---
title: "اندماج مصرفي بقيمة 6 مليارات دولار ينهار لأن مصرفييه رفضوا التوقيع"
description: "ألغت «بيريللا واينبرغ» و«بايبر ساندلر» صفقة اندماجهما عبر الأسهم بالكامل بقيمة 6 مليارات دولار، بعد أن رفض عدد كبير من كبار مصرفيي بيريللا الالتزام بقيود تعاقدية متعددة السنوات. والآن يجد تعثرُ تجمّع مستشاري الاندماج والاستحواذ المستقلين تسعيرَه يوم 28 أكتوبر/تشرين الأول، حين يعلن «إيفركور» نتائج الربع الثالث بعد أن خفّضت ثلاثة بنوك أسعارها المستهدفة لسهمه."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-15T21:17:40.000Z
modified: 2026-10-15T21:17:40.000Z
canonical: https://theinference.org/article/the-6-billion-bank-merger-that-died-because-its-bankers-refused-to-sign/ar
language: ar
keywords: "Investment Banking, M&A, Evercore, Perella Weinberg, Earnings"
---

# اندماج مصرفي بقيمة 6 مليارات دولار ينهار لأن مصرفييه رفضوا التوقيع

> ألغت «بيريللا واينبرغ» و«بايبر ساندلر» صفقة اندماجهما عبر الأسهم بالكامل بقيمة 6 مليارات دولار، بعد أن رفض عدد كبير من كبار مصرفيي بيريللا الالتزام بقيود تعاقدية متعددة السنوات. والآن يجد تعثرُ تجمّع مستشاري الاندماج والاستحواذ المستقلين تسعيرَه يوم 28 أكتوبر/تشرين الأول، حين يعلن «إيفركور» نتائج الربع الثالث بعد أن خفّضت ثلاثة بنوك أسعارها المستهدفة لسهمه.

ماتت [يوم 14 أكتوبر/تشرين الأول](https://www.msn.com/en-us/money/other/perella-weinberg-piper-sandler-abandon-merger-talks-source-says/ar-AA2ef9Xu) صفقة الاندماج عبر الأسهم بالكامل بين «بيريللا واينبرغ» و«بايبر ساندلر» البالغة قيمتها 6 مليارات دولار؛ لأن الأصول التي كان يجري شراؤها كانت أشخاصاً، والأشخاص رفضوا التوقيع. [1] [2] فقد طُلب إلى عشرات من كبار مصرفيي بيريللا قبول [قيود تعاقدية متعددة السنوات (Lock-Ups)](https://tradersunion.com/news/financial-news/show/3815116-perella-weinberg-piper-sandler-merger-fails/) تُلزمهم بالبقاء في الكيان المدمج، غير أن عدد الرافضين بلغ حداً أطاح بالمفاوضات. [1] [2] أما السؤال الذي خلّفته الصفقة — أي هل بوسع مستشاري الاندماج والاستحواذ شراء طريقهم إلى الحجم — فيُسعَّر الآن حيث يستطيع المستثمرون التداول عليه: [«إيفركور»](https://theinference.org/markets/companies/evercore) يعلن نتائج الربع الثالث يوم 28 أكتوبر/تشرين الأول. [3]

كانت «بايبر ساندلر» — بنك منيابولس الذي بُني نشاطه على صفقات الشركات المتوسطة — ستلتحق بـ«بيريللا واينبرغ»، شركة استشارات تحقق سنوياً ما يقل قليلاً عن مليار دولار من الرسوم، وقيمتها السوقية لا تتجاوز ذلك إلا بقليل. [1] وحين خرج خبر الانهيار إلى العلن، أغلقت أسهم بيريللا على تراجع 19% فيما ارتفعت أسهم بايبر بصورة محدودة. [2] وهذا التفاوت نتيجة مباشرة لطبيعة ما كان معروضاً للبيع: إيرادات شركة الاستشارات هي علاقات مصرفييها، والمشتري لا يستطيع تسعير علاقات لا يقدر على تقييدها.

