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title: "업스타트 창업자들, 빠지는 자사주 765만 달러어치 매수…매도는 '0건'"
description: "업스타트 주가는 10월 14일 52주 신저가인 22.54달러를 기록했고 올해 들어 약 45% 하락했다. 최근 6개월간 공동 창업자 두 사람은 매수만 했고 사장과 최고재무책임자(CFO), 최고법무책임자(CLO)는 매도만 했다. 11월 3일 실적 발표를 앞두고 유통주식의 3분의 1이 공매도 물량이다."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-15T22:35:40.368Z
modified: 2026-10-15T22:35:40.368Z
canonical: https://theinference.org/article/upstart-s-founders-bought-7-65-million-of-its-falling-stock-and-sold-nothing/ko
language: ko
keywords: "Upstart, Insider Trading, Short Interest, Consumer Lending, Earnings"
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# 업스타트 창업자들, 빠지는 자사주 765만 달러어치 매수…매도는 '0건'

> 업스타트 주가는 10월 14일 52주 신저가인 22.54달러를 기록했고 올해 들어 약 45% 하락했다. 최근 6개월간 공동 창업자 두 사람은 매수만 했고 사장과 최고재무책임자(CFO), 최고법무책임자(CLO)는 매도만 했다. 11월 3일 실적 발표를 앞두고 유통주식의 3분의 1이 공매도 물량이다.

[데이브 지루아드](https://theinference.org/markets/people/dave-girouard)와 [폴 구](https://theinference.org/markets/people/paul-gu)는 신용점수 하나만으로 소비자 대출을 심사하던 관행 대신 머신러닝 모델을 쓰는 [업스타트](https://theinference.org/markets/companies/upstart)를 만들었고, 나스닥 상장 이후 이 회사 주식은 금융 AI 투자 심리를 가늠하는 바로미터가 됐다. [미국 증권거래위원회(SEC)가 내부자 거래를 기록하는 '폼4(Form 4)'](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647639)를 들여다보면 최근 6개월간 창업자 두 사람이 주가가 빠질 때마다 몸소 매수에 나선 흔적이 나온다. 지루아드 의장은 17만240주를 약 500만 달러에, 구 최고경영자(CEO)는 10만주를 265만 달러에 각각 사들였다. 두 사람의 매도는 0건이었다 [1]. 회사도 상반기에 자사주 매입에 1억6만 달러를 추가로 썼다 [2].

## 그 아래 임원들은 매도만 했다

나머지 임원들은 정반대 방향으로 움직였다. 최근 6개월간 장내 거래 기준 매도는 22건, 매수는 4건이었다. 사장 [산제이 다타](https://theinference.org/markets/people/sanjay-datta)는 8차례에 걸쳐 모두 16만1780주를 약 453만 달러에 팔았고, 최고재무책임자(CFO) [안드레아 블랭크마이어](https://theinference.org/markets/people/andrea-blankmeyer)와 최고법무책임자(CLO) [스콧 달링](https://theinference.org/markets/people/scott-darling)도 매도에 나섰다 [1]. 내부자의 매도는 세금 납부나 자산 분산 때문일 수 있고 매수 한 건 두 건이 증명하는 바도 크지 않다 [2]. 그래도 직급별로 엇갈린 매매 행태는 기록 그대로 남아 있다.

*Chart: **창업자는 765만 달러 매수…사장·CFO·최고법무책임자는 549만 달러 매도** 최근 6개월간 업스타트 내부자 거래를 보여주는 막대그래프. 창업자 지루아드와 구는 매수를 뜻하는 양(+) 막대가, 다타·블랭크마이어·달링은 매도를 뜻하는 음(-) 막대가 나타난다.*

*퀴버 퀀티테이티브(Quiver Quantitative) 집계 기준 2026년 10월 초까지 6개월간 폼4 장내 거래 추정 금액. 양(+) 막대는 매수, 음(-) 막대는 매도다. [1]*

## 대출 기계는 계속 굴러갔다

[업스타트가 10월 5일 공개한 3분기 대출 실행액 잠정치](https://www.tikr.com/blog/upstart-stock-sits-about-7-above-its-52-week-low-as-q3-originations-top-4-1-billion-time-to-sell-or-load-up?.tsrc=rss)는 41억 1,780만 달러다. 1년 전 약 29억 달러에서 늘어난 수치지만 2분기(42억 2,720만 달러)보다는 2.6% 적다 [2]. 매출은 5개 분기 연속 증가해 2026년 2분기에는 3억 6,470만 달러를 기록했다 [3]. 신용시장 문은 여전히 열려 있다. 9월 28일 [신용평가사 KBRA가 4억 달러 규모 증권에 잠정 등급을 부여했다](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/kbra-assigns-preliminary-ratings-upstart-223600595.html). 업스타트의 52번째 자산유동화 거래로, 5억 달러 규모 대출 풀을 기초자산으로 하며 선순위 등급에는 65.3%의 신용보강이 붙었다 [4].

