--- title: "Три четверти ядерной сделки Google с Constellation на 3,6 ГВт — уже существующая мощность" description: "Соглашения от 6 октября включают 890 МВт прироста мощности реакторов и 2 700 МВт уже работающей генерации, которую Google закрепляет за собой на 15 лет, — в энергосистеме, где аукционы мощности третий год подряд проходят по предельной цене." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-08T15:24:57.575Z modified: 2026-10-08T15:24:57.575Z canonical: https://theinference.org/article/three-quarters-of-google-s-3-6-gigawatt-constellation-nuclear-deal-is-power-that-already-exists/ru language: ru keywords: "Google, Constellation Energy, Nuclear, PJM, Data Centers" --- # Три четверти ядерной сделки Google с Constellation на 3,6 ГВт — уже существующая мощность > Соглашения от 6 октября включают 890 МВт прироста мощности реакторов и 2 700 МВт уже работающей генерации, которую Google закрепляет за собой на 15 лет, — в энергосистеме, где аукционы мощности третий год подряд проходят по предельной цене. ## 3,6 гигаватта — это два контракта В заголовке анонса значилось 3,6 ГВт атомной генерации [1]. [Документы от 6 октября](https://www.businesswire.com/news/home/20261006125246/en/Google-and-Constellation-Announce-Landmark-Agreement-to-Bring-890-MW-of-New-Nuclear-Capacity-to-PJM-Grid-as-Part-of-Long-Term-Power-Deal) — это две сделки. Первая — [20-летний договор о покупке электроэнергии (PPA), обеспечивающий финансирование $4,3 млрд на повышение мощности (uprate)](https://theinference.org/article/google-signed-a-20-year-deal-to-add-890-megawatts-to-11-constellation-nuclear-reactors) 11 энергоблоков [Constellation](https://theinference.org/markets/companies/constellation-energy) в трех штатах: это даст 890 МВт действительно новой мощности к концу 2032 года. Вторая — 15-летнее соглашение на 2 700 МВт выработки станций, уже работающих в сети PJM [1][2]. Итого 3 590 МВт, и три четверти из них — существующая генерация [3]. ## Рынок заплатил Constellation сразу Акции Constellation (тикер CEG) на закрытии прибавили 12,2% и вошли в число двух лидеров роста S&P 500; бумаги Talen выросли на 12,4%, [Vistra](https://theinference.org/markets/companies/vistra) — на 10,7% [3]. Constellation вкладывает $4,3 млрд, а первое повышение мощности приходится на 2028 год; роль Google — 20 лет гарантированной выручки по цене, которую ни одна из компаний не раскрывает [2][3]. *Chart: **Talen и Vistra выросли почти так же сильно, как Constellation** Столбчатая диаграмма: рост котировок за день после анонса 6 октября — Talen 12,4%, Constellation 12,2%, Vistra 10,7%* *Динамика котировок за день после объявления сделки Google и Constellation 6 октября. Акции CEG закрылись в числе двух лидеров роста в S&P 500. [3]* ## Большая часть сделки не добавляет новых мегаватт 15-летняя часть сделки охватывает уже действующие станции: Google покупает выработку существующего парка. По словам Constellation, такая финансовая конструкция сохраняет этим активам экономическую жизнеспособность, а их энергию и мощность — на рынке PJM [4]. И приходится она на энергосистему, где нет резерва. [Последний аукцион мощности PJM закрылся по предельной цене $325 за МВт в сутки — в третий раз подряд](https://247wallst.com/investing/2026/09/17/the-ai-boom-has-a-power-problem-these-3-utilities-are-getting-paid-to-solve-it/), а без потолка цены итог превысил бы $500 за МВт в сутки [5]. Несколькими днями ранее FERC заморозила резервную закупку (backstop) PJM мощностью 6 831 МВт, не убедившись, что расходы по ней лягут на ту нагрузку, которая их порождает [4][6]. Сам PJM сообщал регуляторам, что передача существующих мощностей новым крупным потребителям «не решит проблему», на которую направлены его правила в отношении новых мощностей [4]. ## Ядерный портфель Constellation превысил 5 ГВт Подведем итоги недели: 3 590 МВт у Google, [690 МВт Amazon на «Калверт-Клиффс», подписанные несколькими днями ранее](https://theinference.org/article/amazon-scrapped-its-maryland-data-center-and-bought-the-nuclear-plant-s-power-anyway), и еще 920 МВт по прочим долгосрочным контрактам с покупателями, имеющими инвестиционный рейтинг, — те значатся в отчетности Constellation по итогам II квартала [4][7]. Гиперскейлеры платят по-разному: пакет [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon) обходится более чем в $3 млрд примерно за 190 МВт повышения мощности — [свыше $15 млн за МВт против примерно $4,8 млн у Google](https://theinference.org/article/new-nuclear-cost-3-3x-more-per-megawatt-under-amazon-than-google-six-days-apart-at-constellation); правда, в сумму Amazon входят также продление лицензии и еще 20 лет эксплуатации [2][7]. *Chart: **2 700 МВт существующей выработки Google — крупнейшая доля в ядерном портфеле Constellation** Столбчатая диаграмма, ранжирующая мегаватты под ядерными