--- title: "Voss Capital cède 28,4 % de sa participation dans Five9 pour 47 millions de dollars, alors que le titre bondit de 87,6 % depuis le début de l'année" description: "Selon une déclaration publiée le 22 octobre, le fonds a cédé 28,4 % de sa participation dans Five9 pour environ 47 millions de dollars, à un prix moyen de 34,01 dollars — la veille d'une clôture à 37,61 dollars, le 23 octobre, en hausse de 87,6 % depuis le début de l'année et à moins de 6 % de son plus haut. Face à cette hausse : des initiés vendeurs et une plainte pour fraude toujours pendante." publisher: "The Inference" section: "Applications" published: 2026-10-24T21:05:06.294Z modified: 2026-10-24T21:05:06.294Z canonical: https://theinference.org/article/voss-capital-sold-28-4-of-its-five9-stake-for-47-million-as-the-stock-rose-87-6-this-year/fr language: fr keywords: "Five9, Voss Capital, Hedge Funds, Insider Selling, Valuation" --- # Voss Capital cède 28,4 % de sa participation dans Five9 pour 47 millions de dollars, alors que le titre bondit de 87,6 % depuis le début de l'année > Selon une déclaration publiée le 22 octobre, le fonds a cédé 28,4 % de sa participation dans Five9 pour environ 47 millions de dollars, à un prix moyen de 34,01 dollars — la veille d'une clôture à 37,61 dollars, le 23 octobre, en hausse de 87,6 % depuis le début de l'année et à moins de 6 % de son plus haut. Face à cette hausse : des initiés vendeurs et une plainte pour fraude toujours pendante. Voss Capital, LP, fonds « value » basé à Houston gérant 2,15 milliards de dollars, a cédé 1 382 560 actions de [Five9](https://theinference.org/markets/companies/five9), soit 28,42 % de sa participation, à un prix moyen de 34,01 dollars — environ 47,02 millions de dollars au total —, selon [une déclaration rendue publique le 22 octobre](https://www.gurufocus.com/news/9138438/voss-capital-lp-trims-five9-inc-fivn-stake-shares-look-8-overvalued-on-gf-value) portant sur les opérations effectuées jusqu'au 30 septembre [1]. Il en conserve 3 482 440, Five9 représentant 5,62 % du portefeuille [1]. L'allègement tombe la veille d'une clôture à 37,61 dollars, le 23 octobre : +7,2 % dans la séance, +87,6 % depuis le début de l'année, et un cours à moins de 6 % de son plus haut de 40 dollars sur 52 semaines [2]. ## Un allègement de 47 millions de dollars dans un titre qui a doublé Five9 (NASDAQ : FIVN), éditeur de logiciels de centres de contacts dans le cloud, capitalisé 2,62 milliards de dollars, a plus que doublé en un an depuis son plus bas de 13,29 dollars [2]. Son détenteur « value » le plus en vue parmi ceux suivis, selon les [données de détention des « gourous » de GuruFocus](https://www.gurufocus.com/news/9140866/is-five9-inc-fivn-overvalued-after-72-rally-gf-value-says-overvalued), est désormais vendeur dans cette hausse, et les dirigeants l'imitent : les initiés ont cédé 7 millions de dollars d'actions au cours des douze derniers mois, sans le moindre achat [2]. Le titre s'échange à 54,9 fois les bénéfices des douze derniers mois, contre une médiane de 47,8 fois sur cinq ans [2]. *Chart: **Voss a vendu à 34,01 dollars ; le titre a clôturé à 37,61 dollars après avoir doublé depuis son plus bas de 13,29 dollars** Graphique à cinq barres des niveaux de cours de Five9 : plus bas à 13,29 dollars, GF Value à 32,39 dollars, prix de vente de Voss à 34,01 dollars, clôture à 37,61 dollars, plus haut à 40 dollars.