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title: "एनवीडिया चिप्स के लिए स्पेसएक्स को 40 अरब डॉलर और चाहिए, डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड 194 बेसिस पॉइंट पर पहुंचा"
description: "खबरों में आए 40 अरब डॉलर के चिप फाइनेंसिंग से पहले ही स्पेसएक्स के कर्ज का डिफॉल्ट बीमा इस हफ्ते रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया और कंपनी के 50 साल के बॉन्ड डॉलर पर 85 सेंट तक फिसल आए। अब यह तय होगा कि इस खर्च का बोझ कौन उठाएगा — और यह इस बात पर टिका है कि सीएफओ ब्रेट जॉनसन का कंप्यूट पर एक साल से कम में लागत वसूली का दावा सच उतरता है या नहीं।"
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-10T23:26:40.436Z
modified: 2026-10-10T23:26:40.436Z
canonical: https://theinference.org/article/spacex-wants-40-billion-more-for-nvidia-chips-as-its-default-insurance-hits-a-record-194-basis-points/hi
language: hi
keywords: "SpaceX, Nvidia, Credit Markets, Debt, AI Infrastructure, Elon Musk"
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# एनवीडिया चिप्स के लिए स्पेसएक्स को 40 अरब डॉलर और चाहिए, डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड 194 बेसिस पॉइंट पर पहुंचा

> खबरों में आए 40 अरब डॉलर के चिप फाइनेंसिंग से पहले ही स्पेसएक्स के कर्ज का डिफॉल्ट बीमा इस हफ्ते रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया और कंपनी के 50 साल के बॉन्ड डॉलर पर 85 सेंट तक फिसल आए। अब यह तय होगा कि इस खर्च का बोझ कौन उठाएगा — और यह इस बात पर टिका है कि सीएफओ ब्रेट जॉनसन का कंप्यूट पर एक साल से कम में लागत वसूली का दावा सच उतरता है या नहीं।

## इल्ज़ाम: लागत वसूली का दावा, कीमत बेसिस पॉइंट में लगी

मुकदमे में जिस वाक्य पर सुनवाई हो रही है वह मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) ब्रेट जॉनसन का है: “मौजूदा इकोनॉमिक्स के तहत कंप्यूट पर किए गए हमारे नए पूंजी निवेश की लागत एक साल से कम में वसूल हो रही है” [1]। अगर जॉनसन गलत निकले तो नुकसान मार्केट के हिस्से में आएगा — और मार्केट पहले ही हरकत में आ चुका है। [स्पेसएक्स](https://theinference.org/markets/companies/spacex) के कर्ज पर पांच साल का डिफॉल्ट बीमा (क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप) [7 अक्टूबर को रिकॉर्ड 194 बेसिस पॉइंट पर पहुंच गया](https://www.msn.com/en-us/news/other/elon-musk-is-betting-40-billion-on-nvidia-chips-spacex-investors-arent-so-sure-as-spcx-credit-default-swaps-hit-record-high-report/ar-AA2dPsh6), जून में यह 110 था। साल 2056 में परिपक्व होने वाला बॉन्ड अमेरिकी ट्रेजरी से 2.36 पॉइंट ज्यादा यील्ड दे रहा है, जून में यह फर्क 1.75 पॉइंट था [3]। 50 साल का यह बॉन्ड डॉलर पर करीब 85 सेंट पर बिक रहा है [1]।

## सबूत: 18 अरब डॉलर बाहर, 2.4 अरब डॉलर अंदर

वजह इसी हफ्ते सामने आई। स्पेसएक्स [एनवीडिया की चिप्स के लिए 40 अरब डॉलर उधार लेने](https://theinference.org/article/musk-bound-spacex-to-one-chip-supplier-the-bill-is-40-billion-of-debt) की शुरुआती बातचीत में है। इसमें [करीब 10 अरब डॉलर के बैंक ऋण और 30 अरब डॉलर का इन्वेस्टमेंट ग्रेड डेट](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/spacex-seeks-40-billion-debt-114434062.html) शामिल है। सौदे की अगुवाई एपोलो के पास होने की उम्मीद है, जबकि उधार देने वालों में पिमको भी शामिल है [2]। बातचीत अभी प्रारंभिक दौर में है, सौदा पूरा नहीं भी हो सकता [2]।

