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title: "Nvidia-Zulieferer Victory Giant notiert 18 Prozent unter Ausgabepreis – Aktien für 800 Millionen Dollar werden frei"
description: "Der größte Börsengang des Jahres in Hongkong hat dem Leiterplattenhersteller, der für Nvidia produziert, im April 2,6 Milliarden US-Dollar eingebracht. Ein halbes Jahr später notiert die Aktie unter dem Ausgabepreis von 209,88 Hongkong-Dollar, für knapp 800 Millionen US-Dollar an Cornerstone-Aktien neigt sich die Sperrfrist dem Ende – und ein namentlich genannter Fonds kauft auf der anderen Seite."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-14T15:15:13.572Z
modified: 2026-10-14T15:15:13.572Z
canonical: https://theinference.org/article/victory-giant-an-nvidia-circuit-board-supplier-is-18-below-its-ipo-price-as-800-million-of-shares-unlock/de
language: de
keywords: "Hong Kong, IPO, Semiconductors, Nvidia, Markets"
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# Nvidia-Zulieferer Victory Giant notiert 18 Prozent unter Ausgabepreis – Aktien für 800 Millionen Dollar werden frei

> Der größte Börsengang des Jahres in Hongkong hat dem Leiterplattenhersteller, der für Nvidia produziert, im April 2,6 Milliarden US-Dollar eingebracht. Ein halbes Jahr später notiert die Aktie unter dem Ausgabepreis von 209,88 Hongkong-Dollar, für knapp 800 Millionen US-Dollar an Cornerstone-Aktien neigt sich die Sperrfrist dem Ende – und ein namentlich genannter Fonds kauft auf der anderen Seite.

## Sperrfrist läuft ausgerechnet am 52-Wochen-Tief ab

Am 13. Oktober trafen zwei Meldungen zu ein und derselben Aktie ein. Eine [Research-Note von Smartkarma kam auf knapp 800 Mio. US-Dollar](https://www.smartkarma.com/insights/aequitas-victory-giant-ipo-lockup-nearly-us-800m-cornerstone-release) an [Cornerstone-Aktien von Victory Giant Technology (2476 HK)](https://theinference.org/markets/companies/victory-giant-technology) – Anteile also, die beim Börsengang an Fonds gingen und dort an eine Sperrfrist gebunden sind. Diese läuft nun in Kürze ab [1]. Noch am selben Tag meldete der Hongkonger Fonds Janchor Partners den [Zukauf von 194.600 H-Aktien](https://news.futunn.com/en/post/1000978306/victory-giant-technology-02476-hk-saw-its-h-share-holdings) – der in Hongkong notierten Aktienlinie – im Wert von rund 37,7 Mio. Hongkong-Dollar [2]. Der Leiterplattenhersteller aus Huizhou markierte in dieser Sitzung ein 52-Wochen-Tief von 164,40 Hongkong-Dollar [3].

## Vom größten Börsengang des Jahres unter den Ausgabepreis

Die Emission startete am 13. April mit einem angestrebten Volumen von 2,24 Mrd. US-Dollar und wurde [am oberen Ende der Preisspanne, bei 209,88 Hongkong-Dollar, festgesetzt](https://www.reuters.com/company/victory-giant-technology-huizhou-co-ltd/) [4]. [Nach einer Aufstockung auf 20,1 Mrd. Hongkong-Dollar (2,6 Mrd. US-Dollar) wurde der Deal zum größten Börsengang des Jahres in Hongkong](https://www.cnbc.com/2026/04/21/nvidia-supplier-victory-giant-sees-shares-soar-60percent-in-hong-kong-debut.html) [4][5].

