--- title: "Upstart : les fondateurs ont acheté pour 7,65 millions de dollars d'une action en chute, sans rien vendre" description: "Le titre a touché le 14 octobre un plus bas sur un an à 22,54 dollars et perd environ 45 % depuis le début de l'année. Sur six mois, les deux cofondateurs n'ont fait qu'acheter, quand le président, la directrice financière et le directeur juridique n'ont fait que vendre ; un tiers du flottant est vendu à découvert à l'approche des résultats du 3 novembre." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-15T22:35:40.368Z modified: 2026-10-15T22:35:40.368Z canonical: https://theinference.org/article/upstart-s-founders-bought-7-65-million-of-its-falling-stock-and-sold-nothing/fr language: fr keywords: "Upstart, Insider Trading, Short Interest, Consumer Lending, Earnings" --- # Upstart : les fondateurs ont acheté pour 7,65 millions de dollars d'une action en chute, sans rien vendre > Le titre a touché le 14 octobre un plus bas sur un an à 22,54 dollars et perd environ 45 % depuis le début de l'année. Sur six mois, les deux cofondateurs n'ont fait qu'acheter, quand le président, la directrice financière et le directeur juridique n'ont fait que vendre ; un tiers du flottant est vendu à découvert à l'approche des résultats du 3 novembre. [Dave Girouard](https://theinference.org/markets/people/dave-girouard) et [Paul Gu](https://theinference.org/markets/people/paul-gu) ont fondé [Upstart](https://theinference.org/markets/companies/upstart) pour accorder des crédits à la consommation en s'appuyant sur des modèles d'apprentissage automatique (« machine learning ») plutôt que sur les seuls scores de crédit ; coté au Nasdaq, son titre a fait d'Upstart un baromètre du sentiment des investisseurs sur l'IA dans la finance. Les déclarations [Form 4, le registre des opérations d'initiés de la SEC](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647639) des six derniers mois montrent les deux fondateurs en train d'acheter leur propre baisse : le président du conseil Girouard a pris 170 240 actions pour un montant estimé à 5,0 millions de dollars, et le PDG Gu 100 000 actions pour 2,65 millions. À eux deux, zéro vente [1]. Upstart a elle-même dépensé 100,06 millions de dollars de plus en rachats d'actions au premier semestre [2]. ## Sous eux, les dirigeants n'ont fait que vendre Le reste de l'équipe dirigeante a pris le chemin inverse : 22 ventes sur le marché ouvert contre 4 achats en six mois. Le président [Sanjay Datta](https://theinference.org/markets/people/sanjay-datta) a cédé 161 780 actions pour un montant estimé à 4,53 millions de dollars, en huit transactions, et la directrice financière [Andrea Blankmeyer](https://theinference.org/markets/people/andrea-blankmeyer) ainsi que le directeur juridique [Scott Darling](https://theinference.org/markets/people/scott-darling) ont, eux aussi, vendu [1]. Une vente d'initié peut n'être qu'affaire d'impôts ou de diversification, et des achats isolés ne prouvent pas grand-chose [2]. Mais la ligne de partage hiérarchique demeure, elle, le fait consigné dans les registres. *Chart: **Les fondateurs ont acheté pour 7,65 millions de dollars ; le président, la directrice financière et le directeur juridique en ont vendu pour 5,49 millions** Diagramme en barres des opérations d'initiés d'Upstart sur six mois : barres d'achat positives pour les fondateurs Girouard et Gu, barres de vente négatives pour Datta, Blankmeyer et Darling.* *Valeur estimée des opérations Form 4 sur le marché ouvert sur les six mois arrêtés début octobre 2026, selon Quiver Quantitative ; les barres positives sont des achats, les barres négatives des ventes. [1]* ## La machine à crédits, elle, reste alimentée [La production préliminaire de crédits du troisième trimestre, annoncée le 5 octobre](https://www.tikr.com/blog/upstart-stock-sits-about-7-above-its-52-week-low-as-q3-originations-top-4-1-billion-time-to-sell-or-load-up?.tsrc=rss), s'établit à 4 117,8 millions de dollars, en hausse par rapport aux quelque 2,9 milliards enregistrés un an plus tôt, mais en retrait de 2,6 % par rapport aux 4 227,2 millions du deuxième trimestre [2]. Le chiffre d'affaires progresse pour le cinquième trimestre consécutif, à 364,7 millions de dollars au deuxième trimestre 2026 [3]. Le marché du crédit, lui, reste ouvert : le 28 septembre, [l'agence de notation KBRA a attribué des notations préliminaires à une émission de titres de 400 millions de dollars](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/kbra-assigns-preliminary-ratings-upstart-223600595.html) dans le cadre de la 52e titrisation d'Upstart, adossée à un portefeuille de prêts de 500 millions de dollars, avec une rehausse de crédit de 65,3 % sur les tranches seniors [4]. *Chart: **Chiffre d'affaires : cinq trimestres consécutifs de hausse, à 364,7 millions de dollars** Diagramme en colonnes du chiffre d'affaires trimestriel d'Upstart, du troisième trimestre 2024 au deuxième trimestre 2026, en hausse de 162,1 millions à 364,7 millions de dollars.