---
title: "«تي إس إم سي» تدفع ملياري دولار لغلوبال فاوندريز مقابل طاقة تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي يبدأ تشغيلها في 2028"
description: "تدفع «تي إس إم سي» 2 مليار دولار على خمس سنوات مقابل وسيطات بينية سيليكونية لتقنية «CoWoS» تُصنَّع في مالطا بولاية نيويورك، على أن يبدأ الإنتاج الضخم في 2028 فقط. وصعد سهم GFS بنسبة 4.06% إلى 50.02 دولار، على بعد أقل من دولار من هدف سعر 51 دولاراً بتوصية «محايد» حدده بنك «بي إن بي باريبا» يوم الاثنين."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-08T15:25:57.570Z
modified: 2026-10-08T15:25:57.570Z
canonical: https://theinference.org/article/tsmc-is-paying-globalfoundries-2-billion-for-ai-packaging-capacity-that-starts-producing-in-2028/ar
language: ar
keywords: "TSMC, GlobalFoundries, Semiconductors, Advanced Packaging, AI Chips"
---

# «تي إس إم سي» تدفع ملياري دولار لغلوبال فاوندريز مقابل طاقة تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي يبدأ تشغيلها في 2028

> تدفع «تي إس إم سي» 2 مليار دولار على خمس سنوات مقابل وسيطات بينية سيليكونية لتقنية «CoWoS» تُصنَّع في مالطا بولاية نيويورك، على أن يبدأ الإنتاج الضخم في 2028 فقط. وصعد سهم GFS بنسبة 4.06% إلى 50.02 دولار، على بعد أقل من دولار من هدف سعر 51 دولاراً بتوصية «محايد» حدده بنك «بي إن بي باريبا» يوم الاثنين.

وقّعت [غلوبال فاوندريز (GlobalFoundries)](https://theinference.org/markets/companies/globalfoundries) اتفاقاً تصنيعياً بقيمة 2 مليار دولار ولمدة خمس سنوات مع [«تي إس إم سي» (TSMC)](https://theinference.org/markets/companies/tsmc)، لإنتاج الوسائط البينية السيليكونية (Silicon Interposers) في مصنعها بمدينة مالطا بولاية نيويورك، [وفقاً لما أعلنته الشركة في 8 أكتوبر](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-reaches-agreement-to-establish-us-based-supply-of-silicon-interposers-for-advanced-ai-packaging/) [1]. وهي ألواح سيليكونية تتيح لنوى معالجات الرسوميات والذاكرة التشارك في حزمة تغليف واحدة، وتغذّي تقنية «CoWoS»، تقنية «تي إس إم سي» الرائدة في تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع [1][3]. وتصف الشركة مالطا بأنها أول مصدر للوسائط البينية داخل الولايات المتحدة في تلك السلسلة، على أن يبدأ تصاعد الإنتاج الضخم في النصف الأول من عام 2028 [1].

صعد سهم GFS بنسبة 4.06% إلى 50.02 دولار عقب الإعلان، بقيمة سوقية بلغت 26.8 مليار دولار [2]. ومن قيمة سوقية سابقة تقارب 25.75 مليار دولار، أضافت القفزة نحو مليار دولار في يوم واحد.

## الشركة التي انسحبت من سباق التكنولوجيا الأكثر تقدماً أصبحت اليوم مورّداً لـ«تي إس إم سي»

ألغت غلوبال فاوندريز برنامجها لعقدة 7 نانومتر في أغسطس 2018 لعدم قدرتها على تحمل كلفته، ونقلت [«إيه إم دي» (AMD)](https://theinference.org/markets/companies/amd) رقائقها الصغيرة (Chiplets) بتصنيع 7 نانومتر إلى «تي إس إم سي» خلال أشهر [4]. وبعد عام رفعت غلوبال فاوندريز دعوى قضائية ضد «تي إس إم سي» بتهمة انتهاك براءات الاختراع في الولايات المتحدة وألمانيا، وردّت الأخيرة بدعوى مضادة، قبل أن تتوصلا في أكتوبر من ذلك العام إلى تسوية بترخيص متبادل يمتد طوال مدة صلاحية البراءات [4]. ثم جاء اتفاق ترخيص لنتريد الغاليوم (GaN) في نوفمبر 2025 [4].

