---
title: "«سوبر مايكرو» تعلن ربعاً يفوق توجيهاتها بـ4 مليارات دولار بهامش 12%.. وعمال «ميكرون» في تايوان يضربون الخميس"
description: "أعلنت «سوبر مايكرو» نتائج أولية للربع المنتهي في سبتمبر تتجاوز توجيهاتها بنحو 4 مليارات دولار، فقفز سهمها في التعاملات بعد الإغلاق، لكن عند هامش إجمالي يقارب 12% يذهب معظم تلك الإيرادات إلى مصنّعي المكونات. وفي تايوان، يضرب عمال «ميكرون» الخميس مطالبين بنصيب من الأرباح المتراكمة في قاعدة صناعة الذاكرة."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-20T23:33:40.057Z
modified: 2026-10-20T23:33:40.057Z
canonical: https://theinference.org/article/supermicro-s-quarter-is-4-billion-above-its-guidance-at-12-margins-micron-s-taiwan-workers-strike-thursday/ar
language: ar
keywords: "Supermicro, Micron, AI Servers, Memory, Labor, Earnings"
---

# «سوبر مايكرو» تعلن ربعاً يفوق توجيهاتها بـ4 مليارات دولار بهامش 12%.. وعمال «ميكرون» في تايوان يضربون الخميس

> أعلنت «سوبر مايكرو» نتائج أولية للربع المنتهي في سبتمبر تتجاوز توجيهاتها بنحو 4 مليارات دولار، فقفز سهمها في التعاملات بعد الإغلاق، لكن عند هامش إجمالي يقارب 12% يذهب معظم تلك الإيرادات إلى مصنّعي المكونات. وفي تايوان، يضرب عمال «ميكرون» الخميس مطالبين بنصيب من الأرباح المتراكمة في قاعدة صناعة الذاكرة.

أبلغت [سوبر مايكرو](https://theinference.org/markets/companies/super-micro) مستثمريها مساء اليوم أن الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026 سيحقق [إيرادات بين 18.5 و19.5 مليار دولار، مقابل توجيهات سابقة بين 14.5 و15.5 مليار دولار](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1375365/000137536526000025/0001375365-26-000025-index.htm) [1]. وقالت إن الهامش الإجمالي سيتراوح بين 12.0% و12.5%، بدلاً من النطاق المخطط له بين 10.4% و10.8% [1]. وارتفع سهم صانعة الخوادم ومقرها سان خوسيه، والتي يديرها مؤسسها ورئيس مجلس إدارتها [تشارلز ليانغ](https://theinference.org/markets/people/charles-liang)، [بنسبة تتجاوز 10% في التعاملات بعد الإغلاق](https://seekingalpha.com/news/4654928-supermicro-spikes-after-raising-q1-revenue-guidance-by-4b) [2]. وتصدر الشركة نتائجها الكاملة في 3 نوفمبر 2026 [1].

## ما تضيفه نتائج الليلة إلى شهر من الأخبار القضائية حول سوبر مايكرو

الجديد بعد تغطيتنا لـ[لائحة الاتهام الموجهة إلى أحد مؤسسي سوبر مايكرو](https://theinference.org/article/an-indicted-co-founder-a-5-6-billion-raise-and-a-probe-of-super-micro-s-board) و[الدعوى المقامة ضد مجلس إدارتها](https://theinference.org/article/super-micro-s-board-is-sued-over-the-2-5-billion-of-ai-servers-a-contractor-admitted-went-to-china) هو الرقم نفسه. فقد أقر متعاقد سابق مع الشركة [بذنبه في 8 أكتوبر 2026](https://thenextweb.com/news/super-micro-case-fixer-pleads-guilty-to-sending-ai-servers-to-china) في مخطط لتحويل نحو 2.5 مليار دولار من الخوادم المزوّدة برقائق [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) إلى الصين [3]. أما إعلان الليلة فيضيف حقيقة لم تستطع تلك القصص تقديمها: بحسب رواية الشركة نفسها، تجاوز الطلب على منصاتها للذكاء الاصطناعي خططها ذاتها [1].

