--- title: "ビコー、第3四半期の成長率見通しを9日間で2回上方修正し30%超に 米貿易委がフォックスコン係争を審理" description: "ビコー(Vicor)がロイヤルティ収入を背景に第3四半期の前期比伸び率見通しを30%超へと引き上げてから数日後、フォックスコン・インダストリアル・インターネット(FII)は、ビコーの特許侵害の申し立てをめぐり米国際貿易委員会(ITC)が米関税法337条に基づく調査を開始したと明らかにした。経営陣によれば、次のライセンス獲得の波は2027年のITC決定待ちという。その間、会社関係者は見通しの対象となった四半期で株式を売却していた。" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-11T19:11:50.456Z modified: 2026-10-11T19:11:50.456Z canonical: https://theinference.org/article/vicor-raised-q3-guidance-twice-in-nine-days-to-above-30-growth-the-itc-put-foxconn-on-the-docket/ja language: ja keywords: "Vicor, Foxconn, Patents, Licensing, ITC, Insider Selling" --- # ビコー、第3四半期の成長率見通しを9日間で2回上方修正し30%超に 米貿易委がフォックスコン係争を審理 > ビコー(Vicor)がロイヤルティ収入を背景に第3四半期の前期比伸び率見通しを30%超へと引き上げてから数日後、フォックスコン・インダストリアル・インターネット(FII)は、ビコーの特許侵害の申し立てをめぐり米国際貿易委員会(ITC)が米関税法337条に基づく調査を開始したと明らかにした。経営陣によれば、次のライセンス獲得の波は2027年のITC決定待ちという。その間、会社関係者は見通しの対象となった四半期で株式を売却していた。 ## ITC、ビコーが待ち望んだ事件を審理へ 鴻海精密工業傘下のフォックスコン・インダストリアル・インターネット(FII)は10月11日、米国際貿易委員会(ITC)がビコーの特許侵害の申し立てに基づき[米関税法337条調査](https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2026:newsml_L4N45X01K:0-foxconn-industrial-internet-says-us-itc-launches-section-337-investigation-over-vicor-patent-infringement-claims/)を開始したと明らかにした[2]。鴻海は[世界最大の電子機器受託生産企業](https://en.m.wikipedia.org/wiki/Foxconn)[1]だ。[ビコーの前回の337条事件](https://theinference.org/markets/companies/vicor)は2025年2月、ライセンスを結んでいない電源モジュールと、それを組み込んだコンピューティングシステムに対する輸入禁止措置で終結した。対象にはデルタ・エレクトロニクス、クアンタ・コンピュータ、フォックスコン傘下の2社が含まれた[3]。現時点で入手できる書類には侵害対象製品の記載がなく、AI関連の側面はビコー自身が用いる「AIおよびコンピューティングシステム」との表現を通じたものにとどまる[3]。 ## 9日間で2回の上方修正 振り返れば、短い期間での急展開だった。9月16日、ビコーは企業名を公表していないAIシステムメーカーに[垂直電力供給(Vertical Power Delivery)技術の非独占ライセンスを付与](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/vicor-vicr-licenses-power-patents-232418002.html)した。4カ月で2件目の付与で、株価は約18%急騰した[4][5]。9月21日には、ロイヤルティ収入を理由に、第3四半期の前期比売上高伸び率見通しを「ほぼ10%」から「20%超」へ引き上げた[4]。9月30日にはさらに「30%超」へと引き上げた[4]。 *Chart: **9日間で2回の引き上げ:第3四半期の成長率見通しは10%から30%超へ** ビコーの2026年第3四半期の前期比伸び率見通しが、3回の更新で10%、20%、30%へと段階的に引き上げられたことを示す棒グラフ* *2026年第3四半期の売上高伸び率見通し(前期比%、前期にあたる2026年第2四半期の売上高は1億4340万ドル)。当初の見通しは前期比ほぼ10%増を示唆していたが、9月21日の更新で20%超、9月30日の更新で30%超へと引き上げた。棒グラフは各回の提示水準を示す。出典:ビコーの発表(StockTitan経由) [4]* 同じエンジンは、第2四半期の決算数字にも表れていた。[売上高は1億4340万ドルと前期比26.9%増](https://kalkine.com/news/earnings/vicor-corporation-nasdaqvicr-earnings-beat-big-as-licensing-revenue-and-backlog-surge)となり、このうち、支払額が四半期ごとに増加していく新規ライセンスによる収入が1500万ドルを占めた[4][6]。受注残高は過去最高の3億8000万ドルに達し、前年同期比145%増となった[4]。 ![ビコーのDC-DCコンバーターモジュール「Maxi」「Mini」「Micro」](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/fbbdccaeb57681da.jpg) *ビコーのDC-DCコンバーターモジュール。同社は電力供給関連特許をAIシステムメーカーにライセンス供与し、その権利行使を米国際貿易委員会(ITC)を舞台に進めている。 (Courtesy of Vicor)* ## ライセンスと訴訟、担当は同じ ビコーでは、ライセンスの担当部署と訴訟の担当部署は同じだ。経営陣は7月、現行ベースを超える新規ライセンス契約は、米国際貿易委員会(ITC)で2件目となる事件が2027年に最終決定を迎えるまで成立しない可能性がある、と投資家に説明していた[6]。フォックスコンが明らかにした訴訟はビコーによる米関税法337条への2度目の訴えであり、時系列でも対象でも、経営陣が待っているとした事件に該当するとみられる。ビコーの2025年2月の発表は、OEM各社がなぜライセンスを結ぶのかについて率直だった。顧客は「AIやコンピューティングシステムが米国への輸入を禁じられるリスク」を意識してライセンスを取得した、としている[3]。 *Chart: **ビコーの売上高は四半期ごとに一段高く、見通しの第3四半期は最大の上昇幅に** ビコーの2024年第3四半期から2026年第2四半期までの四半期別売上高と2026年第3四半期の見通しを示す棒グラフ。段階的に増加しており、和解金と新規ライセンスによる急増箇所に注釈が付いている* *四半期別売上高(100万ドル単位、SEC提出書類ベース)。「26年7-9月期(見通し)」は、ビコーが2026年9月30日に示した前期比30%超の見通しから導かれる下限値(前期の26年4-6月期実績は1億4340万ドル)。出典:ビコーのSEC提出書類、同社発表(StockTitan経由) [9][4]* ## 記録は諸刃の剣 ただ、反対側の重しもすでに記録に残っている。