---
title: "Thoma Bravo платит $6,3 млрд за Varonis по $49,75 за акцию — лишь на 4,8% выше последнего закрытия"
description: "Принадлежащая Thoma Bravo компания Proofpoint 15 октября договорилась купить Varonis за $49,75 за акцию наличными — около $6,3 млрд. Цена на 52% выше закрытия 22 июня, до утечки информации о продаже, но лишь на 4,8% выше последнего закрытия; Thoma Bravo платит 53-кратный свободный денежный поток за последние 12 месяцев."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-15T23:17:40.825Z
modified: 2026-10-15T23:17:40.825Z
canonical: https://theinference.org/article/thoma-bravo-pays-6-3-billion-for-varonis-at-49-75-just-4-8-over-the-last-close/ru
language: ru
keywords: "M&A, Private Equity, Cybersecurity, Software"
---

# Thoma Bravo платит $6,3 млрд за Varonis по $49,75 за акцию — лишь на 4,8% выше последнего закрытия

> Принадлежащая Thoma Bravo компания Proofpoint 15 октября договорилась купить Varonis за $49,75 за акцию наличными — около $6,3 млрд. Цена на 52% выше закрытия 22 июня, до утечки информации о продаже, но лишь на 4,8% выше последнего закрытия; Thoma Bravo платит 53-кратный свободный денежный поток за последние 12 месяцев.

[Varonis](https://theinference.org/markets/companies/varonis) — компания из Майами, чье ПО показывает, где хранятся конфиденциальные корпоративные файлы и кто имеет к ним доступ [1], — после закрытия торгов 15 октября дождалась своего «выхода». Акционеры [получат по $49,75 за акцию наличными — около $6,3 млрд](https://www.msn.com/en-us/money/mergers-and-acquisitions/thoma-bravos-proofpoint-to-buy-varonis-systems-in-6-3-billion-all-cash-deal/ar-AA2ekyeR) от Proofpoint — специалиста по защите электронной почты, которого фонд прямых инвестиций Thoma Bravo в 2021 году вывел с биржи примерно за $12,3 млрд [2][1].

Совет директоров Varonis единогласно одобрил сделку [3]; в тот же день компания [раскрыла соглашение, подав отчет по форме 8-K — обязательной отчетности о существенных корпоративных событиях](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001361113&type=8-K&dateb=&owner=include&count=10) [4]. Акции закрылись на отметке $47,34, а после окончания торгов стоили $48,65 — по-прежнему ниже цены предложения [5].

## Премию заплатили в июне, а не при подписании

Заявленная премия — 52%, и рассчитана она от цены закрытия 22 июня, $32,71 [6][2], за день до первой публикации о том, что Varonis рассматривает возможность продажи [1]. Июньские сообщения о продаже подняли акции примерно на 30%, а [сентябрьская новость о переговорах с Proofpoint](https://finance.yahoo.com/technology/articles/proofpoint-explores-acquisition-data-security-090723388.html) добавила еще свыше 10% [7]. Большая часть премии была заработана между июньской утечкой и сентябрьскими переговорами — когда никакой договоренности еще не существовало.

Брокер TD Cowen за два дня до подписания повысил целевую цену по акциям до $56 [8], а максимум бумаг за 52 недели составляет $63,80 [8]. Предложение в $49,75 превысило цену закрытия 15 октября на 4,8% [2].

*Chart: **Основная часть премии за поглощение была в цене еще до подписания сделки с Proofpoint** Столбчатая диаграмма цен акций Varonis в долларах США: закрытие 22 июня до утечки — $32,71; закрытие 15 октября — $47,34; цена сделки — $49,75; целевая цена TD Cowen — $56; максимум за 52 недели — $63,80.*

*Доллары США за акцию. Цены закрытия — по историческим данным и котировкам Yahoo Finance; цена сделки — по данным Seeking Alpha; целевая цена TD Cowen — по публикации ad-hoc-news со ссылкой на MarketBeat, то есть это оценка, а не котировка. [2][5][6][8]*

## 53 денежных потока за бизнес, который теряет деньги

Proofpoint платит [примерно 53 свободных денежных потока за последние 12 месяцев и 8,4 выручки за тот же период](https://seekingalpha.com/news/4653629-varonis-systems-gains-after-proofpoint-agrees-to-buy-for-4975share-in-cash) [2]. Июньский квартал принес $180,02 млн выручки — рост на 18,3% и результат выше консенсус-прогноза. Годовая повторяющаяся выручка SaaS (ARR) — подписочный доход, на продление которого разработчик софта может рассчитывать, — составила $598,1 млн без учета конвертаций, прирост 25% [8].

Тот же квартал обернулся убытком в $46,8 млн [9], при этом 22,7% выручки компания преобразовала в операционный денежный поток [10]. Долевое финансирование у Thoma Bravo подтверждено, обязательства по долгу получены, а пенсионный фонд Ontario Teachers' Pension Plan инвестирует в Proofpoint; закрытие ожидается в первой половине 2027 года — при условии одобрения со стороны акционеров и регуляторов [2][3].

