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title: "Fundo de pensão da Coreia do Sul perde US$ 148 bilhões em 100 dias; Samsung e SK hynix respondem por 72% do prejuízo"
description: "O National Pension Service, da Coreia do Sul, perdeu 182 trilhões de wones em valor de ações listadas em 100 dias — e Samsung Electronics e SK hynix concentram quase três quartos da perda — porque suspendeu o rebalanceamento justamente quando deveria servir de colchão para as vendas estrangeiras."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-20T15:35:58.902Z
modified: 2026-10-20T15:35:58.902Z
canonical: https://theinference.org/article/south-korea-s-pension-lost-148-billion-in-100-days-samsung-and-sk-hynix-carry-72-of-it/pt
language: pt
keywords: "South Korea, Samsung, SK hynix, Semiconductors, Pensions, Memory"
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# Fundo de pensão da Coreia do Sul perde US$ 148 bilhões em 100 dias; Samsung e SK hynix respondem por 72% do prejuízo

> O National Pension Service, da Coreia do Sul, perdeu 182 trilhões de wones em valor de ações listadas em 100 dias — e Samsung Electronics e SK hynix concentram quase três quartos da perda — porque suspendeu o rebalanceamento justamente quando deveria servir de colchão para as vendas estrangeiras.

O fundo de pensão da Coreia do Sul acabou de aprender o que acontece quando alguém promete ser a rede de segurança do mercado e depois cruza os braços. O National Pension Service (NPS), maior investidor institucional do país, viu o valor de suas grandes participações acionárias cair 182,4 trilhões de wones — cerca de US$ 148 bilhões — em aproximadamente 100 dias: [a pior perda já registrada pelo fundo e o primeiro trimestre negativo em sete trimestres](https://biz.heraldcorp.com/article/10906005) [1][2]. A queda segue em curso: na terça-feira, o KOSPI caiu 4,3% e a [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) [fechou na mínima de seis meses](https://www.tradingkey.com/analysis/stocks/us-stocks/262225376-skhynix-skhy-solidigm-ipo-tradingkey) [3][4].

## O fundo parou de rebalancear no topo do mercado

A conta é concentrada. A [Samsung Electronics](https://theinference.org/markets/companies/samsung) e a SK hynix — o fundo detém 7,84% de uma e 7,32% da outra — respondem por 131,1 trilhões de wones da perda, quase 72% do total [1]. O fundo havia [contabilizado um ganho recorde de 189 trilhões de wones até o início de julho](https://news.sbs.co.kr/english/article.do?news_id=N1008802805) e devolveu tudo em um único trimestre [2]. Os investidores estrangeiros, com vendas líquidas de cerca de 208 trilhões de wones em ações coreanas neste ano, definem o preço; cabia ao fundo de pensão absorver o que eles deixassem para trás [1]. Em vez disso, ele havia suspendido o rebalanceamento durante a alta — e, quando a aposta em memória para IA desmontou, não havia colchão nenhum [2].

*Chart: **Duas fabricantes de chips responderam por 71,8% da perda de 182 trilhões de wones do fundo de pensão** Gráfico de barras com o ranking das perdas: Samsung Electronics, 74,23 trilhões de wones; SK hynix, 56,87 trilhões; SK Square, 10,87 trilhões; Samsung Electro-Mechanics, 7,59 trilhões; demais participações, 33 trilhões.*

*Variação do valor de mercado das participações de ao menos 5% do National Pension Service, de 30 de junho a 15 de outubro de 2026, em trilhões de wones. As demais participações foram calculadas como resíduo da perda total de 182,4 trilhões. Fontes: The Korea Herald; SBS. [1][2]*

Quem paga a conta tem nome: os segurados do fundo de pensão e os jovens investidores de varejo que entraram com tudo nas duas fabricantes de chips durante o boom. Em uma corretora, 74% dos detentores de ações da SK hynix estão no prejuízo, e alguns jovens investidores estão adiando a compra da casa própria [3]. Ninguém sai ganhando ao vender — e é por isso que o Estado trocou o laissez-faire pelo empurrão: o regulador afirma que a listagem da Solidigm, subsidiária da SK hynix, na bolsa americana [fere as regras de dupla listagem](https://theinference.org/article/seoul-called-sk-hynix-s-solidigm-listing-a-breach-then-underwrote-1-5-billion-for-its-suppliers), e um parlamentar quer que o presidente a bloqueie [4]. É uma jogada política num mercado em queda, não um piso.

## Trimestre de lucro recorde não segurou a queda

O lucro operacional preliminar recorde da Samsung não evitou a queda da ação — sinal de que o mercado está precificando o ciclo, não o trimestre [3]. O relatório completo de 29 de outubro é o próximo teste. Se os preços da memória se mantiverem, a desmontagem é uma questão de avaliação; se não se mantiverem, a posição passiva do fundo de pensão vira uma escolha de política que os segurados continuarão marcando a mercado. De qualquer forma, aprenda como este ciclo funciona antes que suas economias virem o lastro da aposta de outra pessoa.

## Takeaway

O fundo devolveu em 100 dias o resultado recorde do trimestre: duas ações de chips concentram 72% da perda e o rebalanceamento estava suspenso; o balanço da Samsung de 29 de outubro decide se o estrago fica restrito à desvalorização.

## Sources

1. [The Korea Herald, National Pension Service loses W182tr in stocks as Samsung Electronics, SK hynix tumble, 20 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10906005)
2. [SBS English, '182 Trillion Won Wiped Out in 100 Days' National Pension Hit Hard by Plunge in Samsung Electronics and SK Hynix, 20 October 2026](https://news.sbs.co.kr/english/article.do?news_id=N1008802805)
3. [International Business Times Australia, KOSPI Plunges 4.3% Below 5,600 as Samsung and SK Hynix Sell-Off Deepens on AI Spending Fears and Yields, 20 October 2026](https://www.ibtimes.com.au/south-korean-stocks-chipmakers-ai-selloff-1877036)
4. [TradingKey, SK Hynix Shares Fall Near Six-Month Low as Solidigm US Listing Controversy Draws Attention, 20 October 2026](https://www.tradingkey.com/analysis/stocks/us-stocks/262225376-skhynix-skhy-solidigm-ipo-tradingkey)


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Fundo de pensão da Coreia do Sul perde US$ 148 bilhões em 100 dias; Samsung e SK hynix respondem por 72% do prejuízo — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/south-korea-s-pension-lost-148-billion-in-100-days-samsung-and-sk-hynix-carry-72-of-it/pt