---
title: "Thoma Bravo paga 6.300 millones de dólares por Varonis: 49,75 por acción, solo un 4,8% sobre el último cierre"
description: "Proofpoint, propiedad de Thoma Bravo, acordó el 15 de octubre comprar Varonis por 49,75 dólares por acción en efectivo, unos 6.300 millones. El precio queda un 52% por encima del cierre previo a la filtración del 22 de junio, pero apenas un 4,8% sobre el último cierre; Thoma Bravo paga 53 veces el flujo de caja libre de los últimos doce meses."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-15T23:17:40.825Z
modified: 2026-10-15T23:17:40.825Z
canonical: https://theinference.org/article/thoma-bravo-pays-6-3-billion-for-varonis-at-49-75-just-4-8-over-the-last-close/es
language: es
keywords: "M&A, Private Equity, Cybersecurity, Software"
---

# Thoma Bravo paga 6.300 millones de dólares por Varonis: 49,75 por acción, solo un 4,8% sobre el último cierre

> Proofpoint, propiedad de Thoma Bravo, acordó el 15 de octubre comprar Varonis por 49,75 dólares por acción en efectivo, unos 6.300 millones. El precio queda un 52% por encima del cierre previo a la filtración del 22 de junio, pero apenas un 4,8% sobre el último cierre; Thoma Bravo paga 53 veces el flujo de caja libre de los últimos doce meses.

[Varonis](https://theinference.org/markets/companies/varonis), la compañía de Miami cuyo software localiza los archivos corporativos sensibles y detecta quién puede acceder a ellos [1], encontró su salida tras el cierre de la sesión del 15 de octubre. Sus accionistas [recibirán 49,75 dólares por acción en efectivo, unos 6.300 millones de dólares](https://www.msn.com/en-us/money/mergers-and-acquisitions/thoma-bravos-proofpoint-to-buy-varonis-systems-in-6-3-billion-all-cash-deal/ar-AA2ekyeR), de Proofpoint, la firma de seguridad de correo electrónico que el fondo de capital riesgo Thoma Bravo sacó de Bolsa en 2021 por unos 12.300 millones de dólares [2][1].

El consejo de administración de Varonis aprobó la operación por unanimidad [3] y presentó el acuerdo ese mismo día [en un formulario 8-K, un informe regulatorio de hechos corporativos relevantes](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001361113&type=8-K&dateb=&owner=include&count=10) [4]. Las acciones cerraron en 47,34 dólares y cambiaron de manos a 48,65 en la negociación posterior al cierre (after-hours), todavía por debajo de la oferta [5].

## La prima se pagó en junio, no al firmar

La prima del titular, un 52%, se calcula sobre el cierre del 22 de junio, de 32,71 dólares [6][2], la víspera de la primera información de que Varonis exploraba una venta [1]. Las informaciones de junio sobre esa venta elevaron el valor en torno a un 30%, y [el informe de septiembre sobre las conversaciones con Proofpoint](https://finance.yahoo.com/technology/articles/proofpoint-explores-acquisition-data-security-090723388.html) sumó más de un 10% [7]. La mayor parte de la prima se ganó entre la filtración de junio y las conversaciones de septiembre, antes de que existiera acuerdo alguno.

El bróker TD Cowen había elevado su precio objetivo a 56 dólares dos días antes de la firma [8], y el máximo de 52 semanas del valor se sitúa en 63,80 dólares [8]. A 49,75 dólares, la oferta supera en un 4,8% el cierre del 15 de octubre [2].

*Chart: **La mayor parte de la prima de la adquisición ya estaba descontada antes de que Proofpoint firmara** Gráfico de barras con los precios de las acciones de Varonis en dólares: cierre previo a la filtración del 22 de junio, 32,71; cierre del 15 de octubre, 47,34; precio de la operación, 49,75; objetivo de TD Cowen, 56; máximo de 52 semanas.*

*Dólares por acción. Cierres según los precios históricos y las cotizaciones de Yahoo Finance; precio de la operación según Seeking Alpha; objetivo de TD Cowen según ad-hoc-news, que cita a MarketBeat: una estimación, no un precio comunicado. [2][5][6][8]*

## 53 veces el flujo de caja por un negocio que pierde dinero

Proofpoint paga [unas 53 veces el flujo de caja libre de los últimos doce meses y 8,4 veces los ingresos del mismo periodo](https://seekingalpha.com/news/4653629-varonis-systems-gains-after-proofpoint-agrees-to-buy-for-4975share-in-cash) [2]. El trimestre de junio dejó unos ingresos de 180,02 millones de dólares, un 18,3% más y por encima del consenso, y unos ingresos recurrentes anuales de SaaS —los ingresos por suscripción que una empresa de software puede dar por renovados— de 598,1 millones de dólares, excluidas las conversiones, un 25% más [8].

Ese mismo trimestre cerró con pérdidas de 46,8 millones de dólares [9] y convirtió en flujo de caja operativo el 22,7% de los ingresos [10]. Thoma Bravo tiene comprometida la financiación en capital y garantizados los compromisos de deuda, y el Ontario Teachers' Pension Plan invertirá en Proofpoint; el cierre está previsto para el primer semestre de 2027, pendiente de la aprobación de los accionistas y de los reguladores [2][3].