*Chart: **За десять кварталов выручка выросла на 58%, а квартальный убыток так и не закрылся** Линейный график: квартальная выручка Varonis за десять кварталов растет с $114 млн до $180 млн, а квартальная чистая прибыль остается отрицательной — убытки примерно от $13 млн до $47 млн.*

*Квартальная выручка и чистая прибыль, млн долл. США, I квартал 2024 года — II квартал 2026 года, по отчетности Varonis в SEC. [9]*

## Рост — аргумент, отток клиентов — вопрос

Аргументы «быков» задокументированы: рост выручки на 18%, рост SaaS ARR на 25%, а глава Proofpoint [Сумит Дхаван](https://theinference.org/markets/people/sumit-dhawan) [называет защиту данных «определяющим приоритетом»](https://cyberscoop.com/proofpoint-acquires-varonis-systems-data-security/) для организаций, пытающихся реализовать потенциал ИИ [3][8].

В этом же досье есть и ветка на [Reddit](https://theinference.org/markets/companies/reddit): небольшая команда информационной безопасности присматривает альтернативы Varonis, устав от потока предупреждений, — однако это посты, а не данные об оттоке клиентов [11]. Юридическая фирма Bronstein, Gewirtz & Grossman, специализирующаяся на защите прав акционеров, [расследует покупки акций, совершенные до 4 февраля 2025 года](https://www.accessnewswire.com/newsroom/en/business-and-professional-services/varonis-systems-inc.-vrns-investigation-bronstein-gewirtz-and-gr-1231957) [12]. Результаты за третий квартал по-прежнему выйдут 27 октября — до голосования акционеров [8].

Правило, которое подсказывает сама цена, простое: брать деньги, если только до голосования акции не начнут торговаться существенно выше $49,75 — именно так и выглядело бы конкурирующее предложение [2][5]. Thoma Bravo только что дала рынку понять, сколько стоит слой защиты данных: 53 свободных денежных потока за последние 12 месяцев [2].

## Takeaway

Принадлежащая Thoma Bravo Proofpoint выводит Varonis с биржи по $49,75 за акцию — это на 52% выше июньского закрытия, до утечки, но лишь на 4,8% выше последнего закрытия. Акционерам стоит согласиться на деньги, если только до голосования бумаги не будут торговаться существенно выше цены предложения.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Thoma Bravo's Proofpoint to buy Varonis Systems in $6.3 billion all-cash deal", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/mergers-and-acquisitions/thoma-bravos-proofpoint-to-buy-varonis-systems-in-6-3-billion-all-cash-deal/ar-AA2ekyeR)
2. [Seeking Alpha, "Varonis Systems gains after Proofpoint agrees to buy for $49.75/share in cash", 15 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653629-varonis-systems-gains-after-proofpoint-agrees-to-buy-for-4975share-in-cash)
3. [CyberScoop, "Proofpoint to buy Varonis for $6.3 billion", 15 October 2026](https://cyberscoop.com/proofpoint-acquires-varonis-systems-data-security/)
4. [SEC EDGAR, Varonis Systems 8-K filing list (merger 8-K filed 15 October 2026), retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001361113&type=8-K&dateb=&owner=include&count=10)
5. [Yahoo Finance, Varonis Systems (VRNS) quote, close $47.34 and after-hours $48.65, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/VRNS/)
6. [Yahoo Finance, Varonis Systems (VRNS) historical prices, 18-24 June 2026 (22 June close $32.71), retrieved 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/VRNS/history?period1=1781740800&period2=1782259200)
7. [Verdict (via Yahoo Finance), "Proofpoint explores acquisition of data security specialist Varonis", 3 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/proofpoint-explores-acquisition-data-security-090723388.html)
8. [ad-hoc-news, "TD Cowen raises target to USD 56 for Varonis Systems stock", 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/td-cowen-raises-target-to-usd-56-for-varonis-systems-stock/70329317)
9. [Varonis Systems, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001361113)
10. [AInvest, "Varonis Rises as Big Money Exits", October 2026](https://www.ainvest.com/news/varonis-rises-big-money-exits-2610/)
11. [Reddit, r/Information_Security, "Varonis alternatives?", October 2026](https://old.reddit.com/r/Information_Security/comments/1x4iy5u/varonis_alternatives/)
12. [ACCESS Newswire, "Varonis Systems, Inc. (VRNS) Investigation: Bronstein, Gewirtz & Grossman", 13 October 2026](https://www.accessnewswire.com/newsroom/en/business-and-professional-services/varonis-systems-inc.-vrns-investigation-bronstein-gewirtz-and-gr-1231957)


---

Thoma Bravo платит $6,3 млрд за Varonis по $49,75 за акцию — лишь на 4,8% выше последнего закрытия — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/thoma-bravo-pays-6-3-billion-for-varonis-at-49-75-just-4-8-over-the-last-close/ru