--- title: "TSMC vai pagar US$ 2 bilhões à GlobalFoundries por capacidade de embalagem de IA que só começa a produzir em 2028" description: "A TSMC vai pagar US$ 2 bilhões em cinco anos à GlobalFoundries por interpositores de silício para o CoWoS fabricados em Malta, no estado de Nova York — mas a produção em volume só ganha escala em 2028. As ações da GFS saltaram 4,06%, para US$ 50,02, a menos de US$ 1 do preço-alvo de US$ 51, sob recomendação neutra, definido pelo BNP Paribas na segunda-feira." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-08T15:25:57.570Z modified: 2026-10-08T15:25:57.570Z canonical: https://theinference.org/article/tsmc-is-paying-globalfoundries-2-billion-for-ai-packaging-capacity-that-starts-producing-in-2028/pt language: pt keywords: "TSMC, GlobalFoundries, Semiconductors, Advanced Packaging, AI Chips" --- # TSMC vai pagar US$ 2 bilhões à GlobalFoundries por capacidade de embalagem de IA que só começa a produzir em 2028 > A TSMC vai pagar US$ 2 bilhões em cinco anos à GlobalFoundries por interpositores de silício para o CoWoS fabricados em Malta, no estado de Nova York — mas a produção em volume só ganha escala em 2028. As ações da GFS saltaram 4,06%, para US$ 50,02, a menos de US$ 1 do preço-alvo de US$ 51, sob recomendação neutra, definido pelo BNP Paribas na segunda-feira. A [GlobalFoundries](https://theinference.org/markets/companies/globalfoundries) fechou com a [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) um contrato de fabricação de cinco anos e US$ 2 bilhões para produzir interpositores de silício (interposers) em sua fábrica de Malta, no estado de Nova York, [anunciou a empresa em 8 de outubro](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-reaches-agreement-to-establish-us-based-supply-of-silicon-interposers-for-advanced-ai-packaging/) [1]. São as placas de silício que permitem que os dies de GPU e a memória compartilhem o mesmo encapsulado, alimentando o CoWoS, a tecnologia carro-chefe da TSMC para embalagem (packaging) de chips de IA em grande volume [1][3]. A GF apresenta Malta como a primeira fonte de interpositores sediada nos Estados Unidos nessa cadeia, com a produção em volume ganhando escala no primeiro semestre de 2028 [1]. As ações da GFS subiram 4,06% com a notícia, para US$ 50,02 — o que dá um valor de mercado de US$ 26,80 bilhões [2]. Partindo de uma base de cerca de US$ 25,75 bilhões, o salto agregou cerca de US$ 1 bilhão de valor em um dia. ## A fundição que abandonou a ponta tecnológica agora é fornecedora da TSMC A GF cancelou o programa de 7 nanômetros em agosto de 2018, por julgar o custo proibitivo, e a [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) transferiu seus chiplets de 7 nm para a TSMC em poucos meses [4]. Um ano depois, a GF processou a TSMC por violação de patentes nos Estados Unidos e na Alemanha, a TSMC revidou com ação própria, e em outubro daquele ano as duas fecharam um acordo de licenciamento cruzado válido pela vida útil das patentes [4]. Em novembro de 2025, veio um acordo de licenciamento de GaN [4]. Desde então, o gargalo desceu um elo na cadeia. A ASE, maior empresa de embalagem e teste de semicondutores do mundo, [elevou em julho o capex de 2026 em US$ 2 bilhões, para cerca de US$ 10,5 bilhões](https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-tech-raises-2026-capex-by-2-billion-strong-demand-2026-07-30/) [5], e suas linhas de embalagem de IA seguiam esgotadas em agosto [6]. O esgotamento aponta a embalagem, e não os wafers, como a fila mais provável para os chips de IA — e, nessa leitura, a TSMC simplesmente alugou área fabril da fundição que abandonou a ponta tecnológica. ## O que os US$ 2 bilhões não revelam Nenhuma divisão anual, nenhum preço por unidade, nenhuma cifra de capacidade e nenhum nome de cliente: as duas empresas mantiveram em sigilo todos os detalhes comerciais do acordo [3]. A tecnologia, ao menos, está pronta: a plataforma de interpositores 65PKG da GF está qualificada para produção no nível TRL9, o mais alto grau de prontidão tecnológica [3]. Divididos de forma uniforme, os US$ 2 bilhões em cinco anos equivalem a cerca de US$ 400 milhões por ano — contra os US$ 6,79 bilhões que a GF contabilizou em 2025 [4][9]. *Chart: **Seis anos após a saída dos 7 nm, a receita da GF segue abaixo do pico de 2022** Gráfico de colunas da receita anual da GlobalFoundries, do ano fiscal de 2020 ao de 2025: sobe de US$ 4,9 bilhões até o pico de US$ 8,1 bilhões no ano fiscal de 2022 e cai para US$ 6,8 bilhões no ano fiscal de 2025.