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title: "Los ingresos de Texas Instruments suben un 28% y el dinero de la Ley CHIPS supone casi un quinto de su flujo de caja libre"
description: "Texas Instruments ha firmado el recibo más elocuente hasta la fecha del giro del ciclo analógico: ingresos un 28% más, hasta 6.060 millones de dólares, con el sector industrial, la automoción y los centros de datos creciendo a la vez. El margen de flujo de caja libre del 40,6% de los últimos doce meses es real, y casi un quinto del rastro del dinero pasa por Washington."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-21T21:22:40.051Z
modified: 2026-10-21T21:22:40.051Z
canonical: https://theinference.org/article/texas-instruments-revenue-rose-28-and-chips-act-cash-made-up-nearly-a-fifth-of-its-free-cash-flow/es
language: es
keywords: "Texas Instruments, Earnings, Semiconductors, CHIPS Act, Free Cash Flow"
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# Los ingresos de Texas Instruments suben un 28% y el dinero de la Ley CHIPS supone casi un quinto de su flujo de caja libre

> Texas Instruments ha firmado el recibo más elocuente hasta la fecha del giro del ciclo analógico: ingresos un 28% más, hasta 6.060 millones de dólares, con el sector industrial, la automoción y los centros de datos creciendo a la vez. El margen de flujo de caja libre del 40,6% de los últimos doce meses es real, y casi un quinto del rastro del dinero pasa por Washington.

## El giro analógico, con sello de Dallas

[Texas Instruments](https://theinference.org/markets/companies/texas-instruments), el fabricante de Dallas de los chips analógicos que miden la energía en fábricas, coches y centros de datos de inteligencia artificial, ha publicado el trimestre que pedían los defensores del giro del ciclo. Los ingresos del tercer trimestre fueron de 6.060 millones de dólares, un 28% más que hace un año y un 11% más que en el trimestre anterior. El beneficio operativo subió un 73%, hasta 2.870 millones, y [el beneficio por acción (BPA), de 2,62 dólares, superó el consenso de 2,43](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/texas-instruments-nasdaq-txn-q3-201351709.html) [1][2].

La división de Analógicos, en torno a cuatro quintas partes de los ingresos, creció un 32% [1]. El consejero delegado, [Haviv Ilan](https://theinference.org/markets/people/haviv-ilan), citó un «crecimiento amplio y continuado en industrial, automoción y centros de datos», precisamente los mercados que los inversores habían desechado como perdedores de la IA durante la desaceleración [1].

La acción cotizaba plana, en 285,54 dólares, justo después del anuncio, tras revalorizarse un 59% este año hasta la publicación de las cuentas [2][3]. UBS, el banco suizo, había previsto una subida intertrimestral del 10,7%, seis puntos por encima de la estacionalidad normal, y había designado a [TI](https://theinference.org/markets/companies/texas-instruments) su principal recomendación del sector analógico; TI cumplió con el 11% [1][5].

*Chart: **Siete trimestres consecutivos de crecimiento interanual, y la previsión del cuarto trimestre deja los ingresos planos** Gráfico de líneas con los ingresos trimestrales de Texas Instruments desde el segundo trimestre de 2024 hasta el tercero de 2026, con el punto medio de la previsión del cuarto trimestre de 2026 señalado como estimación*

*Siete trimestres consecutivos de crecimiento interanual, y la previsión del cuarto trimestre deja los ingresos planos [1][2][9]*

## El flujo de caja libre tiene un coautor

El flujo de caja libre de los últimos doce meses alcanzó los 8.420 millones de dólares, el 40,6% de los ingresos frente al 14,0% de hace un año [1]. Dos ayudantes hicieron el trabajo pesado.

La inversión de capital (capex) cayó este trimestre hasta los 463 millones de dólares, desde los 1.200 millones de un año antes, en su quinta bajada trimestral consecutiva [1][9]. El dinero federal puso el resto: 1.100 millones de dólares en incentivos de la Ley CHIPS (CHIPS Act) y 469 millones de beneficio del crédito fiscal a la inversión atraviesan esos mismos doce meses y dejan casi un quinto del flujo de caja libre con matasellos de Washington [1].

*Chart: **Casi un quinto del flujo de caja libre de TI en los últimos doce meses procede de Washington** Gráfico circular que reparte el flujo de caja libre de Texas Instruments de los últimos doce meses (8.420 millones de dólares) entre los incentivos de la Ley CHIPS (1.100 millones), el beneficio del crédito fiscal a la inversión (470 millones) y el resto de fuentes (6.850 millones)*

*Flujo de caja libre de los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2026, desglosado por origen. Las dos partidas federales suman 1.570 millones de dólares, en torno al 19% de los 8.420 millones totales. [1]*

The Inference [trazó esa dependencia](https://theinference.org/article/texas-instruments-5-8-billion-payout-needed-1-2-billion-of-chips-act-cash) el 7 de octubre; las tablas del tercer trimestre la prolongan [1]. El reparto al accionista muestra la misma contención: las recompras de acciones cayeron un 61% en doce meses, hasta los 636 millones de dólares, mientras los dividendos se mantuvieron cerca de los 5.200 millones [1].