* *Niveaux de cours en dollars, 2026 : fourchette sur 52 semaines, estimation GF Value de GuruFocus, prix de vente moyen de Voss Capital lors de son allègement au 30 septembre et clôture du 23 octobre. Sources : GuruFocus News, 22 et 23 octobre 2026 [1][2]. [1][2]* ## Le scénario baissier a un numéro de dossier Le cabinet d'avocats Schubert Jonckheer & Kolbe, qui agit pour les demandeurs, [a rappelé aux investisseurs le 23 octobre](https://www.classactionlawyers.com/blog/five9reminder) qu'une plainte pour fraude boursière visant Five9, son ancien PDG et son ancien directeur financier, avait survécu à une épreuve décisive : le 23 février 2026 [3], le juge fédéral américain P. Casey Pitts a estimé que la plainte exposait de façon plausible des agissements commis avec l'intention de tromper ou avec une imprudence délibérée au sujet des prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2024 [3]. La période visée par la plainte s'étend, selon les allégations, de février à août 2024 ; les initiés y ont vendu pour plus de 8 millions de dollars d'actions [3]. Lorsque les prévisions ont été revues à la baisse en août, le titre a perdu 26 % en une séance [3]. ## Une prime mesurée, un actionnariat divisé La prime de valorisation est mesurée, et n'a rien d'un signal d'effondrement : le modèle GF Value de GuruFocus fixe la juste valeur à 32,39 dollars, ce qui rend le titre surévalué de 16,1 % [2]. GuruFocus attribue à la qualité une note de 79 sur 100, la croissance étant classée 9 sur 10 [2]. La source 2 voit dans le PER anticipé de 9,8 le signe que le marché attend déjà une croissance des bénéfices plus faible à court terme, et non la preuve que le cours est bon marché [2]. Voss a conservé environ 87 % d'une position phare : un allègement, pas une sortie [1]. Six « gourous » suivis détiennent le titre, trois achètent et deux allègent : un actionnariat divisé [2]. La plainte pour fraude porte sur des déclarations de 2024 ; aucune source de ce dossier ne la relie à la hausse de 2026 [2]. *Chart: **Five9 cote 54,9 fois ses bénéfices des douze derniers mois, au-dessus de sa médiane de 47,8 sur cinq ans** Graphique à colonnes comparant le PER de Five9 sur bénéfices des douze derniers mois (54,9), sa médiane sur cinq ans (47,8) et son PER anticipé (9,8).* *Multiples cours sur bénéfices de Five9 au 23 octobre 2026 : PER sur bénéfices des douze derniers mois, PER médian sur cinq ans et PER anticipé. Le multiple anticipé est une estimation fondée sur les bénéfices projetés ; GuruFocus y voit le marché intégrer une croissance à court terme plus faible plutôt qu'un signe de bon marché. Sources : GuruFocus News, 23 octobre 2026 [2]. [2]* ## La prochaine publication de résultats tranchera La dernière fois que cette société a manqué ses prévisions après que des initiés ont vendu, le titre a perdu 26 % en une séance [3]. La prochaine publication de résultats dira si le titre, qui a doublé, a encore un acheteur pour la suite — ou seulement les vendeurs dont il vient d'hériter [1][2][3]. ## Takeaway Voss Capital a conservé 87 % de sa participation dans Five9. Mais une cession de 47 millions de dollars opérée sur un titre qui a doublé, des ventes d'initiés et une plainte pour fraude toujours pendante font de la prochaine publication de résultats le vrai test. ## Sources 1. [GuruFocus News, Voss Capital, LP Trims Five9 Inc (FIVN) Stake, Shares Look 8% Overvalued on GF Value, 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9138438/voss-capital-lp-trims-five9-inc-fivn-stake-shares-look-8-overvalued-on-gf-value) 2. [GuruFocus News, Is Five9 Inc (FIVN) Overvalued After 7.2% Rally? GF Value Says Overvalued, 23 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9140866/is-five9-inc-fivn-overvalued-after-72-rally-gf-value-says-overvalued) 3. [Schubert Jonckheer & Kolbe LLP, Five9, Inc. (NASDAQ: FIVN) Investor Reminder: Investigating Possible False Statements Following 26% Stock Drop and Key Court Ruling, 23 October 2026](https://www.classactionlawyers.com/blog/five9reminder) --- Voss Capital cède 28,4 % de sa participation dans Five9 pour 47 millions de dollars, alors que le titre bondit de 87,6 % depuis le début de l'année — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/voss-capital-sold-28-4-of-its-five9-stake-for-47-million-as-the-stock-rose-87-6-this-year/fr