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title: "Tower Semiconductor sobe 99,97% no ano embalada por entregas de fotônica para IA sem volume divulgado"
description: "A ação saiu de cerca de US$ 248 para US$ 228,71 nesta semana — o primeiro soluço de um papel que acumula alta de 99,97% no ano com base em entregas de fotônica para IA cujo volume nenhuma das duas empresas divulga. O chipset de 6,4T por trás do múltiplo começa a ser entregue em volume não antes do primeiro semestre de 2027."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-11T21:12:50.819Z
modified: 2026-10-11T21:12:50.819Z
canonical: https://theinference.org/article/tower-semiconductor-is-up-99-97-this-year-on-an-ai-photonics-shipment-with-no-disclosed-volume/pt
language: pt
keywords: "Semiconductors, Silicon Photonics, AI Infrastructure, Valuation, Optical Interconnect"
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# Tower Semiconductor sobe 99,97% no ano embalada por entregas de fotônica para IA sem volume divulgado

> A ação saiu de cerca de US$ 248 para US$ 228,71 nesta semana — o primeiro soluço de um papel que acumula alta de 99,97% no ano com base em entregas de fotônica para IA cujo volume nenhuma das duas empresas divulga. O chipset de 6,4T por trás do múltiplo começa a ser entregue em volume não antes do primeiro semestre de 2027.

## O primeiro soluço de um negócio de mão única

A [Tower Semiconductor](https://theinference.org/markets/companies/tower-semiconductor) fechou a US$ 228,71 na sexta-feira, 9 de outubro, queda de quase 8% em duas sessões desde cerca de US$ 248 em 7 de outubro [8][1], numa semana em que os papéis do setor de óptica se moveram pelo guidance da [Marvell](https://theinference.org/markets/companies/marvell), e não por notícias próprias [8]. É o primeiro soluço de um ano de mão única. A Tower sobe 99,97% em 2026 e chega a valor de mercado de US$ 25,85 bilhões [2] — e a alta foi comprada com um anúncio de entregas que ainda não traz número algum.

## Uma única startup é toda a prova

Em 17 de setembro de 2026, a Tower e a fabricante israelense de chips sem fábrica própria (fabless) NewPhotonics anunciaram que motores ópticos com laser integrado estão saindo em alto volume da plataforma de fotônica PH18DA da Tower: chips que reúnem em uma só peça o laser, os amplificadores, os moduladores e os detectores que transportam os dados dos clusters de IA na forma de luz [1]. A NewPhotonics é, segundo a própria Tower, a primeira cliente a levar à produção em volume motores com integração heterogênea de laser na PH18DA [1]. [O comunicado não cita número de unidades nem valor em dólares](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/newphotonics-and-tower-semiconductor-begin-high-volume-shipments-of-laser-integrated-serviceable-optical-engine-pics-for-scale-out-and-scale-up-ai-interconnect-1036552954). O único texto dedicado desde então — um post promocional do [Insider Monkey](https://www.insidermonkey.com/news/tower-semiconductor-tsem-1-3-billion-in-silicon-photonics-contracts-puts-ai-growth-in-focus-1840754/) que fecha oferecendo outra ação [2] — não acrescenta número algum.

## O produto por trás do múltiplo só chega em 2027

O que sai hoje cobre taxas de transmissão de 800G a 1,6T [1]. O chipset NPC505 de 6,4T, a peça que equivale ao futuro de interconexão pelo qual os investidores estão pagando, começa a ser entregue em volume não antes do primeiro semestre de 2027 [1]. O prêmio é uma promessa de 2027 vestida com preços de 2026.

## Noventa e uma vezes o lucro por uma rampa que ninguém precificou

O valor de mercado carrega um P/L de 91,11 vezes o lucro dos últimos doze meses e um múltiplo de 38,46 vezes o lucro projetado, com ROE de 9,98% no período [2]. A receita dos últimos doze meses soma US$ 1,71 bilhão [8], o que deixa a ação perto de 15 vezes as vendas [2]. O mercado pagou [91 vezes o lucro dos últimos doze meses](https://theinference.org/article/microchip-named-no-customer-for-its-new-ai-power-board-and-the-stock-trades-at-116-times-earnings) por uma entrega que nenhuma das duas empresas se dispõe a quantificar. O dinheiro contratado está em outro lugar: [cerca de US$ 1,3 bilhão em contratos de fotônica do silício para 2027, com US$ 290 milhões já recebidos em adiantamentos](https://www.insidermonkey.com/news/tower-semiconductor-tsem-1-3-billion-in-silicon-photonics-contracts-puts-ai-growth-in-focus-1840754/) [3][4].

*Chart: **A receita bateu recorde no último trimestre — e o valor de mercado paga 15 vezes as vendas por isso** Gráfico de linhas com a receita trimestral e o lucro operacional da Tower Semiconductor, ambos em nível recorde no 2º trimestre de 2026*

*Receita trimestral e lucro operacional, em milhões de dólares, com base nos registros da Tower Semiconductor na SEC, do 3º trimestre de 2024 ao 2º trimestre de 2026; valor de mercado conforme divulgado em 9 de outubro de 2026. [2][9]*

## A rampa por baixo da história é real

[A receita do segundo trimestre bateu recorde, em US$ 460,08 milhões, alta de 23,7% na comparação anual, com margem operacional de 19,6%](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876) [9]. [Uma expansão de capacidade de US$ 3 bilhões no Japão, apoiada por cerca de US$ 1 bilhão em subsídios do METI](https://www.techtimes.com/articles/320470/20260714/tower-semiconductor-commits-3-billion-silicon-photonics-japan-backs-bet.htm) dá lastro ao modelo da companhia, que prevê receita de US$ 3,6 bilhões e lucro líquido de US$ 1,2 bilhão em 2028 [4]. O número de fundos de hedge com posição na ação subiu de 54 para 64 no segundo trimestre, um grupo que soma cerca de US$ 2,57 bilhões [2][8], mesmo com a Senvest cortando sua posição em 20%, enquanto a Polar Capital ampliava a própria em 598% [3].