*Chart: **Los ingresos crecen un 58% en diez trimestres y la pérdida trimestral no termina de cerrarse** Gráfico de líneas que muestra los ingresos trimestrales de Varonis subiendo de 114 a 180 millones de dólares en diez trimestres, mientras el resultado neto trimestral se mantiene en negativo, con pérdidas de entre unos 13 y 47 millones.*

*Ingresos y resultado neto trimestrales, en millones de dólares, del primer trimestre de 2024 al segundo de 2026, según la documentación presentada por Varonis ante la SEC. [9]*

## El crecimiento es un hecho; la fuga de clientes, la incógnita

La tesis alcista está documentada: un crecimiento de los ingresos del 18%, un avance del 25% de los ingresos recurrentes anuales de SaaS y el consejero delegado de Proofpoint, [Sumit Dhawan](https://theinference.org/markets/people/sumit-dhawan), [ha calificado la seguridad de los datos de «la prioridad definitoria»](https://cyberscoop.com/proofpoint-acquires-varonis-systems-data-security/) para las organizaciones que intentan hacer realidad el potencial de la IA [3][8].

El registro incluye también un hilo de [Reddit](https://theinference.org/markets/companies/reddit) de un pequeño equipo de seguridad que buscaba alternativas a Varonis por fatiga de alertas: publicaciones, no datos de fuga de clientes [11]. Bronstein, Gewirtz & Grossman, una firma de abogados especializada en derechos de los accionistas, [investiga las compras realizadas antes del 4 de febrero de 2025](https://www.accessnewswire.com/newsroom/en/business-and-professional-services/varonis-systems-inc.-vrns-investigation-bronstein-gewirtz-and-gr-1231957) [12]. Los resultados del tercer trimestre siguen previstos para el 27 de octubre, antes de la votación de los accionistas [8].

La regla que se desprende del precio pagado es clara: quedarse con el efectivo salvo que las acciones coticen claramente por encima de los 49,75 dólares antes de la votación, que es justo lo que delataría una puja rival [2][5]. Thoma Bravo acaba de decirle al mercado cuánto cuesta la capa de seguridad de los datos: 53 veces el flujo de caja libre de los últimos doce meses [2].

## Takeaway

Proofpoint, propiedad de Thoma Bravo, saca a Varonis de Bolsa a 49,75 dólares por acción: un 52% sobre el cierre previo a la filtración de junio y apenas un 4,8% sobre el último; los accionistas deberían aceptar el efectivo salvo que los títulos coticen claramente por encima de la oferta antes de la votación.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Thoma Bravo's Proofpoint to buy Varonis Systems in $6.3 billion all-cash deal", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/mergers-and-acquisitions/thoma-bravos-proofpoint-to-buy-varonis-systems-in-6-3-billion-all-cash-deal/ar-AA2ekyeR)
2. [Seeking Alpha, "Varonis Systems gains after Proofpoint agrees to buy for $49.75/share in cash", 15 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653629-varonis-systems-gains-after-proofpoint-agrees-to-buy-for-4975share-in-cash)
3. [CyberScoop, "Proofpoint to buy Varonis for $6.3 billion", 15 October 2026](https://cyberscoop.com/proofpoint-acquires-varonis-systems-data-security/)
4. [SEC EDGAR, Varonis Systems 8-K filing list (merger 8-K filed 15 October 2026), retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001361113&type=8-K&dateb=&owner=include&count=10)
5. [Yahoo Finance, Varonis Systems (VRNS) quote, close $47.34 and after-hours $48.65, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/VRNS/)
6. [Yahoo Finance, Varonis Systems (VRNS) historical prices, 18-24 June 2026 (22 June close $32.71), retrieved 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/VRNS/history?period1=1781740800&period2=1782259200)
7. [Verdict (via Yahoo Finance), "Proofpoint explores acquisition of data security specialist Varonis", 3 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/proofpoint-explores-acquisition-data-security-090723388.html)
8. [ad-hoc-news, "TD Cowen raises target to USD 56 for Varonis Systems stock", 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/td-cowen-raises-target-to-usd-56-for-varonis-systems-stock/70329317)
9. [Varonis Systems, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001361113)
10. [AInvest, "Varonis Rises as Big Money Exits", October 2026](https://www.ainvest.com/news/varonis-rises-big-money-exits-2610/)
11. [Reddit, r/Information_Security, "Varonis alternatives?", October 2026](https://old.reddit.com/r/Information_Security/comments/1x4iy5u/varonis_alternatives/)
12. [ACCESS Newswire, "Varonis Systems, Inc. (VRNS) Investigation: Bronstein, Gewirtz & Grossman", 13 October 2026](https://www.accessnewswire.com/newsroom/en/business-and-professional-services/varonis-systems-inc.-vrns-investigation-bronstein-gewirtz-and-gr-1231957)


---

Thoma Bravo paga 6.300 millones de dólares por Varonis: 49,75 por acción, solo un 4,8% sobre el último cierre — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/thoma-bravo-pays-6-3-billion-for-varonis-at-49-75-just-4-8-over-the-last-close/es