--- title: "Новый стейблкоин-рельс Visa — 0,14% ее оборота. А акции уже на годовом максимуме" description: "Visa Direct 15 октября вывела в коммерческую эксплуатацию трансграничные выплаты с фондированием в USDC, а 19 октября подписала соглашения еще с двумя партнерами. Аналитики Allium, компании, работающей с блокчейн-данными, оценивают новое направление в $20 млрд в годовом исчислении — против $14,2 трлн карточного оборота; акции Visa закрылись на годовом максимуме." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-19T21:25:23.858Z modified: 2026-10-19T21:25:23.858Z canonical: https://theinference.org/article/visa-s-new-stablecoin-rail-is-0-14-percent-of-its-volume-its-stock-just-hit-a-year-high/ru language: ru keywords: "Visa, Stablecoins, Payments, Mastercard, Stocks" --- # Новый стейблкоин-рельс Visa — 0,14% ее оборота. А акции уже на годовом максимуме > Visa Direct 15 октября вывела в коммерческую эксплуатацию трансграничные выплаты с фондированием в USDC, а 19 октября подписала соглашения еще с двумя партнерами. Аналитики Allium, компании, работающей с блокчейн-данными, оценивают новое направление в $20 млрд в годовом исчислении — против $14,2 трлн карточного оборота; акции Visa закрылись на годовом максимуме. 15 октября [Visa](https://theinference.org/markets/companies/visa) вывела фондирование в стейблкоинах из пилотной лаборатории [1][2]. Visa Direct — подразделение крупнейшей карточной сети мира, отвечающее за выплаты, — [перевела сервис в коммерческую эксплуатацию](https://investor.visa.com/news/news-details/2026/Visa-Direct-Launches-Stablecoin-Powered-Money-Movement-as-Pilots-Move-to-Production/default.aspx): операторы денежных переводов и финтех-компании теперь могут круглосуточно, более чем в 180 странах, заранее фондировать трансграничные выплаты в [USDC — долларовом токене, который выпускает компания Circle](https://theinference.org/article/blackrock-and-visa-took-validator-seats-on-circle-s-dollar-rail-circle-s-margin-is-paying-for-it). Получателям средства зачисляются в местной фиатной валюте [2][7]. Первой процессинговой компанией на сервисе стала Inyo Global — «просто более быстрый способ фондировать уже существующие трубы», по словам ее сооснователя Робсона Дантаса [2]. Запуск курирует Вира Платонова, глобальный руководитель Visa Direct [2]. ## Акции вышли на годовой максимум еще до первой выручки Рынок ответил раньше, чем появилась выручка. 16 октября акции Visa закрылись на отметке $402,61 — максимуме за год; в цене заложено 30,9 скорректированной прибыли за последние 12 месяцев [3][4]. [19 октября KeyBanc повысил целевую цену с $425 до $465](https://www.marketscreener.com/news/keybanc-adjusts-price-target-on-visa-to-465-from-425-ce785cdbd88dfe2d), 16 октября Deutsche Bank — с $430 до $470, а с 9 по 15 октября свои цели повысили еще четыре банка [4]. В основе всех этих ожиданий лежит сеть, через которую за 2025 фискальный год прошло $14,2 трлн платежей в 175 млн торговых точек [5]; результаты за IV фискальный квартал будут объявлены 27 октября [3][4]. *Chart: **Шесть банков повысили цели по акциям Visa с 9 по 19 октября** Диаграмма разброса целевых цен акций Visa шести банков: прежние и новые значения, октябрь 2026 года* *Прежние и новые целевые цены на акции Visa у шести банков, обзоры выпущены с 9 по 19 октября 2026 года. Все они выше цены закрытия 16 октября — $402,61. Источник: MT Newswires (MarketScreener). [4]* ## Запуск — это 0,14% оборота Visa Компания Allium, специализирующаяся на блокчейн-данных, [оценивает объем стейблкоин-расчетов Visa в годовом исчислении более чем в $20 млрд в своем отчете о платежах за III квартал 2026 года](https://cryptobriefing.com/stablecoin-payments-rise-45-percent-482b/) [6]. Если разделить эту сумму на $14,2 трлн, разрекламированный запуск составит 0,14% оборота 2025 фискального года [5][6]. Более острая угроза — разрыв в комиссиях: переводы стейблкоинами стоят 0,01–0,10%, платежи по карте — 1,5–3,5%, а [при покупке по карте на $10 тыс. комиссии составляют примерно $150–250](https://theinference.org/article/merchants-have-collected-631-7-million-from-visa-and-mastercard-in-21-years-november-16-sets-the-fee-rules) [7]. [Mastercard](https://theinference.org/markets/companies/mastercard) ответила тем, что купила собственный рельс целиком — компанию BVNK, занимающуюся стейблкоин-инфраструктурой, за сумму до $1,8 млрд; сделка была объявлена в марте и закрыта в августе. В тот же четверг, когда Visa щелкнула собственным тумблером, Mastercard включила Global Money Platform — первую интеграцию на базе BVNK [7][8]. Visa пошла по пути аренды: провайдер расчетов Zero Hash (подключен с августа), затем Inyo Global, StraitsX и Mesh [2][5][9]. ## Платежи выросли на 45%, предложение — на месте Спрос реален. С января по сентябрь платежи стейблкоинами выросли на 45% — до $482 млрд, тогда как предложение прибавило 0,4%, до $305 млрд; число платежей увеличилось на 71%, а средний перевод упал с $544 до $462 [6]. У Visa действует более 160 привязанных к стейблкоинам карточных программ с ростом оборота почти на 200%, а отраслевые расходы по картам, фондируемым стейблкоинами, увеличились за квартал примерно в десять раз, до $3,9 млрд [6]. 