--- title: "دعوى قضائية ضد مجلس إدارة «سوبر مايكرو» بشأن خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 2.5 مليار دولار أقرّ متعاقد بتمريرها إلى الصين" description: "دعوى مساهمين مشتقة (Derivative Suit) أُفيد عنها في 16 أكتوبر تضع أعضاء مجلس إدارة «سوبر مايكرو» وكبار مسؤوليها التنفيذيين خلف المخطط المتصل بضوابط التصدير الذي يقول الادعاء إنه مرّر خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 2.5 مليار دولار إلى الصين. أي تعويضات ستعود إلى الشركة؛ أما فاتورة الدفاع فمن نصيب المجلس وحده." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-18T18:22:47.575Z modified: 2026-10-18T18:22:47.575Z canonical: https://theinference.org/article/super-micro-s-board-is-sued-over-the-2-5-billion-of-ai-servers-a-contractor-admitted-went-to-china/ar language: ar keywords: "Super Micro, Nvidia, Export Controls, Litigation, China" --- # دعوى قضائية ضد مجلس إدارة «سوبر مايكرو» بشأن خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 2.5 مليار دولار أقرّ متعاقد بتمريرها إلى الصين > دعوى مساهمين مشتقة (Derivative Suit) أُفيد عنها في 16 أكتوبر تضع أعضاء مجلس إدارة «سوبر مايكرو» وكبار مسؤوليها التنفيذيين خلف المخطط المتصل بضوابط التصدير الذي يقول الادعاء إنه مرّر خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 2.5 مليار دولار إلى الصين. أي تعويضات ستعود إلى الشركة؛ أما فاتورة الدفاع فمن نصيب المجلس وحده. ## مجلس الإدارة في مقعد المتهمين أقام أحد مساهمي [«سوبر مايكرو»](https://theinference.org/markets/companies/super-micro) دعوى قضائية ضد مجلس إدارة الشركة ذاتها [1]. والدعوى، وهي دعوى مشتقة قُدّمت أمام محكمة فيدرالية أمريكية في المنطقة الشمالية من ولاية كاليفورنيا و[أفادت عنها خدمة الأخبار القانونية «Law360» مساء الجمعة 16 أكتوبر](https://www.law360.com/articles/2538866/super-micro-board-sued-over-alleged-china-diversions)، تتهم أعضاء مجلس الإدارة والمسؤولين التنفيذيين بتمكين مخطط مزعوم أرسل تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى مشترين صينيين بالمخالفة لضوابط التصدير، وبتضليل المستثمرين خلال تلك الفترة [1]. ولأن الدعوى مشتقة، فإن المساهم يرفعها باسم الشركة: أي تعويضات تعود إلى «سوبر مايكرو» وليس إلى المدعي. أما ما يبقى على عاتق أعضاء مجلس الإدارة فهو فاتورة الدفاع، وإجراءات الكشف عن المستندات بشأن ما كانوا يعلمونه، وما تختار شركات تأمين مسؤولية المديرين والمسؤولين التنفيذيين (D&O) الطعن فيه. ## اعتراف بالذنب يقف خلف الدعوى في 19 مارس، ألقت وزارة العدل الأمريكية ومكتب التحقيقات الفيدرالي القبض على المؤسس المشارك لشركة «سوبر مايكرو» ييه شيان «والي» لياو، عضو مجلس الإدارة الذي استقال بعد توجيه الاتهام إليه، بتهمة التآمر لتمرير نحو 2.5 مليار دولار من خوادم الشركة المزوّدة برقائق [«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) إلى الصين؛ وهبط سهم الشركة 27% في اليوم التالي [2][3]. وتصف [لائحة الاتهام خوادم وهمية جُهّزت لعرضها على المفتشين](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/supermicro-contractor-ting-wei-willy-sun-pleads-guilty-to-four-counts-associated-with-nvidia-chip-smuggling-charges/)، وأرقاماً تسلسلية نُزعت بمجففات شعر، وعميلاً وسيطاً من جنوب شرق آسيا سجّل 99.7 مليون دولار من إيرادات «سوبر مايكرو» في الربع الأخير من السنة المالية 2024 [4]. وفي 8 أكتوبر، أقرّ المتعاقد تينغ وي «ويلي» صن [بالذنب أمام محكمة فيدرالية في مانهاتن في أربع تهم](https://www.msn.com/en-us/news/other/super-micro-contractor-pleads-guilty-in-scheme-to-divert-ai-servers-with-nvidia-chips-to-china/ar-AA2dVPCo)، بينها التآمر لانتهاك ضوابط التصدير وعرقلة سير العدالة [5]. أما تهمة العرقلة فهي إضافة جديدة: إذ أقرّ بأنه حذف تطبيق مراسلة مشفّراً يوم وقوع الاعتقالات، ويواجه عقوبة تصل إلى 20 عاماً، على أن يصدر الحكم عليه في 8 سبتمبر 2027 [3][4]. وما زال مدير المبيعات روي-تسانغ «ستيفن» تشانغ هارباً من العدالة، فيما أعلن لياو عدم ذنبه [6]. ## دليل المتفائلين: مدير مالي جديد وطلبات بقيمة 60 مليار دولار «سوبر مايكرو» ذاتها ليست من المتهمين في القضية [3]، وقد فصلت الموظفَين والمتعاقد في غضون أيام من الاعتقالات [2]. ولم يسفر [التحقيق الذي أجراه المديرون المستقلون في أغسطس](https://theinference.org/article/an-indicted-co-founder-a-5-6-billion-raise-and-a-probe-of-super-micro-s-board) عن أي دليل على أن الإدارة التنفيذية الحالية كانت على علم بذلك، لكن الشركة تتعامل في الوقت نفسه مع مذكرة استدعاء من هيئة المحلفين الكبرى في مانهاتن تشمل برنامج الامتثال والضوابط الرقابية الداخلية لديها، إضافة إلى استفسارات من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ومكتب الصناعة والأمن (BIS) التابع لوزارة التجارة الأمريكية [3]. وفي 15 أكتوبر، عيّنت الشركة مارك لونغ (59 عاماً)، المدير المالي السابق لشركة [وسترن ديجيتال](https://theinference.org/markets/companies/western-digital)، [مديراً مالياً بأثر فوري](https://ir.supermicro.com/news/news-details/2026/Supermicro-Appoints-Mark-Long-as-Chief-Financial-Officer/default.aspx)، منهيةً بذلك بحثاً بدأ في ديسمبر 2024 بعد استقالة مدقق الحسابات إرنست آند يونغ [7][3][9]. أما شركة السمسرة «روزنبلات» فترى أن الإصلاح بات جارياً: إذ أكّد المحلل ساجال دوغرا من جديد توصية «الشراء» بسعر مستهدف عند 51 دولاراً، بما يعني ارتفاعاً محتملاً بنحو 45.5 في المئة، استناداً إلى أكثر من 60 مليار دولار من طلبات جديدة في مجال الذكاء الاصطناعي من أكثر من 20 عميلاً [8]، فيما تتوقع الإدارة إيرادات السنة المالية 2027 بين 65 و72 مليار دولار [9]. *Chart: **نمو الإيرادات 78 في المئة في السنة المالية 2026 وتوقعات بإيرادات بين 65 و72 مليار دولار في 2027** رسم بياني عمودي لإيرادات «سوبر مايكرو»: 22.0 مليار دولار في السنة المالية 2025، و39.1 مليار دولار في السنة المالية 2026، وتوقعات بين 65 و72 مليار دولار للسنة المالية 2027.* *السنوات المالية المنتهية في 30 يونيو. تمثل أرقام السنتين الماليتين 2025 و2026 إيرادات معلنة في ملفات «سوبر مايكرو» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات؛ أما رقم السنة المالية 2027 فهو توجيه من الإدارة بإيرادات بين 65 و72 مليار دولار، نقلاً عن «بنزينغا»، وقد رُسم عند منتصف النطاق البالغ 68.5 مليار دولار. [13][9]* ## الجمعة: السوق يسعّر المعسكرين دفعةً واحدة ثم تراكم سؤال التمويل فوق كل ذلك. خفّض [«باركليز»](https://theinference.org/markets/companies/barclays) يوم الأربعاء تصنيف سهمَي [«هيوليت باكارد إنتربرايز»](https://theinference.org/markets/companies/hewlett-packard-enterprise) و«ديل» إلى «الحياد» (Hold)، معتبراً أن قوة قطاع العتاد تعود إلى أسعار الذاكرة أكثر مما تعود إلى الطلب [10]. وفي تداولات صباح الجمعة هبط سهم «سوبر مايكرو» 7 في المئة إلى 32.78 دولاراً، مقابل 