--- title: "나비타스가 산 2억3300만달러짜리 전력 레이어…값은 비코 특허 소송이 매긴다" description: "나비타스 세미컨덕터는 2026년 10월 6일 클라로스 인수를 마쳤다. 사흘 뒤 미국 국제무역위원회(ITC)가 비코의 제소에 따라 수직 전력 공급(Vertical Power Delivery)을 둘러싼 조사에 착수했다. 나비타스는 피신청인이 아니지만, 사들인 레이어가 바로 비코가 라이선스를 받아내려는 레이어다. 로열티는 특허 집행이 진전될수록 올라간다." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-16T15:25:46.248Z modified: 2026-10-16T15:25:46.248Z canonical: https://theinference.org/article/vicor-s-patent-fight-is-setting-the-price-of-the-233-million-power-layer-navitas-just-bought/ko language: ko keywords: "Patents, Semiconductors, AI Data Centers, Power Delivery, Trade" --- # 나비타스가 산 2억3300만달러짜리 전력 레이어…값은 비코 특허 소송이 매긴다 > 나비타스 세미컨덕터는 2026년 10월 6일 클라로스 인수를 마쳤다. 사흘 뒤 미국 국제무역위원회(ITC)가 비코의 제소에 따라 수직 전력 공급(Vertical Power Delivery)을 둘러싼 조사에 착수했다. 나비타스는 피신청인이 아니지만, 사들인 레이어가 바로 비코가 라이선스를 받아내려는 레이어다. 로열티는 특허 집행이 진전될수록 올라간다. 질화갈륨(GaN) 전력 반도체 업체 [나비타스 세미컨덕터](https://theinference.org/markets/companies/navitas-semiconductor)가 [2026년 10월 6일 약 2억3280만달러를 들여 클라로스(Claros) 인수를 마쳤다](https://sector-signals.net/en/themes/datacenter-power/articles/navitas-claros-acquisition-ivr-grid-to-xpu-2026). 클라로스는 집적 전압 레귤레이터(IVR) 개발사다. IVR은 AI 프로세서와 가장 가까운 곳에서 동작하는 컨버터다 [1]. 사흘 뒤 미국 국제무역위원회(ITC)는 [수직 전력 공급에 대한 조사 착수를 의결했다](https://www.usitc.gov/press_room/news_release/2026/er1009_69342.htm). 수직 전력 공급은 랙의 마지막 수밀리미터 구간으로 수천 암페어를 밀어넣는 하드웨어다. 제소자는 매사추세츠주의 전력 모듈 업체 [비코](https://theinference.org/markets/companies/vicor)다 [2]. 나비타스가 인수를 마치기 하루 전에는 독일 경쟁사 인피니언도 같은 레이어 인수에 나섰다 [1]. ## AI 전력 병목, 프로세서 아래로 내려왔다 재구축은 전력망에서 칩까지 이어진다. 랙은 800V 직류(DC) 배전으로 옮겨가는 중이고, 나비타스는 본지가 이번 주 초 보도한 [엔비디아](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)와 공동 개발한 보드를 이미 만들고 있다. 연산용 마더보드 위에서 800V를 한 단계로 12V로 변환하는 보드다 [5]. 까다로운 건 그다음 단계다. 기존 레귤레이터 모듈은 전력을 보드 위로 가로질러 옆으로 밀어내는 반면, 클라로스는 컨버터를 프로세서 패키지 아래나 내부에 두고 전류가 이동하는 거리를 인치에서 밀리미터로 줄인다 [1]. 인피니언이 인수 대상으로 삼은 C2i 세미컨덕터는 같은 최종 변환 단계의 멀티페이즈 컨트롤러를 만든다 [1]. 일주일 사이에 기존 업체 두 곳이 같은 연결고리를 사들였다. 업계가 다음 병목에 스스로 이름을 붙인 셈이다. ## '그 연결고리는 내 것'…비코, 과거에도 실제로 받아냈다 비코는 9월 9일 제소했다. [위원회 표결은 AI 랙 제조업체 명부를 통째로 지목했다](https://theinference.org/article/itc-takes-vicor-s-patent-case-against-foxconn-delta-and-18-others-foxconn-industrial-internet-fell-7-17). [폭스콘](https://theinference.org/markets/companies/foxconn-hon-hai-precision-industry)·콴타·델타·[셀레스티카](https://theinference.org/markets/companies/celestica)·[플렉스](https://theinference.org/markets/companies/flex)에 인피니언과 [모놀리식 파워 시스템즈](https://theinference.org/markets/companies/monolithic-power-systems)까지다 [2]. 나비타스는 피신청인이 아니다. 그러나 이 회사가 AI 랙 시장으로 들어가는 길은 명단에 오른 기업들을 거친다. 비코는 [피신청인 부품으로 만든 시스템을 수입하는 OEM이나 하이퍼스케일러는 모두 라이선스가 필요하다](https://uk.finance.yahoo.com/news/usitc-institutes-investigation-vertical-power-120000759.html)고 주장한다 [3]. 비코가 [공개한 로열티 에스컬레이터](https://www.vicorpower.com/ip-licensing)는 권리 집행이 미국 세관이 시행하는 수입 금지 단계에 이르면 1배에서 7배를 향해 오른다 [4]. 앞선 비코 소송은 정확히 그런 금지로 끝났고, 2026년 9월 비코는 선두 AI OEM과 수직 전력 공급 분야 첫 라이선스를 맺었다 [4]. 나비타스는 값을 남이 매기는 레이어를 산 셈이다. ## 이 레이어, 돈 되나…실적 발표 두 건이 판가름 낸다 비코는 [2026년 10월 20일 3분기 실적을 발표한다](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-corporation-to-hold-third-quarter-earnings-conference-call-and-webcast-on-october-20-2026-1036601962). 