--- title: "유시패스 '포레스터 리더' 배지는 7월 평가…경영진 8월 이후 5700만 달러 매각" description: "포레스터 리더 배지의 날짜는 10월 7일이지만 포레스터는 Maestro 출시 두 달 전인 7월 17일 벤더 자료 접수를 마감했다. 그 사이 창업자와 최고기술책임자(CTO)는 8월 이후 주식 약 5700만 달러어치를 팔았고, 10월 16일부터는 트러스트 레이어 자체의 감사 로그가 꺼진 채 시작된다." publisher: "The Inference" section: "Applications" published: 2026-10-27T16:14:01.130Z modified: 2026-10-27T16:14:01.130Z canonical: https://theinference.org/article/uipath-s-forrester-badge-graded-in-july-its-executives-sold-57-million-since-august/ko language: ko keywords: "UiPath, Insider Selling, AI Agents, Analyst Ratings, Enterprise Automation" --- # 유시패스 '포레스터 리더' 배지는 7월 평가…경영진 8월 이후 5700만 달러 매각 > 포레스터 리더 배지의 날짜는 10월 7일이지만 포레스터는 Maestro 출시 두 달 전인 7월 17일 벤더 자료 접수를 마감했다. 그 사이 창업자와 최고기술책임자(CTO)는 8월 이후 주식 약 5700만 달러어치를 팔았고, 10월 16일부터는 트러스트 레이어 자체의 감사 로그가 꺼진 채 시작된다. [유시패스(UiPath)](https://theinference.org/markets/companies/uipath)는 10월 7일 [포레스터](https://theinference.org/markets/companies/forrester-research)가 ['적응형 프로세스 오케스트레이션' 부문 리더로 자신을 선정했다고](https://snok.ai/en/news/blog/uipath-leader-forrester-wave-adaptive-process-orchestration/) 시장에 알렸다. 기업이 복잡한 프로세스 안에서 AI 에이전트를 신뢰할 수 있는지를 놓고 매긴 13개 벤더 평가에서 나온 자리다[1]. 그런데 14일 뒤인 10월 21일, 유시패스 자신의 릴리스 노트가 스위치 하나를 바꿔 놓았다. 10월 16일부터 새로 만드는 AI 트러스트 레이어(AI Trust Layer) 정책은 프롬프트도, 모델이 내놓은 답도 감사 로그에 남기지 않고 로그에는 증거 대신 'Blocked by Policy'(정책에 의해 차단)라고 적힌다[1]. 배지와 트러스트 레이어는 서로 다른 말을 하고 있다. ## 제품 출시 전에 매겨진 배지 포레스터는 2026년 7월 17일 벤더 제출 자료 접수를 마감했다[1]. [에이전트 스토리](https://theinference.org/article/uipath-s-agent-interviews-your-staff-a-broker-answers-with-a-10-target)의 축인 오케스트레이션 제품 Maestro Flow는 9월 17일 정식 출시(GA)됐고 Maestro Automate는 하루 뒤 나왔다. 평가 마감 두 달 뒤의 일이다[1]. 리더 선정 자체는 사실이지만 그 점수는 7월 중순 시점의 플랫폼에 대한 것이다. 12월의 구매자에게 팔리는 Maestro는 그 어떤 애널리스트도 평가해 본 적 없는 버전이다. ## 자기 기본값 앞에서 시험대에 오른 '신뢰' 마케팅 유시패스는 은행, 보험사, 의료기관 등 규제 대상 고객에게 감사 로그, 가드레일, 휴먼 게이트로 짠 '아키텍처로서의 신뢰'를 판다[1]. 프라이버시 우선 기본값은 유럽에서라면 정당화할 수 있지만 이 기본값은 지역을 가리지 않고 그대로 배포되고, 'Blocked by Policy'만 남기는 로그는 아무것도 복원하지 못한다. 10월 16일부터 그 스위치를 확인하지 않고 정책을 만든 고객은 모델에 무엇을 물었고 모델이 무엇이라 답했는지에 대한 기록을 남기지 못한다[1]. 배포 파트너 SNOK의 표현대로 에이전트에 대한 신뢰는 프로세스 설계의 속성이며, 기본값은 결정을 대신할 수 없다[1]. ## 매각 기록, 순서대로 *Chart: **유시패스 내부자, 8월 19일~10월 22일 사이 약 5700만 달러 매각** 유시패스 내부자 매각 대금 막대그래프: 디네스는 8월 2250만 달러, 10월 1680만 달러를 기록했고 말파니는 2026년 9월과 10월에 각각 57만 달러, 40만 달러, 41만 달러를 기록했다.* *미국 증권거래위원회(SEC) 서식 4(Form 4) 공시 기준 매각 대금(단위: 100만 달러). 대상은 창업자 겸 최고경영자(CEO) 다니엘 디네스와 최고기술책임자(CTO) 겸 최고제품책임자(CPO) 라가벤드라 말파니, 집계 기간은 2026년 8~10월. 모두 룰 10b5-1(Rule 10b5-1) 계획에 따른 매각이다. 자료: [2][3][4][5]. [2][3][4][5]* 최고경영자(CEO) 겸 이사회 의장 [다니엘 디네스](https://theinference.org/markets/people/daniel-dines)는 10월 15일 주당 13.44달러에 125만 주를 팔아 1680만 달러를 챙겼다. 매각 후 보유 주식은 3024만 주다[4]. 이는 [10월 중순에 걸쳐 계획된 세 차례 매각, 총액 3307만 달러](https://www.investing.com/news/insider-trading-news/uipath-ceo-and-chairman-daniel-dines-sells-3307-million-in-shares-93CH-4959035)의 일환이다[5]. 앞서 8월에는 주당 16.07달러에 140만 주를 팔았다[4]. 최고기술책임자(CTO) 겸 최고제품책임자(CPO) [라가벤드라 말파니](https://theinference.org/markets/people/raghavendra-malpani)는 [10월 22일 룰 10b5-1(Rule 10b5-1) 계획에 따라 주당 14.00달러에 2만9655주 매각(10월 26일 공시)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1734722/000212729326000013/0002127293-26-000013-index.htm)을 단행했다[2][3]. 9월 중순 이후 세 번째 매각으로, 누적 매각액은 약 138만 달러다[3]. 