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title: "米陸軍初の高出力レーザー生産契約、エアロヴァイロメントに4億6480万ドル ただし利益の独占は許さない"
description: "2026年9月2日に調印された米陸軍の4億6480万ドル契約により、エアロヴァイロメントの高出力レーザー「LOCUST X3」は米国史上初めて生産契約の対象となった高出力レーザーとなる。同じ契約条件は、サブシステム12区分のインターフェースを競合メーカーに開放し、2031年の派生型選定も予定している。一方、アナリストの平均目標株価は121.79ドルの終値を77%上回る。"
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-17T16:12:38.185Z
modified: 2026-10-17T16:12:38.185Z
canonical: https://theinference.org/article/the-army-s-first-production-laser-pays-aerovironment-464-8-million-and-keeps-the-profit-contestable/ja
language: ja
keywords: "AeroVironment, Defense, Directed Energy, Army, Defense Stocks"
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# 米陸軍初の高出力レーザー生産契約、エアロヴァイロメントに4億6480万ドル ただし利益の独占は許さない

> 2026年9月2日に調印された米陸軍の4億6480万ドル契約により、エアロヴァイロメントの高出力レーザー「LOCUST X3」は米国史上初めて生産契約の対象となった高出力レーザーとなる。同じ契約条件は、サブシステム12区分のインターフェースを競合メーカーに開放し、2031年の派生型選定も予定している。一方、アナリストの平均目標株価は121.79ドルの終値を77%上回る。

米陸軍はついにレーザーを購入した。ただし、勝者による独占はこの購入契約から書き消されている。2026年9月2日、米陸軍は[エアロヴァイロメント](https://theinference.org/markets/companies/aerovironment)(ナスダック上場、ティッカーAVAV)と「エンデュアリング・ハイエネルギー・レーザー(E-HEL)」計画で[4億6480万ドルの契約を締結](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260818921666/avs-locust-selected-for-nearly-500-million-army-counter-uas-contract-for-enduring-high-energy-laser-e-hel-program)した。同社の30キロワット級「LOCUST X3」は、米国史上初めて生産契約の対象となった高出力レーザー兵器システムとなる[1][2]。

今週ワシントンで開かれた米陸軍協会(AUSA)の会合で、米陸軍は[条件を公表した](https://aviationweek.com/defense/missile-defense-weapons/us-army-defines-goals-e-hel-upgrade-plan)。内容は[サブシステム12区分にわたるインターフェース開放](https://theinference.org/article/aerovironment-keeps-the-464-8-million-army-laser-while-the-army-opens-its-parts-to-rival-bidders)で、米陸軍自身の調達公示が「システムインテグレーターであるエアロヴァイロメントを超える第三者サプライヤー」と呼ぶ業者の参入を認めるものだ[3]。この開放は意図的なもので、計画が成熟するなかで利益を誰が握り続けるかを左右する。

## 受注を決めたのは実験室ではなく、現場だ

指向性エネルギー兵器は50年もの間、実験室とモータープールの間で死にかけてきた[2]。前段の挑戦だった50キロワット型は[ストライカー](https://theinference.org/markets/companies/stryker)装甲車に架装されたが、2024年の中東派遣で兵士の心をつかめず、最後はフォートシル基地の博物館で余生を送っている[2]。

LOCUST X3が応えたのは、本当の弱点である整備性だ。出力を下げ、どのトラックにも載せ替えられる架台にしたことで、搭載車両がオイル交換で整備に入っても兵器が止まることはなくなった[2][4]。実証の場はリオ・グランデ川だった。8月25日に米兵1人が麻薬カルテルのドローンに応戦し、2週間で11機を撃墜した。1射撃あたりの費用は電気代の数ドルで済む[5]。初納入は2027会計年度後半で、[2028年初頭には部隊での運用開始](https://www.defensenews.com/industry/techwatch/2026/10/13/us-army-targets-2028-for-first-high-energy-laser-counter-drone-weapons/)を目指す[4]。この溝を埋めたメーカーが受注した。当然の帰結だ。

