---
title: "TeraWulf удваивает законтрактованную мощность в Кентукки до 1 ГВт со $100 млн скидок по счетам — договор пока не подан в регулятор"
description: "Обещание опирается на девелопера, который за последний квартал потратил на строительство $855 млн при выручке $44,8 млн. А десятилетие зимних скидок доберется до почтовых ящиков Кентукки не раньше 2029 года."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-14T20:45:09.089Z
modified: 2026-10-14T20:45:09.089Z
canonical: https://theinference.org/article/terawulf-doubles-its-kentucky-power-draw-to-1-gw-with-100-million-in-bill-credits-none-of-it-filed-yet/ru
language: ru
keywords: "Data Centers, Utilities, Kentucky, TeraWulf, Regulation, Debt"
---

# TeraWulf удваивает законтрактованную мощность в Кентукки до 1 ГВт со $100 млн скидок по счетам — договор пока не подан в регулятор

> Обещание опирается на девелопера, который за последний квартал потратил на строительство $855 млн при выручке $44,8 млн. А десятилетие зимних скидок доберется до почтовых ящиков Кентукки не раньше 2029 года.

## Зимняя скидка на $25, датированная 2029 годом

5 октября 2026 года Kentucky Power и [TeraWulf](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001083301) (Nasdaq: WULF) [подписали договор в новой редакции](https://finance.yahoo.com/energy/articles/kentucky-power-terawulf-finalize-expanded-122200627.html): законтрактованная мощность девелопера на кампусе Muskie в Грейсоне (штат Кентукки) удваивается с 500 МВт до 1 ГВт, а второй этап на 500 МВт перенесен с 2030 года на 2029-й [1]. TeraWulf — бывший майнер биткоина, теперь строящий дата-центры, — также согласился оплатить расчетные затраты на финансирование газовой станции Big Sandy мощностью 760 МВт, которую энергокомпания планирует построить; счет за само строительство остается за Kentucky Power — дочерней компанией American Electric Power [1][2].

Внутри сделки — десятилетняя программа зимних скидок примерно для 163 тыс. клиентов энергокомпании в 20 округах восточного Кентукки: $100 млн, которые финансирует TeraWulf, — это около $25 в месяц для типичного домохозяйства в отопительный сезон, начиная с 2029 года [1].

## Один клиент размером со всю зону обслуживания

[Арендатор площадки пока не назван](https://theinference.org/article/the-gigawatt-meant-to-cut-kentucky-power-bills-still-has-no-announced-tenant): участок в 285 акров в индустриальном парке EastPark куплен в мае, а TeraWulf оценивает инвестиции в подготовку площадки и первые корпуса дата-центров в $4,0–4,5 млрд [3][4]. Директор по развитию Kentucky Power Аманда Кларк объясняет, что стоит на карте, простыми словами: кампус «по сути равен всем остальным нашим клиентам», а без новой нагрузки компании понадобилось бы 175 тыс. новых домов, чтобы стабилизировать тарифы [5].

## Ничего не подано, а арифметика сходится впритык

Механизмы защиты, на которых держится обещание, останутся нераскрытыми, пока Kentucky Power [не подаст договор в Комиссию по коммунальным услугам штата (Public Service Commission)](https://www.environmentenergyleader.com/stories/kentucky-power-terawulf-deal-adds-100m-in-bill-credits,143202) — это должно случиться до конца года [1][2]. Зафиксирован пока лишь нижний порог: решение комиссии от марта 2025 года для нагрузок свыше 150 МВт предусматривает первоначальный договор на 20 лет, минимальные платежи за 90% законтрактованной мощности и обеспечение в размере 24-кратного наибольшего месячного платежа без топливной составляющей [2].

Цифру $25 стоит проверить: при выплатах в течение пяти месяцев каждой зимы за десять лет наберется около $1250 на домохозяйство, а на все 163 тыс. домохозяйств — примерно $200 млн [1], вдвое больше обещанного. В релизе не уточняется, сколько зимних месяцев покрывают $100 млн, и это первый вопрос, на который должен ответить еще не поданный в комиссию договор.

Несколько муниципалитетов Кентукки приостановили строительство дата-центров, введя мораторий, а указ губернатора штата Энди Бэшира о развитии дата-центров запрещает энергокомпаниям покрывать расходы на них повышением тарифов [5][6].

