---
title: "«تاور سيميكندكتور» ترتفع 99.97% هذا العام على شحنات فوتونيات للذكاء الاصطناعي بلا حجم معلن"
description: "تراجع سهم «تاور سيميكندكتور» هذا الأسبوع من نحو 248 دولاراً إلى 228.71 دولاراً، في أول تذبذب يصيب سهماً صعد 99.97% هذا العام على خلفية شحنات فوتونيات للذكاء الاصطناعي لا تفصح أي من الشركتين عن حجمها. أما طقم الرقائق بسعة 6.4 تيرابت الذي يقف خلف هذا المكرر فلن يبدأ الشحن بكميات كبيرة قبل النصف الأول من عام 2027."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-11T21:12:50.819Z
modified: 2026-10-11T21:12:50.819Z
canonical: https://theinference.org/article/tower-semiconductor-is-up-99-97-this-year-on-an-ai-photonics-shipment-with-no-disclosed-volume/ar
language: ar
keywords: "Semiconductors, Silicon Photonics, AI Infrastructure, Valuation, Optical Interconnect"
---

# «تاور سيميكندكتور» ترتفع 99.97% هذا العام على شحنات فوتونيات للذكاء الاصطناعي بلا حجم معلن

> تراجع سهم «تاور سيميكندكتور» هذا الأسبوع من نحو 248 دولاراً إلى 228.71 دولاراً، في أول تذبذب يصيب سهماً صعد 99.97% هذا العام على خلفية شحنات فوتونيات للذكاء الاصطناعي لا تفصح أي من الشركتين عن حجمها. أما طقم الرقائق بسعة 6.4 تيرابت الذي يقف خلف هذا المكرر فلن يبدأ الشحن بكميات كبيرة قبل النصف الأول من عام 2027.

## أول تذبذب في مسارٍ باتجاه واحد

أغلق سهم [تاور سيميكندكتور](https://theinference.org/markets/companies/tower-semiconductor) عند 228.71 دولاراً الجمعة 9 أكتوبر، بتراجع يقارب 8% في جلستين من نحو 248 دولاراً في 7 أكتوبر [8][1]، في أسبوع تحركت فيه أسهم شركات التقنيات الضوئية مع توقعات [مارفيل](https://theinference.org/markets/companies/marvell) لا مع أخبارها هي [8]. وهو أول تذبذب يصيب عاماً ذا اتجاه واحد. ارتفع «تاور» 99.97% في 2026 لتبلغ قيمته السوقية 25.85 مليار دولار [2]، وصعود اشتراه المتداولون على إعلان شحنٍ لا يحمل حتى الآن أي رقم.

## شركة ناشئة واحدة هي الدليل كله

في 17 سبتمبر 2026، أعلنت «تاور» وشركة الرقائق الإسرائيلية التي لا تملك مصانع نيوفوتونيكس أن محركات ضوئية متكاملة مع الليزر تُشحن بكميات كبيرة من منصة «تاور» للفوتونيات PH18DA: رقائق مفردة تجمع الليزر والمضخّمات والمعدّلات والكواشف التي تنقل بيانات عناقيد الذكاء الاصطناعي في هيئة ضوء [1]. و«نيوفوتونيكس»، بحسب «تاور» نفسها، أول عميل يُدخل المحركات المتكاملة مع الليزر بتكامل غير متجانس على منصة PH18DA إلى الإنتاج الحجمي [1]. [فالبيان لا يذكر عدداً للوحدات ولا رقماً بالدولار](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/newphotonics-and-tower-semiconductor-begin-high-volume-shipments-of-laser-integrated-serviceable-optical-engine-pics-for-scale-out-and-scale-up-ai-interconnect-1036552954). أما المقال المخصص الوحيد منذ ذلك الحين، وهو منشور ترويجي على [إنسايدر مانكي](https://www.insidermonkey.com/news/tower-semiconductor-tsem-1-3-billion-in-silicon-photonics-contracts-puts-ai-growth-in-focus-1840754/) يختم بالترويج لسهم مختلف [2]، فلا يضيف أي رقم.

## المنتج الذي يسند المكرر يُشحن في 2027

ما يُشحن اليوم يغطي سرعات نقل بيانات من 800 جيجابت إلى 1.6 تيرابت [1]. أما طقم الرقائق NPC505 بسعة 6.4 تيرابت، وهو المكوّن الذي يطابق مستقبل الربط البيني الذي يدفع المستثمرون مقابله، فلن يبدأ شحنه بكميات كبيرة قبل النصف الأول من 2027 [1]. فالعلاوة ليست سوى وعدٍ لعام 2027 يرتدي أسعارَ عام 2026.