*Chart: **매출 5개 분기 연속 증가…3억 6,470만 달러까지** 2024년 3분기부터 2026년 2분기까지 업스타트 분기별 매출 추이를 보여주는 세로 막대그래프. 매출은 1억 6,210만 달러에서 3억 6,470만 달러로 상승했다.*

*미국 증권거래위원회(SEC) 공시 기반 업스타트 분기별 매출(단위: 100만 달러), 2026년 10월 15일 조회 기준. [7]*

## 유통주식 3분의 1은 반대편에 섰다

9월 15일 기준 [공매도 잔고가 유통주식의 33.13%에 달했다](https://www.quiverquant.com/news/Upstart+Holdings+Stock+Short+Interest+Rises+to+33.13%25). [2,760만 주](https://theinference.org/article/upstart-shorts-own-33-of-the-stock-bond-buyers-demanded-a-thicker-cushion-on-its-400-million-loan-deal)로 2주 만에 6.56% 불어났다 [1]. 2분기 공시를 보면 노르웨이의 뉘르게스 뱅크(Norges Bank)는 보유 지분을 91.8% 줄였고 트레이딩 회사 [제인 스트리트](https://theinference.org/markets/companies/jane-street)는 96.5% 축소했다. 반면 [뱅크오브아메리카](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america)는 198.9% 늘렸다 [1]. 거시 환경은 공매도 세력 편이다. [미국 연방준비제도(연준)가 9월 16일 기준금리를 0.25%포인트 인상해](https://www.aljazeera.com/news/2026/9/16/what-to-know-about-us-federal-reserves-first-interest-rate-hike-in-3-years) 3.75~4.00%로 올렸다. 3년 이상 만의 첫 인상이다 [5]. 업스타트의 자체 거시경제 지수도 10월 5일 기준 정상 경기 수준보다 49% 높았다 [2].

## 판가리는 11월 3일

업스타트는 8월 4일 2026년 연간 조정 EBITDA 약 2억9400만달러 목표를 재확인했다. 상반기 실적은 1억1737만달러다. 2분기의 7691만달러가 남은 두 분기에 그대로 반복되면 연간 목표에 약 2280만달러가 모자라는 셈이다. 월가는 3분기 매출이 2분기와 제자리인 3억6510만달러를 기록한 뒤 4분기에 다시 성장세를 타는 시나리오로 이 간극을 메운다고 본다 [2]. 구 최고경영자가 9월 10일 매수한 주식의 가중평균 단가는 25.55달러였다. 주가는 [10월 14일 52주 신저가인 22.54달러를 기록했다](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/upstart-holdings-stock-hits-52week-low-at-2254-usd-93CH-4881002). 2025년 말 43.73달러에서 한참 내려온 수치다 [2][6]. 공동 창업자들의 매수가 한발 앞선 것이었는지 빗나간 것이었는지는 11월 3일에 판가리 난다.

## Takeaway

업스타트 창업자들은 최근 6개월간 떨어지는 자사주를 765만 달러어치 사들였고 그 아래 임원들은 내다팔았다. 유통주식의 3분의 1이 공매도에 걸린 가운데 맞는 11월 3일 실적 발표에서 창업자들이 한발 앞선 것인지 틀린 것인지가 가려진다.

## Sources

1. [Quiver Quantitative, "Upstart Holdings Stock Short Interest Rises to 33.13%", 7 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/Upstart+Holdings+Stock+Short+Interest+Rises+to+33.13%25)
2. [TIKR, "Upstart Stock Sits About 7% Above Its 52-Week Low as Q3 Originations Top $4.1 Billion. Time to Sell or Load Up?", 11 October 2026](https://www.tikr.com/blog/upstart-stock-sits-about-7-above-its-52-week-low-as-q3-originations-top-4-1-billion-time-to-sell-or-load-up?.tsrc=rss)
3. [Upstart quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647639)
4. [KBRA via Business Wire and Yahoo Finance, "KBRA Assigns Preliminary Ratings to Upstart Securitization Trust 2026-4", 28 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/kbra-assigns-preliminary-ratings-upstart-223600595.html)
5. [Al Jazeera, "What to know about US Federal Reserve's first interest rate hike in 3 years", 16 September 2026](https://www.aljazeera.com/news/2026/9/16/what-to-know-about-us-federal-reserves-first-interest-rate-hike-in-3-years)
6. [Investing.com (Reuters), "Upstart Holdings stock hits 52-week low at 22.54 USD", 14 October 2026](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/upstart-holdings-stock-hits-52week-low-at-2254-usd-93CH-4881002)
7. [Upstart, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647639)


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업스타트 창업자들, 빠지는 자사주 765만 달러어치 매수…매도는 '0건' — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/upstart-s-founders-bought-7-65-million-of-its-falling-stock-and-sold-nothing/ko