* *Chiffre d'affaires trimestriel d'Upstart, en millions de dollars, d'après ses déclarations à la SEC, données recueillies le 15 octobre 2026. [7]* ## Un tiers du flottant n'y croit pas [Les positions vendeuses ont atteint 33,13 % du flottant au 15 septembre](https://www.quiverquant.com/news/Upstart+Holdings+Stock+Short+Interest+Rises+to+33.13%25), soit [27,6 millions d'actions](https://theinference.org/article/upstart-shorts-own-33-of-the-stock-bond-buyers-demanded-a-thicker-cushion-on-its-400-million-loan-deal), en hausse de 6,56 % en deux semaines [1]. Selon les déclarations du deuxième trimestre, Norges Bank, la banque centrale de Norvège, a réduit sa participation de 91,8 % et la société de trading [Jane Street](https://theinference.org/markets/companies/jane-street) de 96,5 %, tandis que [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) augmentait la sienne de 198,9 % [1]. La macro penche du côté des vendeurs à découvert : [la Réserve fédérale a relevé ses taux directeurs d'un quart de point le 16 septembre](https://www.aljazeera.com/news/2026/9/16/what-to-know-about-us-federal-reserves-first-interest-rate-hike-in-3-years), à 3,75 %-4,00 %, sa première hausse depuis plus de trois ans [5], et l'indice macroéconomique maison d'Upstart se situait 49 % au-dessus de son niveau d'économie normale au 5 octobre [2]. ## Le 3 novembre tranchera Upstart a réaffirmé le 4 août un objectif d'EBITDA ajusté 2026 d'environ 294 millions de dollars. Le premier semestre en a produit 117,37 millions ; si les deux trimestres restants répètent les 76,91 millions de dollars du deuxième, il manquerait environ 22,8 millions de dollars pour boucler l'année. Pour combler l'écart, le consensus table sur un chiffre d'affaires de 365,1 millions de dollars au troisième trimestre, stable par rapport au deuxième, puis sur une croissance au quatrième [2]. Paul Gu a acheté le 10 septembre à un prix moyen pondéré de 25,55 dollars ; le titre a [touché un plus bas sur un an à 22,54 dollars le 14 octobre](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/upstart-holdings-stock-hits-52week-low-at-2254-usd-93CH-4881002), contre 43,73 dollars à fin 2025 [2][6]. Le 3 novembre dira si les fondateurs ont été en avance ou se sont trompés. ## Takeaway En six mois, les fondateurs d'Upstart ont acheté pour 7,65 millions de dollars de leur propre action en baisse pendant que les dirigeants placés sous leurs ordres vendaient ; avec un tiers du flottant vendu à découvert à l'approche des résultats du 3 novembre, la publication tranchera : fondateurs en avance ou dans l'erreur. ## Sources 1. [Quiver Quantitative, "Upstart Holdings Stock Short Interest Rises to 33.13%", 7 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/Upstart+Holdings+Stock+Short+Interest+Rises+to+33.13%25) 2. [TIKR, "Upstart Stock Sits About 7% Above Its 52-Week Low as Q3 Originations Top $4.1 Billion. Time to Sell or Load Up?", 11 October 2026](https://www.tikr.com/blog/upstart-stock-sits-about-7-above-its-52-week-low-as-q3-originations-top-4-1-billion-time-to-sell-or-load-up?.tsrc=rss) 3. [Upstart quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647639) 4. [KBRA via Business Wire and Yahoo Finance, "KBRA Assigns Preliminary Ratings to Upstart Securitization Trust 2026-4", 28 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/kbra-assigns-preliminary-ratings-upstart-223600595.html) 5. [Al Jazeera, "What to know about US Federal Reserve's first interest rate hike in 3 years", 16 September 2026](https://www.aljazeera.com/news/2026/9/16/what-to-know-about-us-federal-reserves-first-interest-rate-hike-in-3-years) 6. [Investing.com (Reuters), "Upstart Holdings stock hits 52-week low at 22.54 USD", 14 October 2026](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/upstart-holdings-stock-hits-52week-low-at-2254-usd-93CH-4881002) 7. [Upstart, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647639) --- Upstart : les fondateurs ont acheté pour 7,65 millions de dollars d'une action en chute, sans rien vendre — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/upstart-s-founders-bought-7-65-million-of-its-falling-stock-and-sold-nothing/fr