5 في المئة لسهم «هيوليت باكارد إنتربرايز» و3 في المئة لسهم «ديل»، وفق قراءات داخل الجلسة نشرها موقع [«Foreign Policy Journal»](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/17/ai-financing-fears-drag-hewlett-packard-enterprise-nyse-hpe-down-5-super-micro-nasdaq-smci-sinks-7-and-dell-nyse-dell-falls-3/) [10]؛ وبحلول القراءة اللاحقة التي أجرتها [«بنزينغا»](https://www.benzinga.com/markets/tech/26/10/62422037/super-micro-finally-names-a-cfo-nearly-two-years-after-an-accounting-review-prompted-the-search) عند نشر هذا المقال، كان السهم متراجعاً 9.53 في المئة عند 31.75 دولاراً [9]. أطروحة «روزنبلات» ذاتها تتضمن الخصم: ترى هامش الربح الإجمالي قريباً من 11 في المئة في السنة المالية 2027، وتراهن على أن لونغ، ومعه تدقيق نظيف للسنة المالية 2026، يضيّقان فجوة الحوكمة [8]. *Chart: **«سوبر مايكرو» يتصدر تراجعات موجة بيع أسهم عتاد الذكاء الاصطناعي الجمعة** رسم بياني شريطي لنسب تراجع يوم الجمعة: «سوبر مايكرو» يهبط 7 في المئة، و«هيوليت باكارد إنتربرايز» 5 في المئة، و«ديل» 3 في المئة، وصندوق مؤشر للتقنية الأمريكية 2 في المئة، وصندوق «ناسداك 100» 1.3 في المئة.* *تحركات نسبية خلال جلسة الجمعة 16 أكتوبر 2026، نقلاً عن «Foreign Policy Journal»؛ القراءة اللاحقة لـ«بنزينغا» وضعت تراجع «سوبر مايكرو» عند 9.53 في المئة. [10]* ## محاكمة لياو في مارس 2027 تصبح الساعة التي تهم السوق المحاكمة الجنائية للياو، التي أُجّلت من نوفمبر 2026 إلى مارس 2027، هي النقطة التي تلتقي عندها التقاويم: أبلغ محاميه القاضي بأن مستندات «سوبر مايكرو» نفسها قد تكون جوهرية لدفاعه، وهي المستندات ذاتها التي يمكن لدعوى مساهمين مشتقة أن تطلبها [3]. ورفعت تايوان لوائح اتهام ضد تسعة أشخاص آخرين، بينهم، وفق تقارير، مدير أول لدى «إنفيديا» وموظفان لدى «سوبر مايكرو» [11]، فيما [تزعم بالفعل دعوى أوراق مالية فيدرالية منفصلة](https://www.aol.com/articles/kuehn-law-encourages-investors-super-222000000.html) أن جزءاً كبيراً من مبيعات الشركة من الخوادم ذهب إلى مشترين مقرّهم الصين [12]. السؤال المفتوح هو ما إذا كان تعرّض مجلس الإدارة نفسه سيوسّع الخصم المرتبط بالحوكمة قبل أن يتمكّن أول تدقيق في عهد لونغ من إغلاقه. وسيحسم الإجابة ثلاث قراءات: هل يخرج تدقيق لونغ للسنة المالية 2026 نظيفاً، وهل تُنازع شركات تأمين المديرين في التغطية، وما ستُثبته محاكمة لياو في مارس 2027 في السجل القضائي. حسم إقرار صن بالذنب وجهة ذهاب الخوادم، أما دعوى المساهمين المشتقة فتسأل: مَن في «سوبر مايكرو» سجّلها إيرادات؟ ## Takeaway أي تعويضات في الدعوى المشتقة تعود إلى «سوبر مايكرو»؛ أما المديرون فيتحملون فاتورة الدفاع وإجراءات الكشف عن المستندات، وثلاث ساعات تدقّ لتحسم مصير السهم: أول تدقيق في عهد مارك لونغ، ومعركة شركات التأمين حول التغطية، ومحاكمة لياو في مارس 2027. ## Sources 1. [Law360, Tom Lotshaw, Super Micro Board Sued Over Alleged China Diversions, 16 October 2026](https://www.law360.com/articles/2538866/super-micro-board-sued-over-alleged-china-diversions) 2. [Business Insider, Samuel O'Brient, Super Micro Computer stock crashes 27% after cofounder's arrest in chip-smuggling scheme, 20 March 2026](https://www.businessinsider.com/super-micro-stock-price-plunges-china-nvidia-chip-sales-smci-2026-3) 3. [Fortune, Amanda Gerut, Supermicro promised a new CFO in December 2024. A $2.5 