---
title: "«سبيس إكس» تشتري طيفاً بـ8 مليارات دولار وفق التقارير... وأسهم شركات الأبراج ترتفع على عقد إيجار غير موجود"
description: "رفعت صفقة «سبيس إكس» لشراء طيف بترددات 800 ميغاهرتز على مستوى الولايات المتحدة، والبالغة قيمتها 8 مليارات دولار وفق التقارير، أسهم شركات الأبراج، فيما خسر كبار مشغّلي الاتصالات الثلاثة نحو 45 مليار دولار من قيمتهم السوقية. غير أن المستأجر الرابع الذي تعكف أسهم الأبراج على تسعيره لا يوجد حتى الآن إلا في صورة اتفاقية شراء، وما زالت صفقة المشغّل الرابع السابق محل نزاع أمام محكمة الإفلاس في هيوستن."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-10T19:09:38.886Z
modified: 2026-10-10T19:09:38.886Z
canonical: https://theinference.org/article/spacex-s-reported-8-billion-spectrum-buy-sent-tower-stocks-up-on-a-lease-that-doesn-t-exist/ar
language: ar
keywords: "SpaceX, Telecom, Spectrum, Stocks, M&A"
---

# «سبيس إكس» تشتري طيفاً بـ8 مليارات دولار وفق التقارير... وأسهم شركات الأبراج ترتفع على عقد إيجار غير موجود

> رفعت صفقة «سبيس إكس» لشراء طيف بترددات 800 ميغاهرتز على مستوى الولايات المتحدة، والبالغة قيمتها 8 مليارات دولار وفق التقارير، أسهم شركات الأبراج، فيما خسر كبار مشغّلي الاتصالات الثلاثة نحو 45 مليار دولار من قيمتهم السوقية. غير أن المستأجر الرابع الذي تعكف أسهم الأبراج على تسعيره لا يوجد حتى الآن إلا في صورة اتفاقية شراء، وما زالت صفقة المشغّل الرابع السابق محل نزاع أمام محكمة الإفلاس في هيوستن.

اتفقت «[سبيس إكس](https://theinference.org/markets/companies/spacex)» في 8 أكتوبر/تشرين الأول على شراء محفظة طيف بترددات 800 ميغاهرتز على مستوى الولايات المتحدة من «جرين مانجمنت» (Grain Management)، فانقسم قطاع الاتصالات اللاسلكية الأمريكي في جلسة الجمعة إلى شطرين: قفزت أسهم شركات الأبراج الثلاث المدرجة، وتراجعت أسهم كبار المشغّلين الثلاثة [خاسرةً نحو 45 مليار دولار من قيمتها السوقية خلال تداولات الصباح وحدها](https://finance.yahoo.com/technology/articles/spacex-mobile-push-wipes-45b-160717923.html) [1][2]. وأغلق سهم «[أمريكان تاور](https://theinference.org/markets/companies/american-tower)» (American Tower) عند 182.24 دولاراً [متوجاً بذلك سلسلة من ست جلسات أضافت نحو 9.9 مليار دولار إلى قيمته السوقية](https://www.trefis.com/stock/amt/articles/618295/american-tower-stock-climbs-13-on-a-6-day-winning-streak/2026-10-10)، وهي سلسلة بلغت ذروتها بفضل مستأجر لم يوقّع حتى الآن سوى اتفاقية شراء [3].

*Chart: **صفقة واحدة وتجاهان متعاكسان: مالكو الأبراج يصعدون والمشغّلون المستأجرون منهم يتراجعون** رسم بياني بالأعمدة لحركات أسعار الأسهم في 9 أكتوبر/تشرين الأول 2026: كراون كاسل +15.6%، أمريكان تاور +9.3%، إس بي إيه كوميونيكيشنز +7.3%، فيرايزون -8.8%، إيه تي آند تي -9.8%، تي-موبايل يو إس -13.3%.*

*حركات أسعار الأسهم في 9 أكتوبر/تشرين الأول 2026 وفق أسعار الإغلاق وتعاملات الجلسة في سوق نيويورك. يمثل رقم «أمريكان تاور» اليومي العائد الإجمالي شاملاً التوزيعات بحسب «تريفيس» (Trefis)؛ أما بقية الأرقام فهي أسعار إغلاق وتعاملات جلسة من «ياهو فاينانس». [1][2][3]*

