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title: "वोल्टा का 5 अरब डॉलर का AI लोन डॉलर के सिर्फ 95 सेंट पर बिका, कोरवेव और ओरेकल का डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड स्तर पर"
description: "एआई क्लाउड स्टार्टअप वोल्टा ने 15 अक्टूबर 2026 को अपना 5 अरब डॉलर का लोन हर डॉलर पर 95 सेंट के भाव और 11% से ऊपर की यील्ड पर बेचा — एक हफ्ते पहले जेपी मॉर्गन और गोल्डमैन सैक्स ने इससे बेहतर शर्तें पेश की थीं। जिन खरीदारों ने यह छूट थोपी, उन्होंने यह कदम तब उठाया जब कोरवेव का डिफॉल्ट बीमा संकट की दहलीज पार कर चुका था और ओरेकल का बीमा रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया था।"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-16T03:20:41.284Z
modified: 2026-10-16T03:20:41.284Z
canonical: https://theinference.org/article/volta-sold-a-5-billion-ai-loan-at-95-cents-as-coreweave-and-oracle-default-insurance-hits-records/hi
language: hi
keywords: "Credit, AI Debt, CoreWeave, Data Centers, Leveraged Loans"
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# वोल्टा का 5 अरब डॉलर का AI लोन डॉलर के सिर्फ 95 सेंट पर बिका, कोरवेव और ओरेकल का डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड स्तर पर

> एआई क्लाउड स्टार्टअप वोल्टा ने 15 अक्टूबर 2026 को अपना 5 अरब डॉलर का लोन हर डॉलर पर 95 सेंट के भाव और 11% से ऊपर की यील्ड पर बेचा — एक हफ्ते पहले जेपी मॉर्गन और गोल्डमैन सैक्स ने इससे बेहतर शर्तें पेश की थीं। जिन खरीदारों ने यह छूट थोपी, उन्होंने यह कदम तब उठाया जब कोरवेव का डिफॉल्ट बीमा संकट की दहलीज पार कर चुका था और ओरेकल का बीमा रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया था।

## पहली बार बाजार से कर्ज लेने वाली कंपनी ने बाजार का नया भाव चुकाया

वोल्टा इंफ्रास्ट्रक्चर होल्डिंग्स एक एआई क्लाउड स्टार्टअप है, जिसे इसी साल [ब्रुकफील्ड](https://theinference.org/markets/companies/brookfield) के दो पूर्व इंफ्रास्ट्रक्चर अधिकारियों ने खड़ा किया। कंपनी ने [15 अक्टूबर 2026 को अपना 5 अरब डॉलर का लीवरेज्ड लोन (leveraged loan) बेचा](https://finance.yahoo.com/markets/options/articles/jpmorgan-goldman-boost-yield-volta-232556640.html) — बेंचमार्क दर से 6.5 प्रतिशत अंक ऊपर की दर पर, हर डॉलर पर 95 सेंट के भाव पर [1]। इसकी यील्ड 11% से पार जाती है, जो AI के इस निर्माण-दौर में कहीं भी चुकाए गए सबसे महंगे कर्ज की लागत को टक्कर देती है [1]। एक हफ्ते पहले जेपी मॉर्गन और [गोल्डमैन सैक्स](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) ने 97 से 98 सेंट का भाव सुझाया था [1]। खरीदारों ने कर्ज समय से पहले चुकाने पर जुर्माने की शर्त भी हासिल की, साथ ही ऐसी दर भी जो कंपनी को कभी रेटिंग मिलने पर बढ़ (स्टेप-अप) जाए [1]।