انتقل الاختناق منذ ذلك الحين إلى حلقات أدنى في سلسلة الإنتاج. فقد رفعت شركة «إيه إس إي» (ASE)، أكبر شركة تغليف واختبار رقائق في العالم، [إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 بمقدار 2 مليار دولار إلى نحو 10.5 مليار دولار في يوليو](https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-tech-raises-2026-capex-by-2-billion-strong-demand-2026-07-30/) [5]، وظلت خطوط تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي لديها محجوزة بالكامل حتى أغسطس [6]. وتشير هذه الخطوط المحجوزة إلى أن طابور الانتظار أمام رقائق الذكاء الاصطناعي يتشكل على الأرجح عند التغليف لا عند أقراص السيليكون (Wafers)، وبحسب هذا التفسير لم تزد «تي إس إم سي» على استئجار مساحة أرضية لدى الشركة التي انسحبت من سباق التكنولوجيا الأكثر تقدماً.

## ما لا تكشفه صفقة الـ2 مليار دولار

لا توزيع سنوي للمبالغ، ولا سعر للوحدة، ولا رقم للطاقة الإنتاجية، ولا أسماء للعملاء؛ إذ أبقت الشركتان كل التفاصيل التجارية للاتفاق طي الكتمان [3]. التكنولوجيا جاهزة على الأقل: فمنصة الوسائط البينية «65PKG» لدى غلوبال فاوندريز مؤهَّلة للإنتاج بدرجة TRL9، أعلى درجات مقياس جهوزية التكنولوجيا [3]. وبافتراض توزيع متساوٍ، تعادل 2 مليار دولار على خمس سنوات نحو 400 مليون دولار سنوياً، مقابل إيرادات 6.79 مليار دولار سجلتها غلوبال فاوندريز في 2025 [4][9].

*Chart: **بعد ست سنوات من الخروج من 7 نانومتر، ما تزال إيرادات غلوبال فاوندريز دون ذروة 2022** مخطط أعمدة لإيرادات غلوبال فاوندريز السنوية من السنة المالية 2020 إلى السنة المالية 2025: ارتفاع من 4.9 مليار دولار إلى ذروة 8.1 مليار دولار في السنة المالية 2022، ثم هبوط إلى 6.8 مليار دولار في السنة المالية 2025.*

*إيرادات غلوبال فاوندريز السنوية بحسب السنة المالية، بالمليار دولار، استناداً إلى إيداعاتها لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC). بلغت الإيرادات ذروتها عند 8.1 مليار دولار في السنة المالية 2022، وسجلت 6.79 مليار دولار في السنة المالية 2025؛ ويضيف اتفاق «تي إس إم سي» نحو 400 مليون دولار سنوياً بافتراض توزيع متساوٍ، وابتداءً من التصاعد الإنتاجي في 2028 فقط. المصدر: الأرقام السنوية لغلوبال فاوندريز من إيداعاتها لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية [9]. [9]*

خفّض بنك «بي إن بي باريبا» يوم الاثنين 5 أكتوبر/تشرين الأول [تصنيف السهم إلى «محايد» من «أداء يفوق السوق» (Outperform)](https://theinference.org/article/bnp-paribas-cut-globalfoundries-to-neutral-51-target-from-80-gf-s-2027-price-increases-already-signed)، وخفض سعره المستهدف من 80 دولاراً إلى 51 دولاراً. ورأى المحلل كارل أكرمان أن محرّكات النمو باتت منعكسة في سعر السهم؛ ولفت إلى أن [توقعات إيرادات الفوتونيات السيليكونية بين 400 و500 مليون دولار هذا العام](https://www.msn.com/en-us/news/other/globalfoundries-downgraded-by-bnp-paribas-as-firm-sees-growth-drivers-priced-in/ar-AA2dBGit) تقوم على عملية نقل للطاقة الإنتاجية لم يُثبت نجاحها بعد، مع إقراره بأن الطاقة الإنتاجية داخل الولايات المتحدة تُسعَّر بعلاوة [7]. وفي يوم الإعلان، جاءت القفزة أدنى من السعر المستهدف المخفّض بفارق 98 سنتاً.