## ما الذي اشترته الـ8 مليارات دولار... وما الذي لم تشتره

تغطي الصفقة ما يصل إلى 14 ميغاهرتز من طيف النطاق المنخفض المزدوج (paired low-band)، وهي الترددات القادرة على اختراق الجدران [4]. ولم يفصح أي من الطرفين عن الشروط؛ والسعر المُبلَّغ عنه نحو 8 مليارات دولار نقداً، وهو رقم أوردته التقارير من دون تأكيد [4][5]. أما المؤشر الوحيد على صفقة مكتملة فيعود إلى شهرين، حين باعت «[تي-موبايل» هذه المحفظة نفسها إلى «جرين» في 11 أغسطس/آب مقابل 2.9 مليار دولار نقداً وتراخيص طيف الـ600 ميغاهرتز التي تملكها](https://www.mobileworldlive.com/t-mobile-us/t-mobile-us-completes-2-9b-grain-spectrum-sale/) [1][6]. ولا تزال الصفقة بحاجة إلى موافقة لجنة الاتصالات الفيدرالية، بينما لا تزال مراجعة وزارة العدل الأمريكية في الانتظار [4][7].

## المفاتيح لا تزال بيد الجهات التنظيمية

في 6 أكتوبر/تشرين الأول، [وافقت لجنة الاتصالات الفيدرالية على نظام «سبيس إكس» للاتصال المباشر بالأجهزة (direct-to-device) المكوّن من 15 ألف قمر صناعي](https://www.satellitetoday.com/connectivity/2026/10/07/fcc-grants-spacex-approval-for-15000-direct-to-device-satellites-in-mss-spectrum/)، على أن يُطلَق نصف الأقمار بحلول أكتوبر/تشرين الأول 2032 والنصف الآخر بحلول 2035 [1][8]. ولا يمكن لـ«سبيس إكس» تشغيل نطاقات «إيكوستار» التي التزمت بدفع نحو 17 مليار دولار مقابلها قبل اكتمال المرحلة الثانية من الصفقة، المتوقع إتمامها نحو 30 نوفمبر/تشرين الثاني 2027 [1][8]. وفي مذكرة صادرة في 31 أغسطس/آب، قدّر «بيرنستاين» كلفة [شبكة أمريكية مستقلة لـ«سبيس إكس» بما يتراوح بين 50 و130 مليار دولار](https://wirelessestimator.com/articles/2026/spacexs-8-billion-800-mhz-buy-sends-crown-castle-american-tower-and-sba-shares-soaring-on-a-tenant-that-hasnt-signed-a-lease/)، وتضمّنت المذكرة التحذير الذي أغفلته موجة الصعود يوم الجمعة: شراء الطيف ليس التزاماً بالبناء [5][9].

*Chart: **الطيف هو الجزء الرخيص: «بيرنستاين» قدّر كلفة شبكة أمريكية مستقلة بين 50 و130 مليار دولار** رسم بياني عمودي: دفعة «سبيس إكس» المُبلَّغ عنها البالغة 8 مليارات دولار مقابل طيف «جرين» في نطاق الـ800 ميغاهرتز، والتزامها بنحو 17 مليار دولار تجاه «إيكوستار»، كلاهما أدنى بكثير من تقدير «بيرنستاين» لكلفة شبكة أمريكية مستقلة بين 50 و130 مليار دولار.*

*السعر النقدي المُبلَّغ عنه الذي تدفعه «سبيس إكس» مقابل محفظة «جرين مانجمنت» من طيف الـ800 ميغاهرتز، ونحو 17 مليار دولار التي التزمت بها مقابل طيف «إيكوستار»، مقارنةً بتقدير «بيرنستاين» الصادر في 31 أغسطس/آب لكلفة شبكة أمريكية مستقلة لـ«سبيس إكس» بأدنى حد وأعلاه. أرقام مُبلَّغ عنها أو مقدَّرة من محللين، ولم يُفصح عن الشروط. [1][4][5][8][9]*