모두 계획에 따른 매각이고, 모두 합법이며, 그 전부가 주당 13~14달러 구간에서 이뤄졌다[2][3][3]. ## 시장, 배지에 값을 매기지 않는다 컨센서스 투자의견은 '홀드'다. 평균 목표주가는 15.69달러, 의견 내역은 매수 4명·홀드 15명·매도 2명이다[3]. [뱅크오브아메리카(BofA)](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america)는 [10월 23일 목표주가를 15달러에서 12달러로 낮추고 '언더퍼폼(Underperform)'을 유지했다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/bofa-cuts-target-for-uipath-stock-from-usd-15-00-to-usd-12-00/70406341)[6]. 진짜 숫자는 2분기 매출 4억1026만 달러(13.3% 증가)와 연환산 갱신 런레이트(annualized renewal run-rate) 19억3800만 달러다[6]. 남은 질문은 멀티플이다. 개미 투자자들이 원하는 건 다음 [팔란티어](https://theinference.org/markets/companies/palantir)다. [스톡트윗츠(Stocktwits)](https://stocktwits.com/Growthisalive2024/message/667385566)의 한 이용자는 현재 실적으로도 PATH는 '30달러를 넘는 주식'이라고 주장한다[7]. 정작 13.44달러와 14.00달러에 주식을 판 회사 주인들은 그 행렬에 동참하지 않았다[7]. *Chart: **유시패스, 매출 성장률 10%대로 재가속 뒤 주춤** 유시패스의 분기별 매출(2024년 1분기~2026년 2분기)을 그린 선그래프. 3억3500만 달러에서 출발해 2025년 4분기에 4억8100만 달러로 정점을 찍은 뒤 4억1800만 달러, 4억1000만 달러로 완만히 내려왔다.* *미국 달러 기준 분기 매출(단위: 100만 달러), 달력 기준 분기로 표기했다. 전년 동기 대비 증가율은 2024년 4분기 4.5%에서 2026년 1분기 17.3%로 다시 가속했다가 2026년 2분기에는 13.4%를 기록했다. 자료: [8]. [8]* ## 무엇이 갈리고, 언제 갈리나 지금부터 추정 실적 발표일인 12월 2일까지 내놓을 만한 재료는 없다 [6]. 앞서 제시한 가이던스는 10월 31일로 마감되는 분기의 신규 ARR(연간반복매출)로 5400만~5900만 달러를 이미 요구하고 있다. 직전 2분기가 만들어낸 신규 ARR은 3700만 달러였다 [6]. 주가를 떠받치는 것은 이 허들이지 포레스터 로고가 아니다. 12월 2일이면 시장은 에이전트가 계약이 되는지, 데모에 그치는지 알게 된다 [6]. 지켜볼 것은 ARR의 선(線)과 로그에 남는 선이다. ## Takeaway 유시패스의 포레스터 리더 배지는 Maestro 에이전트 제품 출시 두 달 전인 7월 중순 시점의 플랫폼을 매긴 점수다. 은행과 병원에 파는 트러스트 레이어는 이제 감사 로그가 꺼진 채 출시된다. 주가가 13~14달러인 가운데 창업자와 CTO는 8월 이후 약 5700만 달러어치 주식을 팔았다. 에이전트가 계약인지 데모인지는 12월 2일 실적 발표가 판가름한다. ## Sources 1. [SNOK, 'UiPath named a Leader in the Forrester Wave for process orchestration', 26 October 2026](https://snok.ai/en/news/blog/uipath-leader-forrester-wave-adaptive-process-orchestration/) 2. [SEC EDGAR, Form 4, UiPath Inc., Raghavendra Malpani, filed 26 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1734722/000212729326000013/0002127293-26-000013-index.htm) 3. [MarketBeat, 'UiPath Stock: Insider Raghavendra Malpani Sells 29,565 Shares', 26 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/insider-uipath-nyse-path-stock-insider-raghavendra-malpani-sells-29565-shares-2026-10-26/) 4. [MarketBeat, 'UiPath CEO Daniel Dines Sells 1,250,000 Shares of Stock', 19 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/insider-uipath-nyse-path-ceo-daniel-dines-sells-1250000-shares-of-stock-2026-10-19/) 5. [Investing.com, 'UiPath CEO and chairman Daniel Dines sells $33.07 million in shares', 20 October 2026](https://www.investing.com/news/insider-trading-news/uipath-ceo-and-chairman-daniel-dines-sells-3307-million-in-shares-93CH-4959035) 6. [ad-hoc-news, 'BofA cuts target for UiPath stock from USD 15.00 to USD 12.00', 24 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/bofa-cuts-target-for-uipath-stock-from-usd-15-00-to-usd-12-00/70406341) 7. [Stocktwits, @Growthisalive2024 on $PATH, October 2026](https://stocktwits.com/Growthisalive2024/message/667385566) 8. [UiPath, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 27 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001734722) --- 유시패스 '포레스터 리더' 배지는 7월 평가…경영진 8월 이후 5700만 달러 매각 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/uipath-s-forrester-badge-graded-in-july-its-executives-sold-57-million-since-august/ko