## अड़े रहे निवेशकों ने क्या हासिल किया

ये अड़े रहे निवेशक कोलैटरलाइज्ड लोन ऑब्लिगेशन (सीएलओ) के मैनेजर थे — लीवरेज्ड लोन के सबसे बड़े खरीदार — और [रेटिंग-रहित कागज](https://theinference.org/article/moody-s-stamps-926-million-of-neocloud-gpus-investment-grade-and-the-shorts-are-not-buying-it) उन्हें आम तौर पर किसी सौदे से ही दरकिनार रख देता है [1][3]। सौदे का आखिरी ढांचा बताता है कि जोखिम किसके पास रहा: [बैंकों ने सिर्फ 1.3 अरब डॉलर के टर्म लोन का अंडरराइटिंग किया, जो बिटडियर के डेटा सेंटर लीज के पीछे है](https://seekingalpha.com/news/4652223-jpmorgan-goldman-sachs-tread-carefully-in-5b-volta-ai-loan-offering---report); जबकि 3.7 अरब डॉलर का चिप लोन, जिससे करीब 36,000 [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) GPU खरीदे जाने हैं, निवेशकों के ही पास रहा [2]। एआई लैब [एंथ्रोपिक](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) ने नॉर्वे की साइट पर छह साल का कंप्यूट अनुबंध किया है [1]। वोल्टा के पास 5 अरब डॉलर के कर्ज के मुकाबले इक्विटी कुशन सिर्फ 300 मिलियन डॉलर का है — यह सौदा [पहली बार अगस्त में बेंचमार्क से करीब 500 बेसिस पॉइंट ऊपर की दर पर पेश किया गया था](https://cryptobriefing.com/jpmorgan-goldman-volta-5b-ai-loan/) [4]।

## रीप्राइसिंग के पीछे की भाव-सूची

पिछले दो साल में कंपनियों ने डेटा सेंटर और एआई के लिए करीब 625 अरब डॉलर का कर्ज उठाया है, और क्रेडिट मार्केट अब इस पर मंडराते शक को बेसिस पॉइंट के हिसाब से भाव दे रहे हैं [3]। GPU कंप्यूटिंग पावर किराए पर देने वाले लिस्टेड नियोक्लाउड [कोरवेव](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) के सिर पर 51 अरब डॉलर से ज्यादा का कर्ज और दायित्व हैं। [उसके पांच साल के क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप — यानी डिफॉल्ट का बीमा — 15 अक्टूबर को 1,140 बेसिस पॉइंट के ऊपर चढ़ गए](https://www.msn.com/en-us/money/markets/coreweave-credit-default-swaps-hit-distress-levels-as-investors-sour-on-ai-debt/ar-AA2ejDri) और आखिरकार करीब 1,038 पर आ टिके — एक साल में 164% की बढ़ोतरी [5]। [1,000 से ऊपर का हर आंकड़ा संकट कहलाता है](https://theinference.org/article/legrand-promised-50-more-ai-tokens-per-watt-data-center-debt-just-went-distressed) [5]। [ओरेकल](https://theinference.org/markets/companies/oracle) का डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड 288 बेसिस पॉइंट पर पहुंचा है, तो सॉफ्टबैंक का 424 बेसिस पॉइंट पर [6]। यह झिझक क्यों है, उसकी वजह कोरवेव की अपनी फाइलिंग बता देती है: दूसरी तिमाही का राजस्व 2.58 अरब डॉलर, जबकि पूंजीगत खर्च 6.42 अरब डॉलर [7]।

*Chart: **ओरेकल के रिकॉर्ड स्प्रेड के मुकाबले कोरवेव का डिफॉल्ट बीमा करीब चार गुना** पांच साल के क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड का बार चार्ट: ओरेकल 288 बेसिस पॉइंट पर, सॉफ्टबैंक 424 पर, कोरवेव करीब 1,038 पर*

*बेसिस पॉइंट में पांच साल के क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड — यानी बीमा कराए गए हर 100 डॉलर कर्ज पर सालाना लागत। एसएंडपी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस और एलएसईजी (LSEG) के आंकड़ों के मुताबिक ओरेकल और सॉफ्टबैंक के आंकड़े 15 अक्टूबर 2026 के हैं; कोरवेव उसी दिन 1,140 के ऊपर की चढ़ाई के बाद आखिरी बार करीब 1,038 पर था। [5][6]*

*Chart: **2024 की शुरुआत से हर तिमाही कोरवेव का पूंजीगत खर्च राजस्व से ऊपर** कोरवेव की तिमाही राजस्व और पूंजीगत खर्च का लाइन चार्ट, Q1 2024 से Q2 2026 तक; हर तिमाही कैपेक्स राजस्व से ऊपर*

*कोरवेव की एसईसी (SEC) फाइलिंग के मुताबिक अरब डॉलर में तिमाही राजस्व और पूंजीगत खर्च। Q1 2024 से लेकर हर तिमाही में पूंजीगत खर्च राजस्व से ज्यादा रहा है; कंपनी की Q2 2026 की फ्री कैश फ्लो करीब माइनस 5.7 अरब डॉलर निकली। [7]*