## 兵器を鍛える「開放性」が利益の上限を決める

米陸軍が競争に開かれた試作サブシステムとして資金を充てる区分には、レーザー光源、ビームディレクター、発電、ソフトウエアが含まれる[3]。中でもカギを握るのがソフトウエアだ。ビームを標的に固定し、ドローン群を相手に発射サイクルを決めるAI支援の照準層が、今回、開放型インターフェースになった[3][2]。2031会計年度前後には、インファントリー・スクワッド・ビークル(ISV)向けに小型化した新たな派生型をめぐる決定が予定されており、ここが業務の受注先を再び競争にかける時期にあたる[3]。

![フォートシル基地の格納庫の外に駐車された、LOCUSTレーザー兵器システムを搭載した米陸軍のM1301インファントリー・スクワッド・ビークル。](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/844df1b3809782c8.jpg)

*2025年4月、フォートシル基地でM1301インファントリー・スクワッド・ビークルに搭載されたLOCUSTレーザー兵器システム。E-HEL計画では、2031会計年度前後にISV向け派生型の決定を予定している。 (US Army photo by Venetia Gonzales)*

## 部品階層にはすでに勝者がいる

上位の層は既に部品メーカーが握っている。[nLIGHT](https://theinference.org/markets/companies/nlight)(NASDAQ:LASR)は7月、[統合レーザー兵器システム(JLWS)契約](https://www.nasdaq.com/press-release/nlight-awarded-627-million-joint-laser-weapon-system-jlws-contract-2026-07-09)を獲得した。当初は4400万ドルから始まる契約で[6]、上限額は6億2700万ドル。[ロッキード・マーティン](https://theinference.org/markets/companies/lockheed-martin)のAculightが対をなす契約を獲得している[2][6]。エアロヴァイロメントに競争が及ばない領域は輸出で、9月には[5000万ドル超となるLOCUST初の国際受注](https://www.businesswire.com/news/home/20260908106462/en/AV-Secures-First-International-Order-for-LOCUST-Directed-Energy-CounterDrone-Systems)が決まった[7]。平たく言えば、開放型インターフェースによって兵器は現場で整備し続けられる。ただし同じ開放性は、エアロヴァイロメントが今組み込んでいるどのサブシステムも、後日、入札で奪われ得ることを意味する。

## 目標株価は下落続く株価を大きく上回る

マッコーリーは10月16日、エアロヴァイロメント株の評価を「アウトパフォーム」で開始した。同日の終値は121.79ドルだった[8]。23人のアナリストが示す目標株価の平均は、この水準を77%も上回る。もっとも、[バークレイズ](https://theinference.org/markets/companies/barclays)は10月9日、「イコールウェイト」(同社では「中立」を意味する)で評価を始め、ロスチャイルドも10月6日に「ニュートラル」とした。米[バンク・オブ・アメリカ(BofA)](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america)は同月前半、自らの目標株価を引き下げている[8]。その週に会社側が出した答えは、[10月13日と14日の覚書(MOU)4件――いずれも受注ではない](https://theinference.org/article/aerovironment-announced-five-deals-in-six-days-none-an-order-against-a-216-average-analyst-target)というものだった[8]。

*Chart: **どのアナリストの目標株価も、エアロヴァイロメントの終値を大きく上回る** エアロヴァイロメントのアナリスト目標株価と10月16日の終値(ドル)を比較した棒グラフ*

*公表済みの目標株価と2026年10月16日の終値(単位:ドル)。出所:MT Newswires(MarketScreener経由) [8]*

その目標株価を支える売上高は、4四半期連続で前年同期比2倍超の伸びを示し、直近四半期は5.7%増だった[9]。5年契約の受注総額は、エアロヴァイロメントの売上高1四半期分にも満たない[1][9]。

*Chart: **売上高は4四半期連続で前年同期比2倍超、直近は5.7%増** エアロヴァイロメントの過去12四半期の四半期別売上高(100万ドル単位)を描いた折れ線グラフ*

