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title: "Strategy no compró bitcoin la semana pasada: gastó 205 millones de dólares en su preferente y solo le quedan 242,4 millones para la criptomoneda"
description: "STRC, la acción preferente llamada a asumir la financiación de las compras de bitcoin de Strategy, no se emite desde que en mayo cayó por debajo de sus 100 dólares de valor nominal, y la caja con la que la empresa compra monedas ha quedado en 242,4 millones de dólares. La prueba del rearranque es que el título vuelva a la par; la otra, la lista de exclusión de índices que MSCI publicará el 11 de noviembre."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-26T17:24:56.469Z
modified: 2026-10-26T17:24:56.469Z
canonical: https://theinference.org/article/strategy-bought-no-bitcoin-last-week-spent-205-million-on-its-preferred-leaving-242-4-million-for-coins/es
language: es
keywords: "Bitcoin, Crypto, Index Funds, ETFs, Treasury Companies"
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# Strategy no compró bitcoin la semana pasada: gastó 205 millones de dólares en su preferente y solo le quedan 242,4 millones para la criptomoneda

> STRC, la acción preferente llamada a asumir la financiación de las compras de bitcoin de Strategy, no se emite desde que en mayo cayó por debajo de sus 100 dólares de valor nominal, y la caja con la que la empresa compra monedas ha quedado en 242,4 millones de dólares. La prueba del rearranque es que el título vuelva a la par; la otra, la lista de exclusión de índices que MSCI publicará el 11 de noviembre.

## La primera semana en blanco desde mediados de septiembre

[Strategy](https://theinference.org/markets/companies/microstrategy), la empresa del Nasdaq que atesora 848.517 bitcoins, presentó antes de la apertura del lunes [su 8-K semanal](https://cointelegraph.com/news/strategy-skips-btc-buy-205-million-strc-buyback), el formulario de la SEC en el que da cuenta de sus compras, con la columna de adquisiciones vacía: ni una moneda comprada ni vendida entre el 19 y el 25 de octubre, ni una sola acción vendida a través de su programa de colocación en el mercado (at-the-market), su canal para colocar papel nuevo [1][3].

Era la primera semana en blanco desde mediados de septiembre [1]. El único renglón que se movió fueron los 204,9 millones de dólares gastados en recomprar 2,07 millones de acciones de STRC, sus preferentes de tipo variable, pagados con cargo a USD Cash, la caja que normalmente se destina a comprar monedas [1][3]. Esa caja cayó en una semana de 447,3 a 242,4 millones de dólares [1][3], y MSTR cedía un 2,2% en el premercado [3].

## La máquina se detiene por los dos extremos

Durante años, Strategy ha vendido acciones y bonos y con lo recaudado ha comprado monedas [4]. La semana pasada no funcionó ninguno de los dos extremos. STRC está diseñada para cotizar cerca de sus 100 dólares de valor nominal, y cada acción nueva conlleva un derecho a dividendos por valor de 100 dólares: venderla por debajo de esa cifra aporta menos caja que la obligación que crea. Por eso, con STRC bajo la par desde finales de mayo, no se ha emitido ninguna [1][4]. En el premercado del lunes cotizaba a 99,35 dólares [3].

El mayor comprador corporativo de bitcoin del mercado es ahora su propio mejor cliente: desde el 1 de octubre ha gastado 664 millones de dólares en recomprar preferentes, frente a 72,3 millones en bitcoin [3]. La autorización asciende a 3.000 millones, de los que quedan 956,8 millones [1][5]. Su consejero delegado, [Phong Le](https://theinference.org/markets/people/phong-le), dijo en julio que las compras se irían moderando a medida que STRC se acercara a la par; las últimas recompras se cerraron a una media de 99,60 dólares [5].

## El accionista ordinario paga

La factura la paga el accionista ordinario: la caja que, según su modelo, debía comprar monedas está sirviendo para cancelar derechos preferentes, mientras el bitcoin ronda los 79.200 dólares, por encima de su coste medio de 75.446 pero por debajo de los 82.900 que pagó en la última compra [2].

*Chart: **La caja con la que Strategy compra bitcoin ha caído un 85% desde agosto** Gráfico de columnas de la caja USD Cash de Strategy: 1.610 millones de dólares el 30 de agosto, 833,4 millones el 4 de octubre, 447,3 millones el 18 de octubre y 242,4 millones el 25 de octubre de 2026, una caída de en torno al 85%.*

*USD Cash, la caja discrecional que Strategy puede destinar a la compra de bitcoins o a recompras de preferentes, en cortes fechados de sus 8-K semanales. Se excluye el USD Reserve, los 4.830 millones de dólares reservados a los dividendos de las preferentes y a los intereses de la deuda. [1][3][5][10]*

## Menos papel, más bitcoin por acción

La recompra cancela 100 dólares de valor nominal pagando menos de esa cifra, y eso eleva el bitcoin neto por acción ordinaria [4]. Strategy ya ha adelantado una ganancia de 20.910 millones de dólares sobre sus monedas en el tercer trimestre, una estimación de la dirección, sin auditar, recogida en [su comunicación del 5 de octubre](https://financefeeds.com/strategy-estimates-a-20-91-billion-q3-bitcoin-gain-and-adds-334-btc-to-reach-848000/) [10].

## La demanda corporativa no ha desaparecido

Strive, la firma de tesorería dirigida por su consejero delegado, Matt Cole, [compró 6.182 monedas por 511 millones de dólares](https://www.theblock.co/news/business/2026-10-26-strive-closes-in-second-largest-corporate-bitcoin-treasury-511-million-purchase-431729) la misma semana en que Strategy se quedaba al margen, y ella misma mantiene 505.000 acciones de STRC [9].