2025年2月の最終決定で米国際貿易委員会(ITC)は、フォックスコン傘下のFII USAとイングラシス・テクノロジー(Ingrasys Technology)の2社が、発注書の定型条項を通じてビコーの特許1件についてライセンスを保有していると認定した。ビコーはこの判断を不服として上訴している[3]。他方、見通しの上方修正で示されたロイヤルティ収入はいずれも、すでに締結済みのライセンスによるもので、フォックスコンからのものではない[4]。さらに、[会社関係者は見通しが引き上げられた当四半期の間に株を売却](https://theinference.org/article/vicor-s-founder-sold-6-3m-the-day-after-the-second-raise-the-stock-now-sits-below-his-floor)していた。CEOのパトリツィオ・ビンチアレッリ氏は10月1日に2万株を630万ドルで売却しており、これは過去90日間で総額約775万ドルに達した会社関係者売却の一部だ[7]。これに加え、[発行済み株式の10%を保有する株主も620万ドル分を売却](https://news.futunn.com/en/post/1000589873/vicor-vicrus-10-shareholder-sells-us-6-2-million-in)した[8]。 ## 10月20日が試金石 ビコー株の金曜日の始値は266.07ドル。52週間の高値382.65ドルを約30%下回る水準で、株価収益率(PER)は85倍に達し、[アナリストのコンセンサスによる目標株価は391.67ドル](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-vicor-corporation-vicr-stock-corecap-advisors-llc-boosts-position-2026-10-10/)となっている[7]。第3四半期決算の発表は10月20日だ[4]。成否を占うのはロイヤルティ収入の計上額である。ライセンス収入が再び一段と増え、利益率も維持されれば、年金的な収入は複利で積み上がっていく。足踏みすれば、次の支払いを決めるのは2027年の法廷だ。 ## Takeaway ロイヤルティ収入というエンジンが、9日間で2回にわたる第3四半期見通しの上方修正をけん引した。フォックスコン傘下企業を相手取った新たなITC事件は、経営陣が待ち構えていたライセンス獲得の波にほかならない。会社関係者は見通しの対象となった四半期で、約775万ドルの株式を売却していた。 ## Sources 1. [Wikipedia, Foxconn (Hon Hai Precision Industry), retrieved 11 October 2026](https://en.m.wikipedia.org/wiki/Foxconn) 2. [Reuters via TradingView, Foxconn Industrial Internet Says US ITC Launches Section 337 Investigation Over Vicor Patent Infringement Claims, 11 October 2026](https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2026:newsml_L4N45X01K:0-foxconn-industrial-internet-says-us-itc-launches-section-337-investigation-over-vicor-patent-infringement-claims/) 3. [StreetInsider, ITC bars importation of power modules and unlicensed computing systems that infringe Vicor patents (Vicor release), 14 February 2025](https://www.streetinsider.com/Corporate+News/ITC+bars+importation+of+power+modules+and+unlicensed+computing+systems+that+infringe+Vicor+%28VICR%29+patents/24351925.html) 4. [StockTitan, Vicor (VICR) news feed: releases of 6 October, 30 September, 21 September, 16 September and 21 July 2026, retrieved 11 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/VICR/) 5. [Yahoo Finance (Insider Monkey), Vicor (VICR) Licenses its Power Patents to Another AI System Maker. Shares Jump 18%, 21 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/vicor-vicr-licenses-power-patents-232418002.html) 6. [Kalkine, Vicor Corporation (NASDAQ:VICR) Earnings Beat Big as Licensing Revenue and Backlog Surge, October 2026](https://kalkine.com/news/earnings/vicor-corporation-nasdaqvicr-earnings-beat-big-as-licensing-revenue-and-backlog-surge) 7. [MarketBeat, Vicor Corporation $VICR Stock: CoreCap Advisors LLC Boosts Position, 10 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-vicor-corporation-vicr-stock-corecap-advisors-llc-boosts-position-2026-10-10/) 8. [Futu News, Vicor (VICR.US) 10% Shareholder Sells US$6.2 Million in Common Stock, 9 October 2026](https://news.futunn.com/en/post/1000589873/vicor-vicrus-10-shareholder-sells-us-6-2-million-in) 9. [Vicor, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000751978) --- ビコー、第3四半期の成長率見通しを9日間で2回上方修正し30%超に 米貿易委がフォックスコン係争を審理 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/vicor-raised-q3-guidance-twice-in-nine-days-to-above-30-growth-the-itc-put-foxconn-on-the-docket/ja