## في الأسبوع نفسه جاء الدور على إيفركور

يبيع المستشارون المستقلون الاستشارات في عمليات الاندماج والاستحواذ ولا شيء سواها، من دون أن يسند ذلك مكتب إقراض أو ذراع تداول، وتتنافس الشركات المدرجة منهم على المواهب والحجم واتساع قاعدة العملاء. وتتأخر «بيريللا واينبرغ» عن منافسيها المدرجين، ومن بينهم «إيفركور» و«لازارد» و«مويليس» و«بي جيه تي بارتنرز». [1] فـ«إيفركور» وحده [تبلغ قيمته نحو 10.5 مليار دولار](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/bofa-senkt-ziel-fuer-die-evercore-aktie-auf-367-dollar/70313289)، أي أكثر من الصفقة المتخلى عنها. [4]

في غضون ثمانية أيام فقط، خفّض كل من [غولدمان ساكس](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) و[مورغان ستانلي](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) و[بنك أوف أمريكا](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) [سعره المستهدف لسهم «إيفركور»](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/morgan-stanley-senkt-ziel-fuer-die-evercore-aktie-von-363-auf-315-usd/70278899)، فيما عزا بنك أوف أمريكا قراره إلى تراجع صفقات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية والمدعومة من الرعاة — أي من صناديق الأسهم الخاصة — مقارنة بالربع السابق، من دون أن يغيّر أي من البنوك الثلاثة توصيته. [5] [4] وبلغ متوسط السعر المستهدف لدى المحللين الآن 335 دولاراً. [6] ويتداول السهم أعلى بقليل من أدنى مستوى له على مدار 52 أسبوعاً والبالغ نحو 251 دولاراً. [4]

*Chart: **ثلاثة بنوك تخفض السعر المستهدف لسهم «إيفركور» في ثمانية أيام وتُبقي على توصياتها** الأسعار المستهدفة لسهم «إيفركور» قبل تخفيضات غولدمان ساكس ومورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا وبعدها في أكتوبر 2026*

*الأسعار المستهدفة لاثني عشر شهراً بالدولار الأمريكي للسهم الواحد؛ خطوات البنوك أفادت بها «ماركتس إنسايدر» و«ذا غلوب آند ميل» ونقلتها «أد هوك نيوز»، ومتوسط تسعة محللين عبر «فاكت سيت» على منصة «تريدنغ فيو»، أكتوبر 2026. [4][5][6]*

## خفّض المحللون مستهدفاتهم بسبب تدفق الصفقات لا بسبب «إيفركور» ذاته

تتعقب هذه التخفيضات جدول صفقات الاندماج والاستحواذ، لا قوة «إيفركور» ذاته. فقد تضاعفت إيرادات الشركة على أساس سنوي في [الربع الأول القياسي من 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001360901)، وما زال الربع الثاني متفوقاً على توقعات المحللين. [7] [5] غير أن توقعات الربع الثالث تقع دون ما حققته الشركة في الربع المماثل من 2025، وإذا تحققت ستشكل أول تراجع سنوي في إيراداتها منذ نهاية 2023. [7] [5] ويصف المصرفيون الطلب على خدمات الاندماج والاستحواذ بأنه صامد؛ غير أن المشكلة هي التأجيل، إذ تدفع فجوات التقييم وتشدد تسعير الطروحات العامة الأولية الصفقات إلى الوراء. [1]

*Chart: **إيرادات «إيفركور» تضاعفت خلال عام.. وتوقعات المحللين ترى تراجعها الآن** صافي إيرادات «إيفركور» الفصلية من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026 كما أفصحت عنها، إلى جانب تقدير توافق المحللين للربع الثالث 2026*

*صافي الإيرادات الفصلية بمليارات الدولارات الأمريكية وفق إفصاحات «إيفركور» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ النقطة الأخيرة تمثل توافق توقعات المحللين البالغ 963 مليون دولار للربع الثالث 2026 عبر «بزنس كوانت». [7][5]*

تقع هذه التأجيلات في الموضع الذي يراقبه مستثمرو الذكاء الاصطناعي عن كثب. فقد [سحبت هذا الشهر طرحاً عاماً](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/collapse-20bn-data-centre-deal-053000779.html) شركة فيرموس، وهي شركة أسترالية لبناء مراكز البيانات تدعمها [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)، كانت تسعى إلى تنفيذه عند تقييم يصل إلى 44 مليار دولار أسترالي، فيما شهدت [كوروييف](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)، وهي شركة أمريكية مدرجة تعمل في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، هبوط بعض سنداتها مرتفعة العائد إلى أدنى مستوى قياسي. [8] فالطروحات العامة وتمويلات الدين هما الأحداث المدرّة للرسوم التي تملأ ربع أي مستشار مالي، وكلتاهما تتأجل. [8] [1]