## राजस्व का गणित, और नजर रखने वाली बातें

कोरवेव के मुख्य कार्यपालक अधिकारी (सीईओ) माइक इंट्रेटर इस बिकवाली को तर्कहीन बताते हैं। उनका हवाला 100 अरब डॉलर से ज्यादा के बैकलॉग का है, जिसका करीब दो-तिहाई हिस्सा [माइक्रोसॉफ्ट](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) और [मेटा](https://theinference.org/markets/companies/meta) जैसे निवेश श्रेणी (इन्वेस्टमेंट ग्रेड) के ग्राहकों के पास है [5]। गार्टनर का गणित इसके उलट बताता है। [गार्टनर](https://theinference.org/markets/companies/gartner) के मुताबिक 2030 तक पूंजीगत खर्च, फाइनेंसिंग और 12 फीसदी का रिटर्न पूरा करने के लिए डेटा सेंटर मालिकों को 8.5 ट्रिलियन डॉलर का संचित राजस्व चाहिए, जबकि फर्म इसका ज्यादा-से-ज्यादा 3.6 ट्रिलियन डॉलर का अनुमान लगाती है — यानी [3.5 ट्रिलियन डॉलर से ज्यादा रकम वैल्यू कटौती (राइट-डाउन) की चपेट में](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/ai-race-puts-3-5-083625846.html) [8][9]। वोल्टा ने पैसे की कीमत तो 11 फीसदी चुकाई है, और उसके बाद आने वाला हर नियोक्लाउड शायद इसी दर के हिसाब से तौला जाएगा। रेटिंग मिलने पर दर बढ़ने की शर्त (स्टेप-अप) का ट्रिगर लागू होता है या नहीं, और अगला GPU पर आधारित लोन 95 से बेहतर दाम पर लगता है या नहीं — इन दोनों पर नजर रखिए।

## Takeaway

सीएलओ (CLO) मैनेजरों की जिद पर सौदे की शर्तें बेहतर हुईं और वोल्टा का 5 अरब डॉलर का लोन हर डॉलर पर 95 सेंट और 11% से ऊपर की यील्ड पर बिका। यह तब, जब कोरवेव का डिफॉल्ट बीमा 1,000 बेसिस पॉइंट की संकट की दहलीज पार कर चुका था और ओरेकल का बीमा रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया था।

## Sources

1. [Yahoo Finance (Bloomberg), 'JPMorgan, Goldman Boost Yield on Volta AI Loan to Lure Investors', 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/options/articles/jpmorgan-goldman-boost-yield-volta-232556640.html)
2. [Seeking Alpha, 'JPMorgan, Goldman Sachs tread carefully in $5B Volta AI loan offering - report', 12 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652223-jpmorgan-goldman-sachs-tread-carefully-in-5b-volta-ai-loan-offering---report)
3. [Yahoo Finance (Bloomberg), 'JPMorgan Dangles 11% Yield on Volta's $5 Billion AI Loan Sale', 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/jpmorgan-dangles-11-yield-volta-200522405.html)
4. [Crypto Briefing, 'JPMorgan and Goldman Sachs push $5B Volta AI loan at steeper yields', 12 October 2026](https://cryptobriefing.com/jpmorgan-goldman-volta-5b-ai-loan/)
5. [CNBC via MSN, 'CoreWeave credit default swaps hit distress levels as investors sour on AI debt', 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/markets/coreweave-credit-default-swaps-hit-distress-levels-as-investors-sour-on-ai-debt/ar-AA2ejDri)
6. [Yahoo Finance, 'AI Credit Default Insurance Costs Surge as Investors Assess Data Centre Debt Risks', 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ai-credit-default-insurance-costs-140727215.html)
7. [CoreWeave, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001769628)
8. [Yahoo Finance (Bloomberg), 'AI Race Puts $3.5 Trillion at Write-Down Risk, Gartner Warns', 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/ai-race-puts-3-5-083625846.html)
9. [Analytics India Magazine, 'Gartner Warns $3.5 Trillion of AI Infra Spending Vulnerable to Diminishing by 2030-End', 15 October 2026](https://analyticsindiamag.com/ai-news/gartner-warns-35-trillion-of-ai-infra-spending-vulnerable-to-diminishing-by-2030-end)


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वोल्टा का 5 अरब डॉलर का AI लोन डॉलर के सिर्फ 95 सेंट पर बिका, कोरवेव और ओरेकल का डिफॉल्ट बीमा रिकॉर्ड स्तर पर — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/volta-sold-a-5-billion-ai-loan-at-95-cents-as-coreweave-and-oracle-default-insurance-hits-records/hi