## المشغّل الرابع السابق لا يزال في المحاكم

سبق لمستثمري الأبراج أن سعّروا مشغّلاً وطنياً رابعاً. فإن [«أمريكان تاور»](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001053507) و[«كراون كاسل»](https://theinference.org/markets/companies/crown-castle) و[«إس بي إيه»](https://theinference.org/markets/companies/sba-communications) تطالب «ديش ويرلس» [بسداد نحو 7.6 مليار دولار من مطالبات عقود الإيجار](https://www.lightreading.com/regulatory-politics/dish-dbs-exits-chapter-11-but-dish-wireless-is-still-stuck) في إطار إجراءات الفصل الحادي عشر (Chapter 11) من قانون الإفلاس الأمريكي المنظورة في هيوستن، بينها أكثر من 3.5 مليار دولار تطالب بها «كراون كاسل» وحدها، فيما عُلّق التقاضي لحين وساطة تمتد حتى 4 نوفمبر/تشرين الثاني [9][10][11]. وأنشأت لجنة الاتصالات الفيدرالية الأمريكية حساب ضمان (escrow) بقيمة 2.4 مليار دولار عند موافقتها على مبيعات طيف «إيكوستار» إلى «إيه تي آند تي» و«سبيس إكس»، بينما تدفع «ديش ويرلس» بأنها لا تدين بشيء بعد أن أُجبر «إيكوستار» على البيع [11]. وتملك «سبيس إكس» اليوم النطاق المتوسط من طيف «إيكوستار» الذي كانت شبكة «ديش» تعمل عليه، إلى جانب طبقة النطاق المنخفض التي لم تمتلكها «ديش» قط [1][7][9].

## السيناريو المتفائل وتحذيره من داخله

قالت ماديسون رضائي من «بيرنستاين» إن [مستأجراً بحجم «سبيس إكس» قد يضيف بين 10% و15% إلى الإيرادات المتكررة لشركات الأبراج](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/spacex-wireless-ambitions-could-windfall-071311360.html)، واعتبرت «كراون كاسل» العاملة في السوق الأمريكية وحدها المستفيد الأكبر [12]. الصفقة في نظرها رسالة: «سبيس إكس» «تؤيّد فعلاً حقيقة أن الشبكات اللاسلكية الأرضية ضرورية لكي يعمل الهاتف المحمول» [12]. وترى أن شراكة مع أحد المشغّلين القائمين أرجح من بناء شبكة، فيما يذهب آخرون إلى أن عملية الشراء نفسها [وسيلة لتجاوز الأبراج كلياً](https://theinference.org/article/musk-s-phone-plan-is-not-viable-says-the-ceo-whose-price-target-just-got-cut) [4][12]. والمشغّلون القائمون الذين ستهاجمهم «سبيس إكس» يولّدون نحو 90% من إيرادات تأجير المواقع لدى «كراون كاسل»: فمكسب المستأجر الجديد وخطر تسرب العملاء يقفان على الفولاذ نفسه [2].

*Chart: **القاعدة التي سيهبط عليها المستأجر الجديد: إيرادات تنمو لسبعة أرباع متتالية على أساس سنوي** رسم بياني خطي يعرض إيرادات «أمريكان تاور» الفصلية من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، وهي ترتفع من نحو 2.5 مليار دولار إلى 2.75 مليار دولار.*

*إجمالي إيرادات «أمريكان تاور» بحسب الربع المالي، بمليارات الدولارات الأمريكية، استناداً إلى إفصاحاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ والنمو على أساس سنوي إيجابي في سبعة أرباع متتالية. [13][14]*

## الرزنامة تحسم الأمر

تعلن «أمريكان تاور» [نتائج الربع الثالث في 27 أكتوبر/تشرين الأول](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/american-tower-stock-gains-1-47-percent-before-october-27-results/70244257) الساعة 7:00 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، في مواجهة توقعاتها للعام بأكمله: إيرادات العقارات بين 10.695 و10.845 مليار دولار، والأموال المعدلة المتأتية من العمليات (AFFO) بين 11.00 و11.17 دولاراً لكل سهم [13]. وتمتد وساطة هيوستن حتى 4 نوفمبر/تشرين الثاني [9][11]. وفي نحو 30 نوفمبر/تشرين الثاني 2027، يفتح نقل تراخيص «إيكوستار» النطاقات التي بُنيت عليها خدمة «ستارلينك موبايل»؛ وتتوقع غوين شوتويل بدء الخدمة بحلول نهاية 2027، واستقطاب «عدد لا بأس به» من عملاء كبار المشغّلين الثلاثة [1][8]. وحتى ذلك الحين، يظل التوقيع الوحيد المسجّل باسم «سبيس إكس» اتفاقية شراء [1][2].

