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title: "指引再度上调次日,Vicor创始人套现630万美元,股价现已跌破其全部成交价"
description: "Vicor创始人兼CEO Patrizio Vinciarelli于10月1日、即公司九天内第二次上调业绩指引的次日,以每股307美元至330美元的价格卖出630万美元股票,并申报拟再卖出620万美元。该股10月6日收报299.29美元,已跌破其全部成交价,10月7日进一步走低;支撑这两次上调的AI特许权使用费,必须在10月20日兑现为收入。"
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-07T21:14:19.067Z
modified: 2026-10-07T21:14:19.067Z
canonical: https://theinference.org/article/vicor-s-founder-sold-6-3m-the-day-after-the-second-raise-the-stock-now-sits-below-his-floor/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Insider Selling, Vicor, Power Semiconductors, Earnings, AI Power Delivery"
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# 指引再度上调次日,Vicor创始人套现630万美元,股价现已跌破其全部成交价

> Vicor创始人兼CEO Patrizio Vinciarelli于10月1日、即公司九天内第二次上调业绩指引的次日,以每股307美元至330美元的价格卖出630万美元股票,并申报拟再卖出620万美元。该股10月6日收报299.29美元,已跌破其全部成交价,10月7日进一步走低;支撑这两次上调的AI特许权使用费,必须在10月20日兑现为收入。

## 股价已跌破创始人的“底价”

[Vicor](https://theinference.org/markets/companies/vicor)10月6日收报299.29美元,远低于382.65美元的52周高点[1]。五天前,创始人卖出的每一股,成交价均不低于307.0155美元[2]。这个价差就是眼下整笔交易的全部,要到10月20日三季度业绩落地时才能了结[1][3]。到10月7日下午,股价进一步下滑,跌至280美元左右[4]。

## 九天内两度上调,付费方至今未具名

9月11日,Vicor[宣布在新罕布什尔州梅里马克和胡克塞特敲定晶圆厂厂址](https://vicorcorporation.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/vicor-acquires-sites-additional-chip-fabs):为ChiP Fab-2和Fab-3准备的厂区面积近100万平方英尺,而Fab-1为32万平方英尺[5]。9月16日,公司[授出首份垂直供电(Vertical Power Delivery,VPD)非独占许可](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-licenses-vpd-to-a-leading-ai-oem-1036551709),允许一家未具名的OEM使用从未获授权供应商处购买的模块为AI算力供电[6]。

9月21日,公司[将三季度业绩指引从近10%的环比增速上调至20%以上](https://www.marketscreener.com/news/vicor-corporation-raises-q3-2026-revenue-guidance-ce785adbd18bf724);CEO把“四家领先公司”算作已获授权,并指出采用VPD的系统也可能被禁止进口[7]。9月30日,指引[再度上调至环比增速30%以上,依据是“特许权使用费增加”](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-corporation-raises-q3-2026-revenue-guidance-1036587328),费用同样来自那份许可[4]。

*Chart: **一份许可让Vicor三季度增速指引九天内增至三倍** 柱状图:Vicor 2026年三季度指引的环比收入增速,从7月的约10%升至9月21日的20%以上,再到9月30日的30%以上。*

*2026年三季度指引的环比收入增速,按各次公布的下限绘制:近10%(7月)、20%以上(9月21日)、30%以上(9月30日)。数据来自Vicor的新闻稿和二季度业绩电话会。 [4][7][10]*

## 创始人的交易已记录在案

10月1日,即第二次上调业绩指引的次日,Patrizio Vinciarelli[分17笔交易卖出2万股](https://www.stocktitan.net/sec-filings/VICR/form-4-vicor-corp-insider-trading-activity-f4be2265533d.html),套现6,322,515.64美元,加权平均价介于307.0155美元至330.00美元之间,全部依其2月26日设立的10b5-1规则交易计划执行[2]。10月2日,[144表格(Form 144)拟再卖出2万股](https://www.stocktitan.net/sec-filings/VICR/144-vicor-corp-sec-filing-ebc59fba2093.html),价值约617万美元;这部分股票是他1981年11月10日取得的创始人股份[8]。

负责全球销售的公司副总裁、董事菲尔·戴维斯(Phil Davies)也于10月1日[以33.96美元和41.61美元的行权价行使期权](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/751978/000119312526414076/0001193125-26-414076-index.htm),随后卖出所得3072股,套现约97.2万美元,此后直接持股余1920股[9]。

*Chart: **10月6日收盘价低于10月1日所有内部人士卖出价** 柱状图:对比Vicor 10月6日299.29美元的收盘价与10月1日内部人士307.02美元至330.00美元的卖出价。*