## 7.500 millones de dólares para Silicon Labs, a la espera de Pekín

Ese efectivo sobrante va destinado a [Silicon Labs](https://theinference.org/markets/companies/silicon-labs), el fabricante de chips inalámbricos que TI [acordó comprar en febrero por 231 dólares por acción](https://theinference.org/article/china-s-merger-list-skips-silicon-labs-231-texas-instruments-buyout-leaving-a-4-spread), unos 7.500 millones de dólares en total [1][4][7]. La operación [aguarda un examen antimonopolio de segunda fase en China](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china), con el cierre previsto para el primer semestre de 2027, y un cargo por adquisición de 7 millones de dólares ya figura en la cuenta de resultados del trimestre [1][4][7].

*Chart: **El capex encadena cinco trimestres de caídas mientras sube la caja operativa** Gráfico de líneas del flujo de caja operativo trimestral de Texas Instruments frente a su inversión de capital (capex), con el capex encadenando cinco trimestres de caídas*

*El capex encadena cinco trimestres de caídas mientras sube la caja operativa [1][9]*

## Plano en el punto medio, pero el canal de distribución apunta al alza

La previsión para el cuarto trimestre frena en seco el repunte. La compañía espera [unos ingresos de entre 5.800 y 6.300 millones de dólares](https://www.prnewswire.com/news-releases/ti-reports-third-quarter-2026-financial-results-and-shareholder-returns-302915896.html), un rango que deja el punto medio a menos de 5 millones de dólares del tercer trimestre; el punto medio del BPA, de 2,62 dólares, coincide al céntimo con el del trimestre recién presentado [1][2]. Con ello se pone el broche a una racha de siete trimestres consecutivos de crecimiento interanual [2].

Aun así, el punto medio supera el consenso de analistas en un 5,6% e implica un crecimiento interanual del 36,8% [2]. UBS sigue detectando [inventarios de los distribuidores que caen entre un 7% y un 10% al trimestre](https://www.kucoin.com/news/flash/ubs-report-analog-chip-cycle-continues-upward-distributor-inventory-hits-low), precios analógicos con subidas de entre un 9% y un 12%, una reposición de existencias que aún no ha arrancado y un 73% de los compradores atados a pedidos anticipados o acuerdos de suministro a largo plazo [5][6].

Esa caja proviene en parte de los clientes, que absorben esas subidas de precios, y en parte de Washington: 1.570 millones de los 8.420 millones de dólares corresponden a los incentivos de la Ley CHIPS y al crédito fiscal [1][5].

## Un trimestre plano sería una pausa, no el final

Próximas citas: la conferencia de analistas de TI de esta noche, las encuestas de UBS sobre la reposición de existencias y [Analog Devices](https://theinference.org/markets/companies/analog-devices), el otro gran fabricante de chips analógicos señalado por UBS, que [publica resultados el 19 de noviembre tras un trimestre con un crecimiento del 39%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/analog-devices-stock-gains-after-earnings-beat-and-3-billion-notes-offering/70130966) [5][8]. Si los distribuidores empiezan a reponer las estanterías, un séptimo trimestre plano parecería una pausa en un ciclo alcista que suele durar entre ocho y diez trimestres, y no su final [2][5].

## Takeaway

El sector industrial, la automoción y los centros de datos crecieron a la vez, pero 1.570 de los 8.420 millones de dólares de flujo de caja libre de los últimos doce meses son dinero federal de la Ley CHIPS, y una previsión plana para el cuarto trimestre deja la tesis del ciclo alcista apoyada en los datos de UBS sobre los bajos inventarios del canal.

## Sources

1. [Texas Instruments via PR Newswire, TI reports third quarter 2026 financial results and shareholder returns, 21 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/ti-reports-third-quarter-2026-financial-results-and-shareholder-returns-302915896.html)
2. [StockStory via Yahoo Finance, Texas Instruments's (NASDAQ:TXN) Q3 sales top estimates, 21 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/texas-instruments-nasdaq-txn-q3-201351709.html)
3. [24/7 Wall St., Texas Instruments and Lam Research Report Earnings: AI Equipment Boom Meets Analog Rebound, 20 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/20/texas-instruments-and-lam-research-report-earnings-ai-equipment-boom-meets-analog-rebound/)
4. [Seeking Alpha, Silicon Labs: The Acquisition Hit A Snag; Is It Worth Waiting It Out?, 7 October 2026](https://seekingalpha.com/article/4952601-silicon-labs-the-acquisition-hit-a-snag-is-it-worth-waiting-it-out)
5. [KuCoin News (TechFlow), UBS Report: Analog Chip Cycle Continues Upward, Distributor Inventory Reaches Low Levels, 18 October 2026](https://www.kucoin.com/news/flash/ubs-report-analog-chip-cycle-continues-upward-distributor-inventory-hits-low)
6. [KuCoin News, UBS Identifies TXN as Top Pick Amid Upswing in Analog Chip Cycle, 19 October 2026](https://www.kucoin.com/news/flash/ubs-identifies-txn-as-top-pick-amid-analog-chip-cycle-upswing)
7. [Seeking Alpha News, Silicon Labs ticks lower on report Texas Instruments deal will go into phase 2 in China, 10 September 2026](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china)
8. [AD-HOC-NEWS, Analog Devices stock gains after earnings beat and $3 billion notes offering, 19 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/analog-devices-stock-gains-after-earnings-beat-and-3-billion-notes-offering/70130966)
9. [Texas Instruments, quarterly figures from its SEC filings (company_series), retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000097476)


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Los ingresos de Texas Instruments suben un 28% y el dinero de la Ley CHIPS supone casi un quinto de su flujo de caja libre — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/texas-instruments-revenue-rose-28-and-chips-act-cash-made-up-nearly-a-fifth-of-its-free-cash-flow/es