---
title: "Совет директоров Synaptics признал предложение тайного конкурента более выгодным — onsemi ответила $123 за акцию наличными"
description: "Документ от 1 октября 2026 года показывает: анонимная «сторона А» формально переиграла июньское акционное предложение onsemi, прежде чем та перекупила сделку обратно — за $5,7 млрд наличными. Прокси-заявление (proxy), которое раскрыло бы цену стороны А, должно быть подано не позднее 11 октября, но до сих пор не подано."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-10T01:27:31.575Z
modified: 2026-10-10T01:27:31.575Z
canonical: https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash/ru
language: ru
keywords: "M&A, Semiconductors, Synaptics, Onsemi"
---

# Совет директоров Synaptics признал предложение тайного конкурента более выгодным — onsemi ответила $123 за акцию наличными

> Документ от 1 октября 2026 года показывает: анонимная «сторона А» формально переиграла июньское акционное предложение onsemi, прежде чем та перекупила сделку обратно — за $5,7 млрд наличными. Прокси-заявление (proxy), которое раскрыло бы цену стороны А, должно быть подано не позднее 11 октября, но до сих пор не подано.

Главная фраза в поглощении [Synaptics](https://theinference.org/markets/companies/synaptics) компанией [onsemi](https://theinference.org/markets/companies/onsemi) за $5,7 млрд — не в пресс-релизе, а в документе для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). По данным [отчета по форме 8-K от 1 октября 2026 года](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm), совет директоров Synaptics пришел к добросовестному выводу, что предложение конкурента, впервые поступившее 2 сентября и пересмотренное после переговоров, является «более выгодным предложением» (Superior Proposal) [1]. На бумаге onsemi сделку проиграла.

Вернули ее не повышением цены, а сменой самих денег: [$123 за акцию наличными](https://theinference.org/article/onsemi-pays-123-a-share-in-cash-to-keep-synaptics-away-from-a-nameless-rival) вместо [обмена исключительно акциями от 25 июня](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ON/pressreleases/3007061/on-semiconductor-to-acquire-synaptics-in-all-stock-deal/) — примерно $5,7 млрд против июньских примерно $7 млрд [1][2]. Взвесив поправленные условия, тот же совет директоров признал, что предложение стороны А больше не является более выгодным, и единогласно одобрил денежную сделку [1].

## Июньский контракт пошел ко дну сам по себе

По исходным условиям за каждую акцию Synaptics полагалось 1,350 акции onsemi, без защитного коллара (collar) для какой-либо из сторон: акционеры Synaptics получали около 12% объединенной компании — вместе с каждым долларом возможного падения onsemi [3][4]. Акции onsemi упали с $115,74 на закрытии 24 июня до $80,78 к 4 августа, и вместе с ними снижалась расчетная компенсация — с $156,25 до $109,05 на акцию, следует из проспекта слияния [4].

Стороне А и не требовалось предлагать больше $156 — эту работу за нее сделала сама акция onsemi. Нынешние $123 на 21% ниже июньской расчетной стоимости и примерно на $14 выше августовской отметки. Гендиректор Рахул Пател [подал переход на новую формулу как «определенность в стоимости при значимой премии к текущей ценности»](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html) [2].

*Chart: **В июне акционная сделка стоила $156, к августу — $109; теперь onsemi платит $123 наличными** Столбчатая диаграмма: расчетная компенсация для акционеров Synaptics — $156,25 в июне, $109,05 в августе и $123 наличными в октябре*

*Расчетная стоимость одной акции при фиксированном коэффициенте обмена 1,350 по ценам закрытия onsemi 24 июня и 4 августа 2026 года в сравнении с денежной компенсацией $123, согласованной 1 октября 2026 года. [1][4]*

## Счет выставили балансу onsemi

На смену совместному владению пришли гарантированный минимум и выход. Денежная схема выплачивает акционерам Synaptics заранее известную сумму и отправляет их на выход; акционеры onsemi сохраняют каждую свою акцию — и целиком наследуют риск интеграции. Почти половина цены — заемные деньги: [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) Senior Funding обязалась предоставить до $2,45 млрд обеспеченных срочных кредитов старшей очередности (senior secured term loans), а сама сделка не содержит условия о финансировании — обязательство закрыть ее лежит на одной onsemi [4][8][5].