## مكرر 91 مرة مقابل رفع وتيرة إنتاج لم يُسعَّر بعد

تعادل هذه القيمة السوقية 91.11 مرة من الأرباح التاريخية و38.46 مرة من الأرباح المتوقعة، مع عائد تاريخي على حقوق الملكية نسبته 9.98% [2]. وتبلغ الإيرادات التاريخية 1.71 مليار دولار [8]، أي أن السهم يتداول عند نحو 15 مرة المبيعات [2]. دفع السوق [91 مرة من الأرباح التاريخية](https://theinference.org/article/microchip-named-no-customer-for-its-new-ai-power-board-and-the-stock-trades-at-116-times-earnings) مقابل شحنة لا تضع أي من الشركتين رقماً على حجمها. أما الأموال المتعاقد عليها فتقع في مكان آخر: [نحو 1.3 مليار دولار من عقود فوتونيات السيليكون لعام 2027، منها 290 مليون دولار محصّلة بالفعل كدفوعات مقدمة](https://www.insidermonkey.com/news/tower-semiconductor-tsem-1-3-billion-in-silicon-photonics-contracts-puts-ai-growth-in-focus-1840754/) [3][4].

*Chart: **إيرادات قياسية في الربع الماضي... والقيمة السوقية تدفع مقابلها 15 مرة المبيعات** رسم خطي للإيرادات الفصلية والدخل التشغيلي لشركة تاور سيميكندكتور، وكلاهما عند مستويات قياسية في الربع الثاني 2026*

*الإيرادات الفصلية والدخل التشغيلي بملايين الدولارات، من إفصاحات تاور سيميكندكتور لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، من الربع الثالث 2024 إلى الربع الثاني 2026؛ القيمة السوقية كما وردت في 9 أكتوبر 2026. [2][9]*

## رفع وتيرة الإنتاج تحت السطح حقيقي

[بلغت إيرادات الربع الثاني مستوى قياسياً عند 460.08 مليون دولار، بنمو 23.7% على أساس سنوي، وبهامش تشغيلي 19.6%](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876) [9]. وتشكّل [توسعة الطاقة الإنتاجية في اليابان بقيمة 3 مليارات دولار، المدعومة بنحو مليار دولار من منح وزارة الاقتصاد والتجارة والصناعة اليابانية (METI)](https://www.techtimes.com/articles/320470/20260714/tower-semiconductor-commits-3-billion-silicon-photonics-japan-backs-bet.htm) ركيزة لنموذج الشركة الذي يستهدف إيرادات قدرها 3.6 مليارات دولار وصافي ربح قدره 1.2 مليار دولار في 2028 [4]. وارتفع عدد صناديق التحوط المستثمرة في السهم من 54 إلى 64 في الربع الثاني، بحيازات تبلغ قيمتها نحو 2.57 مليار دولار [2][8]، في حين خفّضت سينفيست حصتها بنسبة 20% ورفعت بولار كابيتال حصتها بنسبة 598% [3].

## وول ستريت يراهن على الصعود... باستثناء نموذج واحد

يحتفظ ستيفل بتوصية «شراء» للسهم بسعر مستهدف قدره 270 دولاراً [5]. وبدأت [ميزوهو تغطية السهم بتوصية «أداء يفوق السوق» (Outperform) وسعر مستهدف 300 دولار](https://www.msn.com/en-us/news/other/tsem-stock-gets-a-price-target-hike-tower-semiconductor-positioned-for-ai-s-silicon-photonics-boom-says-mizuho/ar-AA2cXbPE)، وتقدّر حجم سوق وحدات الإرسال والاستقبال الفوتونية (Transceivers) عند 8.5 مليارات دولار بحلول السنة المالية 2029، فيما يمنح سبعة من أصل ثمانية محللين السهم توصية «شراء» أو أعلى [6]. ويضع [نموذج القيمة العادلة لدى سيمبلي وول ستريت (Simply Wall St)](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-jumped-behind-120955082.html) المكرر الصحيح عند 53.3 مرة مقابل 90 مرة للسهم، بينما يبلغ متوسط قطاع أشباه الموصلات الأمريكي 47.7 مرة [7]. وتبلغ نسبة البيع على المكشوف نحو 2.2% من الأسهم [3]، أي أن أحداً تقريباً غير مهيّأ لاحتمال أن يكون هذا المكرر خاطئاً.

