--- title: "Visa verlangt Token-Gebühren, Mastercard keine – UBS beziffert die Lücke vor den Quartalszahlen am 27. und 29. Oktober" description: "Laut UBS könnten Gebühren für Zahlungs-Tokens bei beiden Kartennetzwerken einen niedrigen einstelligen Beitrag zum Nettoumsatzwachstum leisten – und Visa hat Gebühren angekündigt, die Mastercard nicht hat. Die Quartalszahlen am 27. und 29. Oktober liefern den ersten Aufschluss." publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-22T23:20:52.084Z modified: 2026-10-22T23:20:52.084Z canonical: https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings/de language: de keywords: "Visa, Mastercard, Payments, Stablecoins, Earnings" --- # Visa verlangt Token-Gebühren, Mastercard keine – UBS beziffert die Lücke vor den Quartalszahlen am 27. und 29. Oktober > Laut UBS könnten Gebühren für Zahlungs-Tokens bei beiden Kartennetzwerken einen niedrigen einstelligen Beitrag zum Nettoumsatzwachstum leisten – und Visa hat Gebühren angekündigt, die Mastercard nicht hat. Die Quartalszahlen am 27. und 29. Oktober liefern den ersten Aufschluss. Bei teilnehmenden BILL-Kunden kann ein KI-Agent inzwischen eine Rechnung freigeben, das Lieferantenportal von Billtrust ansteuern und die Zahlung von Anfang bis Ende selbst abwickeln. [Das Pilotprojekt, das Visa am 21. Oktober angekündigt hat](https://finance.yahoo.com/technology/articles/visa-announces-enhanced-capabilities-bring-110000206.html) übergibt dem Agenten keine Kartennummer [1]. Stattdessen erhält er einen Token – die Ersatzkennung, die die Kartendaten verbirgt. [Visa](https://theinference.org/markets/companies/visa) sagt, der Pilot sei live und verarbeite bereits Transaktionen [1]. ## Die Maut hat nun einen Preis Analysten der Schweizer Großbank UBS [schätzen, dass Tokenisierungserlöse mittelfristig im niedrigen einstelligen Prozentbereich zum Nettoumsatzwachstum beitragen könnten](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/visa-mastercard-tokenization-fees-could-185400628.html) – bei Visa ebenso wie bei [Mastercard](https://theinference.org/markets/companies/mastercard). Die Erlöse würden bei Visa in der Sparte „Value-added Services“ landen, bei Mastercard im Segment „Value-added Services and Solutions“ [2]. Gemessen an den Vorjahresquartalen ist ein Prozentpunkt Wachstum bei Visa rund 102 Millionen Dollar pro Quartal wert, bei Mastercard rund 81 Millionen Dollar [9][10]. Visas Beitrag fällt laut UBS bereits moderat höher aus, weil das Unternehmen Gebühren im Verzeichnis führt, die Mastercard fehlen: Gebühren für tokenisierte Card-present-Transaktionen in den USA, eine für 2027 vorgesehene Erhöhung der „Digital Commerce Service Fee“ sowie deren Ausweitung auf Europa im selben Jahr [2]. Die UBS nennt ihre Zahlen einen ersten Orientierungsrahmen und warnt, dass Rückvergütungen an Partner die Gebühren wieder auffressen können [2]. ## Beide Netzwerke bringen Stablecoin-Schienen in den Regelbetrieb Mastercards Antwort ging wenige Tage früher live. Die Global Money Platform ist das erste große Vorhaben auf Basis der 1,8-Milliarden-Dollar-Übernahme von BVNK, die im August abgeschlossen wurde. Sie verwahrt Fiatgeld und Stablecoins Seite an Seite hinter einer einzigen API; Nuvei und [Marqeta](https://theinference.org/markets/companies/marqeta) gehören zu den ersten, die die Plattform anbinden [4][7]. Hinzu kommt „Stablecoin Security“, ein Betrugsschutz für Gelder auf dem Weg in die Blockchain; der Dienst baut auf dem Screening-Start auf, [über den wir diese Woche berichtet haben](https://theinference.org/article/mastercard-launches-stablecoin-risk-screening-into-a-payments-market-still-0-03-of-visa-s-volume) [7]. Visa [hat sein eigenes Stablecoin-Prefunding über Visa Direct am 15. Oktober aus dem Pilotbetrieb geholt](https://theinference.org/article/visa-s-new-stablecoin-rail-is-0-14-percent-of-its-volume-its-stock-just-hit-a-year-high): Kunden des Zahlungsabwicklers Inyo Global können grenzüberschreitende Auszahlungen mit USDC nahezu in Echtzeit vorfinanzieren [3]. *Chart: **Die Token-Maut trifft auf eine Umsatzbasis, die weiter im mittleren Zehnerprozentbereich wächst** Liniendiagramm: Der quartalsweise Nettoumsatz von Visa und Mastercard steigt von Ende 2023 bis Mitte 2026 – Visa von 8,6 auf 11,6 Milliarden US-Dollar, Mastercard von 6,5 auf 9,3 Milliarden Dollar.