--- title: "Visa cobra taxas de token que a Mastercard não cobra; UBS dimensiona a diferença antes dos balanços de 27 e 29 de outubro" description: "Segundo o UBS, taxas sobre tokens de pagamento podem acrescentar uma contribuição de um dígito baixo ao crescimento da receita líquida das duas bandeiras, e a Visa já anunciou taxas que a Mastercard não anunciou. Os balanços de 27 e 29 de outubro trazem a primeira leitura." publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-22T23:20:52.084Z modified: 2026-10-22T23:20:52.084Z canonical: https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings/pt language: pt keywords: "Visa, Mastercard, Payments, Stablecoins, Earnings" --- # Visa cobra taxas de token que a Mastercard não cobra; UBS dimensiona a diferença antes dos balanços de 27 e 29 de outubro > Segundo o UBS, taxas sobre tokens de pagamento podem acrescentar uma contribuição de um dígito baixo ao crescimento da receita líquida das duas bandeiras, e a Visa já anunciou taxas que a Mastercard não anunciou. Os balanços de 27 e 29 de outubro trazem a primeira leitura. Em clientes da BILL que participam do programa, um agente de IA já pode aprovar uma fatura, entrar no portal de fornecedores da Billtrust e quitá-la de ponta a ponta. [O piloto que a Visa anunciou em 21 de outubro](https://finance.yahoo.com/technology/articles/visa-announces-enhanced-capabilities-bring-110000206.html) não entrega um número de cartão ao agente [1]. Entrega um token, a credencial substituta que esconde os dados do cartão, e a [Visa](https://theinference.org/markets/companies/visa) diz que o piloto está no ar e processando transações [1]. ## O pedágio, precificado Analistas do UBS, o banco suíço, [estimam que a receita de tokenização pode acrescentar uma contribuição de um dígito baixo ao crescimento da receita líquida](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/visa-mastercard-tokenization-fees-could-185400628.html) tanto na Visa quanto na [Mastercard](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) no médio prazo — receita que se somaria à linha de serviços de valor agregado da Visa e ao segmento de serviços e soluções de valor agregado da Mastercard [2]. Em comparação com os mesmos trimestres do ano anterior, um ponto de crescimento equivale a cerca de US$ 102 milhões por trimestre na Visa e a US$ 81 milhões na Mastercard [9][10]. A contribuição da Visa já é moderadamente maior, diz o UBS, porque sua tabela traz taxas que a da Mastercard não traz: cobranças sobre transações tokenizadas com cartão presente nos EUA, um aumento da Digital Commerce Service Fee em 2027 e a expansão dessa taxa para a Europa no mesmo ano [2]. O UBS chama seus números de um primeiro arcabouço e adverte que rebates a parceiros podem devolver essas taxas [2]. ## As duas bandeiras colocam trilhos de stablecoin em produção A resposta da Mastercard chegou dias antes. A Global Money Platform, primeiro grande desdobramento da aquisição da BVNK por US$ 1,8 bilhão concluída em agosto, mantém moeda fiat e stablecoins lado a lado por trás de uma única API, com Nuvei e [Marqeta](https://theinference.org/markets/companies/marqeta) entre os primeiros integradores [4][7]. A plataforma ganhou o Stablecoin Security, uma triagem antifraude para recursos destinados à blockchain, ampliando o lançamento da triagem [noticiado aqui nesta semana](https://theinference.org/article/mastercard-launches-stablecoin-risk-screening-into-a-payments-market-still-0-03-of-visa-s-volume) [7]. A Visa [tirou da fase de piloto, em 15 de outubro, seu próprio pré-financiamento em stablecoin do Visa Direct](https://theinference.org/article/visa-s-new-stablecoin-rail-is-0-14-percent-of-its-volume-its-stock-just-hit-a-year-high): clientes do processador Inyo Global podem pré-financiar pagamentos transfronteiriços com USDC quase em tempo real [3]. *Chart: **O pedágio do token se apoia em uma base de receita que ainda cresce na casa dos 15%** Gráfico de linhas mostrando a receita líquida trimestral da Visa e da Mastercard subindo do fim de 2023 a meados de 2026, com a Visa saindo de US$ 8,6 bilhões para US$ 11,6 bilhões e a Mastercard, de US$ 6,5 bilhões para US$ 9,3 bilhões.