--- title: "xAI की 40 अरब डॉलर की GPU लीज़ के बीच SpaceX और टेस्ला के बोर्ड 3.5 ट्रिलियन डॉलर के विलय पर तौल रहे हैं" description: "SpaceX ने एलन मस्क की AI लैब का वैल्यूएशन 250 अरब डॉलर तय किया था। पिछले साल इसकी कंप्यूट (कंप्यूटिंग क्षमता) खड़ी करने पर 12.7 अरब डॉलर खर्च हुए और नकदी जलाते हुए भी अब 40 अरब डॉलर की GPU लीज़ पक्की कर ली गई है। दो विशेष समितियां इस समय करीब 3.5 ट्रिलियन डॉलर के विलय पर विचार कर रही हैं—असली सवाल यह है कि नुकसान का बोझ किसके शेयरहोल्डर उठाएंगे।" publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-28T14:12:14.123Z modified: 2026-10-28T14:12:14.123Z canonical: https://theinference.org/article/spacex-and-tesla-boards-weigh-a-3-5-trillion-merger-over-xai-s-40-billion-gpu-lease/hi language: hi keywords: "SpaceX, Tesla, XAI, Elon Musk, Mergers, Data Centers" --- # xAI की 40 अरब डॉलर की GPU लीज़ के बीच SpaceX और टेस्ला के बोर्ड 3.5 ट्रिलियन डॉलर के विलय पर तौल रहे हैं > SpaceX ने एलन मस्क की AI लैब का वैल्यूएशन 250 अरब डॉलर तय किया था। पिछले साल इसकी कंप्यूट (कंप्यूटिंग क्षमता) खड़ी करने पर 12.7 अरब डॉलर खर्च हुए और नकदी जलाते हुए भी अब 40 अरब डॉलर की GPU लीज़ पक्की कर ली गई है। दो विशेष समितियां इस समय करीब 3.5 ट्रिलियन डॉलर के विलय पर विचार कर रही हैं—असली सवाल यह है कि नुकसान का बोझ किसके शेयरहोल्डर उठाएंगे। ## दोनों बोर्डों की बातचीत चल रही है, मस्क को कमरे से बाहर रखा गया ब्लूमबर्ग ने 27 अक्टूबर 2026 को खबर दी कि [टेस्ला](https://theinference.org/markets/companies/tesla) और [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) के बोर्डों ने विलय पर विचार के लिए [स्वतंत्र निदेशकों की अलग-अलग विशेष समितियां गठित कर ली हैं](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-27/spacex-and-tesla-turn-to-boards-cozy-with-musk-to-mull-a-merger) [1][2]। यह विलय करीब 1.96 ट्रिलियन डॉलर के SpaceX को करीब 1.61 ट्रिलियन डॉलर की टेस्ला के साथ जोड़ देगा। दोनों कंपनियों के सीईओ [मस्क](https://theinference.org/markets/people/elon-musk) को इन बातचीतों से बाहर रखा गया है। SpaceX की अर्निंग कॉल पर उन्होंने कहा, "[मेरे अपने हित इसमें जुड़े हुए हैं, इसलिए मैं सचमुच इन चर्चाओं में शामिल नहीं हो सकता](https://www.theverge.com/science/1014984/spacex-tesla-merger-elon-musk-special-committees)" और इस पूरे इंतज़ाम को एक "अजीब काबुकी डांस" बताया [1][3]। अब तक दोनों में से किसी समिति ने शर्तों पर सहमति नहीं जताई है, और यह भी तय नहीं कि कोई सौदा होगा भी या नहीं [3]। ## मेज़ पर पड़ी संपत्ति: 250 अरब डॉलर की लैब, जो बड़े पैमाने पर घाटा झेल रही है दोनों बोर्ड असल में जिसे बाँट रहे हैं वह [xAI](https://theinference.org/markets/companies/xai) है—ग्रॉक, X प्लेटफॉर्म और कोलोसस डेटा सेंटरों वाली इकाई। SpaceX ने इसे फरवरी 2026 में [पूरी तरह शेयर-आधारित ऐसे सौदे में हासिल किया जिसमें xAI का वैल्यूएशन 250 अरब डॉलर और संयुक्त कंपनी का 1.25 ट्रिलियन डॉलर तय हुआ](https://aifundingtracker.com/xai-valuation/)। इसके बाद जून में SpaceX का IPO हुआ—135 डॉलर प्रति शेयर