## «إيفركور» يستقطب كبار المصرفيين بدلاً من شراء منافس

طريق «إيفركور» إلى الحجم يمرّ عبر الأفراد. فقد استقطبت الشركة هذا الشهر [جون سونغ وجان ستاك من «بيرد»](https://www.businesswire.com/news/home/20261014201224/en/Evercore-to-Announce-Third-Quarter-2026-Financial-Results-and-Host-Conference-Call-on-October-28-2026)، وهو بنك استثماري آخر، لتوسيع أعمالها في قطاعي الطيران والدفاع، وأغلق الاثنان منذ عام 2021 صفقات بقيمة قرابة 50 مليار دولار. [3] كما أضافت إلى فريقها مديراً إدارياً أول في فرانكفورت، و[عيّنت هانز فيستبرغ مستشاراً أول](https://finance.yahoo.com/technology/articles/hans-vestberg-joins-evercore-senior-120000464.html)، وهو الإداري الذي قاد «فيريزون» رئيساً لمجلس الإدارة ومديراً تنفيذياً حتى أكتوبر 2025 بعدما تولى قيادة «إريكسون». [9]

يعلن جون واينبرغ، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي، نتائج الربع الثالث في 28 أكتوبر. [3] [وتبلغ توقعات المحللين 963 مليون دولار من الإيرادات](https://www.tradingview.com/news/tradingview:c91b72fa4b624:0-evercore-inc-stock-12-month-price-target-cut-to-335-44-implies-23-upside/). [5] فإذا تجاوزت النتائج التوقعات، عزّز ذلك منطق الاستقطاب بدلاً من الاندماج وسيلةً لتجمّع هذه الفئة من البنوك خلال فترة تباطؤ؛ وإذا جاءت دونها، فإن ذلك يؤكد أن إعادة التسعير التي أجرتها البنوك في أكتوبر لم تكن سوى البداية.

## Takeaway

ماتت صفقة «بيريللا واينبرغ» و«بايبر ساندلر» لأن الأصل الذي كان يُشترى — كبار المصرفيين — رفض أن يُقيَّد؛ وستسعِّر نتائج «إيفركور» في 28 أكتوبر/تشرين الأول مسألةَ ما إذا كان المستشارون المستقلون ما زالوا قادرين على النمو عبر الاستقطاب بدلاً من الاندماج.

## Sources

1. [Traders Union, "Investment bank merger ends: Perella Weinberg, Piper Sandler abandon merger talks", 15 October 2026](https://tradersunion.com/news/financial-news/show/3815116-perella-weinberg-piper-sandler-merger-fails/)
2. [Reuters (via MSN), Abigail Summerville, "Perella Weinberg, Piper Sandler abandon merger talks, source says", 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/other/perella-weinberg-piper-sandler-abandon-merger-talks-source-says/ar-AA2ef9Xu)
3. [Business Wire, "Evercore to Announce Third Quarter 2026 Financial Results and Host Conference Call on October 28, 2026", 14 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261014201224/en/Evercore-to-Announce-Third-Quarter-2026-Financial-Results-and-Host-Conference-Call-on-October-28-2026)
4. [Ad Hoc News (citing Markets Insider), "BofA senkt Ziel für die Evercore-Aktie auf 367 Dollar", 12 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/bofa-senkt-ziel-fuer-die-evercore-aktie-auf-367-dollar/70313289)
5. [Ad Hoc News (citing Markets Insider and Business Quant), "Morgan Stanley senkt Ziel für die Evercore-Aktie von 363 auf 315 USD", 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/morgan-stanley-senkt-ziel-fuer-die-evercore-aktie-von-363-auf-315-usd/70278899)
6. [TradingView News, "Evercore Inc. Stock 12-Month Price Target Cut to $335.44, Implies 23% Upside", October 2026](https://www.tradingview.com/news/tradingview:c91b72fa4b624:0-evercore-inc-stock-12-month-price-target-cut-to-335-44-implies-23-upside/)
7. [Evercore, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001360901)
8. [The Telegraph (via Yahoo Finance), Matthew Field, "Collapse of a £20bn data centre deal unnerves AI investors", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/collapse-20bn-data-centre-deal-053000779.html)
9. [Business Wire (via Yahoo Finance), "Hans Vestberg Joins Evercore as Senior Advisor", 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/hans-vestberg-joins-evercore-senior-120000464.html)


---

اندماج مصرفي بقيمة 6 مليارات دولار ينهار لأن مصرفييه رفضوا التوقيع — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/the-6-billion-bank-merger-that-died-because-its-bankers-refused-to-sign/ar