* *Receita líquida trimestral, em bilhões de dólares, com base em registros na SEC. O ano fiscal da Visa termina em 30 de setembro; os períodos aparecem por trimestre civil. [9][10]* ## O desvio rende 4,40% Na mesma semana em que o pedágio foi precificado, o [SoFi](https://theinference.org/markets/companies/sofi) Bank, um banco nacional dos Estados Unidos, lançou o SoFi Earn, um depósito tokenizado que rende 4,40% ao ano, tem garantia da FDIC e é conversível um para um em SoFiUSD — a stablecoin que já liquida o programa de cartões do SoFi pela rede da Mastercard [5]. Dinheiro que rende juros bancários e circula por trilhos de blockchain nunca compra um token de bandeira — e a própria plataforma da Mastercard [lista os depósitos tokenizados como uma forma de dinheiro que será suportada em breve](https://www.mastercard.com/global/en/news-and-trends/press/2026/october/mastercard-and-bvnk-launch-global-money-platform-to-power-a-mult.html), o que põe a bandeira nos dois lados do pedágio [4]. O campo do desvio, porém, não é a história toda. O KeyBanc observa que as diretrizes divulgadas este ano por um consórcio de grandes bancos pedem credenciais tokenizadas e a aplicação das regras das bandeiras — o que, segundo os analistas, sustenta o pedágio: são os bancos que estão pedindo os tokens [7]. Um [relato da Axios sobre negociações em estágio avançado da Visa para comprar a custodiante Fireblocks](https://www.coindesk.com/business/2026/10/22/crypto-custody-specialist-fireblocks-denies-its-in-talks-to-be-acquired-by-visa) por cerca de US$ 2,5 bilhões recebeu como resposta "Isto é novidade para nós, e não é verdade"; a Visa preferiu não comentar [6][7]. ## Terça, depois quinta [A Visa divulga o balanço depois do fechamento na terça-feira, 27 de outubro](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/visa-mastercard-bet-ai-crypto-192534652.html); a Mastercard, na quinta-feira, 29 de outubro, com teleconferência às 9h [7][8] no horário do leste dos EUA [7][8]. O sinal revelador é o crescimento dos serviços de valor agregado e qualquer divulgação sobre tokenização; as ações da Visa já avançam cerca de 20% desde o fim de outubro de 2025, e as da Mastercard, cerca de 11% [7]. O agente já paga com um token; a semana que vem mostra o que o token paga à bandeira. ## Takeaway O UBS dimensiona as taxas de tokenização como uma contribuição de um dígito baixo ao crescimento da receita líquida das duas bandeiras; a tabela da Visa já inclui cobranças que a Mastercard não anunciou; e as duas bandeiras colocaram trilhos de stablecoin em produção antes dos balanços de 27 e 29 de outubro. ## Sources 1. [Visa via Business Wire on Yahoo Finance, Visa Announces Enhanced Capabilities That Can Bring Trust and Control to the Future of Business Payments, 21 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/visa-announces-enhanced-capabilities-bring-110000206.html) 2. [Proactive via Yahoo Finance, Visa and Mastercard tokenization fees could support revenue growth, UBS says, 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/visa-mastercard-tokenization-fees-could-185400628.html) 3. [PYMNTS, Visa Direct Accelerates Cross-Border Money Movement With Stablecoin Prefunding, 15 October 2026](https://www.pymnts.com/news/cross-border-payments/2026/visa-direct-accelerates-cross-border-money-movement-with-stablecoin-prefunding/) 4. [Mastercard press release, Mastercard and BVNK launch Global Money Platform to power a multi-money world, 15 October 2026](https://www.mastercard.com/global/en/news-and-trends/press/2026/october/mastercard-and-bvnk-launch-global-money-platform-to-power-a-mult.html) 5. [Decrypt, SoFi Launches Tokenized Deposit That Earns 4.4% and Converts to a Stablecoin, 22 October 2026](https://decrypt.co/381174/sofi-launches-tokenized-deposit-that-earns-4-4-and-moves-like-a-stablecoin) 6. [CoinDesk, Crypto custody specialist Fireblocks denies it's in talks to be acquired by Visa, 22 October 2026](https://www.coindesk.com/business/2026/10/22/crypto-custody-specialist-fireblocks-denies-its-in-talks-to-be-acquired-by-visa) 7. [American Banker via Yahoo Finance, Visa, Mastercard bet on AI, crypto ahead of earnings, 22 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/visa-mastercard-bet-ai-crypto-192534652.html) 8. [Mastercard, company homepage: third quarter 2026 financial results announcement, accessed 22 October 2026](https://www.mastercard.com/us/en.html) 9. [Visa Inc., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001403161) 10. [Mastercard, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141391) --- Visa cobra taxas de token que a Mastercard não cobra; UBS dimensiona a diferença antes dos balanços de 27 e 29 de outubro — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/visa-charges-token-fees-mastercard-does-not-ubs-sizes-the-gap-before-their-oct-27-and-oct-29-earnings/pt