Knapp 40 Cornerstone-Investoren stiegen ein, darunter [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley), Hillhouse Capital und Yunfeng Capital, die von Jack Ma mitgegründete Private-Equity-Gesellschaft [6]. Zum Börsendebüt sprang die Aktie im Tagesverlauf um bis zu 60 Prozent [5] und schloss mit einem Plus von 50,1 Prozent [4]; [das Vermögen von Gründer Chen Tao stieg fast auf das Zehnfache: 11,5 Mrd. US-Dollar](https://www.forbes.com/sites/ywang/2026/04/21/chinese-printed-circuit-board-maker-victory-giant-surges-in-hong-kong-debut-amid-ai-boom/) [6]. Die Spitze erreichte der Kurs am 29. Mai mit 475 Hongkong-Dollar [3]; am 14. Oktober notiert die Aktie bei 172 Hongkong-Dollar, rund 18 Prozent unter dem Ausgabepreis [3].

*Chart: **Vom Debüt-Sprung zurück unter den Ausgabepreis von 209,88 Hongkong-Dollar** Liniendiagramm des Kurses der H-Aktie von Victory Giant: vom Ausgabepreis im April 2026 über das Hoch von 475 Hongkong-Dollar am 29. Mai und den Schlusskurs von 231 Hongkong-Dollar am 6. August bis zum Kurs von 172 Hongkong-Dollar am 14. Oktober – unter dem Ausgabepreis.*

*Die markierten Kurse in Hongkong-Dollar – Ausgabepreis, Hoch vom 29. Mai, Schlusskurs vom 6. August und Kurs vom 14. Oktober – sind alle von der jeweiligen Quelle gemeldet; keiner der Werte ist abgeleitet. [4][3][8]*

## Die Aufträge gehen weiter ein

Kaputt ist das Geschäft nicht. Der Umsatz stieg 2025 um 80 Prozent auf 19,3 Mrd. Yuan, der Nettogewinn vervierfachte sich fast auf 4,3 Mrd. Yuan [6]; der Umsatz der vergangenen zwölf Monate liegt inzwischen bei 21,89 Mrd. Yuan, 29,5 Prozent mehr als im Vorjahr, bei einer Gewinnmarge von 22,96 Prozent [7]. Victory Giant ist seit 2024 Tier-1-Zulieferer von [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) – Tier 1 bedeutet, dass das Unternehmen direkt an den Chiphersteller liefert – und [investiert mindestens 444 Mio. US-Dollar in ein neues Werk in Huizhou](https://www.msn.com/en-xl/news/other/unrelenting-ai-demand-spawns-new-plant-for-chinese-pcb-maker-victory-giant/ar-AA29w06z) [8]. Sechs Monate mit derart starken Aufträgen haben den Kurs vom April nicht getragen.

*Chart: **Die Cornerstone-Freigabe ist etwa ein Drittel so groß wie der Börsengang, aus dem sie stammt** Balkendiagramm, das die 2,24 Mrd. US-Dollar, die Victory Giant beim Start der Emission anstrebte, die 2,6 Mrd. US-Dollar nach der Aufstockung und die als Schätzung gekennzeichnete Freigabe von 0,8 Mrd. US-Dollar an Cornerstone-Aktien vergleicht.*

*Beträge in US-Dollar. Die Freigabe beruht auf einer einzelnen Zählung aus einer Research-Note hinter Bezahlschranke und ist als Schätzung gekennzeichnet; die Emissionsvolumen wurden von mehreren Medien berichtet. [4][5][1]*

## Die Freigabe hat ein Datum – die Nachfrage zeigt sich Meldung für Meldung

Die Freigabe ist etwa ein Drittel so groß wie der Börsengang, aus dem sie stammt – und anders als die Nachfrage hat sie ein Datum [1][4]. Janchors Zukauf impliziert einen Durchschnittskurs von rund 194 Hongkong-Dollar je Aktie, zwischen dem Ausgabepreis von 209,88 Hongkong-Dollar und dem aktuellen Kurs [2]. [Ein Bericht über einen Paketverkauf in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar im September, in dem J.P. Morgan Securities genannt wird, ließ sich nicht verifizieren](https://www.el-fondo.com/en/news/jpmorgan-drops-38-after-backing-26b-victory-giant-sale): Weder eine Einreichung noch ein großes Medium belegt ihn, und die Zahl entspricht exakt dem Erlös vom April [10][4]. Die öffentliche Zusammenfassung der Note nennt kein exaktes Ablaufdatum, sondern sagt nur, die Frist laufe demnächst ab; die Emissionsunterlagen bleiben die maßgebliche Quelle dafür, was wann frei wird [1].