के भाव पर, जिससे करीब 75 अरब डॉलर जुटाए गए [4]। IPO दस्तावेजों के मुताबिक, 2025 में AI सेगमेंट ने 3.2 अरब डॉलर की कमाई की, ऑपरेटिंग स्तर पर 6.36 अरब डॉलर का घाटा दिया और पूंजीगत प्रोजेक्ट्स पर 12.7 अरब डॉलर खर्च किए [4]। सिर्फ 2026 की पहली तिमाही (Q1 2026) में इसका पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) 7.72 अरब डॉलर तक पहुँच गया—SpaceX के स्पेस और कनेक्टिविटी सेगमेंट के खर्च को मिलाकर भी इतना नहीं [4]। *Chart: **SpaceX में समाहित होने से पहले 21 महीनों में xAI का वैल्यूएशन दस गुना बढ़ गया** लाइन चार्ट: xAI का निजी वैल्यूएशन मई 2024 में 24 अरब डॉलर से बढ़ते-बढ़ते फरवरी 2026 में SpaceX के अधिग्रहण के समय 250 अरब डॉलर पर पहुँच गया।* *हर फंडिंग चरण पर xAI का निजी वैल्यूएशन, स्रोत: AI Funding Tracker। आंकड़े अरब डॉलर में। [4]* ## विजेता कोई भी हो, 40 अरब डॉलर की लीज़ उसका इंतज़ार कर रही है 26 अक्टूबर को SpaceX ने 8-K दायर कर [लगभग 40 अरब डॉलर की GPU फाइनेंस लीज़ों की प्रतिबद्धता जताई](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/spacex-strikes-40b-gpu-leasing-161956813.html)। डील की बनावट यह है: [अपोलो-प्रबंधित एक इकाई](https://theinference.org/markets/companies/apollo-global-management) [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) के वेरा रूबिन चिप्स खरीदेगी और करीब पाँच साल की अवधि में किश्तों-किश्तों में SpaceX को लीज़ पर लौटाएगी। यह [अब तक दर्ज सबसे बड़ी प्रतिबद्ध GPU फाइनेंसिंग](https://digitalmarketreports.com/news/100420/spacex-secures-40-billion-in-gpu-financing-deal-with-apollo-for-ai-expansion/) है — [ब्रॉडकॉम](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) के समर्थन वाली 36 अरब डॉलर की [एंथ्रोपिक](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) डील से भी बड़ी [5][6]। इस डील को संरचित करने का काम [गोल्डमैन सैक्स](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) ने किया, जबकि [ब्लैकरॉक](https://theinference.org/markets/companies/blackrock), गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट और KKR ने इसमें कमिटमेंट दिया [6]। इस कर्ज़ का [4 अरब डॉलर अकेले पिमको झेल रहा है](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-27th-2026) [7]। ## कर्ज़ के बाज़ार ने बाक़ी सबके लिए दरवाज़े बंद किए, स्टारलिंक की आमदनी ने SpaceX को रास्ता दिलाया मस्क ने साफ-साफ बता दिया कि SpaceX को वे शर्तें क्यों मिलीं, जो किसी और को नहीं मिल सकतीं: [जिन कंपनियों की आमदनी AI डेटा सेंटर पर टिकी है, कर्ज़ के बाज़ार ने उनके लिए 'लगभग पूरी तरह' धनराशि बंद कर दी है](https://decrypt.co/381848/spacex-40-billion-ai-chips-elon-musk-warns-most-neoclouds-will-die)। स्टारलिंक और लॉन्च से होने वाली आमदनी के आधार पर SpaceX योग्य ठहरा [8]। मुख्य वित्त अधिकारी (सीएफओ) ब्रेट जॉनसन ने बताया कि तीसरी तिमाही (Q3) की 14.6 अरब डॉलर की कुल आमदनी में से 7.6 अरब डॉलर AI सेगमेंट से आया, जबकि पूरी कंपनी का कैपेक्स 20 अरब डॉलर के करीब चल रहा था [6]। *Chart: **AI सेगमेंट का कैपेक्स उसकी आमदनी का कई गुना चल रहा है** कॉलम चार्ट: पूरे वर्ष 2025 और 2026 की पहली तिमाही में SpaceX के AI सेगमेंट की आमदनी और पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) की तुलना।