression de 2026** Cours de l'action Soitec : niveau d'il y a un an, plus haut sur 52 semaines et clôture du 23 octobre* *Cours de l'action en euros sur Euronext Paris : plus bas et plus haut sur 52 semaines, et clôture du 23 octobre 2026. Source : ad-hoc-news.de, données de la société Soitec. [1]* ## Ce qu'il faudra juger dans les chiffres Si la croissance publiée s'approche des 50 % visés, la capitalisation boursière de 4,0 milliards d'euros paraît peu exigeante au regard d'une montée en puissance de la photonique d'un facteur 2,5 à 3. En deçà, la prévision de septembre sera la première victime, car le scénario de croissance repose entièrement sur la photonique, tandis que le RF-SOI se contracte. C'est dans le détail par segment de la publication du 18 novembre, et non dans l'objectif de cours doublé, que le verdict tombera. ## Takeaway Le directeur des produits de Soitec a reconnu que le phosphure d'indium surpasse son substrat Photonics-SOI, présentant sa barrière à l'entrée comme un parc industriel installé plutôt que comme une supériorité du matériau ; le 18 novembre, le chiffre d'affaires semestriel mettra à l'épreuve la montée en puissance photonique multipliée par 2,5 à 3 annoncée en septembre, pour une capitalisation de 4,0 milliards d'euros. ## Sources 1. [ad-hoc-news.de, Soitec-Aktie: Halbjahreszahlen am 18.11.2026 testen Photonik-Prognose, 26 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/soitec-aktie-halbjahreszahlen-am-18-11-2026-testen-photonik-prognose/70401465) 2. [Rackline / SemiWiki, The Wafer Is the New Battleground: Soitec CPO René Jonker on Building AI from the Substrate Up, published 23 October 2026](https://www.rackline.news/story/12asmp0?from=front) 3. [Investing.com France, Soitec dévisse de -34% depuis son pic : Le moment est-il venu de racheter ?, David Wagner, 23 October 2026](https://fr.investing.com/news/stock-market-news/soitec-devisse-de-34-depuis-son-pic--le-moment-estil-venu-de-racheter--3649647) --- Soitec : le directeur des produits admet que le phosphure d'indium surpasse son substrat pour l'IA ; le chiffre d'affaires du 18 novembre tranchera — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/soitec-s-chief-product-officer-says-indium-phosphide-outperforms-his-ai-substrate-november-18-revenue-decides/fr