billion smuggling case and a cofounder's arrest later, it has one, 15 October 2026 (MSN mirror)](https://www.msn.com/en-us/money/general/supermicro-promised-a-new-cfo-in-december-2024-a-2-5-billion-smuggling-case-and-a-cofounder-s-arrest-later-it-has-one/ar-AA2ektWM) 4. [DatacenterDynamics, Charlotte Trueman, Supermicro contractor Ting-Wei "Willy" Sun pleads guilty to four counts associated with Nvidia chip smuggling charges, 12 October 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/supermicro-contractor-ting-wei-willy-sun-pleads-guilty-to-four-counts-associated-with-nvidia-chip-smuggling-charges/) 5. [Reuters, Karen Freifeld, Super Micro contractor pleads guilty in scheme to divert AI servers with Nvidia chips to China, 9 October 2026 (MSN mirror)](https://www.msn.com/en-us/news/other/super-micro-contractor-pleads-guilty-in-scheme-to-divert-ai-servers-with-nvidia-chips-to-china/ar-AA2dVPCo) 6. [Tom's Hardware, Jowi Morales, Super Micro smuggling co-conspirator pleads guilty to sending AI chips to China, 10 October 2026 (MSN mirror)](https://www.msn.com/en-us/news/other/super-micro-smuggling-co-conspirator-pleads-guilty-to-sending-ai-chips-to-china/ar-AA2dYjet) 7. [Super Micro Computer, Supermicro Appoints Mark Long as Chief Financial Officer, October 2026](https://ir.supermicro.com/news/news-details/2026/Supermicro-Appoints-Mark-Long-as-Chief-Financial-Officer/default.aspx) 8. [GuruFocus via TradingView, Rosenblatt Sees 45% Upside in Super Micro Stock, October 2026](https://www.tradingview.com/news/gurufocus:70925bd8a094b:0-rosenblatt-sees-45-upside-in-super-micro-stock/) 9. [Benzinga, Super Micro Finally Names a CFO, Nearly Two Years After an Accounting Review Prompted the Search, 17 October 2026](https://www.benzinga.com/markets/tech/26/10/62422037/super-micro-finally-names-a-cfo-nearly-two-years-after-an-accounting-review-prompted-the-search) 10. [Foreign Policy Journal, AI Financing Fears Drag HPE Down 5%, Super Micro Sinks 7% And Dell Falls 3%, 17 October 2026](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/17/ai-financing-fears-drag-hewlett-packard-enterprise-nyse-hpe-down-5-super-micro-nasdaq-smci-sinks-7-and-dell-nyse-dell-falls-3/) 11. [Ars Technica, Ashley Belanger, Nvidia senior manager tied to ex-Supermicro staff's AI smuggling scheme, 24 August 2026](https://arstechnica.com/tech-policy/2026/08/nvidia-senior-manager-linked-to-supermicro-scheme-smuggling-ai-servers-to-china/) 12. [Kuehn Law, Kuehn Law Encourages Investors of Super Micro Computer, Inc. to Contact Law Firm, 17 September 2026 (AOL mirror)](https://www.aol.com/articles/kuehn-law-encourages-investors-super-222000000.html) 13. [Super Micro, annual figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001375365) --- دعوى قضائية ضد مجلس إدارة «سوبر مايكرو» بشأن خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 2.5 مليار دولار أقرّ متعاقد بتمريرها إلى الصين — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/super-micro-s-board-is-sued-over-the-2-5-billion-of-ai-servers-a-contractor-admitted-went-to-china/ar