* *AI सेगमेंट की आमदनी बनाम कैपेक्स, स्रोत: SpaceX की IPO फाइलिंग। आंकड़े अरब डॉलर में। [4]* *Chart: **लगातार तीन तिमाहियों से कैपेक्स ने SpaceX की आमदनी को पछाड़ दिया है** लाइन चार्ट: पहली तिमाही 2025 से तीसरी तिमाही 2026 तक SpaceX की तिमाही आमदनी बनाम कैपेक्स; AI बिल्डआउट के फैलते ही कैपेक्स आमदनी को पीछे छोड़ता जा रहा है।* *SpaceX की तिमाही आमदनी बनाम कैपेक्स, स्रोत: कंपनी की SEC फाइलिंग। चौथी तिमाही 2025 के आंकड़े सामने नहीं आए; कंपनी ने उस तिमाही की आमदनी या कैपेक्स की कोई जानकारी फाइल नहीं की। [10]* ## असली बहस: नुकसान किसका? 2026 की पहली नौ तिमाहियों में SpaceX की [आमदनी 27.08 अरब डॉलर रही और उसने करीब 35 अरब डॉलर की नकद राशि जला दी](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/scott-galloway-warns-tesla-patient-213018121.html)। इसी दौरान टेस्ला ने पॉज़िटिव फ्री कैश फ्लो के साथ 78.67 अरब डॉलर की कमाई की [9]। न्यूयॉर्क यूनिवर्सिटी (NYU) के प्रोफेसर और निवेशक स्कॉट गैलोवे टेस्ला को 'मरीज़' और SpaceX को 'अंगदाता' कहते हैं [9]। तेज़ी का पक्ष रखने वाले जवाब में ग्रोथ की बात करते हैं: [पिछली तिमाही में AI सेगमेंट की आमदनी साल-दर-साल 830% बढ़कर 7.6 अरब डॉलर हो गई](https://247wallst.com/investing/2026/10/28/tesla-closed-up-4-at-407-heres-what-a-spacex-merger-could-mean-for-your-shares/) [2] और [एंथ्रोपिक मई 2029 तक कोलोसस की क्षमता के लिए हर महीने 1.25 अरब डॉलर चुकाता है](https://theinference.org/article/anthropic-can-walk-from-84-5-billion-of-spacex-compute-on-90-days-notice-the-stock-is-at-103-times-sales) [4]। आरबीसी (RBC) ने काल्पनिक तौर पर टेस्ला के हर शेयर पर 480 डॉलर के ऑफर की रूपरेखा खींची है, वहीं जेपीमॉर्गन का प्रीमियम वाला हिसाब 500 डॉलर के आसपास आता है [9][2]। निवेशक गैरी ब्लैक चेताते हैं कि डाइल्यूशन (नए शेयर जारी होने से हिस्सेदारी घटना) यह फायदा खा जाएगा, जबकि अमेरिकन एंटरप्राइज़ इंस्टीट्यूट (AEI) के डेरेक सिज़र्स इस जोखिम की तरफ इशारा करते हैं कि पेंटागन के ठेकों और टेस्ला की चीन में मौजूदगी को देखते हुए वॉशिंगटन 2029 में यह विलय पलट सकता है [9]। ## फैसले की चाबी अभी कोई ऑफर मौजूद नहीं है। मस्क इस विलय को 'एक अच्छा विचार' कहते हैं, लेकिन पैमाना खुद तय कर चुके हैं: [किसी भी सौदे के लिए टेस्ला के सभी शेयरों का 50% वोट चाहिए](https://theinference.org/article/tesla-s-proxy-paves-a-spacex-merger-that-pays-musk-on-deal-price-alone), सिर्फ वोट पड़ने वाले शेयरों का नहीं [3]। प्रेडिक्शन मार्केट (भविष्यवाणी पर दांव का बाज़ार) के ट्रेडर्स जून 2027 तक घोषणा की 52% संभावना बता रहे हैं [2]। जिस दस्तावेज़ पर नज़र रखनी है, वह है किसी भी समिति की ओर से पेश होने वाला पहला औपचारिक शेयर विनिमय अनुपात (एक्सचेंज रेश्यो)। तब तक 40 अरब डॉलर की लीज़ की गिरवी वैसे ही तय हो चुकी है — SpaceX के शेयरहोल्डर। समितियाँ बस यह तौल रही हैं कि टेस्ला के शेयरहोल्डर्स भी उसमें शामिल होंगे या नहीं [2]। द इन्फेरेंस पर यह भी पढ़ें: [टेस्ला की 1.53 अरब डॉलर