*Chart: **الربع الأولي المنتهي في سبتمبر هو الأكبر لسوبر مايكرو في ثلاث سنوات** إيرادات سوبر مايكرو الربعية بمليارات الدولارات من الربع الرابع لعام 2024 حتى الربع الأولي المنتهي في سبتمبر 2026، البالغ نحو 19 مليار دولار مقابل نحو 15 مليار دولار وفق التوجيهات*

*الإيرادات الربعية بمليارات الدولارات، على أساس الأرباع الميلادية. الربع المنتهي في سبتمبر 2026 أولي، ورُسم عند منتصف نطاق تقدير الشركة البالغ بين 18.5 و19.5 مليار دولار. الأرقام المعلنة من إفصاحات سوبر مايكرو لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والتقدير من تحديث 20 أكتوبر 2026. [1][4]*

## على هوامش شركات التجميع، تُدفع معظم الزيادة المفاجئة إلى الموردين

شركة التجميع هي الشركة التي تبني الخوادم من قطع مشتراة؛ وهي تحتفظ بهامشها الإجمالي وتدفع الباقي إلى الموردين. وهامش سوبر مايكرو يقارب 12% [1]. ونحو 4 مليارات دولار من إيرادات الربع المنتهي في سبتمبر لم تكن ضمن خطة الشركة [1]. ووفق الهوامش المعلنة أوليًا، تحتفظ الشركة من هذه الزيادة المفاجئة بنحو 480 مليون دولار ربحًا إجماليًا، فيما يذهب الباقي إلى شركات صناعة الرقائق والذاكرة [1].

تبني [جابيل](https://theinference.org/markets/companies/jabil) كثيرًا من رفوف خوادم الذكاء الاصطناعي نفسها، وتتوقع أن تبلغ إيراداتها من الذكاء الاصطناعي نحو 22.1 مليار دولار في سنتها المالية 2027 [5]. وتُظهر [ميكرون](https://theinference.org/markets/companies/micron) الوجه الآخر من الصفقة: هامشها الإجمالي في آخر ربع بلغ 87% [6]. فالشركات التي تحوّل القطع النادرة إلى مراكز بيانات عاملة تتقاضى أجرها حجمًا، أما صانعو القطع النادرة فيتقاضونه هامشًا.

## سؤال باركليز: ماذا يحدث حين تعود أسعار الذاكرة إلى طبيعتها؟

وطرح تيم لونغ، محلل [باركليز](https://theinference.org/markets/companies/barclays)، السؤال الأكثر حدة في 14 أكتوبر 2026، [عندما خفّض توصياته على أسهم ديل وهيويت باكارد إنتربرايز ونت أب](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-stock-sharp-140627967.html). وقال إن صعود سهم ديل يعكس «مدى نجاح الشركة في تعويض تضخم تكاليف الذاكرة عبر رفع أسعارها»، متوقعًا «تباطؤًا ملحوظًا في النمو خلال العامين المقبلين مع عودة أسعار الذاكرة إلى مستوياتها الطبيعية وتراجعها المحتمل» [7]. وذهبت مذكرته إلى أن ازدهار إيرادات ديل يرجع أكثر إلى ارتفاع أسعار الذاكرة منه إلى طلب الشركات على الذكاء الاصطناعي [8].

يأتي ربع سوبر مايكرو بعد أيام قليلة من تلك المذكرة، ويدعم العامل نفسه الذي يرجع إليه لونغ صعود ديل. فقد جاء الهامش الإجمالي أوسع من توجيهات الشركة ذاتها في ربع شهد غلاءً في المكونات [1][8]، ما يوحي بقوة تسعير لا بمجرد امتصاص أسعار قطع متضخمة. غير أن المسار أقل وضوحًا؛ فتقدير سبتمبر يقع دون 17.5% المسجلة في الربع المنتهي في 30 يونيو 2026 [4]. أما صواب توقع لونغ بالتباطؤ فيبقى رهن أسعار الذاكرة [7].

*Chart: **هامش سبتمبر يتجاوز توجيهات سوبر مايكرو مع تراجعه عن ربع يونيو** نسبة الهامش الإجمالي الربعية لسوبر مايكرو من الربع الثالث 2024 حتى الربع الأولي المنتهي في سبتمبر 2026، متأرجحة بين نحو 6% و18%*

*الهامش الإجمالي كنسبة من الإيرادات، وفق أرباع السنة الميلادية. الربع المنتهي في سبتمبر 2026 أولي، ومُثِّل عند منتصف نطاق تقدير الشركة البالغ 12.0–12.5%. الأرقام المعلنة من إفصاحات سوبر مايكرو لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ والتقدير من تحديث 20 أكتوبر 2026. [4][1]*

## عمّال ميكرون ينظمون صفوفهم لنيل نصيب من الأرباح

الأرباح تتراكم عند قاعدة صناعة الذاكرة، ومن يعملون هناك يدركون ذلك جيدًا. فنقابة عمال ميكرون في تاويوان بتايوان [ستنفذ إضرابًا يوم الخميس 22 أكتوبر 2026](https://thenextweb.com/news/micron-taiwan-union-strike-profit-sharing)، دعمًا لنقابة ثانية تعقد في اليوم نفسه جلسة وساطة مع الشركة في تايتشونغ، حيث تدير ميكرون أكبر منشآتها في تايوان [9][6]. وفي تايوان تنتج ميكرون ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) الداخلتين في خوادم الذكاء الاصطناعي [9][6].

