--- title: "Прогноз UiPath требует $54–59 млн нового ARR к 31 октября; II квартал принес $37 млн" description: "Речь о росте на 46–59% всего за один квартал — по прогнозу, опубликованному в тот день, когда Хитеша Рамани повысили до финансового директора. За шесть месяцев UiPath потратила $268,5 млн на выкуп собственных акций, тогда как её топ-менеджеры продали бумаг на $65,6 млн и не купили ни одной." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T17:07:47.574Z modified: 2026-10-18T17:07:47.574Z canonical: https://theinference.org/article/uipath-s-guide-demands-54-59-million-of-new-arr-by-october-31-q2-delivered-37-million/ru language: ru keywords: "UiPath, Guidance, ARR, Insider Selling, Enterprise Software" --- # Прогноз UiPath требует $54–59 млн нового ARR к 31 октября; II квартал принес $37 млн > Речь о росте на 46–59% всего за один квартал — по прогнозу, опубликованному в тот день, когда Хитеша Рамани повысили до финансового директора. За шесть месяцев UiPath потратила $268,5 млн на выкуп собственных акций, тогда как её топ-менеджеры продали бумаг на $65,6 млн и не купили ни одной. ## Число, которое досталось Хитешу Рамани [UiPath](https://theinference.org/markets/companies/uipath), чьё ПО автоматизирует офисную работу, а теперь поверх него работают ещё и ИИ-агенты, 3 сентября повысила [Хитеша Рамани](https://theinference.org/markets/people/hitesh-ramani), с 2021 года занимавшего пост главного бухгалтерского директора, до должности финансового директора и [в тот же день опубликовала годовые целевые показатели](https://markets.financialcontent.com/prnews.pressrelease/article/bizwire-2026-9-3-uipath-reports-second-quarter-fiscal-2027-financial-results) [1]. Годовая норма продлеваемых подписок — ARR (annualized renewal run-rate), подписочная база, на которую компания ориентируется в управлении, — по прогнозу должна достичь $1,992–1,997 млрд к 31 октября и $2,065–2,070 млрд к 31 января [1]. На 31 июля она составляла $1,938 млрд — после квартала, прибавившего $37 млн чистого нового ARR [1]. Для завершающегося квартала прогноз предусматривает $54–59 млн чистого нового ARR — на 46–59% больше, чем кварталом ранее [1]. До конца финансового года за два квартала нужно набрать $127–132 млн — более чем втрое больше того, что дал июльский квартал [1]. *Chart: **ARR должен преодолеть $2 млрд к 31 октября и $2,07 млрд к 31 января** Столбчатая диаграмма годовой нормы продлеваемых подписок (ARR) UiPath: $1,938 млрд — факт на 31 июля; прогноз — $1,992–1,997 млрд к 31 октября и $2,065–2,070 млрд к 31 января.* *Годовая норма продлеваемых подписок (ARR), млрд долл. Июльская величина — фактическая; столбцы на 31 октября и 31 января — прогноз, опубликованный 3 сентября 2026 года; диапазонные планки показывают прогнозный коридор. Середины диапазонов — оценочные величины, а не отчётные результаты. [1]* ## Прогноз, в который рынок уже успел усомниться [После публикации отчёта](https://www.msn.com/en-us/money/other/why-is-path-stock-tumbling-over-7-in-overnight-trading/ar-AA2bx8k8) акции за ночь подешевели более чем на 7%, а [4 сентября закрылись со снижением почти на 17% — на отметке $15,19](https://seekingalpha.com/news/4640474-uipath-tumbles-17-as-doubts-linger-about-growth-reacceleration); поводом для сомнений назвали скромный прирост чистого нового ARR [2][3]. Частные инвесторы не дрогнули: на Stocktwits, чат-платформе для розничных инвесторов, настроения перешли в разряд «крайне бычьих», тогда как объём коротких позиций — доля торгуемых акций, взятых в долг и проданных против компании, — достиг 21,8% против менее чем 9% в январе [2]. «Я хочу, чтобы ARR был выше; это необходимо», — написал один из трейдеров [2]. 16 октября акции [упали на 6,3% — до $12,85](https://www.gurufocus.com/news/9128512/is-uipath-inc-path-a-bargain-after-63-drop-gf-value-says-undervalued) [4]. Аналитики брокерских домов [Truist](https://theinference.org/markets/companies/truist-financial) и Canaccord снизили целевые цены по акциям с $17 до $14, сохранив рейтинг «держать» [5]; а в DA Davidson [понизили рейтинг до «ниже рынка» (Underperform), установив целевую цену $10](https://theinference.org/article/uipath-s-agent-interviews-your-staff-a-broker-answers-with-a-10-target), сославшись на ценовое давление [6]. *Chart: **Завершающийся квартал должен принести в полтора раза больше нового ARR, чем предыдущий** Столбчатая диаграмма чистого нового ARR: квартал, завершившийся в июле 2026 года, принёс $37 млн; прогноз предполагает $54–59 млн на октябрьский квартал и $68–78 млн — на январский.