## Стройка обгоняет бизнес

За прошлый квартал выручка TeraWulf составила $44,8 млн — на 6% меньше, чем годом ранее, — а [убыток достиг $1,94 на акцию](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/analyst-terawulf-nasdaq-wulf-stock-rating-upgraded-by-td-cowen-2026-10-14/) при ожидавшихся 24 центах; отношение долга к собственному капиталу — 27,25 [7].

Капитальные затраты за тот же квартал достигли $855 млн — на каждый доллар выручки приходится около $19 строительства, — при долге, который вырос с примерно полумиллиарда долларов на конец 2024 года до $5,2 млрд [8]. Запланировано еще $3,5 млрд: первый в истории компании левериджированный кредит (leveraged loan) плюс высокодоходные облигации, лид-менеджером размещения выступит [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley); об этом Bloomberg рассказал финансовый директор компании Патрик Флери [9].

*Chart: **Долг TeraWulf вырос с полумиллиарда долларов до $5,2 млрд за шесть кварталов** Линейный график совокупного долга TeraWulf по кварталам с IV квартала 2024 года по II квартал 2026 года, рост с примерно $0,49 млрд до $5,2 млрд.*

*Совокупный долг в млрд долларов США по данным отчетности TeraWulf в SEC, с IV квартала 2024 года по II квартал 2026 года. Ряд начинается после разрыва в отчетных данных примерно в III квартале 2024 года. [14]*

В день объявления акции [упали на 5%](https://247wallst.com/investing/2026/10/05/terawulf-slides-5-despite-doubling-muskie-power-contract-to-1-gigawatt-core-scientific-drops-3-riot-eases/) и с тех пор продолжили снижение: 13 октября бумага торговалась около $12,98 — заметно меньше половины максимума за 52 недели — $29,84 [10][11]. И все же TD Cowen на этой неделе отозвалась о бумагах с оптимизмом: по данным StreetInsider, банк [начал освещение акций с рекомендации «покупать»](https://www.streetinsider.com/Hot+New+Coverage/TD+Cowen+Starts+Terawulf+Inc.+%28WULF%29+at+Buy/27173450.html), а MarketBeat со ссылкой на Zacks называет вышедший в понедельник отчет повышением рекомендации до «активной покупки» — при консенсус-целевой цене $32,86 [12][7].

*Chart: **Квартальные капитальные затраты TeraWulf уже примерно в 19 раз превышают выручку** Линейный график квартальной выручки и капитальных затрат TeraWulf с III квартала 2024 года по II квартал 2026 года: капитальные затраты поднялись до $0,86 млрд, а выручка держится примерно на уровне $0,045 млрд.*

*Квартальная выручка и капитальные затраты в млрд долларов США по данным отчетности TeraWulf в SEC, с III квартала 2024 года по II квартал 2026 года. [8]*

## У бычьего сценария есть прецедент — кампус Justified

Другой кампус TeraWulf в Кентукки говорит в пользу оптимистов. Площадка Justified — бывший алюминиевый завод в Хейсвилле — досталась компании уже электрифицированной: подстанция и около 482 МВт пропускной способности сети были готовы. ИИ-компания [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) арендует там около 401 МВт по 20-летнему контракту на сумму около $19 млрд [3][11]. [В августе комиссия одобрила этот контракт](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/terawulf-expands-contracted-power-capacity-at-its-muskie-data-campus-to-1-gw-1036596868), признав, что он защищает существующих потребителей [6].

Muskie по части энергоснабжения начинает с нуля: прежде чем в стойку встанет первый сервер, нужно построить новую подстанцию Venator напряжением 765 кВ и около 8,5 мили новых линий электропередачи [3][13]. Сестринская энергокомпания Indiana Michigan Power на фоне роста крупной нагрузки в собственной сети снижает базовые тарифы для населения на 5% — именно этот результат Kentucky Power и продает [5].

## Даты, которые решат все

Заявка на строительство подстанции поступит в комиссию в этом месяце, заявка на линии электропередачи — в начале 2027 года. Решение ожидается весной 2027-го, начало энергоснабжения запланировано на октябрь 2028 года [13]. Ознакомиться с вариантами трасс линий электропередачи жители смогут на [открытой встрече 15 октября в Катлеттсберге](https://www.yahoo.com/news/articles/ky-power-open-house-muskie-204600019.html), замечания принимаются до 29 октября [13]. До конца года последует и подача контракта в комиссию [1].