की कैश बीट दरअसल अनदेय बिलों की वजह से आई थी; अब यह मुद्दा 3.5 ट्रिलियन डॉलर की SpaceX विलय वार्ताओं में जा पहुँचा है](https://theinference.org/article/tesla-s-1-53-billion-cash-beat-was-unpaid-bills-and-it-lands-in-the-3-5-trillion-spacex-merger-talks)। ## Takeaway मस्क को बाहर रखते हुए दो विशेष समितियां करीब 3.5 ट्रिलियन डॉलर के SpaceX-टेस्ला विलय पर विचार कर रही हैं, लेकिन इसका असली मुद्दा xAI है: 250 अरब डॉलर की AI इकाई, जो बड़े पैमाने पर नुकसान झेल रही है और जिस पर अब 40 अरब डॉलर की GPU लीज़ का बोझ है। अभी तक सौदे की कोई शर्तें तय नहीं हुई हैं, और किसी भी सौदे के लिए टेस्ला के सभी शेयरों में से आधे का पक्ष में मतदान जरूरी होगा। ## Sources 1. [Bloomberg, "SpaceX and Tesla Turn to Boards Cozy With Musk to Mull a Merger", 27 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-27/spacex-and-tesla-turn-to-boards-cozy-with-musk-to-mull-a-merger) 2. [24/7 Wall St., "Tesla Closed Up 4% at $407. Here's What a SpaceX Merger Could Mean for Your Shares", 28 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/28/tesla-closed-up-4-at-407-heres-what-a-spacex-merger-could-mean-for-your-shares/) 3. [The Verge, "Tesla and SpaceX are discussing a possible merger, Musk says", 20 October 2026](https://www.theverge.com/science/1014984/spacex-tesla-merger-elon-musk-special-committees) 4. [AI Funding Tracker, "xAI Valuation 2026: $250B SpaceX Deal and Funding History", 28 October 2026](https://aifundingtracker.com/xai-valuation/) 5. [Yahoo Finance (PitchBook), "SpaceX strikes $40B GPU leasing deal with private credit players", 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/spacex-strikes-40b-gpu-leasing-161956813.html) 6. [DMR News, "SpaceX Secures $40 Billion in GPU Financing Deal With Apollo for AI Expansion", 28 October 2026](https://digitalmarketreports.com/news/100420/spacex-secures-40-billion-in-gpu-financing-deal-with-apollo-for-ai-expansion/) 7. [SemiDoped Daily, "Daily Update, October 27th, 2026", 27 October 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-27th-2026) 8. [Decrypt, "SpaceX Locks Up $40 Billion for AI Chips as Musk Warns Most Neoclouds Will Die", 26 October 2026](https://decrypt.co/381848/spacex-40-billion-ai-chips-elon-musk-warns-most-neoclouds-will-die) 9. [Benzinga via Yahoo Finance, "Scott Galloway Warns Tesla Is the 'Patient' and SpaceX Its 'Organ Donor'", 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/scott-galloway-warns-tesla-patient-213018121.html) 10. [SpaceX, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 28 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001181412) --- xAI की 40 अरब डॉलर की GPU लीज़ के बीच SpaceX और टेस्ला के बोर्ड 3.5 ट्रिलियन डॉलर के विलय पर तौल रहे हैं — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/spacex-and-tesla-boards-weigh-a-3-5-trillion-merger-over-xai-s-40-billion-gpu-lease/hi