इस भूख की वजह कंपनी की फाइलिंग्स में मिलती है। [दूसरी तिमाही में पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) 18.4 अरब डॉलर रहा, जबकि परिचालन से प्राप्त नकदी सिर्फ 2.4 अरब डॉलर](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001181412) [5][8]। कुल कर्जा 2024 के अंत में 13.8 अरब डॉलर से बढ़कर जून के अंत तक 39.4 अरब डॉलर पहुंच चुका है [8]।

तिमाही में ब्याज खर्च 629 मिलियन डॉलर रहा — एक साल पहले के मुकाबले 53 फीसदी ज्यादा [5]। इस फासले को कारोबार नहीं, कर्ज पाट रहा है।

*Chart: **पूंजीगत खर्च ने परिचालन नकदी को बहुत पीछे छोड़ दिया** कॉलम चार्ट: पहली तिमाही 2025 से दूसरी तिमाही 2026 तक स्पेसएक्स की रिपोर्ट की गई तिमाहियों में पूंजीगत खर्च और परिचालन से प्राप्त नकदी की तुलना; कैपेक्स 18.4 अरब डॉलर तक चढ़ गया है, जबकि परिचालन नकदी करीब 2.4 अरब डॉलर पर टिकी है*

*तिमाही अनुसार पूंजीगत खर्च बनाम परिचालन से प्राप्त नकदी, अरब अमेरिकी डॉलर में, एसईसी फाइलिंग्स के मुताबिक। स्पेसएक्स की फाइलिंग में चौथी तिमाही 2025 के लिए कैपेक्स या परिचालन नकदी की कोई पंक्ति नहीं है और तीसरी तिमाही 2025 की प्रविष्टि मौजूद ही नहीं, इसलिए वे तिमाहियां छोड़ दी गई हैं; दूसरी तिमाही 2025 की परिचालन नकदी ऋणात्मक थी। दूसरी तिमाही 2026 के कैपेक्स में एआई का हिस्सा कंपनी की ओर से बताए आंकड़े के मुताबिक है। [8][5]*

## कंपनी की दलील: 39 अरब डॉलर के ठेके तय, 61 अरब अभी बाकी

तेजी का तर्क ठेकों में बंधा है। [एंथ्रोपिक](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) मई 2029 तक हर महीने 1.25 अरब डॉलर देती है, [अल्फाबेट](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) [इस अक्टूबर से हर महीने 920 मिलियन डॉलर देगी](https://www.cnbc.com/2026/06/05/google-to-pay-spacex-920-million-a-month-for-xai-compute-capacity.html) और 10 सितंबर को खुलास हुए एक नए सौदे में 1 दिसंबर से हर महीने 1.11 अरब डॉलर का भुगतान शुरू होगा [2][4][6]।

यानी हर महीने 3.2 अरब डॉलर से ज्यादा, जो सालाना हिसाब से करीब 39 अरब डॉलर बनता है। जॉनसन ने साल के अंत तक 100 अरब डॉलर का रन रेट देने का वादा किया है — उसमें से करीब 61 अरब डॉलर अभी ठेकों में बांधना बाकी है [6]। गोल्डमैन सैक्स के एरिक शेरिडन ने 2028 तक की क्षमता और मार्जिन के अनुमानों के आधार पर अपना टारगेट 220 डॉलर से बढ़ाकर 230 डॉलर कर दिया है [9]। बढ़त धीमी पड़ने की चर्चा पर [मस्क](https://theinference.org/markets/people/elon-musk) का जवाब: "गलत, हम तेजी से आगे बढ़ रहे हैं" [1]।

*Chart: **तीन ठेके हर महीने 3.2 अरब डॉलर का वादा, टारगेट के 61 अरब डॉलर अभी कागज पर नहीं** बार चार्ट: स्पेसएक्स के ग्राहकों के हिसाब से अनुबंधित मासिक कंप्यूट आमदनी — एंथ्रोपिक हर महीने 1.25 अरब डॉलर, 10 सितंबर को खुलास हुआ नया सौदा 1.11 अरब डॉलर और अल्फाबेट 0.92 अरब डॉलर*

