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title: "सिनैप्टिक्स बोर्ड ने गुप्त प्रतिद्वंद्वी की बोली बेहतर ठहराई; ऑनसेमी ने दिया 123 डॉलर प्रति शेयर नकद का जवाब"
description: "1 अक्टूबर की फाइलिंग बताती है कि बेनाम 'पार्टी ए' (Party A) ने औपचारिक तौर पर ऑनसेमी के जून के स्टॉक सौदे को पछाड़ दिया था; इसके बाद ऑनसेमी ने यह विलय 5.7 अरब डॉलर नकद में वापस खरीद लिया। पार्टी ए की कीमत खोलने वाला प्रॉक्सी स्टेटमेंट 11 अक्टूबर तक दाखिल होना था, लेकिन वह अब तक नहीं आया है।"
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-10T01:27:31.575Z
modified: 2026-10-10T01:27:31.575Z
canonical: https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash/hi
language: hi
keywords: "M&A, Semiconductors, Synaptics, Onsemi"
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# सिनैप्टिक्स बोर्ड ने गुप्त प्रतिद्वंद्वी की बोली बेहतर ठहराई; ऑनसेमी ने दिया 123 डॉलर प्रति शेयर नकद का जवाब

> 1 अक्टूबर की फाइलिंग बताती है कि बेनाम 'पार्टी ए' (Party A) ने औपचारिक तौर पर ऑनसेमी के जून के स्टॉक सौदे को पछाड़ दिया था; इसके बाद ऑनसेमी ने यह विलय 5.7 अरब डॉलर नकद में वापस खरीद लिया। पार्टी ए की कीमत खोलने वाला प्रॉक्सी स्टेटमेंट 11 अक्टूबर तक दाखिल होना था, लेकिन वह अब तक नहीं आया है।

[ऑनसेमी](https://theinference.org/markets/companies/onsemi) के 5.7 अरब डॉलर के [सिनैप्टिक्स](https://theinference.org/markets/companies/synaptics) अधिग्रहण की सबसे अहम बात किसी प्रेस रिलीज़ में नहीं, बल्कि अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) की एक फाइलिंग में लिखी है। [1 अक्टूबर 2026 की 8-K फाइलिंग](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm) बताती है कि सिनैप्टिक्स के बोर्ड ने सद्भावनापूर्वक यह तय किया कि एक प्रतिद्वंद्वी का प्रस्ताव 'श्रेष्ठ प्रस्ताव' (Superior Proposal) है [1]। यह प्रस्ताव 2 सितंबर को पहली बार मिला था और बातचीत के बाद संशोधित हुआ था। कागज़ पर ऑनसेमी यह सौदा हार चुका था।

ऑनसेमी ने यह सौदा वापस खरीदा—दाम बढ़ाकर नहीं, भुगतान का तरीका बदलकर: [25 जून के ऑल-स्टॉक सौदे](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ON/pressreleases/3007061/on-semiconductor-to-acquire-synaptics-in-all-stock-deal/) की जगह अब [123 डॉलर प्रति शेयर नकद](https://theinference.org/article/onsemi-pays-123-a-share-in-cash-to-keep-synaptics-away-from-a-nameless-rival), यानी करीब 5.7 अरब डॉलर; जून में यह दाम करीब 7 अरब डॉलर था [1][2]। संशोधित शर्तों पर विचार करने के बाद उसी बोर्ड ने माना कि पार्टी ए की बोली अब श्रेष्ठ नहीं रही, और उसने नकद सौदे को सर्वसम्मति से पारित कर दिया [1]।

## जून का सौदा अपने आप डूब गया

मूल शर्तों में सिनैप्टिक्स के हर शेयर के बदले 1.350 ऑनसेमी शेयर मिलने थे और किसी भी तरफ की सुरक्षा के लिए कोई कोलर (collar) नहीं था। इसका मतलब था कि सिनैप्टिक्स के शेयरधारकों के हिस्से संयुक्त कंपनी का करीब 12 फीसदी और ऑनसेमी की गिरावट का हर डॉलर भी आना था [3][4]। ऑनसेमी का शेयर 24 जून के बंद भाव 115.74 डॉलर से गिरकर 4 अगस्त तक 80.78 डॉलर रह गया। विलय प्रॉस्पेक्टस के मुताबिक, उसके साथ-साथ सौदे की निहित कीमत भी 156.25 डॉलर से घटकर 109.05 डॉलर पर आ गई [4]।

