---
title: "«تكنوبروب»، التي تمتلك «تيرادين» 10% من أسهمها، تتوقع نمو إيراداتها في 2026 بنسبة تقارب 70% من دون ديون بنكية"
description: "رفعت الشركة الإيطالية المحتكرة لسوق بطاقات الاختبار (Probe Cards) المستخدمة في اختبار رقاقات السيليكون لدى «إنفيديا» و«تي إس إم سي» توقعاتها مرتين، وتقول إنها قادرة على الصمود أمام أي انهيار، في اليوم نفسه الذي سجّلت فيه مساهمها بنسبة 10% «تيرادين» (Teradyne) ربعاً قياسياً مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي مع توقعات مستقرة."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-28T13:11:13.094Z
modified: 2026-10-28T13:11:13.094Z
canonical: https://theinference.org/article/technoprobe-10-owned-by-teradyne-guides-2026-revenue-up-nearly-70-with-no-bank-debt/ar
language: ar
keywords: "Semiconductors, Guidance, Earnings, AI Chips, Chip Equipment"
---

# «تكنوبروب»، التي تمتلك «تيرادين» 10% من أسهمها، تتوقع نمو إيراداتها في 2026 بنسبة تقارب 70% من دون ديون بنكية

> رفعت الشركة الإيطالية المحتكرة لسوق بطاقات الاختبار (Probe Cards) المستخدمة في اختبار رقاقات السيليكون لدى «إنفيديا» و«تي إس إم سي» توقعاتها مرتين، وتقول إنها قادرة على الصمود أمام أي انهيار، في اليوم نفسه الذي سجّلت فيه مساهمها بنسبة 10% «تيرادين» (Teradyne) ربعاً قياسياً مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي مع توقعات مستقرة.

لا تخرج أي شريحة ذكاء اصطناعي إلى الأسواق إلا بعد أن تمرّ على الشركة التي يديرها ستيفانو فيليتشي. ف[شركته «تكنوبروب»](https://theinference.org/markets/companies/technoprobe)، التي تأسست عام 1993 في مرآب سيارات بمنطقة ليكو الإيطالية، تصنع بطاقات الاختبار المستخدمة في اختبار رقاقات السيليكون لصالح [«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) و[«إنتل»](https://theinference.org/markets/companies/intel) و[«أبل»](https://theinference.org/markets/companies/apple) و«سامسونج»، وفوقها جميعاً [«تي إس إم سي»](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) [1]. وفي [مقابلة نُشرت في 27 أكتوبر](https://en.ilsole24ore.com/art/technoprobe-were-happy-were-in-a-strong-position-and-ready-to-face-the-bursting-of-the-bubble-at-AJ9LwhvB)، قدّر الرئيس التنفيذي حصة شركته في السوق في المتوسط بين 60% و70%، وقال إن المجموعة «مستعدة لمواجهة حتى انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي»: لا ديون بنكية، وجميع الاستثمارات ممولة من مواردها الذاتية [1].

وتستند هذه الثقة إلى أسرع توقعات نمو في القطاع. فشركة «تكنوبروب» تتوقع إيرادات في 2026 تتراوح بين 1.05 و1.10 مليار يورو، بنمو يقارب 70%، وبهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد (EBITDA) يتراوح بين 46% و48%، بعد أن رُفعت هذه التوقعات مرتين خلال عام واحد [1]. وتمتد ميزانية قدرها 350 مليون دولار مخصصة للبحث والتطوير والطاقة الإنتاجية حتى النصف الأول من عام 2027 [1].

وهناك أيضاً رهان جيوسياسي. فصفقة بقيمة 35 مليون دولار في الصين سترفع حصة شريك محلي في الشركة التابعة DIS إلى 30%، في محاولة من «تكنوبروب» لأن تصبح «مورّداً استراتيجياً» في بلد كانت فيه «ليست أولوية» في ظل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين [1].

## مساهم يختبر أطروحته بنفسه

وهنا تكمن المفارقة. فالشركة الأمريكية المصنعة لأجهزة الاختبار [«تيرادين»](https://theinference.org/markets/companies/teradyne)، المالكة لحصة 10% من «تكنوبروب» [1]، [أعلنت في 27 أكتوبر بدورها عن ربع قياسي مدفوع بالذكاء الاصطناعي](https://btw.media/en/teradyne-ai-test-inventory-working-capital): إيرادات بلغت 1.306 مليار دولار، بارتفاع سنوي نسبته 70%، مع مستويات قياسية لإيرادات اختبار الذاكرة والأنظمة المتكاملة. غير أن توقعاتها للربع الرابع، البالغة بين 1.250 و1.350 مليار دولار، لا تتجاوز مستوى الربع الثالث، من دون تكرار للقفزة [3].

ويُظهر البيان نفسه كلفة هذه الطفرة: 336 مليون دولار من النقد استُوعبت في المخزونات والدفعات المقدمة خلال ربع واحد، مقابل بناء متواضع للأصول قبل عام [3].