*Chart: **سهم تاور عند 91 مرة الأرباح التاريخية، أي قرب ضعف متوسط القطاع** رسم بياني بالأعمدة يقارن مكرر الربحية التاريخي لشركة تاور سيميكندكتور البالغ 91.1 مرة، بمكرر القيمة العادلة لدى سيمبلي وول ستريت البالغ 53.3 مرة، ومتوسط قطاع أشباه الموصلات الأمريكي البالغ 47.7 مرة*

*مكررات الربحية التاريخية كما في 9 أكتوبر 2026: تاور سيميكندكتور مقابل مكرر القيمة العادلة لدى سيمبلي وول ستريت ومتوسط قطاع أشباه الموصلات الأمريكي. المصادر: إنسايدر مانكي عبر ياهو فاينانس؛ سيمبلي وول ستريت عبر ياهو فاينانس. [2][7]*

## ما الذي سيحسم المسألة؟

ثلاثة مواعيد أهم من أي تصنيف. فالدفوعات المقدمة مقابل طاقة 2028 الإنتاجية تستحق في يناير 2027 [4]، وثمة وعدٌ بشحن طقم الرقائق NPC505 في النصف الأول من 2027 [1]، ومصنع أراي في اليابان من المقرر أن يصبح جاهزاً للإنتاج في الربع الرابع من العام نفسه [4]. ويحتاج المراهنون على الصعود إلى رقم معلن وإلى طقم رقائق يصل في موعده؛ ومجموعة الـ64 صندوقاً [2] هي باب الخروج المزدحم إذا تأخر الموعد. وإذا ظل الشحن بلا رقم حتى ذلك الحين، فإن المكرر يقوم على الإيمان وحده.

## Takeaway

مكرر ربحية تاريخي عند 91 مرة يستند إلى شحنات فوتونيات ترفض كل من «تاور سيميكندكتور» و«نيوفوتونيكس» تحديد حجمها؛ وطقم الرقائق بسعة 6.4 تيرابت، والدفوعات المقدمة البالغة 290 مليون دولار، ومصنع أراي، كلها يحين موعدها في 2027، ومع نسبة البيع على المكشوف عند 2.2% لا أحد تقريباً مستعد لتأخر رفع وتيرة الإنتاج.

## Sources

1. [Markets Insider (GlobeNewswire press release), NewPhotonics and Tower Semiconductor Begin High-Volume Shipments of Laser-Integrated, Serviceable Optical Engine PICs, 17 September 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/newphotonics-and-tower-semiconductor-begin-high-volume-shipments-of-laser-integrated-serviceable-optical-engine-pics-for-scale-out-and-scale-up-ai-interconnect-1036552954)
2. [Yahoo Finance (Insider Monkey), Can Tower Semiconductor (TSEM) Ride the AI Optical Interconnect Wave?, 9 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/tower-semiconductor-tsem-ride-ai-150902470.html)
3. [Insider Monkey, Tower Semiconductor (TSEM): $1.3 Billion in Silicon Photonics Contracts Puts AI Growth in Focus, 22 September 2026](https://www.insidermonkey.com/news/tower-semiconductor-tsem-1-3-billion-in-silicon-photonics-contracts-puts-ai-growth-in-focus-1840754/)
4. [TechTimes, Tower Semiconductor Commits $3 Billion to Silicon Photonics: Japan Backs the Bet, 14 July 2026](https://www.techtimes.com/articles/320470/20260714/tower-semiconductor-commits-3-billion-silicon-photonics-japan-backs-bet.htm)
5. [Futu News, Stifel Maintains Tower Semiconductor (TSEM.US) With Buy Rating, Maintains Target Price $270, collected 10 October 2026](https://news.futunn.com/en/post/1000803254/stifel-maintains-tower-semiconductor-tsemus-with-buy-rating-maintains-target)
6. [Stocktwits via MSN, TSEM stock gets a price target hike: Tower Semiconductor positioned for AI's silicon photonics boom, says Mizuho, 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/tsem-stock-gets-a-price-target-hike-tower-semiconductor-positioned-for-ai-s-silicon-photonics-boom-says-mizuho/ar-AA2cXbPE)
7. [Yahoo Finance (Simply Wall St), Tower Semiconductor (TSEM) Jumped, What Is Behind The Latest Attention?, 27 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-jumped-behind-120955082.html)
8. [Yahoo Finance (Insider Monkey), Astera Labs (ALAB) vs Tower Semiconductor (TSEM): Which is a Better Stock to Buy?, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/astera-labs-alab-vs-tower-153804631.html)
9. [Tower Semiconductor, quarterly figures from its SEC filings (EDGAR), retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876)


---

«تاور سيميكندكتور» ترتفع 99.97% هذا العام على شحنات فوتونيات للذكاء الاصطناعي بلا حجم معلن — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/tower-semiconductor-is-up-99-97-this-year-on-an-ai-photonics-shipment-with-no-disclosed-volume/ar