पार्टी ए को 156 डॉलर को पार करने की ज़रूरत ही नहीं पड़ी; यह काम ऑनसेमी का अपना शेयर भाव कर गया था। टेबल पर मौजूद 123 डॉलर का नकद ऑफर जून की निहित कीमत से 21 फीसदी नीचे है, लेकिन अगस्त के स्तर से करीब 14 डॉलर ऊपर। सीईओ राहुल पटेल ने [इस बदलाव को 'मौजूदा वैल्यू की तुलना में अर्थपूर्ण प्रीमियम पर वैल्यू की निश्चितता' के तौर पर बेचा](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html) [2]।

*Chart: **जून में स्टॉक सौदा 156 डॉलर का था, अगस्त तक 109 डॉलर; अब ऑनसेमी 123 डॉलर नकद देगा** बार चार्ट: सिनैप्टिक्स के विलय में जून की निहित कीमत 156.25 डॉलर, अगस्त की 109.05 डॉलर और अक्टूबर के 123 डॉलर नकद ऑफर की तुलना*

*ऑनसेमी के 24 जून 2026 और 4 अगस्त 2026 के बंद भावों पर 1.350 निश्चित विनिमय अनुपात की निहित प्रति शेयर कीमत, और उसके मुकाबले 1 अक्टूबर 2026 को तय हुई 123 डॉलर की नकद राशि। [1][4]*

## अब सौदे का बिल ऑनसेमी की बैलेंस शीट पर

साझा मालिकाना हक की जगह एक तय दाम और बाहर निकलने का रास्ता ले चुका है। नकद शर्तों पर सिनैप्टिक्स के शेयरधारक एक तय रकम लेकर पूरी तरह बाहर हो जाएंगे; ऑनसेमी के शेयरधारक अपना हर शेयर बनाए रखेंगे और एकीकरण (इंटीग्रेशन) का पूरा जोखिम भी उन्हीं के हिस्से में आएगा। कीमत का करीब आधा हिस्सा उधार का है: [मॉर्गन स्टैनली](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) सीनियर फंडिंग ने सीनियर सिक्योर्ड टर्म लोन (senior secured term loans) में 2.45 अरब डॉलर तक की राशि देने की प्रतिबद्धता जताई है, और इस विलय में कोई फाइनेंसिंग शर्त (financing condition) नहीं है — यानी सौदा पूरा करने की ज़िम्मेदारी अकेले ऑनसेमी के सिर पर है [4][8][5]।

प्रबंधन को नेट लीवरेज (net leverage) 2.0 गुना से नीचे रहने की उम्मीद है और अब वह नॉन-जीएएपी (non-GAAP) कमाई में तुरंत इज़ाफे का वादा कर रहा है, जबकि जून की शर्तों में इसके लिए 18 महीने का इंतज़ार मिलता था [4][2][3]। दोनों कंपनियों का कहना है कि बाकी रकम मौजूदा नकदी और कमिटेड फाइनेंसिंग (committed financing) से आएगी [2][5]। फाइलिंगें बताती हैं कि उधार लिया जा चुका है: [3 जुलाई 2026 को समाप्त तिमाही में नकदी और कुल कर्ज़ दोनों करीब 1.5 अरब डॉलर बढ़े](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001097864), यानी जून में सौदे पर दस्तखत होने के आठ दिन बाद; इस बढ़त के बाद ऑनसेमी के पास 4.5 अरब डॉलर कर्ज़ के मुकाबले 3.5 अरब डॉलर नकदी शेष है [6]।

*Chart: **नकद सौदे पर दस्तखत से पहले की तिमाही में ही ऑनसेमी का कर्ज़ 1.5 अरब डॉलर उछला** लाइन चार्ट: आठ तिमाहियों में ऑनसेमी की नकदी और कुल कर्ज़; Q2 2026 में दोनों करीब 1.5 अरब डॉलर उछले*

*ऑनसेमी की SEC फाइलिंगों के मुताबिक तिमाही के अंत का नकदी शेष और कुल कर्ज़, अरब अमेरिकी डॉलर में; Q2 2026 तिमाही 3 जुलाई 2026 को समाप्त हुई। [6]*

