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title: "El consejo de Synaptics dio por mejor la oferta de un rival secreto. onsemi respondió con 123 dólares en efectivo"
description: "El documento presentado el 1 de octubre muestra que una «Parte A» sin nombre superó formalmente el acuerdo en acciones de junio de onsemi, antes de que esta recuperara la fusión pagando en efectivo 5.700 millones de dólares. El proxy que revelaría el precio de la Parte A debe entregarse antes del 11 de octubre y todavía no se ha presentado."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-10T01:27:31.575Z
modified: 2026-10-10T01:27:31.575Z
canonical: https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash/es
language: es
keywords: "M&A, Semiconductors, Synaptics, Onsemi"
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# El consejo de Synaptics dio por mejor la oferta de un rival secreto. onsemi respondió con 123 dólares en efectivo

> El documento presentado el 1 de octubre muestra que una «Parte A» sin nombre superó formalmente el acuerdo en acciones de junio de onsemi, antes de que esta recuperara la fusión pagando en efectivo 5.700 millones de dólares. El proxy que revelaría el precio de la Parte A debe entregarse antes del 11 de octubre y todavía no se ha presentado.

La frase más importante de la adquisición de [Synaptics](https://theinference.org/markets/companies/synaptics) por parte de [onsemi](https://theinference.org/markets/companies/onsemi), de 5.700 millones de dólares, no está en un comunicado de prensa, sino en un documento presentado ante la SEC. Según desvela [el 8-K fechado el 1 de octubre de 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm), el consejo de administración de Synaptics determinó de buena fe que la propuesta de un rival —recibida por primera vez el 2 de septiembre y revisada tras los contactos mantenidos— constituía una «propuesta superior» (Superior Proposal) [1]. Sobre el papel, onsemi había perdido la operación.

No la recuperó subiendo la oferta, sino cambiando el instrumento de pago: [123 dólares por acción en efectivo](https://theinference.org/article/onsemi-pays-123-a-share-in-cash-to-keep-synaptics-away-from-a-nameless-rival), en lugar del [canje íntegramente en acciones del 25 de junio](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ON/pressreleases/3007061/on-semiconductor-to-acquire-synaptics-in-all-stock-deal/), por unos 5.700 millones de dólares frente a los cerca de 7.000 millones de junio [1][2]. El mismo consejo, tras sopesar los términos enmendados, concluyó que la oferta de la Parte A ya no era superior y aprobó por unanimidad la operación en efectivo [1].

## El contrato de junio se hundió por sí solo

Los términos originales pagaban 1,350 acciones de onsemi por cada título de Synaptics, sin un «collar» que protegiera a ninguna de las dos partes: los accionistas de Synaptics quedaban con alrededor del 12 % de la compañía combinada y con cada dólar del riesgo a la baja de onsemi [3][4]. El valor de onsemi pasó de 115,74 dólares en el cierre del 24 de junio a 80,78 el 4 de agosto, y la contraprestación implícita bajó con él, de 156,25 a 109,05 dólares, según el folleto de la fusión [4].

La Parte A nunca tuvo que superar los 156 dólares; de ese trabajo se encargó la propia cotización de onsemi. Los 123 dólares que ahora están sobre la mesa quedan un 21 % por debajo del valor implícito de junio y unos 14 dólares por encima de la cota de agosto. El consejero delegado, Rahul Patel, [vendió el cambio como «certeza de valor a una prima significativa frente al valor actual»](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html) [2].

*Chart: **El acuerdo en acciones valía 156 dólares en junio y 109 en agosto; onsemi paga ahora 123 en efectivo** Gráfico de barras que compara la contraprestación implícita de la fusión para Synaptics: 156,25 dólares en junio, 109,05 en agosto y la oferta en efectivo de 123 dólares de octubre*

*Valor implícito por acción del coeficiente de canje fijo de 1,350 acciones según los precios de cierre de onsemi del 24 de junio y el 4 de agosto de 2026, frente a la contraprestación en efectivo de 123 dólares firmada el 1 de octubre de 2026. [1][4]*

## La factura se trasladó al balance de onsemi

Un suelo y una salida sustituyeron a la propiedad compartida. Las condiciones en efectivo abonan a los accionistas de Synaptics una cifra fija y los sacan de la compañía; los accionistas de onsemi conservan todas sus acciones y heredan todo el riesgo de la integración. Casi la mitad del precio es dinero prestado: [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) Senior Funding ha comprometido hasta 2.450 millones de dólares en préstamos a plazo sénior garantizados, y la fusión no está sujeta a condición de financiación, de modo que la obligación de cerrar recae únicamente en onsemi [4][8][5].