19 октября StraitsX открыла выпуск карт, обеспеченных стейблкоинами, более чем на 100 рынках — на базе карточного оборота в $6 млрд в годовом исчислении [9], а Mesh сделала балансы кошельков доступными для оплаты везде, где принимают Visa [5]. ## У «бычьего» сценария есть и другие опоры Октябрь принес Visa не только стейблкоины. Центральный банк Китая 13 октября разрешил компании готовиться к внутренним платежам [4], июльские сокращения персонала влекут за собой расходы в $563 млн [4], а [чистая маржа восемь кварталов подряд держится в коридоре 47,5–55,3%](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001403161) [10]. И все же рост на 200% с базы, которая округляется до нуля, не сдвигает $14,2 трлн, а каждый доллар, уходящий с рельса с комиссией 1,5–3,5% на рельс с потолком около 0,10%, приносит сети меньше, чем карта, которую он заменил [5][7]. *Chart: **Чистая маржа восемь кварталов подряд держится в коридоре 47,5–55,3%** Линейный график квартальной чистой маржи Visa за восемь кварталов: маржа держится в коридоре 47,5–55,3%* *Чистая маржа Visa, % от выручки, поквартально, по состоянию на квартал, завершившийся 30 июня 2026 года. Отчетность за IV фискальный квартал — первый, в который попал запуск стейблкоин-рельса, — выйдет 27 октября. Источник: квартальные показатели Visa Inc. из материалов SEC. [10][11]* ## 27 октября — первая честная проверка Отчетность за IV фискальный квартал — первая, в которую попадают и запуск сервиса, и партнеры, и ажиотаж вокруг бумаг [3]. Исход спора решат два раскрытия: появится ли хоть какая-то цифра по объемам стейблкоинов и что Visa скажет о том, сколько новый рельс приносит самой сети. Закон GENIUS — федеральный закон о стейблкоинах — вступает в силу 18 января 2027 года [2], а Вира Платонова на следующей неделе представит внедрение сервиса на Money20/20 USA — крупной платежной конференции США [2]. Акции при этом торгуются по мультипликаторам карточной сети — за рельс, который берет максимум 0,1% там, где карты берут до 3,5% [3][7]. ## Takeaway Рельс выплат (payout rail) в USDC у Visa уже работает, но дает лишь 0,14% оборота. Годовой максимум акций по-прежнему отражает карточную экономику, а первым честным замером того, сколько новый рельс приносит компании, станет отчет за IV фискальный квартал, который выйдет 27 октября. ## Sources 1. [Visa Investor Relations, "Visa Direct Launches Stablecoin-Powered Money Movement as Pilots Move to Production," 15 October 2026](https://investor.visa.com/news/news-details/2026/Visa-Direct-Launches-Stablecoin-Powered-Money-Movement-as-Pilots-Move-to-Production/default.aspx) 2. [Yahoo Finance, "Visa Direct Moves Stablecoin Cross-Border Payments to Commercial Production with Inyo Global," 17 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/visa-direct-moves-stablecoin-cross-211239204.html) 3. [Trefis via Yahoo Finance, "What Is The True Hidden Price Of Visa Stock?", 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/true-hidden-price-visa-stock-125751380.html) 4. [MT Newswires via MarketScreener, "KeyBanc Adjusts Price Target on Visa to $465 From $425," 19 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/keybanc-adjusts-price-target-on-visa-to-465-from-425-ce785cdbd88dfe2d) 5. [PR Newswire via Yahoo Finance, "Mesh and Visa Partner to Make Stablecoin and Crypto Balances Spendable Across 175 Million Merchants," 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/mesh-visa-partner-stablecoin-crypto-150000154.html) 6. [Crypto Briefing, "Stablecoin payments climb 45% to $482B as Visa, Mastercard and Stripe bridge crypto and cash," 18 October 2026](https://cryptobriefing.com/stablecoin-payments-rise-45-percent-482b/) 7. [CoinCentral, "Stablecoin Statistics 2026: How Stablecoins Compare to Visa and Mastercard," 19 October 2026](https://coincentral.com/stablecoin-statistics-2026-how-stablecoins-compare-to-visa-and-mastercard/) 8. [PYMNTS, "Mastercard and BVNK Unite Fiat and Stablecoins in Global Money Platform," 15 October 2026](https://www.pymnts.com/partnerships/2026/mastercard-and-bvnk-unite-fiat-and-stablecoins-in-global-money-platform/) 9. [OneSafe, "Visa's $6B Stablecoin Card Push: What It Means for Payments (StraitsX-Visa partnership)," 19 October 2026](https://www.onesafe.io/blog/visa-straitsx-stablecoin-card-payments-expansion) 10. [Visa Inc., quarterly net-margin figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001403161) 11. [Visa Inc., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001403161) --- Новый стейблкоин-рельс Visa — 0,14% ее оборота. А акции уже на годовом максимуме — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/visa-s-new-stablecoin-rail-is-0-14-percent-of-its-volume-its-stock-just-hit-a-year-high/ru