*ग्राहकवार अनुबंधित मासिक कंप्यूट आमदनी, अरब अमेरिकी डॉलर प्रति माह: एंथ्रोपिक मई 2029 तक, अल्फाबेट इस अक्टूबर से और 10 सितंबर को खुलास हुआ सौदा 1 दिसंबर से। सालाना हिसाब से तीनों मिलाकर करीब 39 अरब डॉलर बनाते हैं, जबकि साल के अंत के लिए वादा 100 अरब डॉलर के रन रेट का है। [2][4][6]*

*Chart: **रिपोर्ट के मुताबिक 40 अरब डॉलर का चिप उधार आएगा तो कर्ज एक बार फिर दोगुना** बार चार्ट: स्पेसएक्स का तिमाहीवार कुल कर्ज — 2024 की चौथी तिमाही में 13.8 अरब डॉलर से बढ़ते-बढ़ते 2026 की दूसरी तिमाही में 39.4 अरब डॉलर; रिपोर्ट के मुताबिक 40 अरब डॉलर की चिप फाइनेंसिंग पक्की हुई तो अलग से दिखाई गई अनुमानित पट्टी 79.4 अरब डॉलर पर*

*तिमाही के अंत में कुल कर्ज, अरब अमेरिकी डॉलर में, एसईसी फाइलिंग के आधार पर। 2025 की पहली और दूसरी तिमाही का कर्ज रिपोर्ट नहीं हुआ था और 2025 की तीसरी तिमाही का कोई आंकड़ा मौजूद ही नहीं है, इसलिए वे तिमाहियां छोड़ दी गई हैं। आखिरी पट्टी में रिपोर्ट के मुताबिक 40 अरब डॉलर की चिप फाइनेंसिंग जोड़ी गई है — यह अभी शुरुआती बातचीत में है और तय नहीं हुई है। [8][2][3]*

## अभियोजन पक्ष: समापन शर्तें पढ़िए

अल्फाबेट के ठेके की शर्त थी — अगर स्पेसएक्स 30 सितंबर 2026 तक वादा किए गए जीपीयू नहीं देता, तो गूगल निकल सकता था [4]। यह डेडलाइन दस दिन पहले गुजर गई। स्पेसएक्स ने आपूर्ति पूरी की या नहीं, इसकी रिपोर्ट नहीं आई है। इस सौदे की बिलिंग अब भी इसी महीने से शुरू होनी है [1][4]। अब जो शर्त असल में जिंदा है, वह निकास शर्त (एग्जिट क्लॉज) है: इस साल के बाद [कोई भी पक्ष 90 दिन का नोटिस देकर सौदा छोड़ सकता है](https://cryptobriefing.com/spacex-ai-computing-deal-100b-arr/) — और कंप्यूट के सौदे आमतौर पर करीब छह महीने के ही चलते हैं [4][6]।

## हिसाब: 12 महीने में 18 अरब डॉलर वापस चाहिए

पिछली तिमाही के खर्च पर एक साल में लागत वसूली का मतलब है 12 महीने में करीब 18 अरब डॉलर नकदी — पूरी कंपनी ने वित्त वर्ष 2025 में परिचालन से जितनी नकदी प्राप्त की थी, उसका 2.6 गुना [1]। पिछली तिमाही में एआई सेगमेंट को 1.3 अरब डॉलर का घाटा हुआ, जबकि आमदनी में 55 प्रतिशत हिस्सेदारी वाले कनेक्टिविटी कारोबार ने 1.7 अरब डॉलर कमाए [5][7]। एफटी लेक्स के जॉन फोले: बाजार कह रहा है कि "यह कंपनी हर मिनट ज्यादा जोखिम भरी होती जा रही है" [1]।

## जिरह: चिप तो दोनों हाल में बिकेगी

यह मांग किसी भी हाल में [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) के बहीखाते में दर्ज होती है। एपोलो, जिसे इस सौदे की अगुवाई करने की उम्मीद है, उन छह वित्तपोषकों में से एक है जिनके साथ एनवीडिया ने अगस्त में [एआई इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए 500 अरब डॉलर से ज्यादा रकम जुटाने](https://theinference.org/article/nvidia-prices-its-gpus-at-ten-years-wall-street-lends-against-three) का गठजोड़ किया था। इससे पहले एपोलो [एक्सएआई](https://theinference.org/markets/companies/xai) के लिए 7 अरब डॉलर के चिप्स की फाइनेंसिंग कर चुका है [2]।