## El reinicio depende de un solo precio

La demanda externa también afloja: [los ETF de bitcoin al contado perdieron el jueves 635,6 millones de dólares](https://decrypt.co/381700/bitcoin-etfs-bleed-october-turns-red-again), la mayor salida desde junio [2][7]. Los accionistas votan el 28 de octubre el cambio de los dividendos de STRC a pagos diarios, [los resultados llegan el 29 de octubre junto con los de Coinbase](https://theinference.org/article/coinbase-reports-q3-on-october-29-with-its-desk-pricing-an-80-december-hike-and-liquidity-down-13-billion), y el viernes vencen opciones por 10.900 millones de dólares, con un max pain de 78.000 dólares, el precio al que más opciones expiran sin valor [2][8].

*Chart: **El bitcoin se sitúa entre el coste medio de Strategy y el precio de su última compra** Barras que comparan tres niveles del precio del bitcoin: los 82.900 dólares de la última compra de Strategy, los 79.200 del precio al contado y los 75.446 del coste medio de sus monedas, con una línea que marca el max pain de las opciones, en 78.000 dólares.*

*Dólares por bitcoin: el precio de la última compra semanal de Strategy y el coste medio de sus 848.517 monedas, frente al precio al contado del 26 de octubre. La línea marcada es el max pain de 78.000 dólares del vencimiento de opciones del viernes, por importe de 10.900 millones de dólares. [2][3]*

## El 11 de noviembre llega la segunda prueba

Después, el 11 de noviembre, [MSCI](https://theinference.org/markets/companies/msci), el proveedor de índices, hará públicos los nombres de las compañías que quedarán fuera en aplicación de [su nueva norma contra las empresas no operativas](https://www.techi.com/msci-rule-strategy-index-removal-nov-30/): la exclusión obligaría a vender a los fondos que replican sus índices, y la regla ya se llevó por delante un 9,6% del valor en un solo día [5][6]. El tamaño está en disputa: Strategy contabiliza posiciones ligadas a MSCI que rondan los 13 millones de acciones —unos 1.800 millones de dólares, menos de una sesión de negociación—, frente a los 2.800 millones que estima JPMorgan [5][6]. Para Matthew Sigel, de VanEck, la prueba del reinicio es la vuelta de STRC a la par [5]; el 8-K del próximo lunes mostrará de qué lado se inclinó la balanza.

## Takeaway

A Strategy le quedan 242,4 millones de dólares para comprar bitcoin, el equivalente a apenas una semana de recompras de preferentes, y no ha emitido STRC nueva desde que en mayo el título cayó por debajo de los 100 dólares. Las compras solo se reanudarán cuando STRC cotice de nuevo a la par; la otra cuenta atrás es la lista de exclusiones de MSCI del 11 de noviembre.

## Sources

1. [Yahoo Finance, "Strategy Sinks 2% as It Pauses Bitcoin Buying Amid 'Risk Off' Crypto Slide", 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/strategy-sinks-2-pauses-bitcoin-151641545.html)
2. [Yahoo Finance (Coinspeaker), "Bitcoin Holds $79,200 Before the Fed, Coinbase Earnings and a $10.9B Expiry: Which Way Next?", 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/bitcoin-holds-79-200-fed-133225031.html)
3. [Cointelegraph, "Strategy skips Bitcoin purchases, spends $205M on STRC buybacks", 26 October 2026](https://cointelegraph.com/news/strategy-skips-btc-buy-205-million-strc-buyback)
4. [Bitcoin Magazine, "Strategy (MSTR) Pauses Bitcoin Buying and Spends $205 Million on Preferred Stock", 26 October 2026](https://bitcoinmagazine.com/news/strategy-mstr-pauses-bitcoin-buying-205)
5. [CryptoSlate, "Strategy's discretionary cash falls 72% as buyback authorization rises to $3 billion", 19 October 2026](https://cryptoslate.com/strategys-discretionary-cash-falls-72-as-buyback-authorization-rises-to-3-billion/)
6. [TECHi, "MSCI's new rule could drop Strategy from its indexes on Nov. 30", 17 October 2026](https://www.techi.com/msci-rule-strategy-index-removal-nov-30/)
7. [Decrypt, "Bitcoin ETFs Bleed $636 Million as October Turns Red Again", 23 October 2026](https://decrypt.co/381700/bitcoin-etfs-bleed-october-turns-red-again)
8. [24/7 Wall St., "Strategy Booked an $8.3 Billion Bitcoin Loss Last Quarter. Could Q3 Show a Gain?", 25 October 2026](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/25/strategy-booked-an-8-3-billion-bitcoin-loss-last-quarter-could-q3-show-a-gain/)
9. [The Block, "Strive closes in on second-largest corporate bitcoin treasury with $511 million purchase", 26 October 2026](https://www.theblock.co/news/business/2026-10-26-strive-closes-in-second-largest-corporate-bitcoin-treasury-511-million-purchase-431729)
10. [FinanceFeeds, "Strategy Estimates a $20.91 Billion Q3 Bitcoin Gain and Adds 334 BTC to Reach 848,000", 6 October 2026](https://financefeeds.com/strategy-estimates-a-20-91-billion-q3-bitcoin-gain-and-adds-334-btc-to-reach-848000/)


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Strategy no compró bitcoin la semana pasada: gastó 205 millones de dólares en su preferente y solo le quedan 242,4 millones para la criptomoneda — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/strategy-bought-no-bitcoin-last-week-spent-205-million-on-its-preferred-leaving-242-4-million-for-coins/es