*Chart: **قفزة يوم واحد أوصلت سهم GFS إلى هدف بي إن بي باريبا المخفّض** ثلاثة أعمدة: السعر المستهدف السابق لبنك «بي إن بي باريبا» لسهم غلوبال فاوندريز عند 80 دولاراً، والسعر المستهدف المخفّض عند 51 دولاراً، وسعر سهم GFS عند 50.02 دولار في 8 أكتوبر/تشرين الأول 2026.*

*الأسعار المستهدفة لبنك «بي إن بي باريبا» لسهم غلوبال فاوندريز قبل تخفيض التصنيف في 5 أكتوبر/تشرين الأول 2026 (تصنيف «أداء يفوق السوق») وبعده (تصنيف «محايد»)، وسعر سهم GFS في يوم الإعلان 8 أكتوبر/تشرين الأول 2026، بالدولار الأمريكي للسهم. المصادر: Pluang [2]؛ سيكينغ ألفا عبر MSN [7]. [2][7]*

## ما الذي يجعل القفزة حقيقية؟

آلية الاتفاق تخدم الطرفين: فـ«تي إس إم سي» تشتري طاقة إنتاجية لتقنية «CoWoS» على الأراضي الأمريكية دون أن تبني مصنعاً، وغلوبال فاوندريز تحصل على طلب يموّل طاقة إنتاجية جديدة في مصنع تديره أصلاً [1]. أما الحساب فأقل متانة: فقد أُضيف نحو مليار دولار إلى القيمة السوقية في 8 أكتوبر/تشرين الأول، مقابل نحو 400 مليون دولار من الإيرادات سنوياً، بافتراض توزيع متساوٍ، لا تبدأ إلا في 2028.

حتى المركز الإعلامي الخاص بـ«تي إس إم سي» [لم يُدرج أي إعلان عن الاتفاق حتى 8 أكتوبر/تشرين الأول](https://pr.tsmc.com/english) [8]. ما يجب مراقبته من الآن: التزامات بالطاقة الإنتاجية والتسعير المرتبطة بمالطا، وتحديثات فصلية لأحجام الإنتاج، وتصاعد إنتاجي يحافظ على موعد النصف الأول من عام 2028. وقبل أن تظهر هذه الأرقام، يظل السوق يسعّر أخبار 2026 مقابل إيرادات 2028.

## Takeaway

تدفع «تي إس إم سي» ملياري دولار لغلوبال فاوندريز على خمس سنوات مقابل وسيطات بينية سيليكونية تُصنَّع في مالطا بولاية نيويورك، غير أن الإنتاج الضخم لن يبدأ قبل 2028، ومن دون أي كشف عن الأسعار أو الطاقة الإنتاجية أو العملاء؛ أي أن مكسب يوم واحد البالغ مليار دولار يسعّر أخبار 2026 مقابل إيرادات 2028.

## Sources

1. [GlobalFoundries, "GlobalFoundries reaches agreement to establish U.S.-based supply of silicon interposers for advanced AI packaging", 8 October 2026](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-reaches-agreement-to-establish-us-based-supply-of-silicon-interposers-for-advanced-ai-packaging/)
2. [Pluang, "GlobalFoundries partners with TSMC to build US silicon interposer supply for AI chip packaging, $2B deal", 8 October 2026](https://pluang.com/en/news-feed/globalfoundries-setujui-pasokan-silicon-interposers-berbasis-as-untuk-pengemasan)
3. [Crypto Briefing, "GlobalFoundries signs five-year silicon interposer deal with TSMC", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/globalfoundries-tsmc-silicon-interposer-deal/)
4. [Wikipedia, "GlobalFoundries" (7nm cancellation, 2019 TSMC litigation and cross-license settlement, November 2025 GaN license, 2025 financials), accessed 8 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/GlobalFoundries)
5. [Reuters, "Taiwan's ASE Tech raises 2026 capex by $2 billion on strong demand", 30 July 2026](https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-tech-raises-2026-capex-by-2-billion-strong-demand-2026-07-30/)
6. [DigiTimes, "ASE August revenue tops NT$80 billion record as AI packaging capacity stays sold out", 10 September 2026](https://www.digitimes.com/news/a20260910PD228/ase-revenue-packaging-capacity-testing.html)
7. [Seeking Alpha via MSN, "GlobalFoundries downgraded by BNP Paribas as firm sees growth drivers priced in", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/globalfoundries-downgraded-by-bnp-paribas-as-firm-sees-growth-drivers-priced-in/ar-AA2dBGit)
8. [TSMC Press Center, latest news as of 8 October 2026](https://pr.tsmc.com/english)
9. [GlobalFoundries, annual figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001709048)


---

«تي إس إم سي» تدفع ملياري دولار لغلوبال فاوندريز مقابل طاقة تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي يبدأ تشغيلها في 2028 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/tsmc-is-paying-globalfoundries-2-billion-for-ai-packaging-capacity-that-starts-producing-in-2028/ar