---
title: "TSMC платит GlobalFoundries $2 млрд за мощности упаковки ИИ-чипов, которые заработают только в 2028 году"
description: "TSMC в течение пяти лет заплатит GlobalFoundries $2 млрд за кремниевые интерпозеры для технологии CoWoS, выпускаемые в Мальте (штат Нью-Йорк), — на серийные объемы производство выйдет только в 2028 году. Акции GFS подскочили на 4,06%, до $50,02, не дотянув и доллара до целевой цены $51, которую BNP Paribas установила в понедельник с рекомендацией «нейтрально»."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-08T15:25:57.570Z
modified: 2026-10-08T15:25:57.570Z
canonical: https://theinference.org/article/tsmc-is-paying-globalfoundries-2-billion-for-ai-packaging-capacity-that-starts-producing-in-2028/ru
language: ru
keywords: "TSMC, GlobalFoundries, Semiconductors, Advanced Packaging, AI Chips"
---

# TSMC платит GlobalFoundries $2 млрд за мощности упаковки ИИ-чипов, которые заработают только в 2028 году

> TSMC в течение пяти лет заплатит GlobalFoundries $2 млрд за кремниевые интерпозеры для технологии CoWoS, выпускаемые в Мальте (штат Нью-Йорк), — на серийные объемы производство выйдет только в 2028 году. Акции GFS подскочили на 4,06%, до $50,02, не дотянув и доллара до целевой цены $51, которую BNP Paribas установила в понедельник с рекомендацией «нейтрально».

[GlobalFoundries](https://theinference.org/markets/companies/globalfoundries) подписала с [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) пятилетнее соглашение на $2 млрд о производстве кремниевых интерпозеров на собственной фабрике в Мальте (штат Нью-Йорк), [сообщила компания 8 октября](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-reaches-agreement-to-establish-us-based-supply-of-silicon-interposers-for-advanced-ai-packaging/) [1]. Интерпозеры — это кремниевые платы, позволяющие объединить кристаллы GPU и память в одном корпусе; они встраиваются в цепочку CoWoS — флагманскую технологию TSMC для крупносерийной упаковки ИИ-чипов [1][3]. GlobalFoundries называет Мальту первым источником интерпозеров в этой цепочке на территории США; выход на серийные объемы ожидается в первом полугодии 2028 года [1].

На этой новости акции GFS подорожали на 4,06%, до $50,02, что соответствует капитализации $26,8 млрд [2]. Прежняя оценка компании — около $25,75 млрд, то есть за один день рынок прибавил ей порядка $1 млрд стоимости.

## Контрактный производитель, отказавшийся от передовых техпроцессов, теперь поставщик TSMC

GlobalFoundries свернула программу 7-нм техпроцесса в августе 2018 года, посчитав затраты неподъемными, и уже через несколько месяцев [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) перевела выпуск своих 7-нм чиплетов на TSMC [4]. Год спустя GlobalFoundries подала иски о нарушении патентов в судах США и Германии, TSMC ответила встречным иском, и в октябре того же года стороны заключили мировую с перекрестным лицензированием на весь срок действия патентов [4]. В ноябре 2025 года последовала сделка по лицензированию технологий нитрида галлия (GaN) [4].

С тех пор узкое место сместилось дальше по цепочке. ASE, крупнейший в мире подрядчик по упаковке и тестированию чипов, [в июле повысила капзатраты на 2026 год на $2 млрд — примерно до $10,5 млрд](https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-tech-raises-2026-capex-by-2-billion-strong-demand-2026-07-30/) [5], а в августе ее линии упаковки ИИ-чипов все еще были расписаны под заказы [6]. Расписанные линии указывают, что очередь за ИИ-чипами вероятнее выстраивается у упаковки, а не у выпуска пластин, — и в этой логике TSMC попросту арендовала производственные площади у контрактного производителя, отказавшегося от передовых техпроцессов.

## Что не раскрывают эти $2 млрд

Ни разбивки по годам, ни цены за единицу, ни данных о мощностях, ни имен клиентов — обе компании не раскрыли ни одной коммерческой детали сделки [3]. Готова, по крайней мере, технология: интерпозерная платформа 65PKG компании GlobalFoundries прошла производственную квалификацию и получила высший уровень технологической готовности TRL9 [3]. При равномерном распределении $2 млрд за пять лет дают около $400 млн в год — против $6,79 млрд, вырученных GlobalFoundries в 2025 году [4][9].