사건 개시 뒤 처음 치르는 실적 발표다 [7]. 나비타스는 11월 3일 뒤를 잇는데 숙제는 더 무겁다. 서밋에서 내걸었던 쇼케이스를 수주 잔고로 바꾸는 일이다 [6][9]. 공매도 잔고는 유통주식의 약 5분의 1에 달한다 [6]. 주가는 매출의 70배가 넘는 수준을 여전히 유지하고 있다. 철수한 소비자 사업이 마무리되는 동안 분기 매출은 계속 줄어들고 있다 [6][8]. *Chart: **AI 랙으로 갈아타는 동안 매출은 절반으로** 나비타스 분기 매출 선형 차트. 2024년 3분기 약 2,170만 달러에서 2026년 2분기 1,050만 달러로 하락했고, 2025년 4분기에는 730만 달러까지 내려갔다.* *나비타스가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류 기준 분기 매출(단위: 100만 달러). 경영진은 매출 하락의 원인을 AI 데이터센터 사업에 앞서 저마진 소비자 사업에서 철수했기 때문이라고 설명한다. [8][6]* 현금이 5억 달러를 넘어 기다릴 여유는 됐다 [8]. 클라로스가 2030년까지 열어젓는다는 80억 달러 규모 시장은 어디까지나 회사 측 추정치다. 고객도 양산 시점도 아직 없다 [1]. 이 재편 가격의 일부는 특허 분쟁이 정한다. 피신청인들의 부품을 쓰는 제조업체는 단계마다 오르는 비코의 로열티를 피할 수 없다. 그 청구서는 결국 나비타스가 방금 인수한 레이어에 떨어진다. *Chart: **매출은 절반으로, 현금은 5억 달러로** 나비타스 분기말 현금 선형 차트. 2024년 3분기 9,860만 달러에서 2025년 1분기 756만 달러로 내려갔다가 2026년 2분기 5억5,830만 달러까지 올랐다.* *나비타스가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류 기준 분기말 현금(단위: 100만 달러). 매출이 계속 줄어들던 중 2026년 6월 마감 분기에 잔고가 5억 달러선을 넘어섰다. [8]* ## Takeaway 나비타스는 클라로스를 약 2억3280만달러에 인수했다. 클라로스는 AI 프로세서와 가장 가까운 컨버터 레이어다. 인수 마감 사흘 뒤 ITC가 이 레이어 사용자들을 상대로 한 비코의 사건을 개시했고, 비코의 로열티는 특허 집행이 진전될수록 7배 수준까지 뛴다. 비코는 10월 20일, 나비타스는 11월 3일 실적을 발표한다. ## Sources 1. [Sector Signals, Navitas Completes Acquisition of IVR Developer Claros, 15 October 2026](https://sector-signals.net/en/themes/datacenter-power/articles/navitas-claros-acquisition-ivr-grid-to-xpu-2026) 2. [US International Trade Commission, news release 26-145: USITC Institutes Section 337 Investigation of Certain Vertical Power Delivery Systems, 9 October 2026](https://www.usitc.gov/press_room/news_release/2026/er1009_69342.htm) 3. [Vicor Corporation press release via Yahoo Finance UK, USITC Institutes Investigation of Vertical Power Delivery (VPD) Modules, 12 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/usitc-institutes-investigation-vertical-power-120000759.html) 4. [Vicor Corporation, IP Licensing page, accessed 16 October 2026](https://www.vicorpower.com/ip-licensing) 5. [Power Electronics News, Navitas, NVIDIA Develop 24 kW 800V-to-12V Power Board, October 2026](https://www.powerelectronicsnews.com/navitas-nvidia-develop-24-kw-800v-to-12v-power-board/) 6. [MarketBeat via Yahoo Finance, High Voltage Returns: Navitas Rewires AI Data Centers, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/high-voltage-returns-navitas-rewires-142500509.html) 7. [Vicor Corporation via Markets Insider (GlobeNewswire), Vicor Corporation to Hold Third Quarter Earnings Conference Call on October 20, 2026, 6 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/vicor-corporation-to-hold-third-quarter-earnings-conference-call-and-webcast-on-october-20-2026-1036601962) 8. [Navitas Semiconductor, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001821769) 9. [Navitas Semiconductor Investor Relations, events and releases page, accessed 16 October 2026](https://ir.navitassemi.com/) --- 나비타스가 산 2억3300만달러짜리 전력 레이어…값은 비코 특허 소송이 매긴다 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/vicor-s-patent-fight-is-setting-the-price-of-the-233-million-power-layer-navitas-just-bought/ko