*米証券取引委員会(SEC)への提出書類に基づく四半期別売上高(100万ドル単位)。期間表示は暦年ベースの四半期。 [9]*

## 能力は実証済み、利益は借り物

米陸軍の設計は、兵士にも納税者にも理にかなっている。競争を通じて磨かれる兵器であり、閉じたシステムの兵器が陥った前回の失敗の二の舞いではない[2]。エアロヴァイロメントは現場で受注を勝ち取った。レーザーを造る工場も、米ニューメキシコ州アルバカーキに3000万ドルを投じて増設した[1]。だが、報酬を決めるのはアナリストの新規評価レポートではなく、契約文書の文言だ。インターフェースは開放型で、派生型の決定は日程に組み込まれ、上位の層は既に部品メーカーの手中にある。この乖離を抱えたまま株を持ち続ける投資家は、契約が意図的に留保した耐久性の保険を、自ら引き受けていることになる。

## Takeaway

「LOCUST X3」は米国が生産契約を結んだ初の高出力レーザーだ。ただし、サブシステム12区分のインターフェース開放、上位部品分野の競合、2031年に予定された派生型選定により、エアロヴァイロメントの利益確保は一時的なものにとどまる。

## Sources

1. [AeroVironment press release via Business Wire/Morningstar, "AV's LOCUST Selected for Nearly $500 million Army Counter-UAS Contract for Enduring-High Energy Laser (E-HEL) Program," September 2, 2026](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260818921666/avs-locust-selected-for-nearly-500-million-army-counter-uas-contract-for-enduring-high-energy-laser-e-hel-program)
2. [Tech Times, "AeroVironment's LOCUST X3 Wins Army's First Laser Weapon Contract; Sled Beats Fixed Mount," October 16, 2026](https://www.techtimes.com/articles/329121/20261016/aerovironments-locust-x3-wins-armys-first-laser-weapon-contract-sled-beats-fixed-mount.htm)
3. [Aviation Week, Steve Trimble, "U.S. Army Defines Goals For E-HEL Upgrade Plan," October 13, 2026](https://aviationweek.com/defense/missile-defense-weapons/us-army-defines-goals-e-hel-upgrade-plan)
4. [Defense News, Leandra Bernstein, "US Army targets 2028 for first high-energy laser counter-drone weapons," October 13, 2026](https://www.defensenews.com/industry/techwatch/2026/10/13/us-army-targets-2028-for-first-high-energy-laser-counter-drone-weapons/)
5. [Yahoo News, Nikshep Myle, "The U.S. Army's Laser Weapon Cut Cartel Drone Activity by 75% in Two Weeks," September 8, 2026](https://www.yahoo.com/news/us/articles/u-army-laser-weapon-cut-183435093.html)
6. [nLIGHT press release via Nasdaq, "nLIGHT Awarded $627 Million Joint Laser Weapon System (JLWS) Contract," July 9, 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/nlight-awarded-627-million-joint-laser-weapon-system-jlws-contract-2026-07-09)
7. [AeroVironment press release via Business Wire, "AV Secures First International Order for LOCUST Directed Energy Counter-Drone Systems," September 10, 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260908106462/en/AV-Secures-First-International-Order-for-LOCUST-Directed-Energy-CounterDrone-Systems)
8. [MT Newswires via MarketScreener, "Macquarie Initiates AeroVironment at Outperform With $210 Price Target," October 16, 2026](https://www.marketscreener.com/news/macquarie-initiates-aerovironment-at-outperform-with-210-price-target-ce785cdada8bff27)
9. [AeroVironment quarterly figures from its SEC filings, retrieved October 17, 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001368622)


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米陸軍初の高出力レーザー生産契約、エアロヴァイロメントに4億6480万ドル ただし利益の独占は許さない — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/the-army-s-first-production-laser-pays-aerovironment-464-8-million-and-keeps-the-profit-contestable/ja