контрактами выкупа (офтейк) сроком 15–20 лет: Google — 2 700 МВт существующей выработки, прочие покупатели с инвестиционным рейтингом — 920 МВт, Google — 890 МВт повышения мощности, Amazon — 690 МВт на «Калверт-Клиффс»* *Мегаватты под долгосрочными ядерными контрактами выкупа, по покупателям. Прочие PPA с покупателями инвестиционного класса приведены по отчетности Constellation за II квартал 2026 года, до соглашений с Amazon и Google; совокупно у Google 3 590 МВт по двум контрактам. [2][4][7]* ## Ответ компаний: из сети ничего не уходит Google утверждает, что [сотрудничество наращивает мощности «без затрат для остальных потребителей»](https://blog.google/company-news/why-were-backing-americas-existing-nuclear-plants/) [8], а Constellation, как и в случае с Amazon, настаивает: из энергосистемы PJM не уходит ни мегаватта и ничто не работает «за счетчиком» [4][7]. Оба утверждения справедливы: электроны по-прежнему снабжают 67 млн человек в зоне PJM [8]. Меняется лишь право на выкуп. И если гарантированная базовая генерация расписана до 2040-х годов, всем остальным остается торговаться за то, что осталось. [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) уже выкупает перезапуск АЭС «Три-Майл-Айленд»; у [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) — контракты в трех штатах [9]. ## Цену оставшегося назначит регулятор PJM намерена ввести в действие до 12 октября [правила Bring Your Own New Capacity](https://www.powermag.com/google-deal-backs-890-mw-of-constellation-nuclear-uprates-at-11-pjm-reactors/) («принеси свою новую мощность»). Мощность, уже проданная на аукционе, как правило, новой не признается — попадут ли под это признание 890 МВт, ни одна из компаний не уточняет [4]. Следующий аукцион мощности открывается в декабре, а резервная закупка вернется не позднее 28 февраля 2027 года [4][6]. Самый дешевый мегаватт в Америке — тот, что уже существует, — и Google только что купила 2,7 тыс. из них на ближайшие 15 лет. ## Takeaway Три четверти сделки Google с Constellation на 3,6 ГВт — уже существующая выработка; единственные новые мощности — 890 МВт за счет повышения мощности реакторов, которые правила PJM по новым мощностям могут даже не засчитать, — на рынке, закрывающемся по предельной цене. ## Sources 1. [Enerdata Daily Energy News, "Google contracts 3.6 GW of power from Constellation Energy's nuclear fleet (US)", 8 October 2026](https://www.enerdata.net/publications/daily-energy-news/google-contracts-36-gw-power-constellation-energys-nuclear-fleet-us.html) 2. [Business Wire, "Google and Constellation Announce Landmark Agreement to Bring 890 MW of New Nuclear Capacity to PJM Grid as Part of Long-Term Power Deal", 6 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261006125246/en/Google-and-Constellation-Announce-Landmark-Agreement-to-Bring-890-MW-of-New-Nuclear-Capacity-to-PJM-Grid-as-Part-of-Long-Term-Power-Deal) 3. [NAI500, "Constellation Energy Skyrockets on Historic Multi-Gigawatt Nuclear Power Deal With Google", 7 October 2026](https://nai500.com/blog/2026/10/constellation-energy-skyrockets-on-historic-multi-gigawatt-nuclear-power-deal-with-google/) 4. [POWER Magazine, Sonal Patel, "Google Deal Backs 890 MW of Constellation Nuclear Uprates at 11 PJM Reactors", 7 October 2026](https://www.powermag.com/google-deal-backs-890-mw-of-constellation-nuclear-uprates-at-11-pjm-reactors/) 5. [24/7 Wall St., Joel South, "The AI Boom Has a Power Problem. These 3 Utilities Are Getting Paid to Solve It.", 17 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/17/the-ai-boom-has-a-power-problem-these-3-utilities-are-getting-paid-to-solve-it/) 6. [Utility Dive (via Yahoo News), Ethan Howland, "FERC chair slams PJM 'mess' as country's largest grid operator delays power auction", 30 September 2026](https://www.yahoo.com/news/us/articles/ferc-chair-slams-pjm-mess-134855049.html) 7. [Constellation Energy, "Amazon and Constellation Agreement to Add Clean Energy at Calvert Cliffs", October 2026](https://www.constellationenergy.com/about/locations/calvert-cliffs-clean-energy-center/amazon-and-constellation-agreement-to-add-clean-energy-at-calvert-cliffs.html) 8. [Google, Amanda Peterson Corio, "Why we're backing America's existing nuclear plants", 6 October 2026](https://blog.google/company-news/why-were-backing-americas-existing-nuclear-plants/) 9. [Axios (via MSN), Pete Gannon, "Google and Constellation Energy sign latest nuclear energy deal", 7 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/google-and-constellation-energy-sign-latest-nuclear-energy-deal/ar-AA2dH0HB) --- Три четверти ядерной сделки Google с Constellation на 3,6 ГВт — уже существующая мощность — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/three-quarters-of-google-s-3-6-gigawatt-constellation-nuclear-deal-is-power-that-already-exists/ru