## Was die nächsten Meldungen zeigen

Zwei Fragen entscheiden über die nächste Etappe: ob die Marke von 164,40 Hongkong-Dollar die ersten Tage übersteht, in denen die Cornerstone-Investoren verkaufen dürfen – und welche Fonds sich als Käufer zu erkennen geben [3]. Janchor hat bei rund 194 Hongkong-Dollar die Karten offengelegt [2]; die Cornerstone-Investoren – darunter Morgan Stanley und Hillhouse – haben ihre noch nicht offengelegt [6].

## Takeaway

Knapp 800 Mio. US-Dollar an Cornerstone-Aktien von Victory Giant werden auf einem 52-Wochen-Tief frei – doch die Aufträge des Unternehmens sind intakt, und Janchor Partners meldet Zukäufe zu rund 194 Hongkong-Dollar: Ob die Marke von 164,40 Hongkong-Dollar hält, während die Cornerstone-Investoren verkaufen dürfen, entscheidet über den weiteren Verlauf.

## Sources

1. [Smartkarma, Sumeet Singh: Aequitas, Victory Giant IPO Lockup, Nearly US$800m Cornerstone Release, 13 October 2026](https://www.smartkarma.com/insights/aequitas-victory-giant-ipo-lockup-nearly-us-800m-cornerstone-release)
2. [Futu News, Victory Giant Technology (02476.HK) H-share holdings increased by Janchor Partners, 194,600 shares for about HK$37.697m, 13 October 2026](https://news.futunn.com/en/post/1000978306/victory-giant-technology-02476-hk-saw-its-h-share-holdings)
3. [Financial Times markets data, Victory Giant Technology (HuiZhou) 2476:HKG tearsheet, accessed 14 October 2026](https://markets.ft.com/data/equities/tearsheet/summary?s=2476:HKG.HZ)
4. [Reuters, Victory Giant Technology (HuiZhou) Co Ltd company page and listing coverage, 13 April to 21 April 2026, accessed 14 October 2026](https://www.reuters.com/company/victory-giant-technology-huizhou-co-ltd/)
5. [CNBC, Justina Lee: Nvidia supplier Victory Giant sees shares soar 60% in Hong Kong debut, 21 April 2026](https://www.cnbc.com/2026/04/21/nvidia-supplier-victory-giant-sees-shares-soar-60percent-in-hong-kong-debut.html)
6. [Forbes, Yue Wang: Chinese Printed Circuit Board Maker Victory Giant Surges In Hong Kong Debut Amid AI Boom, 21 April 2026](https://www.forbes.com/sites/ywang/2026/04/21/chinese-printed-circuit-board-maker-victory-giant-surges-in-hong-kong-debut-amid-ai-boom/)
7. [Yahoo Finance Canada, Victory Giant Technology (VGTHY) key statistics, accessed 14 October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/quote/VGTHY/key-statistics/)
8. [South China Morning Post via MSN, Ann Cao: Unrelenting AI demand spawns new plant for Chinese PCB maker Victory Giant, 6 August 2026](https://www.msn.com/en-xl/news/other/unrelenting-ai-demand-spawns-new-plant-for-chinese-pcb-maker-victory-giant/ar-AA29w06z)
10. [El Fondo, Federico Rösel: JPMorgan drops 3.8% on $2.6B Victory Giant share sale, 22 September 2026](https://www.el-fondo.com/en/news/jpmorgan-drops-38-after-backing-26b-victory-giant-sale)


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Nvidia-Zulieferer Victory Giant notiert 18 Prozent unter Ausgabepreis – Aktien für 800 Millionen Dollar werden frei — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/victory-giant-an-nvidia-circuit-board-supplier-is-18-below-its-ipo-price-as-800-million-of-shares-unlock/de