---
title: "ナビタスが買った約2億3300万ドルの電源層、値段を決めるのはビコーの特許訴訟"
description: "ナビタス・セミコンダクターは2026年10月6日、クラロスの買収を完了した。3日後、米国際貿易委員会（ITC）がビコーの垂直給電をめぐる提訴を調査として立ち上げた。ナビタス自身は被申立人ではない。だが同社が買った層こそ、ビコーがライセンスを取らせようとする層であり、そのロイヤルティーは権利行使が進むほど高くなる。"
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-16T15:25:46.248Z
modified: 2026-10-16T15:25:46.248Z
canonical: https://theinference.org/article/vicor-s-patent-fight-is-setting-the-price-of-the-233-million-power-layer-navitas-just-bought/ja
language: ja
keywords: "Patents, Semiconductors, AI Data Centers, Power Delivery, Trade"
---

# ナビタスが買った約2億3300万ドルの電源層、値段を決めるのはビコーの特許訴訟

> ナビタス・セミコンダクターは2026年10月6日、クラロスの買収を完了した。3日後、米国際貿易委員会（ITC）がビコーの垂直給電をめぐる提訴を調査として立ち上げた。ナビタス自身は被申立人ではない。だが同社が買った層こそ、ビコーがライセンスを取らせようとする層であり、そのロイヤルティーは権利行使が進むほど高くなる。

窒化ガリウム（GaN）パワー半導体メーカーの[ナビタス・セミコンダクター](https://theinference.org/markets/companies/navitas-semiconductor)は[2026年10月6日、クラロス（Claros）の買収を約2億3280万ドルで完了した](https://sector-signals.net/en/themes/datacenter-power/articles/navitas-claros-acquisition-ivr-grid-to-xpu-2026)。クラロスは統合型電圧レギュレーター（integrated voltage regulator）の開発会社で、その製品はAIプロセッサーに最も近い位置で電圧を変換するコンバーターだ[1]。3日後、米国際貿易委員会（ITC）はマサチューセッツ州の電源モジュールメーカー[ビコー](https://theinference.org/markets/companies/vicor)の申立てに基づき、[垂直給電（vertical power delivery）をめぐる調査の開始を決めた](https://www.usitc.gov/press_room/news_release/2026/er1009_69342.htm)[2]。垂直給電は、ラック末端のわずか数ミリメートルに数千アンペアの電流を流し込む技術である。ナビタスの買収完了の前日には、独競合のインフィニオンも同じ層に買収で足を踏み入れていた[1]。

## AI電源のボトルネック、プロセッサー直下に移る

再構築は電力網からチップまでを貫いて進む。ラックは直流800V配電への移行途上にあり、ナビタスはすでに[エヌビディア](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)と共同開発した基板を製造している。今週初めに本紙が報じた通り、演算用マザーボード上で800Vを12Vへ1段で変換する基板だ[5]。難所はその先の段階にある。従来のレギュレーターモジュールは基板上で電力を横方向に運ぶ。クラロスはコンバーターをプロセッサーパッケージの直下か内部に置き、電流が流れる距離を数インチから数ミリメートルへと縮める[1]。

インフィニオンの買収対象、C2i Semiconductorsは同じ最終変換向けのマルチフェーズ（多相）コントローラーを手掛ける[1]。既存大手2社が1週間の間に同じ部位を買うとは、業界が次の制約を自ら名指ししたようなものだ。

## ビコーはその部位の権利を主張、過去にも取り立て実績

ビコーは9月9日に申立てを提出した。委員会の採決が名指ししたのは、まさに[AIラック製造業界の名簿さながらの顔ぶれ](https://theinference.org/article/itc-takes-vicor-s-patent-case-against-foxconn-delta-and-18-others-foxconn-industrial-internet-fell-7-17)だ。[フォックスコン](https://theinference.org/markets/companies/foxconn-hon-hai-precision-industry)、クアンタ・コンピュータ、デルタ・エレクトロニクス、[セレスティカ](https://theinference.org/markets/companies/celestica)、[フレックス](https://theinference.org/markets/companies/flex)に、インフィニオンと[モノリシック・パワー・システムズ](https://theinference.org/markets/companies/monolithic-power-systems)が加わる[2]。ナビタス自身は被申立人ではない。だが、AIラックへの道は被申立人各社を通っている。ビコーは、[被申立人の部品で組み上げたシステムを輸入するOEMやハイパースケーラーは誰であれライセンスが必要だ](https://uk.finance.yahoo.com/news/usitc-institutes-investigation-vertical-power-120000759.html)と主張する[3]。