## A Street está comprada; um modelo, não

A Stifel mantém a recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 270 [5]. [A Mizuho iniciou a cobertura com recomendação de outperform (acima do mercado) e preço-alvo de US$ 300](https://www.msn.com/en-us/news/other/tsem-stock-gets-a-price-target-hike-tower-semiconductor-positioned-for-ai-s-silicon-photonics-boom-says-mizuho/ar-AA2cXbPE), dimensionando o mercado de transceptores fotônicos em US$ 8,5 bilhões até o ano fiscal de 2029; sete dos oito analistas têm a ação em compra ou nível superior [6]. [O modelo de preço justo da Simply Wall St](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-jumped-behind-120955082.html) chega a um múltiplo adequado de 53,3 vezes, contra 90 vezes para o papel — a média do setor de semicondutores dos EUA está em 47,7 vezes [7]. As vendas a descoberto somam cerca de 2,2% das ações [3]: quase ninguém está posicionado para o caso de o múltiplo estar errado.

*Chart: **Tower negocia a 91 vezes o lucro dos últimos doze meses, quase o dobro da média do setor** Gráfico de barras comparando o P/L dos últimos doze meses da Tower Semiconductor, de 91,1 vezes, com o múltiplo de preço justo da Simply Wall St, de 53,3 vezes, e a média do setor de semicondutores dos EUA, de 47,7 vezes*

*Múltiplos P/L dos últimos doze meses em 9 de outubro de 2026: Tower Semiconductor contra o múltiplo de preço justo da Simply Wall St e a média do setor de semicondutores dos EUA. Fontes: Insider Monkey via Yahoo Finance; Simply Wall St via Yahoo Finance. [2][7]*

## O que encerraria a dúvida

Três datas importam mais do que qualquer recomendação. Os adiantamentos ligados à capacidade de 2028 vencem em janeiro de 2027 [4], o NPC505 está prometido para o primeiro semestre de 2027 [1] e a fábrica de Arai, no Japão, deve estar pronta para produção no quarto trimestre daquele ano [4]. Os comprados precisam de um número divulgado e de um chipset entregue no prazo; o grupo de 64 fundos [2] é a saída lotada, caso o cronograma escorregue. Se a entrega continuar sem número até lá, o múltiplo segue movido a fé.

## Takeaway

Um múltiplo de 91 vezes o lucro dos últimos doze meses se apoia em entregas de fotônica que nem a Tower nem a NewPhotonics se dispõem a quantificar; o chipset de 6,4T, os US$ 290 milhões em adiantamentos e a fábrica de Arai vencem todos em 2027 — e, com as vendas a descoberto em 2,2%, quase ninguém está posicionado para o caso de a rampa atrasar.

## Sources

1. [Markets Insider (GlobeNewswire press release), NewPhotonics and Tower Semiconductor Begin High-Volume Shipments of Laser-Integrated, Serviceable Optical Engine PICs, 17 September 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/newphotonics-and-tower-semiconductor-begin-high-volume-shipments-of-laser-integrated-serviceable-optical-engine-pics-for-scale-out-and-scale-up-ai-interconnect-1036552954)
2. [Yahoo Finance (Insider Monkey), Can Tower Semiconductor (TSEM) Ride the AI Optical Interconnect Wave?, 9 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/tower-semiconductor-tsem-ride-ai-150902470.html)
3. [Insider Monkey, Tower Semiconductor (TSEM): $1.3 Billion in Silicon Photonics Contracts Puts AI Growth in Focus, 22 September 2026](https://www.insidermonkey.com/news/tower-semiconductor-tsem-1-3-billion-in-silicon-photonics-contracts-puts-ai-growth-in-focus-1840754/)
4. [TechTimes, Tower Semiconductor Commits $3 Billion to Silicon Photonics: Japan Backs the Bet, 14 July 2026](https://www.techtimes.com/articles/320470/20260714/tower-semiconductor-commits-3-billion-silicon-photonics-japan-backs-bet.htm)
5. [Futu News, Stifel Maintains Tower Semiconductor (TSEM.US) With Buy Rating, Maintains Target Price $270, collected 10 October 2026](https://news.futunn.com/en/post/1000803254/stifel-maintains-tower-semiconductor-tsemus-with-buy-rating-maintains-target)
6. [Stocktwits via MSN, TSEM stock gets a price target hike: Tower Semiconductor positioned for AI's silicon photonics boom, says Mizuho, 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/tsem-stock-gets-a-price-target-hike-tower-semiconductor-positioned-for-ai-s-silicon-photonics-boom-says-mizuho/ar-AA2cXbPE)
7. [Yahoo Finance (Simply Wall St), Tower Semiconductor (TSEM) Jumped, What Is Behind The Latest Attention?, 27 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-jumped-behind-120955082.html)
8. [Yahoo Finance (Insider Monkey), Astera Labs (ALAB) vs Tower Semiconductor (TSEM): Which is a Better Stock to Buy?, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/astera-labs-alab-vs-tower-153804631.html)
9. [Tower Semiconductor, quarterly figures from its SEC filings (EDGAR), retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876)


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Tower Semiconductor sobe 99,97% no ano embalada por entregas de fotônica para IA sem volume divulgado — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/tower-semiconductor-is-up-99-97-this-year-on-an-ai-photonics-shipment-with-no-disclosed-volume/pt