## प्रॉक्सी स्टेटमेंट ही बताएगा असली दाम

दोनों पक्षों में जश्न का माहौल था: सिनैप्टिक्स का शेयर 2 अक्टूबर को 14 फीसदी की तेज़ी के साथ 121.06 डॉलर पर बंद हुआ, यानी सौदे की कीमत से 1.94 डॉलर नीचे, जबकि ऑनसेमी का शेयर बाज़ार बंद होने के बाद के कारोबार (आफ्टर-आवर्स) में 6.9 फीसदी चढ़ा [7][5]। जिस कंपनी को 5.7 अरब डॉलर में खरीदा जा रहा है, वह खुद अभी घाटे में चल रही है; ट्रेलिंग आधार (पिछली चार तिमाहियों) पर प्रति शेयर 12.65 डॉलर का घाटा है [7]।

सिनैप्टिक्स को SEC में [संशोधन के दस दिन के भीतर प्रारंभिक प्रॉक्सी स्टेटमेंट दाखिल करना है, लेकिन 10 अक्टूबर तक वह दाखिल नहीं हुआ है](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=exclude&count=10) [8][9]। असहमति जताने वाले शेयरहोल्डर्स के लिए डेलावेयर के अप्रेज़ल अधिकार (appraisal rights) बरकरार रहेंगे, अमेरिका से एंटीट्रस्ट क्लीयरेंस पहले ही मिल चुका है और सौदे को 2027 के मध्य तक अंजाम देने का लक्ष्य है [1][2]। कल यह घड़ी रुक जाएगी और उम्मीद है कि उस फाइलिंग में पार्टी ए की कीमत, बोर्ड की समयरेखा और वह फेयरनेस विश्लेषण (fairness analysis) शामिल होगा, जो समझाएगा कि 123 डॉलर ने यह टकराव क्यों खत्म कर दिया।

## Takeaway

ऑनसेमी के जून के स्टॉक सौदे को 123 डॉलर प्रति शेयर नकद में बदलने तक सिनैप्टिक्स का बोर्ड गुप्त प्रतिद्वंद्वी की बोली को बेहतर मानता रहा; 11 अक्टूबर तक दाखिल होने वाला प्रॉक्सी स्टेटमेंट—10 अक्टूबर तक दाखिल नहीं हुआ—पार्टी ए की कीमत सामने लाने वाला है।

## Sources

1. [Synaptics Incorporated, Form 8-K (items 1.01, 7.01, 9.01), filed 1 October 2026, SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm)
2. [onsemi and Synaptics joint press release, "onsemi and Synaptics Announce Revised Merger Agreement," 1 October 2026, GlobeNewswire via Yahoo Finance](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html)
3. [TipRanks via The Globe and Mail, "ON Semiconductor to Acquire Synaptics in All-Stock Deal," 26 June 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ON/pressreleases/3007061/on-semiconductor-to-acquire-synaptics-in-all-stock-deal/)
4. [remio, "Onsemi Synaptics Acquisition Turns to Cash After the Original Deal Lost Value," October 2026](https://www.remio.ai/post/onsemi-synaptics-acquisition-turns-to-cash-after-the-original-deal-lost-value)
5. [Quartz via Yahoo Finance, "onsemi revises Synaptics acquisition to all-cash $5.7B deal," 2 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-revises-synaptics-acquisition-cash-111712324.html)
6. [onsemi, quarterly cash and debt figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001097864)
7. [GuruFocus News, "Synaptics (SYNA) Shares Surge 14% on Merger Announcement with onsemi," 2 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9108433/synaptics-syna-shares-surge-14-on-merger-announcement-with-onsemi)
8. [Kalkine Media, "ON Semiconductor Updates Synaptics Acquisition to $123 Per Share All-Cash Offer," 1 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/news/announcements/on-semiconductor-updates-synaptics-acquisition-to-123-per-share-all-cash-offer)
9. [SEC EDGAR, Synaptics Incorporated PRE 14A filing history, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=exclude&count=10)


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सिनैप्टिक्स बोर्ड ने गुप्त प्रतिद्वंद्वी की बोली बेहतर ठहराई; ऑनसेमी ने दिया 123 डॉलर प्रति शेयर नकद का जवाब — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash/hi