---
title: "Пекин разрешил Visa готовиться к внутреннему клирингу, но не проводить его"
description: "Народный банк Китая разрешил Visa начать годичную подготовку к созданию клиринговой организации по банковским картам на внутреннем рынке — это первый из двух этапов лицензирования, а не допуск к операциям. Прецеденты добирались от одобрения до запуска от двух до четырёх лет, а один из них — Mastercard — так и не вышел на масштаб."
publisher: "The Inference"
section: "Policy"
published: 2026-10-15T23:12:40.815Z
modified: 2026-10-15T23:12:40.815Z
canonical: https://theinference.org/article/visa-s-beijing-approval-is-permission-to-prepare-not-a-license-to-process/ru
language: ru
keywords: "Visa, China, Payments, Mastercard, Regulation"
---

# Пекин разрешил Visa готовиться к внутреннему клирингу, но не проводить его

> Народный банк Китая разрешил Visa начать годичную подготовку к созданию клиринговой организации по банковским картам на внутреннем рынке — это первый из двух этапов лицензирования, а не допуск к операциям. Прецеденты добирались от одобрения до запуска от двух до четырёх лет, а один из них — Mastercard — так и не вышел на масштаб.

Народный банк Китая приоткрыл дверь, а частные инвесторы уже ведут себя так, будто бизнес за ней построен. 13 октября центробанк [одобрил заявку на подготовку](https://www.stocktitan.net/news/V/visa-receives-approval-to-begin-preparations-for-a-domestic-business-b5pf6k0hhymc.html), поданную компанией [Visa](https://theinference.org/markets/companies/visa) (NYSE: V). Это первый формальный шаг на пути к лицензии на клиринговую деятельность по банковским картам внутри страны [1]. За сутки настроения вокруг акций развернулись в «экстремально бычьи», хотя сами бумаги сдвинулись лишь примерно на 1% [2]. На деле же у Visa на руках разрешение, на котором уже тикает годовой таймер [3].

## Разрешение запускает отсчёт, а не сеть

Глава Visa [Райан Макинерни](https://theinference.org/markets/people/ryan-mcinerney) назвал одобрение вехой в [сорокалетней приверженности компании китайскому рынку](https://theinference.org/article/visa-waited-more-than-six-years-for-china-s-green-light-and-got-an-option-not-a-market) [1]. Однако условия показывают, сколько пути ещё предстоит пройти. [У Visa есть год на завершение подготовки, после чего она сможет подать заявку о начале операций](https://www.globaltimes.cn/page/202610/1372172.shtml), а чтобы компания провела клиринг хотя бы по одному внутреннему платежу, одобрение должны дать и Народный банк Китая, и Государственное управление по регулированию финансовой сферы (NFRA) — банковский регулятор [3].

## Награда — клиринг в юанях по собственной инфраструктуре Visa

Награда в конце этого пути вполне конкретна. Китайские банки уже выпускают двухбрендовые карты Visa, но внутри страны эти операции [обслуживаются инфраструктурой государственной платёжной системы UnionPay](https://thenextweb.com/news/visa-china-domestic-card-clearing-pboc-approval), а Visa достаются лишь платежи, совершённые за границей [4]. [Собственная клиринговая организация в Китае позволила бы Visa проводить расчёты по внутренним платежам в юанях по собственной сети](https://www.channelnewsasia.com/business/china-visa-approval-local-clearing-organisation-6455046) [5]. Не построено именно это: карты, выпускаемые и принимаемые во внутренней сети Visa, а не двухбрендовые карты, которые сегодня ходят по инфраструктуре UnionPay [4].

## Прецеденты растянулись на годы, а один так и не вышел на масштаб

На путь от одобрения до запуска у [American Express](https://theinference.org/markets/companies/american-express) (AXP) [ушло два года](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/visa-stock-has-caught-wall-street-s-attention-what-s-the-china-angle/cZxBoW9RBYk), у [Mastercard](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) (MA) — четыре [2]. Mastercard вошла в Китай через [совместное предприятие с NetsUnion, местной клиринговой палатой](https://www.msn.com/en-ca/news/other/visa-gets-approval-to-prepare-for-domestic-business-in-china/ar-AA2e7xTP) [6], AmEx — через СП с платёжной компанией LianLian DigiTech [7]. [Evercore](https://theinference.org/markets/companies/evercore) ISI, исследовательская фирма с Уолл-стрит, до сих пор не видит у Mastercard значимого бизнеса в Китае — и именно поэтому сохранила рейтинг In Line по акциям Visa, тогда как Keefe Bruyette, ещё одна исследовательская компания, оставила рейтинг Outperform с целевой ценой $430 [2].

Путь Visa структурно иной: компания в Пекине будет работать как предприятие со стопроцентным иностранным капиталом (WFOE) — схема, которой не пользовался ни один из конкурентов [5][6]. AmEx и Mastercard проходили этот рубеж с местным партнёром у каждого. Visa идёт без партнёра, и вся работа по дистрибуции ложится на неё одну.