Менеджмент рассчитывает, что чистый левередж не превысит 2,0, и теперь обещает немедленную аккретивность по прибыли non-GAAP, тогда как июньские условия отводили на это 18 месяцев [4][2][3]. Остальную часть цены покроют собственная наличность и подтвержденное финансирование, сообщают компании [2][5]. Отчетность показывает: занимать уже начали — [за квартал, завершившийся 3 июля 2026 года, через восемь дней после подписания июньского договора, наличные и совокупный долг выросли примерно на $1,5 млрд каждый](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001097864), оставив $3,5 млрд наличных против $4,5 млрд долга [6].

*Chart: **Долг onsemi подскочил на $1,5 млрд в квартале накануне подписания денежной сделки** Линейный график наличных и совокупного долга onsemi за восемь кварталов: оба показателя подскакивают примерно на $1,5 млрд во II квартале 2026 года*

*Наличные и совокупный долг на конец квартала, млрд долл. США, по данным отчетности onsemi в SEC; II квартал 2026 года завершился 3 июля 2026 года. [6]*

## Цену вопроса назовет прокси-заявление

Рады оказались оба лагеря: акции Synaptics закрылись 2 октября по $121,06 — рост на 14%, до $1,94 ниже цены сделки, а бумаги onsemi прибавили 6,9% на торгах после закрытия [7][5]. Покупаемая за $5,7 млрд компания при этом убыточна: убыток за последние 12 месяцев — $12,65 на акцию [7].

Synaptics обязана [подать в SEC предварительное прокси-заявление в течение десяти дней после изменения условий сделки, но по состоянию на 10 октября документ так и не появился](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=exclude&count=10) [8][9]. У несогласных акционеров сохраняется право на судебную оценку стоимости акций (appraisal rights) по законодательству штата Делавэр, антимонопольное одобрение в США уже получено, а завершение сделки намечено на середину 2027 года [1][2]. Срок истекает завтра, и, как ожидается, именно этот документ раскроет цену «стороны А», хронологию событий, изложенную советом директоров, и анализ справедливости, объясняющий, почему $123 поставили точку в этом споре.

## Takeaway

Совет директоров Synaptics считал предложение тайного конкурента более выгодным, пока onsemi не заменила июньскую акционную сделку на $123 за акцию наличными; прокси-заявление, которое должны подать до 11 октября и которое по состоянию на 10 октября так и не появилось, должно раскрыть цену стороны А.

## Sources

1. [Synaptics Incorporated, Form 8-K (items 1.01, 7.01, 9.01), filed 1 October 2026, SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm)
2. [onsemi and Synaptics joint press release, "onsemi and Synaptics Announce Revised Merger Agreement," 1 October 2026, GlobeNewswire via Yahoo Finance](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html)
3. [TipRanks via The Globe and Mail, "ON Semiconductor to Acquire Synaptics in All-Stock Deal," 26 June 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ON/pressreleases/3007061/on-semiconductor-to-acquire-synaptics-in-all-stock-deal/)
4. [remio, "Onsemi Synaptics Acquisition Turns to Cash After the Original Deal Lost Value," October 2026](https://www.remio.ai/post/onsemi-synaptics-acquisition-turns-to-cash-after-the-original-deal-lost-value)
5. [Quartz via Yahoo Finance, "onsemi revises Synaptics acquisition to all-cash $5.7B deal," 2 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-revises-synaptics-acquisition-cash-111712324.html)
6. [onsemi, quarterly cash and debt figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001097864)
7. [GuruFocus News, "Synaptics (SYNA) Shares Surge 14% on Merger Announcement with onsemi," 2 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9108433/synaptics-syna-shares-surge-14-on-merger-announcement-with-onsemi)
8. [Kalkine Media, "ON Semiconductor Updates Synaptics Acquisition to $123 Per Share All-Cash Offer," 1 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/news/announcements/on-semiconductor-updates-synaptics-acquisition-to-123-per-share-all-cash-offer)
9. [SEC EDGAR, Synaptics Incorporated PRE 14A filing history, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=exclude&count=10)


---

Совет директоров Synaptics признал предложение тайного конкурента более выгодным — onsemi ответила $123 за акцию наличными — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash/ru