*每股价格:Vicor 10月6日收盘价与4表格(Form 4)披露的10月1日加权平均卖出价对比。 [1][2][9]*

## 交易计划设立在先

备案文件本身就构成辩护。两份计划都比9月的许可早了数月:创始人的计划设于2月26日,戴维斯的设于2025年11月21日;144表格还附有标准声明,称卖方不掌握任何未公开的不利信息[2][8][9]。

Vinciarelli名下仍直接持有8,327,390股,另以信托方式为子女持有167,125股;已卖出和拟卖出的4万股合计不足其持股的0.5%[2][8]。董事会方面,则为8月27日宣布的回购投入了1.5亿美元[7]。

## 一笔特许权使用费扛起整个估值重估

[第二季度收入为1.434亿美元](https://kalkine.com/news/earnings/vicor-corporation-nasdaqvicr-earnings-beat-big-as-licensing-revenue-and-backlog-surge),毛利率为58.0%;上年同期毛利率达65.3%,靠的是一笔计入收入的4500万美元专利和解款[1][10]。本季度1500万美元的许可付款,加上增长26%、至3.797亿美元的在手订单,都说明这条收入流真实存在;但管理层自己提醒,新签许可可能要等到2027年美国国际贸易委员会(ITC)的第二次裁定——这又说明它还很单薄[10]。目前仍有五位分析师维持“买入”评级,平均目标价391.67美元[1]。

## 10月20日,市场为特许权使用费定价

[财报定于上午7时发布](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/06/3375864/0/en/vicor-corporation-to-hold-third-quarter-earnings-conference-call-and-webcast-on-october-20-2026.html),一小时后召开电话会,出席的正是文件中出现过的三个名字:Vinciarelli、首席财务官吉姆·施密特(Jim Schmidt)和戴维斯[3]。在那个早晨到来之前,操作上只有两条路:持有,或者卖出。若特许权使用费能按上调后指引暗示的规模再度到账,持股者是赢家;若这条收入流在2027年ITC裁定之前始终单薄,输家就是391.67美元的共识目标价[1][10]。

内部人士的卖出价,美国证券交易委员会(SEC)有案可查;特许权使用费的价格,却要到那天早上才见分晓[3]。

## Takeaway

Vicor创始人兼CEO在三季度业绩指引第二次上调的次日套现630万美元,如今股价已低于其全部成交价;支撑这两次上调的AI特许权使用费是否属实,10月20日的财报见分晓。

## Sources

1. [AD HOC NEWS, Vicor stock heads into October earnings with higher Q3 guidance, 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/vicor-stock-heads-into-october-earnings-with-higher-q3-guidance/70251045)
2. [StockTitan, Form 4: Vinciarelli sells 20,000 VICR shares, filed 5 October 2026](https://www.stocktitan.net/sec-filings/VICR/form-4-vicor-corp-insider-trading-activity-f4be2265533d.html)
3. [GlobeNewswire, Vicor Corporation to hold third quarter earnings conference call and webcast on October 20, 2026, 6 October 2026](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/06/3375864/0/en/vicor-corporation-to-hold-third-quarter-earnings-conference-call-and-webcast-on-october-20-2026.html)
4. [Markets Insider (GlobeNewswire), Vicor Corporation Raises Q3 2026 Revenue Guidance, 30 September 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-corporation-raises-q3-2026-revenue-guidance-1036587328)
5. [Vicor Corporation IR, Vicor acquires sites for additional ChiP fabs, 11 September 2026](https://vicorcorporation.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/vicor-acquires-sites-additional-chip-fabs)
6. [Markets Insider (GlobeNewswire), Vicor licenses VPD to a leading AI OEM, 16 September 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-licenses-vpd-to-a-leading-ai-oem-1036551709)
7. [MarketScreener, Vicor Corporation Raises Q3 2026 Revenue Guidance, 21 September 2026](https://www.marketscreener.com/news/vicor-corporation-raises-q3-2026-revenue-guidance-ce785adbd18bf724)
8. [StockTitan, Form 144: Vinciarelli proposes $6.17M share sale, filed 2 October 2026](https://www.stocktitan.net/sec-filings/VICR/144-vicor-corp-sec-filing-ebc59fba2093.html)
9. [SEC EDGAR, Form 4: Philip D Davies, VICR, filed 5 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/751978/000119312526414076/0001193125-26-414076-index.htm)
10. [Kalkine, Vicor Corporation (NASDAQ:VICR) earnings beat big as licensing revenue and backlog surge, Q2 2026 review collected 7 October 2026](https://kalkine.com/news/earnings/vicor-corporation-nasdaqvicr-earnings-beat-big-as-licensing-revenue-and-backlog-surge)


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指引再度上调次日,Vicor创始人套现630万美元,股价现已跌破其全部成交价 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/vicor-s-founder-sold-6-3m-the-day-after-the-second-raise-the-stock-now-sits-below-his-floor/zh-CN