## Награда — привычка, которой уже владеют два суперприложения

Объём платежей, прошедших через клиринг банковских карт в Китае за прошлый год, составил порядка $144 трлн — по подсчётам самого Народного банка Китая [6]. Большая часть повседневных потребительских трат уже идёт через мобильные приложения WeChat от [Tencent](https://theinference.org/markets/companies/tencent) и Alipay от Ant Group [4], так что будущая лицензия даёт лишь право конкурировать за привычку, которой уже владеют действующие игроки. Выбор момента — за несколько недель до встречи Си Цзиньпина и Дональда Трампа на саммите АТЭС в Шэньчжэне в ноябре — как раз и объясняет, почему Джордж Чен из консалтинговой компании The Asia Group назвал одобрение жестом доброй воли Пекина в адрес Вашингтона [6].

![Табличка у кассы в магазине в Сучжоу со списком способов оплаты: WeChat Pay, Alipay, Visa и UnionPay](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/3c42efbee4e78488.jpg)

*Табличка у кассы в магазине в Сучжоу: WeChat Pay и Alipay — кошельки суперприложений, которым принадлежат повседневные траты китайцев, — указаны рядом с Visa и UnionPay, чьи двухбрендовые карты внутри страны обслуживаются инфраструктурой UnionPay. (Shwangtianyuan via Wikimedia Commons)*

## Опцион проверят 27 октября

Visa [отчитается о результатах IV квартала и всего финансового года 27 октября](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/visa-sets-october-27-results-date-for-visa-stock/70279179) [8]. Цифра, которую стоит ждать, — вообще любая: выручки от китайского клирингового бизнеса не существует, и одобрение ее не приносит. Пока лицензии нет, все это — опцион, прикрученный к основному мотору, который годами рос по сложному проценту без всякого внутреннего Китая.

*Chart: **Основной мотор Visa три года рос без внутреннего Китая** Линейный график: квартальная чистая выручка Visa растет примерно с $8,6 млрд до $11,6 млрд за двенадцать кварталов*

*Чистая выручка по кварталам, млрд долл. США, календарные кварталы, по отчетности Visa в SEC. Одобрение от 13 октября 2026 года касается только подготовки и выручки пока не добавляет. [9]*

Следить стоит за двумя датами. Первая — 27 октября: в этот день менеджмент либо привяжет к Китаю какую-нибудь цифру, либо нет. Вторая — годовой срок подготовки, который Народный банк Китая уже назначил [3].

## Takeaway

Разрешение Пекина от 13 октября даёт Visa год на подготовку к подаче заявки на внутреннюю клиринговую лицензию, которую ей ещё должны выдать два регулятора. Прецеденты (American Express — два года до запуска, Mastercard — четыре года без масштабирования) призывают к терпению, а до 27 октября или настоящей лицензии Китай остаётся для Visa опционом, а не выручкой.

## Sources

1. [Visa Inc. press release via StockTitan, "Visa Receives Approval to Begin Preparations for a Domestic Business in China," 13 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/V/visa-receives-approval-to-begin-preparations-for-a-domestic-business-b5pf6k0hhymc.html)
2. [Stocktwits, "Visa Stock Has Caught Wall Street's Attention: What's The China Angle?", 14 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/visa-stock-has-caught-wall-street-s-attention-what-s-the-china-angle/cZxBoW9RBYk)
3. [Global Times, "Visa gets PBC approval to prepare for bankcard clearing in China," 15 October 2026](https://www.globaltimes.cn/page/202610/1372172.shtml)
4. [The Next Web, "Visa gets China's approval to prepare a domestic card clearing business," 13 October 2026](https://thenextweb.com/news/visa-china-domestic-card-clearing-pboc-approval)
5. [South China Morning Post via CNA, "China approves local clearing organisation for Visa after years-long wait," 13 October 2026](https://www.channelnewsasia.com/business/china-visa-approval-local-clearing-organisation-6455046)
6. [Reuters via MSN, "Visa gets approval to prepare for domestic business in China," 13 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/visa-gets-approval-to-prepare-for-domestic-business-in-china/ar-AA2e7xTP)
7. [Zacks via Yahoo Finance, "Visa's China Approval Advances Its Domestic Payments Expansion," 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/visas-china-approval-advances-domestic-132000210.html)
8. [ad-hoc-news, "Visa sets October 27 results date for Visa stock," 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/visa-sets-october-27-results-date-for-visa-stock/70279179)
9. [Visa Inc., quarterly net revenue from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001403161)


---

Пекин разрешил Visa готовиться к внутреннему клирингу, но не проводить его — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/visa-s-beijing-approval-is-permission-to-prepare-not-a-license-to-process/ru