## Takeaway

تسعّر أسهم شركات الأبراج مشغّلاً رابعاً من «سبيس إكس» لا يوجد حتى الآن إلا في صورة اتفاقية شراء؛ وموافقة لجنة الاتصالات الفيدرالية الأمريكية (FCC)، ووساطة هيوستن، وإغلاق صفقة «إيكوستار» (EchoStar) في أواخر 2027، تحدد ما إذا كان المستأجر الجديد سيوقّع عقداً يوماً ما.

## Sources

1. [Yahoo Finance (William Foxley), SpaceX's mobile push wipes $45B off US telcos as tower stocks rise, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/spacex-mobile-push-wipes-45b-160717923.html)
2. [Yahoo Finance / TIKR (Roxanna Maglangit), Crown Castle Soars 13% as SpaceX's $8 Billion Spectrum Buy Keeps Tower Build Option Very Much Alive, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/crown-castle-soars-13-spacex-153427812.html)
3. [Trefis, American Tower Stock Climbs 13% On A 6-Day Winning Streak, 10 October 2026](https://www.trefis.com/stock/amt/articles/618295/american-tower-stock-climbs-13-on-a-6-day-winning-streak/2026-10-10)
4. [Reuters (via MSN), SpaceX takes aim at US wireless carriers with spectrum acquisition, 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/spacex-takes-aim-at-us-wireless-carriers-with-spectrum-acquisition/ar-AA2dQs6h)
5. [FinanceFeeds (Abdelaziz Fathi), SpaceX Agrees to Buy Grain's 800 MHz Spectrum for Reported $8 Billion as T-Mobile Falls 13%, 9 October 2026](https://financefeeds.com/spacex-agrees-to-buy-grains-800-mhz-spectrum-for-reported-8-billion-as-t-mobile-falls-13/)
6. [Mobile World Live (Michael Robuck), T-Mobile US completes $2.9B Grain spectrum sale, 11 August 2026](https://www.mobileworldlive.com/t-mobile-us/t-mobile-us-completes-2-9b-grain-spectrum-sale/)
7. [SatNews, SpaceX Acquires Grain Management's 800 MHz Spectrum Portfolio to Launch Standalone Starlink Mobile Carrier, 9 October 2026](https://satnews.com/2026/10/09/spacex-acquires-grain-managements-800-mhz-spectrum-portfolio-to-launch-standalone-starlink-mobile-carrier/)
8. [Via Satellite (Rachel Jewett), FCC Grants SpaceX Approval for 15,000 Direct-to-Device Satellites in MSS Spectrum, 7 October 2026](https://www.satellitetoday.com/connectivity/2026/10/07/fcc-grants-spacex-approval-for-15000-direct-to-device-satellites-in-mss-spectrum/)
9. [Wireless Estimator, SpaceX's $8 billion 800 MHz buy sends Crown Castle, American Tower and SBA shares soaring on a tenant that hasn't signed a lease, 9 October 2026](https://wirelessestimator.com/articles/2026/spacexs-8-billion-800-mhz-buy-sends-crown-castle-american-tower-and-sba-shares-soaring-on-a-tenant-that-hasnt-signed-a-lease/)
10. [The Desk (Matthew Keys, via MSN), Echostar's Dish DBS emerges from Chapter 11 bankruptcy, 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/echostar-s-dish-dbs-emerges-from-chapter-11-bankruptcy/ar-AA2dAMSz)
11. [Light Reading (Jeff Baumgartner), Dish DBS exits Chapter 11, but Dish Wireless is still stuck, 6 October 2026](https://www.lightreading.com/regulatory-politics/dish-dbs-exits-chapter-11-but-dish-wireless-is-still-stuck)
12. [Stocktwits News Desk (via Yahoo Finance), SpaceX's Wireless Ambitions Could Be A Windfall For CCI, Bernstein Analyst Calls It The Best Beneficiary, 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/spacex-wireless-ambitions-could-windfall-071311360.html)
13. [ad-hoc-news.de, American Tower stock gains 1.47 percent before October 27 results, 9 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/american-tower-stock-gains-1-47-percent-before-october-27-results/70244257)
14. [American Tower, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001053507)


---

«سبيس إكس» تشتري طيفاً بـ8 مليارات دولار وفق التقارير... وأسهم شركات الأبراج ترتفع على عقد إيجار غير موجود — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/spacex-s-reported-8-billion-spectrum-buy-sent-tower-stocks-up-on-a-lease-that-doesn-t-exist/ar