कंप्यूट का जोखिम स्पेसएक्स की बैलेंस शीट पर टिका है, और उसके पीछे अब शेयरहोल्डर्स कतार में लगे हैं। 100 अरब डॉलर की नकदी का भी हिसाब पहले से तय है। जिस कैपेक्स स्तर की गाइडेंस जॉनसन ने दी है, उसी रफ्तार पर दो और तिमाहियां चलें तो करीब 37 अरब डॉलर लगेंगे। इसमें 2027 में [एकोस्टार के स्पेक्ट्रम के लिए 8.5 अरब डॉलर तक की रकम](https://www.msn.com/en-us/news/other/spacex-reportedly-wants-to-borrow-40-billion-for-nvidia-chips-despite-a-100-billion-cash-pile/ar-AA2dMDrG) शामिल तक नहीं है [5]। चिप तो दोनों हाल में बिकेगी — कर्ज घर पर रहेगा।

## फैसले की प्रतीक्षा: अक्टूबर की बिलिंग

अल्फाबेट का मीटर इसी महीने चल पड़ेगा। साथ में 6.7 अरब डॉलर की अनुबंधित क्लाउड आमदनी भी अब रफ्तार पकड़ने लगी है [1][4]। आगे की दो तिमाहियों का कैश फ्लो बता देगा कि लागत वसूली का यह दावा हिसाब है या सिर्फ इच्छा। और इसके नीचे रेटिंग का सवाल खड़ा है — आज बीबीबी, जो गिरते ही ऊपर दिए तमाम आंकड़ों की कीमतें दोबारा तय हो जाएंगी [3]।

## Takeaway

रिकॉर्ड 194 बेसिस पॉइंट का डिफॉल्ट बीमा यह बताता है कि मार्केट सीएफओ ब्रेट जॉनसन के 'एक साल में लागत वसूली' के दावे की अक्टूबर में अल्फाबेट की बिलिंग से परीक्षा होने से पहले ही स्पेसएक्स के 40 अरब डॉलर के चिप लोन का जोखिम तौल चुका है।

## Sources

1. [Yahoo Finance (TIKR), "SpaceX Is 'Getting Riskier by the Minute' as Its 50-Year Bonds Slip to 85 Cents", 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/spacex-getting-riskier-minute-50-180725034.html)
2. [Quartz via Yahoo Finance, "SpaceX seeks $40 billion in debt financing for Nvidia AI chips", 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/spacex-seeks-40-billion-debt-114434062.html)
3. [Benzinga via MSN, "Elon Musk is betting $40 billion on Nvidia chips as SPCX credit default swaps hit record high", 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/elon-musk-is-betting-40-billion-on-nvidia-chips-spacex-investors-arent-so-sure-as-spcx-credit-default-swaps-hit-record-high-report/ar-AA2dPsh6)
4. [CNBC, "Google to pay SpaceX $920 million a month for compute capacity at xAI data centers", 5 June 2026](https://www.cnbc.com/2026/06/05/google-to-pay-spacex-920-million-a-month-for-xai-compute-capacity.html)
5. [The Motley Fool via MSN, "SpaceX reportedly wants to borrow $40 billion for Nvidia chips despite a $100 billion cash pile", 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/spacex-reportedly-wants-to-borrow-40-billion-for-nvidia-chips-despite-a-100-billion-cash-pile/ar-AA2dMDrG)
6. [Crypto Briefing, "SpaceX signs new AI computing deal as CFO confirms $100B annual recurring revenue on track", 11 September 2026](https://cryptobriefing.com/spacex-ai-computing-deal-100b-arr/)
7. [TheStreet via Yahoo Finance, "AT&T CEO holds firm stance on Elon Musk's SpaceX phone strategy", 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/t-ceo-holds-firm-stance-210300319.html)
8. [SpaceX quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001181412)
9. [GuruFocus via Yahoo Finance, "SpaceX Stock Rises Again. Goldman Sachs Hikes Price Target on AI Surge", 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/spacex-stock-rises-again-goldman-182636389.html)


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एनवीडिया चिप्स के लिए स्पेसएक्स को 40 अरब डॉलर और चाहिए, डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड 194 बेसिस पॉइंट पर पहुंचा — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/spacex-wants-40-billion-more-for-nvidia-chips-as-its-default-insurance-hits-a-record-194-basis-points/hi