* *Чистый новый ARR, млн долл. Столбцы III и IV кварталов — приросты, следующие из прогноза ARR, опубликованного 3 сентября 2026 года, за вычетом $1,938 млрд по данным на 31 июля; середины диапазонов — оценки, а не отчётные показатели. [1]* ## Двойная бухгалтерия За шесть месяцев компания потратила $268,5 млн на выкуп собственных акций класса A и ещё $149,4 млн — на поглощения [1]. Топ-менеджеры за 12 месяцев продали акций на $65,6 млн; покупок не зафиксировано [4]. Директор по продукту и технологиям [Рагхавендра Малпани](https://theinference.org/markets/people/raghavendra-malpani) [9 октября продал 29 564 акции на $399 264](https://www.investing.com/news/insider-trading-news/uipath-cpo--cto-raghavendra-malpani-sells-399k-in-stock-93CH-4948133) — по $13,50–13,52 за штуку — в рамках заранее составленного плана торговли по правилу 10b5-1; на его счету остаётся около 1,5 млн акций [6]. Заранее утверждённый план скрывает намерения в обе стороны: он с равным успехом объясняется и обычной диверсификацией портфеля, и сомнениями в прогнозе. ## Маржа уже в отчётах; рывка пока нет Операционная прибыль по GAAP составила $31,6 млн против убытка в $20,2 млн годом ранее — четвёртый подряд положительный квартал [1][7]; расходы действующих клиентов росли с коэффициентом чистого удержания (net retention rate) 109% [1]. На [состоявшемся 22 сентября дне инвестора](https://techinsights.app/articles/uipath-s-analyst-day-signals-rpa-s-reinvention-as-agentic-infrastructure) компания обозначила долгосрочные ориентиры: валовую маржу выше 80% и операционную маржу около 30% [2][5]. Сервис фондовой аналитики GuruFocus оценивает справедливую стоимость бумаги в $17,15; акция торгуется примерно на 25% ниже этой отметки [4]. Ориентиры по марже опираются на уже раскрытые результаты; рывка по ARR пока не произошло. Если октябрьский квартал принесёт ещё $37 млн, последнему кварталу потребуется примерно $90 млн — больше, чем $68–78 млн, вытекающие из арифметики самого прогноза [1]. *Chart: **Операционная прибыль по GAAP остаётся положительной четыре квартала подряд** Линейный график квартальной операционной прибыли по GAAP компании UiPath: от квартала, завершившегося в октябре 2023 года, до квартала, завершившегося в июле 2026 года; последние четыре квартала — выше точки безубыточности.* *Квартальная операционная прибыль по GAAP, млн долл. США, по данным отчётности, поданной в SEC. Подписи — календарные кварталы; II кв. 26 — финансовый квартал, завершившийся 31 июля 2026 года. [7]* До выхода этой отчётности $12,85 — цена, которую рынок назначает ускорению, которого ещё никто не видел. ## Takeaway Прогноз UiPath на октябрьский квартал требует $54–59 млн чистого нового ARR против $37 млн кварталом ранее: это первая настоящая проверка того, способна ли ставка на ИИ-агентов вновь разогнать рост, а рынок уже закладывает в цену акций, что этого не произойдёт. ## Sources 1. [UiPath, Inc. via Business Wire (FinancialContent), "UiPath Reports Second Quarter Fiscal 2027 Financial Results", 3 September 2026](https://markets.financialcontent.com/prnews.pressrelease/article/bizwire-2026-9-3-uipath-reports-second-quarter-fiscal-2027-financial-results) 2. [Stocktwits via MSN (Yuvraj Malik), "Why is PATH stock tumbling over 7% in overnight trading?", 3 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/other/why-is-path-stock-tumbling-over-7-in-overnight-trading/ar-AA2bx8k8) 3. [Seeking Alpha, "UiPath tumbles 17% as doubts linger about growth reacceleration", 4 September 2026](https://seekingalpha.com/news/4640474-uipath-tumbles-17-as-doubts-linger-about-growth-reacceleration) 4. [GuruFocus, "Is UiPath Inc (PATH) a Bargain After 6.3% Drop? GF Value Says Undervalued", 16 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9128512/is-uipath-inc-path-a-bargain-after-63-drop-gf-value-says-undervalued) 5. [TechInsights, "UiPath's Analyst Day Signals RPA's Reinvention as Agentic Infrastructure", 18 October 2026](https://techinsights.app/articles/uipath-s-analyst-day-signals-rpa-s-reinvention-as-agentic-infrastructure) 6. [Investing.com, "UiPath CPO & CTO Raghavendra Malpani sells $399k in stock", 14 October 2026](https://www.investing.com/news/insider-trading-news/uipath-cpo--cto-raghavendra-malpani-sells-399k-in-stock-93CH-4948133) 7. [UiPath quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001734722) --- Прогноз UiPath требует $54–59 млн нового ARR к 31 октября; II квартал принес $37 млн — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/uipath-s-guide-demands-54-59-million-of-new-arr-by-october-31-q2-delivered-37-million/ru