Итоги третьего квартала TeraWulf опубликует 6 ноября [11]. А до того, как в 2029 году первая скидка дойдет до почтового ящика в Кентукки, все дороги ведут во Франкфорт — столицу штата, где заседает Комиссия по коммунальным услугам.

## Takeaway

Kentucky Power и TeraWulf подписали удвоенный до 1 ГВт договор со $100 млн скидок, действующих с 2029 года, но ни один из механизмов защиты пока не подан в регулятор, а баланс девелопера ($5,2 млрд долга при квартальной выручке $44,8 млн) подсказывает: обещание держится на еще не заработанных деньгах.

## Sources

1. [Kentucky Power via PR Newswire, Yahoo Finance, "Kentucky Power, TeraWulf Finalize Expanded Agreement Providing for $100 Million in Customer Benefits," 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/kentucky-power-terawulf-finalize-expanded-122200627.html)
2. [Environment+Energy Leader, "Kentucky Power TeraWulf Deal Adds $100M in Bill Credits," 12 October 2026](https://www.environmentenergyleader.com/stories/kentucky-power-terawulf-deal-adds-100m-in-bill-credits,143202)
3. [Engineering News-Record, "TeraWulf Doubles Kentucky Data Center Power to 1 GW," 6 October 2026](https://www.enr.com/articles/63799-terawulf-doubles-kentucky-data-center-power-to-1-gw)
4. [ConstructConnect News, "TeraWulf Expands Kentucky Data Center Power Commitment to 1 GW," 12 October 2026](https://news.constructconnect.com/terawulf-expands-kentucky-data-center-power-commitment-to-1-gw)
5. [WKYT (Samantha Valentino) via MSN, "WKYT investigates: Kentucky Power says data centers could lower electric bills in eastern Kentucky," 1 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/wkyt-investigates-kentucky-power-says-data-centers-could-lower-electric-bills-in-eastern-kentucky/ar-AA2dnDh3)
6. [TeraWulf press release via GlobeNewswire, Markets Insider, "TeraWulf Expands Contracted Power Capacity at its Muskie Data Campus to 1 GW," 5 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/terawulf-expands-contracted-power-capacity-at-its-muskie-data-campus-to-1-gw-1036596868)
7. [MarketBeat, "TeraWulf (NASDAQ:WULF) Stock Rating Upgraded by TD Cowen," 14 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/analyst-terawulf-nasdaq-wulf-stock-rating-upgraded-by-td-cowen-2026-10-14/)
8. [TeraWulf, quarterly revenue, capex and debt from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001083301)
9. [Stocktwits, citing Bloomberg, "WULF Stock Jumps 7%: TeraWulf's $3.5B AI Data Centre Plan Has Retail Investors Watching," collected 13 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/wulf-stock-jumps-7-percent-terawulf-3-5b-ai-data-centre-plan-retail-investors/cZmY5g0R7nn)
10. [24/7 Wall St., "TeraWulf Slides 5% Despite Doubling Muskie Power Contract to 1 Gigawatt; Core Scientific Drops 3%, Riot Eases," 5 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/05/terawulf-slides-5-despite-doubling-muskie-power-contract-to-1-gigawatt-core-scientific-drops-3-riot-eases/)
11. [International Business Times AU, "TeraWulf Shares Edge Lower as Data-Center Stocks Face Pressure Ahead of November Earnings," 13 October 2026](https://www.ibtimes.com.au/terawulf-shares-fall-data-centre-stocks-pressure-1876649)
12. [StreetInsider, "TD Cowen Starts Terawulf Inc. (WULF) at Buy," collected 14 October 2026](https://www.streetinsider.com/Hot+New+Coverage/TD+Cowen+Starts+Terawulf+Inc.+%28WULF%29+at+Buy/27173450.html)
13. [The Daily Independent (Ashland, Ky.) via Yahoo News, "Ky. Power to have open house on Muskie improvements," 2 October 2026](https://www.yahoo.com/news/articles/ky-power-open-house-muskie-204600019.html)
14. [TeraWulf, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001083301)


---

TeraWulf удваивает законтрактованную мощность в Кентукки до 1 ГВт со $100 млн скидок по счетам — договор пока не подан в регулятор — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/terawulf-doubles-its-kentucky-power-draw-to-1-gw-with-100-million-in-bill-credits-none-of-it-filed-yet/ru