*Chart: **Спустя шесть лет после отказа от 7-нм техпроцесса выручка GlobalFoundries все еще ниже пика 2022 года** Столбчатая диаграмма годовой выручки GlobalFoundries за финансовые годы с 2020-го по 2025-й: рост с $4,9 млрд до пика $8,1 млрд в 2022 финансовом году, затем снижение до $6,8 млрд в 2025-м.*

*Годовая выручка GlobalFoundries по финансовым годам, млрд долл. США, по данным отчетности компании в SEC. Выручка достигла пика в $8,1 млрд в 2022 финансовом году, а в 2025-м составила $6,79 млрд; соглашение с TSMC при равномерном распределении добавляет около $400 млн в год — и то лишь с наращивания объемов в 2028 году. Источник: годовые показатели GlobalFoundries из отчетности в SEC [9]. [9]*

В понедельник, 5 октября, BNP Paribas [понизил рекомендацию по акциям GlobalFoundries с «превышать рынок» (outperform) до «нейтрально»](https://theinference.org/article/bnp-paribas-cut-globalfoundries-to-neutral-51-target-from-80-gf-s-2027-price-increases-already-signed), снизив целевую цену с $80 до $51. Аналитик Карл Аккерман полагает, что драйверы роста уже заложены в цену бумаг: [прогноз по кремниевой фотонике — $400–500 млн выручки в этом году](https://www.msn.com/en-us/news/other/globalfoundries-downgraded-by-bnp-paribas-as-firm-sees-growth-drivers-priced-in/ar-AA2dBGit) опирается, по его оценке, на непроверенный перенос мощностей, хотя сам он признает, что мощности в США дают премию [7]. Рывок в день объявления не дотянулся 98 центов до пониженной цели.

*Chart: **Однодневный рывок вывел GFS к пониженной цели BNP** Три столбца: прежняя целевая цена BNP Paribas по акциям GlobalFoundries — $80, сниженная цель — $51 и котировка GFS $50,02 на 8 октября 2026 года.*

*Целевые цены BNP Paribas по акциям GlobalFoundries до понижения рейтинга 5 октября 2026 года («превышать рынок») и после него («нейтрально»), а также цена акций GFS в день объявления сделки — 8 октября 2026 года. Доллары за акцию. Источники: Pluang [2]; Seeking Alpha через MSN [7]. [2][7]*

## Что могло бы оправдать рывок

Схема выгодна обеим сторонам: TSMC покупает мощности CoWoS на территории США, не строя собственный завод, а GlobalFoundries получает спрос, который финансирует наращивание мощностей на уже действующем предприятии [1]. Арифметика скромнее. 8 октября капитализация выросла примерно на $1 млрд — против около $400 млн годовой выручки (при равномерном распределении), которая начнет поступать только в 2028 году.

В пресс-центре самой TSMC [по состоянию на 8 октября не появилось анонса сделки](https://pr.tsmc.com/english) [8]. Сигналы, за которыми стоит следить дальше: обязательства по мощностям и ценовые условия, привязанные к Мальте, ежеквартальные данные об объемах и то, удержится ли график наращивания объемов в первой половине 2028 года. Пока этих цифр нет, рынок закладывает в цену новость 2026 года против выручки 2028 года.

## Takeaway

TSMC в течение пяти лет заплатит GlobalFoundries $2 млрд за интерпозеры из Мальты (штат Нью-Йорк), но серийное производство стартует только в 2028 году, а цены, объемы и заказчики не раскрываются, — так что однодневный прирост капитализации на $1 млрд означает, что рынок оценивает новость 2026 года, тогда как выручка придет только в 2028-м.

## Sources

1. [GlobalFoundries, "GlobalFoundries reaches agreement to establish U.S.-based supply of silicon interposers for advanced AI packaging", 8 October 2026](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-reaches-agreement-to-establish-us-based-supply-of-silicon-interposers-for-advanced-ai-packaging/)
2. [Pluang, "GlobalFoundries partners with TSMC to build US silicon interposer supply for AI chip packaging, $2B deal", 8 October 2026](https://pluang.com/en/news-feed/globalfoundries-setujui-pasokan-silicon-interposers-berbasis-as-untuk-pengemasan)
3. [Crypto Briefing, "GlobalFoundries signs five-year silicon interposer deal with TSMC", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/globalfoundries-tsmc-silicon-interposer-deal/)
4. [Wikipedia, "GlobalFoundries" (7nm cancellation, 2019 TSMC litigation and cross-license settlement, November 2025 GaN license, 2025 financials), accessed 8 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/GlobalFoundries)
5. [Reuters, "Taiwan's ASE Tech raises 2026 capex by $2 billion on strong demand", 30 July 2026](https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-tech-raises-2026-capex-by-2-billion-strong-demand-2026-07-30/)
6. [DigiTimes, "ASE August revenue tops NT$80 billion record as AI packaging capacity stays sold out", 10 September 2026](https://www.digitimes.com/news/a20260910PD228/ase-revenue-packaging-capacity-testing.html)
7. [Seeking Alpha via MSN, "GlobalFoundries downgraded by BNP Paribas as firm sees growth drivers priced in", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/globalfoundries-downgraded-by-bnp-paribas-as-firm-sees-growth-drivers-priced-in/ar-AA2dBGit)
8. [TSMC Press Center, latest news as of 8 October 2026](https://pr.tsmc.com/english)
9. [GlobalFoundries, annual figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001709048)


---

TSMC платит GlobalFoundries $2 млрд за мощности упаковки ИИ-чипов, которые заработают только в 2028 году — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/tsmc-is-paying-globalfoundries-2-billion-for-ai-packaging-capacity-that-starts-producing-in-2028/ru