*Chart: **طفرة اختبارات الذكاء الاصطناعي لدى «تيرادين»: أربعة أرباع من القفزات، ثم توقعات مستقرة للربع الرابع** أعمدة بيانية تُظهر ارتفاع إيرادات «تيرادين» الفصلية من 769 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 إلى 1.329 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، مع منتصف نطاق توقعات الربع الرابع 2026 عند 1.300 مليار دولار*

*الإيرادات بمليارات الدولارات الأمريكية؛ يمثل عمود الربع الرابع 2026 نقطة منتصف نطاق توقعات «تيرادين» البالغ بين 1.250 و1.350 مليار دولار، وهو تقدير. المصدر: الإفصاحات الفصلية لـ«تيرادين» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ونتائج الربع الثالث لعام 2026 الصادرة في 27 أكتوبر 2026. [3][5]*

## السيناريو الصعودي الذي يستشهد به فيليتشي نفسه

في المقابل يقف الطلب، ودليله حديث العهد. فقد جاءت جلسة بورصة ميلانو نفسها، التي وضعت «تكنوبروب» في دائرة الضوء، على وقع [نتائج «إس كيه هاينكس» (SK hynix)](https://en.ilsole24ore.com/art/sk-hynix-leads-the-way-for-tech-milano-luce-technoprobe-AJeJebwB) التي أكدت أن كميات الذواكر الديناميكية (DRAM) والذواكر عالية النطاق (HBM) مباعة بالكامل تقريباً حتى عام 2029، مع توقع استمرار نقص الذاكرة حتى عام 2030؛ ويرى محللو «بانكا أكروس» (Banca Akros) أن [سلسلة معدات الاختبار بأكملها](https://theinference.org/article/advantest-and-teradyne-test-the-world-s-ai-memory-three-rivals-just-tested-them) في موقع المستفيد [2]. كما [اتفقت «تيرادين» في 12 أكتوبر على استثمار 300 مليون دولار في «فورم فاكتور» (FormFactor)](https://www.rttnews.com/3698313/teradyne-to-invest-300-mln-in-formfactor-to-jointly-develop-semiconductor-devices.aspx)، الشركة الرائدة الأخرى في سوق بطاقات الاختبار، في خطوة لتوطيد طبقة المواد الاستهلاكية التي تُسائلها توقعاتها المستقرة ذاتها في صمت [4].

يجمع فيليتشي بين المعسكرين: فإعلانات عملائه، من «إنفيديا» إلى [«إيه إم دي» (AMD)](https://theinference.org/markets/companies/amd)، «صعودية للغاية»، لكنه يستدرك: «من المستحيل أن يواصل السوق النمو بهذه الوتيرة إلى الأبد»، وأن أي توقف سيكون فرصة لدفع البحث والتطوير بقوة أكبر [1]. ومن اشتروا السهم عند قمة سبتمبر البالغة 38.10 يورو، المسجلة عقب ترقيته إلى مؤشر «إف تي إس إي ميب» (FTSE MIB)، خسروا بالفعل ثلث قيمته مع هبوطه إلى نحو 25 يورو؛ ومن يشتري السهم عند تراجعه يراهن على أن «الرجل الذي لا ديون عليه» قد أصاب في تسعير هذا التصحيح [1].

## Takeaway

رفعت «تكنوبروب» (Technoprobe)، الشركة الإيطالية الصانعة لبطاقات الاختبار التي تقف خلف اختبار رقاقات «إنفيديا» و«تي إس إم سي»، توقعاتها لعام 2026 للمرة الثانية إلى ما بين 1.05 و1.10 مليار يورو، بنمو يقارب 70%، ومن دون أي ديون بنكية؛ وفي اليوم نفسه سجّلت مساهمتها بنسبة 10% «تيرادين» ربعاً قياسياً مدفوعاً بالذكاء الاصطناعي لكن مع توقعات مستقرة، فيما تتداول أسهم «تكنوبروب» أدنى بنحو الثلث من قمتها في سبتمبر.

## Sources

1. [Il Sole 24 Ore Radiocor, Technoprobe, Felici: 'We are in a strong position and ready to face even the bursting of the AI bubble', 27 October 2026](https://en.ilsole24ore.com/art/technoprobe-were-happy-were-in-a-strong-position-and-ready-to-face-the-bursting-of-the-bubble-at-AJ9LwhvB)
2. [Il Sole 24 Ore Radiocor, SK Hynix leads the tech sector; Technoprobe in the spotlight in Milan, 28 October 2026](https://en.ilsole24ore.com/art/sk-hynix-leads-the-way-for-tech-milano-luce-technoprobe-AJeJebwB)
3. [btw.media, Teradyne's AI test surge draws $336m into working capital, 28 October 2026](https://btw.media/en/teradyne-ai-test-inventory-working-capital)
4. [RTTNews, Teradyne To Invest $300 Mln In FormFactor; To Jointly Develop Semiconductor Devices, 13 October 2026](https://www.rttnews.com/3698313/teradyne-to-invest-300-mln-in-formfactor-to-jointly-develop-semiconductor-devices.aspx)
5. [Teradyne, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 28 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000097210)


---

«تكنوبروب»، التي تمتلك «تيرادين» 10% من أسهمها، تتوقع نمو إيراداتها في 2026 بنسبة تقارب 70% من دون ديون بنكية — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/technoprobe-10-owned-by-teradyne-guides-2026-revenue-up-nearly-70-with-no-bank-debt/ar