La dirección prevé un apalancamiento neto inferior a 2,0 veces y ahora promete una acreción inmediata del beneficio no GAAP, frente a los 18 meses de espera que permitían las condiciones de junio [4][2][3]. El resto lo cubren la caja disponible y la financiación comprometida, según las compañías [2][5]. Los registros ante la SEC muestran la deuda ya contraída: [la caja y la deuda total crecieron cada una unos 1.500 millones de dólares en el trimestre cerrado el 3 de julio de 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001097864), ocho días después de la firma de junio, dejando 3.500 millones de dólares de caja frente a 4.500 millones de deuda [6].

*Chart: **La deuda de onsemi saltó 1.500 millones de dólares en el trimestre previo a la firma del acuerdo en efectivo** Gráfico de líneas de la caja y la deuda total de onsemi a lo largo de ocho trimestres, en el que las dos series saltan unos 1.500 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026*

*Caja y deuda total al cierre de cada trimestre, en miles de millones de dólares, según los registros de onsemi ante la SEC; el segundo trimestre de 2026 cerró el 3 de julio de 2026. [6]*

## El proxy pondrá precio a la incógnita

Ambos bandos aplaudieron: Synaptics cerró el 2 de octubre en 121,06 dólares, un 14 % más y a 1,94 dólares del precio pactado, mientras onsemi ganaba un 6,9 % después del cierre [7][5]. El objetivo de la compra, de 5.700 millones de dólares, no es rentable: registra unas pérdidas de 12,65 dólares por acción en los últimos doce meses [7].

Synaptics debe presentar ante la SEC [un proxy preliminar en un plazo de diez días desde la enmienda, y a 10 de octubre no había llegado ninguno](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=exclude&count=10) [8][9]. Los accionistas disidentes conservan sus derechos de valoración (appraisal rights) en Delaware; la autorización antimonopolio de Estados Unidos ya está concedida, y el cierre está previsto para mediados de 2027 [1][2]. El plazo se agota mañana, y se espera que ese documento recoja el precio de la Parte A, la cronología del consejo de administración y el análisis de equidad que explica por qué 123 dólares pusieron fin a la pugna.

## Takeaway

El consejo de Synaptics dio por mejor la oferta de un rival secreto hasta que onsemi cambió su acuerdo de junio, en acciones, por 123 dólares por acción en efectivo; el proxy que vence el 11 de octubre, aún sin presentar a 10 de octubre, debería revelar el precio de la Parte A.

## Sources

1. [Synaptics Incorporated, Form 8-K (items 1.01, 7.01, 9.01), filed 1 October 2026, SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm)
2. [onsemi and Synaptics joint press release, "onsemi and Synaptics Announce Revised Merger Agreement," 1 October 2026, GlobeNewswire via Yahoo Finance](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html)
3. [TipRanks via The Globe and Mail, "ON Semiconductor to Acquire Synaptics in All-Stock Deal," 26 June 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ON/pressreleases/3007061/on-semiconductor-to-acquire-synaptics-in-all-stock-deal/)
4. [remio, "Onsemi Synaptics Acquisition Turns to Cash After the Original Deal Lost Value," October 2026](https://www.remio.ai/post/onsemi-synaptics-acquisition-turns-to-cash-after-the-original-deal-lost-value)
5. [Quartz via Yahoo Finance, "onsemi revises Synaptics acquisition to all-cash $5.7B deal," 2 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-revises-synaptics-acquisition-cash-111712324.html)
6. [onsemi, quarterly cash and debt figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001097864)
7. [GuruFocus News, "Synaptics (SYNA) Shares Surge 14% on Merger Announcement with onsemi," 2 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9108433/synaptics-syna-shares-surge-14-on-merger-announcement-with-onsemi)
8. [Kalkine Media, "ON Semiconductor Updates Synaptics Acquisition to $123 Per Share All-Cash Offer," 1 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/news/announcements/on-semiconductor-updates-synaptics-acquisition-to-123-per-share-all-cash-offer)
9. [SEC EDGAR, Synaptics Incorporated PRE 14A filing history, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=exclude&count=10)


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El consejo de Synaptics dio por mejor la oferta de un rival secreto. onsemi respondió con 123 dólares en efectivo — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash/es