تطالب النقابتان ميكرون بـ[ربط المكافآت الربع سنوية بنسبة 15% من أرباحها التشغيلية](https://theinference.org/article/micron-s-taiwan-unions-demand-a-permanent-15-of-a-33-billion-quarter-s-profit)، على غرار ما تفعله بالفعل منافستاها الكوريتان سامسونج و[إس كيه هاي نيكس](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) [9]. وعرضت ميكرون على موظفيها في تايوان مزايا تعادل قيمتها أجور 35 إلى 68 شهرًا، وتقول إن هذا العرض منفصل عن النزاع [9]. ومع [حجز أكثر من 75% من إنتاجها لعام 2027 مسبقًا](https://theinference.org/article/micron-s-86-margin-floor-now-hangs-on-a-taiwan-strike-vote) [6]، تشير نتائج ميكرون إلى أن وعاء الأرباح يتسع للمكافآت محل التفاوض.

## نتائج نوفمبر ووساطة الخميس تحددان المشهد المقبل

قائمة المتابعة قصيرة لمن يحتفظ بهذه الأسهم. فالسؤال: هل يصمد هامش 12.0–12.5% حتى إعلان النتائج في 3 نوفمبر 2026 [1]؟ وهل يحرك إضراب الخميس ووساطة تايتشونغ أسعار الذاكرة التي تتوقع باركليز عودتها إلى مستوياتها الطبيعية [7][9]؟ فإذا صمد الهامش ما دام نقص المكونات قائمًا، فإن قوة التسعير لدى سوبر مايكرو حقيقية؛ وإذا انعكفت أسعار الذاكرة إلى الهبوط أولًا، هبط التباطؤ الذي يتوقعه لونغ على إيرادات شركات التجميع.

## Takeaway

زيادة «سوبر مايكرو» توجيهاتها بـ4 مليارات دولار عند هامش إجمالي 12% تُظهر أن إيرادات طفرة خوادم الذكاء الاصطناعي تستقر في نهاية المطاف لدى مصنّعي المكونات، وأن إضراب «ميكرون» في تايوان هو مسعى العمال لنيل نصيب من الأرباح المتراكمة في قاعدة صناعة الذاكرة.

## Sources

1. [Super Micro Computer, Supermicro Provides First Quarter of Fiscal Year 2027 Preliminary Business Update (Form 8-K, Exhibit 99.1), 20 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1375365/000137536526000025/0001375365-26-000025-index.htm)
2. [Seeking Alpha, Supermicro spikes after raising Q1 revenue guidance by $4B, 20 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4654928-supermicro-spikes-after-raising-q1-revenue-guidance-by-4b)
3. [The Next Web, Super Micro case 'fixer' pleads guilty to sending AI servers to China, 10 October 2026](https://thenextweb.com/news/super-micro-case-fixer-pleads-guilty-to-sending-ai-servers-to-china)
4. [Super Micro, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 20 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001375365)
5. [The Globe and Mail (TipRanks), Jabil Inc. Earnings Call: AI Boom Fuels 2027 Outlook, 2 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/JBL-N/pressreleases/4938640/jabil-inc-earnings-call-ai-boom-fuels-2027-outlook/)
6. [Yahoo Finance (Aditya Raghunath), Micron Workers In Taiwan Announce Strike Over Escalating Bonus Dispute, 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/micron-workers-taiwan-announce-strike-131613220.html)
7. [Yahoo Finance (Sam Boughedda), Barclays downgrades Dell stock after sharp rally, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-stock-sharp-140627967.html)
8. [FinanceFeeds, Dell Loses 18% in a Week as Barclays Shakes AI Optimism, 19 October 2026](https://financefeeds.com/dell-loses-18-in-a-week-as-barclays-shakes-ai/)
9. [The Next Web, Micron workers in Taiwan to strike as bonus talks with chipmaker fail, 20 October 2026](https://thenextweb.com/news/micron-taiwan-union-strike-profit-sharing)


---

«سوبر مايكرو» تعلن ربعاً يفوق توجيهاتها بـ4 مليارات دولار بهامش 12%.. وعمال «ميكرون» في تايوان يضربون الخميس — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/supermicro-s-quarter-is-4-billion-above-its-guidance-at-12-margins-micron-s-taiwan-workers-strike-thursday/ar