* *Receita anual da GlobalFoundries por ano fiscal, em bilhões de dólares, segundo os registros da companhia na SEC. A receita atingiu o pico de US$ 8,1 bilhões no ano fiscal de 2022 e fechou o de 2025 em US$ 6,79 bilhões; o acordo com a TSMC acrescenta cerca de US$ 400 milhões por ano se divididos de forma uniforme — e apenas a partir de 2028, quando a produção ganhar escala. Fonte: dados anuais da GlobalFoundries em seus registros na SEC [9]. [9]* O BNP Paribas [rebaixou a ação da GlobalFoundries de outperform para neutro](https://theinference.org/article/bnp-paribas-cut-globalfoundries-to-neutral-51-target-from-80-gf-s-2027-price-increases-already-signed) na segunda-feira, 5 de outubro, e cortou o preço-alvo de US$ 80 para US$ 51. O analista Karl Ackerman avaliou que os motores de crescimento já estavam precificados; apontou a [previsão de US$ 400 milhões a US$ 500 milhões para fotônica do silício neste ano](https://www.msn.com/en-us/news/other/globalfoundries-downgraded-by-bnp-paribas-as-firm-sees-growth-drivers-priced-in/ar-AA2dBGit) como apoiada em uma transferência de capacidade ainda não comprovada, embora reconheça que a capacidade nos EUA carrega um prêmio de preço [7]. A alta do dia do anúncio deixou o papel 98 centavos abaixo do preço-alvo reduzido. *Chart: **A alta de um dia fez a GFS roçar o preço-alvo reduzido do BNP** Três barras: o antigo preço-alvo do BNP Paribas para a GlobalFoundries, de US$ 80; o preço-alvo reduzido, de US$ 51; e a GFS a US$ 50,02 em 8 de outubro de 2026.* *Preços-alvo do BNP Paribas para a GlobalFoundries antes (outperform) e depois (neutro) do rebaixamento de 5 de outubro de 2026, e o preço da ação da GFS no dia do anúncio, 8 de outubro de 2026. Em dólares por ação. Fontes: Pluang [2]; Seeking Alpha via MSN [7]. [2][7]* ## O que tornaria a alta real A mecânica serve às duas partes: a TSMC compra capacidade de CoWoS em solo americano sem construir uma fábrica, e a GF garante uma demanda que financia capacidade nova em uma planta que já opera [1]. A aritmética é mais frágil. A alta de 8 de outubro somou cerca de US$ 1 bilhão em valor de mercado, contra aproximadamente US$ 400 milhões por ano de receita, numa divisão uniforme, e que só começa em 2028. A própria sala de imprensa da TSMC [não trazia nenhum anúncio do acordo até 8 de outubro](https://pr.tsmc.com/english) [8]. O que observar daqui em diante: compromissos de capacidade e preços atrelados a Malta, atualizações trimestrais de volume e um ganho de escala que se confirme no primeiro semestre de 2028. Enquanto esses números não existirem, o mercado segue precificando a notícia de 2026 contra a receita de 2028. ## Takeaway A TSMC vai pagar US$ 2 bilhões em cinco anos à GlobalFoundries por interpositores fabricados em Malta, no estado de Nova York, mas o volume só começa em 2028 — e nem preços, nem capacidade, nem clientes foram divulgados. Por isso, o salto de US$ 1 bilhão em um único dia precifica notícia de 2026 contra receita de 2028. ## Sources 1. [GlobalFoundries, "GlobalFoundries reaches agreement to establish U.S.-based supply of silicon interposers for advanced AI packaging", 8 October 2026](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-reaches-agreement-to-establish-us-based-supply-of-silicon-interposers-for-advanced-ai-packaging/) 2. [Pluang, "GlobalFoundries partners with TSMC to build US silicon interposer supply for AI chip packaging, $2B deal", 8 October 2026](https://pluang.com/en/news-feed/globalfoundries-setujui-pasokan-silicon-interposers-berbasis-as-untuk-pengemasan) 3. [Crypto Briefing, "GlobalFoundries signs five-year silicon interposer deal with TSMC", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/globalfoundries-tsmc-silicon-interposer-deal/) 4. [Wikipedia, "GlobalFoundries" (7nm cancellation, 2019 TSMC litigation and cross-license settlement, November 2025 GaN license, 2025 financials), accessed 8 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/GlobalFoundries) 5. [Reuters, "Taiwan's ASE Tech raises 2026 capex by $2 billion on strong demand", 30 July 2026](https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-tech-raises-2026-capex-by-2-billion-strong-demand-2026-07-30/) 6. [DigiTimes, "ASE August revenue tops NT$80 billion record as AI packaging capacity stays sold out", 10 September 2026](https://www.digitimes.com/news/a20260910PD228/ase-revenue-packaging-capacity-testing.html) 7. [Seeking Alpha via MSN, "GlobalFoundries downgraded by BNP Paribas as firm sees growth drivers priced in", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/globalfoundries-downgraded-by-bnp-paribas-as-firm-sees-growth-drivers-priced-in/ar-AA2dBGit) 8. [TSMC Press Center, latest news as of 8 October 2026](https://pr.tsmc.com/english) 9. [GlobalFoundries, annual figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001709048) --- TSMC vai pagar US$ 2 bilhões à GlobalFoundries por capacidade de embalagem de IA que só começa a produzir em 2028 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/tsmc-is-paying-globalfoundries-2-billion-for-ai-packaging-capacity-that-starts-producing-in-2028/pt