ビコーが公表する[ロイヤルティーは、権利行使が米税関が執行する輸入禁止の段階に至るにつれ、1倍から7倍へ向かって逓増する](https://www.vicorpower.com/ip-licensing)[4]。ビコーは以前の訴えをまさにそうした輸入禁止で決着させた経緯があり、2026年9月には大手AI機器OEM1社と垂直給電で初のライセンスを締結した[4]。ナビタスが買ったのは、値段を他人が決めている層だ。

## 層の採算を占う2社の決算会見

ビコーは[2026年10月20日に第3四半期（7～9月）決算を発表する](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-corporation-to-hold-third-quarter-earnings-conference-call-and-webcast-on-october-20-2026-1036601962)。調査開始以来、初めての決算発表となる[7]。ナビタスは11月3日に続くが、課題はより重い。サミットで披露してきた成果を受注残につなげなければならない[6][9]。空売り残高は浮動株の5分の1近くに達する[6]。撤退を決めた消費者向け事業の縮小が続く中で四半期売上高は減少が止まらない。それでも株価は依然、売上高の70倍超で推移する[6][8]。

*Chart: **ナビタス、AIラック向けの再構築期に売上高が半減** ナビタスの四半期売上高の折れ線グラフ。2024年7～9月期から2026年4～6月期にかけて約2170万ドルから1050万ドルへ減少し、2025年10～12月期に730万ドルの最安値を付けた。*

*ナビタスの米証券取引委員会（SEC）提出資料に基づく四半期売上高（単位：100万ドル）。減収について経営陣は、AIデータセンター事業に備えて低マージンの消費者向け事業から撤退したためだと説明している。 [8][6]*

待つ間を支えるのは、5億ドル超の現金だ[8]。クラロスが2030年までに切り開くはずの80億ドル市場は、顧客名も量産時期も付いていない、あくまで会社側の推計だ[1]。この再構築の価格の一部は、特許をめぐる争いが決める。被申立人の部品を使ってシステムを組むメーカーはビコーの逓増するロイヤルティーに直面する。その請求額がのしかかるのは、ナビタスが買ったばかりの層だ。

*Chart: **売上高半減の中、現金は5億ドル超へ** ナビタスの四半期末現金の折れ線グラフ。2024年7～9月期の9860万ドルから2025年1～3月期には7560万ドルへ下落し、その後2026年4～6月期には5億5830万ドルまで上昇した。*

*ナビタスの米証券取引委員会（SEC）提出資料に基づく四半期末現金（単位：100万ドル）。残高は2026年4～6月期に5億ドルを突破した。一方で売上高の減少は続いた。 [8]*

## Takeaway

ナビタスは、AIプロセッサーに最も近いコンバーター層であるクラロスに約2億3280万ドルを支払った。完了の3日後、ITCはこの層の利用企業を相手とするビコーの訴えを受理した。ビコーのロイヤルティーは権利行使の進展に合わせ、最高7倍に向かって上昇する。ビコーの決算発表は10月20日、ナビタスは11月3日。

## Sources

1. [Sector Signals, Navitas Completes Acquisition of IVR Developer Claros, 15 October 2026](https://sector-signals.net/en/themes/datacenter-power/articles/navitas-claros-acquisition-ivr-grid-to-xpu-2026)
2. [US International Trade Commission, news release 26-145: USITC Institutes Section 337 Investigation of Certain Vertical Power Delivery Systems, 9 October 2026](https://www.usitc.gov/press_room/news_release/2026/er1009_69342.htm)
3. [Vicor Corporation press release via Yahoo Finance UK, USITC Institutes Investigation of Vertical Power Delivery (VPD) Modules, 12 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/usitc-institutes-investigation-vertical-power-120000759.html)
4. [Vicor Corporation, IP Licensing page, accessed 16 October 2026](https://www.vicorpower.com/ip-licensing)
5. [Power Electronics News, Navitas, NVIDIA Develop 24 kW 800V-to-12V Power Board, October 2026](https://www.powerelectronicsnews.com/navitas-nvidia-develop-24-kw-800v-to-12v-power-board/)
6. [MarketBeat via Yahoo Finance, High Voltage Returns: Navitas Rewires AI Data Centers, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/high-voltage-returns-navitas-rewires-142500509.html)
7. [Vicor Corporation via Markets Insider (GlobeNewswire), Vicor Corporation to Hold Third Quarter Earnings Conference Call on October 20, 2026, 6 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-corporation-to-hold-third-quarter-earnings-conference-call-and-webcast-on-october-20-2026-1036601962)
8. [Navitas Semiconductor, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001821769)
9. [Navitas Semiconductor Investor Relations, events and releases page, accessed 16 October 2026](https://ir.navitassemi.com/)


---

ナビタスが買った約2億3300万ドルの電源層、値段を決めるのはビコーの特許訴訟 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/vicor-s-patent-fight-is-setting-the-price-of-the-233-million-power-layer-navitas-just-bought/ja