* *Quartalsweiser Nettoumsatz, in Milliarden US-Dollar, laut SEC-Unterlagen. Visas Geschäftsjahr endet am 30. September; die Zeiträume sind nach Kalenderquartalen abgebildet. [9][10]* ## Der Umweg zahlt 4,40 Prozent In derselben Woche, in der die Maut einen Preis bekam, führte die [SoFi](https://theinference.org/markets/companies/sofi) Bank, eine US-Nationalbank, SoFi Earn ein: eine tokenisierte Einlage mit einer jährlichen Verzinsung von 4,40 Prozent, durch die FDIC einlagengesichert und im Verhältnis 1:1 in SoFiUSD umtauschbar – jenen Stablecoin, mit dem SoFis Kartenprogramm bereits über das Mastercard-Netz abgewickelt wird [5]. Geld, das Bankzinsen abwirft und über Blockchain-Schienen läuft, kauft nie einen Netzwerk-Token. Und Mastercards eigene Plattform [führt tokenisierte Einlagen als künftig unterstützte Geldform auf](https://www.mastercard.com/global/en/news-and-trends/press/2026/october/mastercard-and-bvnk-launch-global-money-platform-to-power-a-mult.html) – womit das Netzwerk auf beiden Seiten der Maut steht [4]. Doch das Lager der Umgehung ist nicht die ganze Geschichte. KeyBanc weist darauf hin, dass die Leitlinien eines Konsortiums großer Banken in diesem Jahr tokenisierte Zahlungsdaten und die Durchsetzung der Netzwerkregeln verlangen – was die Maut nach Ansicht der Analysten stützt: Die Banken fordern die Tokens [7]. [Ein Bericht von Axios über fortgeschrittene Gespräche Visas über die Übernahme des Verwahrungsunternehmens Fireblocks](https://www.coindesk.com/business/2026/10/22/crypto-custody-specialist-fireblocks-denies-its-in-talks-to-be-acquired-by-visa) für rund 2,5 Milliarden Dollar zog die Antwort nach sich: „Das ist für uns neu – und nicht wahr.“ Visa wollte sich nicht äußern [6][7]. ## Dienstag, dann Donnerstag [Visa legt am Dienstag, dem 27. Oktober, nach Börsenschluss seine Quartalszahlen vor](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/visa-mastercard-bet-ai-crypto-192534652.html), Mastercard folgt am Donnerstag, dem 29. Oktober, mit einer Telefonkonferenz um 9 Uhr [7][8] Ostküstenzeit [7][8]. Der Gradmesser ist das Wachstum in der Sparte „Value-added Services“ und jede Angabe zur Tokenisierung. Visas Aktie hat seit Ende Oktober 2025 bereits um rund 20 Prozent zugelegt, Mastercards um rund 11 Prozent [7]. Der KI-Agent zahlt heute schon mit einem Token; was der Token dem Netzwerk bezahlt, zeigt die nächste Woche. ## Takeaway Die UBS stuft Tokenisierungsgebühren als niedrigen einstelligen Beitrag zum Nettoumsatzwachstum beider Kartennetzwerke ein; Visas Gebührenverzeichnis führt bereits Posten, die Mastercard nicht angekündigt hat, und beide Netzwerke haben Stablecoin-Schienen vor den Quartalszahlen am 27. und 29. Oktober in den Regelbetrieb gebracht. ## Sources 1. [Visa via Business Wire on Yahoo Finance, Visa Announces Enhanced Capabilities That Can Bring Trust and Control to the Future of Business Payments, 21 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/visa-announces-enhanced-capabilities-bring-110000206.html) 2. [Proactive via Yahoo Finance, Visa and Mastercard tokenization fees could support revenue growth, UBS says, 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/visa-mastercard-tokenization-fees-could-185400628.html) 3. [PYMNTS, Visa Direct Accelerates Cross-Border Money Movement With Stablecoin Prefunding, 15 October 2026](https://www.pymnts.com/news/cross-border-payments/2026/visa-direct-accelerates-cross-border-money-movement-with-stablecoin-prefunding/) 4. [Mastercard press release, Mastercard and BVNK launch Global Money Platform to power a multi-money world, 15 October 2026](https://www.mastercard.com/global/en/news-and-trends/press/2026/october/mastercard-and-bvnk-launch-global-money-platform-to-power-a-mult.html) 5. [Decrypt, SoFi Launches Tokenized Deposit That Earns 4.4% and Converts to a Stablecoin, 22 October 2026](https://decrypt.co/381174/sofi-launches-tokenized-deposit-that-earns-4-4-and-moves-like-a-stablecoin) 6. [CoinDesk, Crypto custody specialist Fireblocks denies it's in talks to be acquired by Visa, 22 October 2026](https://www.coindesk.com/business/2026/10/22/crypto-custody-specialist-fireblocks-denies-its-in-talks-to-be-acquired-by-visa) 7. [American Banker via Yahoo Finance, Visa, Mastercard bet on AI, crypto ahead of earnings, 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/visa-mastercard-bet-ai-crypto-192534652.html) 8. [Mastercard, company homepage: third quarter 2026 financial results announcement, accessed 22 October 2026](https://www.mastercard.com/us/en.html) 9. [Visa Inc., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001403161) 10. [Mastercard, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141391) --- Visa verlangt Token-Gebühren, Mastercard keine – UBS beziffert die Lücke vor den Quartalszahlen am 27. und 29. Oktober — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings/de