--- title: "Voss Capital vende 28,4% da posição em Five9 por US$ 47 milhões; ação acumula alta de 87,6% no ano" description: "A Voss Capital vendeu 28,4% da posição em Five9 por cerca de US$ 47 milhões, a um preço médio de US$ 34,01, segundo comunicado divulgado em 22 de outubro — véspera do fechamento a US$ 37,61, com valorização de 87,6% no ano e a menos de 6% da máxima. Na outra ponta do pregão, ficam os insiders e uma ação por fraude que segue de pé." publisher: "The Inference" section: "Applications" published: 2026-10-24T21:05:06.294Z modified: 2026-10-24T21:05:06.294Z canonical: https://theinference.org/article/voss-capital-sold-28-4-of-its-five9-stake-for-47-million-as-the-stock-rose-87-6-this-year/pt language: pt keywords: "Five9, Voss Capital, Hedge Funds, Insider Selling, Valuation" --- # Voss Capital vende 28,4% da posição em Five9 por US$ 47 milhões; ação acumula alta de 87,6% no ano > A Voss Capital vendeu 28,4% da posição em Five9 por cerca de US$ 47 milhões, a um preço médio de US$ 34,01, segundo comunicado divulgado em 22 de outubro — véspera do fechamento a US$ 37,61, com valorização de 87,6% no ano e a menos de 6% da máxima. Na outra ponta do pregão, ficam os insiders e uma ação por fraude que segue de pé. A Voss Capital, LP, fundo value de Houston com US$ 2,15 bilhões sob gestão, vendeu 1.382.560 ações da [Five9](https://theinference.org/markets/companies/five9) — 28,42% da posição — a um preço médio de US$ 34,01, ou cerca de US$ 47,02 milhões, segundo [um comunicado divulgado em 22 de outubro](https://www.gurufocus.com/news/9138438/voss-capital-lp-trims-five9-inc-fivn-stake-shares-look-8-overvalued-on-gf-value) com negociações até 30 de setembro [1]. A gestora manteve 3.482.440 ações, o que deixou a Five9 com 5,62% do portfólio [1]. A redução veio à véspera do fechamento de 23 de outubro, a US$ 37,61 — alta de 7,2% na sessão, de 87,6% no ano e a menos de 6% da máxima de 52 semanas, de US$ 40 [2]. ## Uma redução de US$ 47 milhões em um papel que dobrou A Five9 (NASDAQ: FIVN), empresa de software de contact center em nuvem avaliada em US$ 2,62 bilhões, mais que dobrou em um ano desde a mínima de US$ 13,29 [2]. Seu investidor value de maior destaque entre os acompanhados, segundo os [dados de gurus da GuruFocus](https://www.gurufocus.com/news/9140866/is-five9-inc-fivn-overvalued-after-72-rally-gf-value-says-overvalued), agora está do lado vendedor dessa alta — e os executivos também: os insiders venderam US$ 7,0 milhões em ações nos últimos 12 meses, com zero compras [2]. O papel negocia a 54,9 vezes os lucros dos últimos 12 meses, ante mediana de 47,8 vezes em cinco anos [2]. *Chart: **Voss vendeu a US$ 34,01; a ação fechou a US$ 37,61, após mais que dobrar desde a mínima de US$ 13,29** Gráfico de barras com cinco níveis de preço da ação da Five9: mínima de US$ 13,29, GF Value de US$ 32,39, preço de venda da Voss de US$ 34,01, fechamento de US$ 37,61 e máxima de US$ 40.* *Níveis de preço da ação em dólares em 2026: faixa de 52 semanas, estimativa GF Value da GuruFocus, preço médio de venda da Voss Capital na redução de 30 de setembro e fechamento de 23 de outubro. Fontes: GuruFocus News, 22 e 23 de outubro de 2026 [1][2]. [1][2]* ## A tese baixista tem número de processo A Schubert Jonckheer & Kolbe, escritório especializado em ações coletivas, [lembrou aos investidores em 23 de outubro](https://www.classactionlawyers.com/blog/five9reminder) que uma ação por fraude em valores mobiliários contra a Five9, seu ex-CEO e seu ex-CFO sobreviveu a um teste decisivo: em 23 de fevereiro de 2026 [3], o juiz federal americano P. Casey Pitts entendeu que a petição inicial alega, de forma plausível, que os réus agiram com intenção de enganar ou com imprudência deliberada em relação ao guidance de crescimento de receita para 2024 [3]. O período de classe alegado vai de fevereiro a agosto de 2024, intervalo em que insiders venderam mais de US$ 8 milhões em ações [3]. Quando o guidance foi cortado naquele agosto, a ação caiu 26% em um único pregão [3]. ## Um prêmio moderado, uma base de acionistas dividida O prêmio de valuation é moderado, e não um sinal de colapso: o modelo GF Value da GuruFocus estima o valor justo em US$ 32,39, o que deixa a ação 16,1% supervalorizada [2]. A GuruFocus dá à empresa nota de qualidade de 79 em 100, com crescimento em 9 de 10 [2]. A fonte 2 interpreta o P/L projetado de 9,8 vezes como sinal de que o mercado já espera um crescimento menor dos lucros no curto prazo — e não como evidência de que a ação está barata [2]. A Voss manteve cerca de 87% de uma posição-chave: uma redução de posição, não uma saída [1]. Seis gurus acompanhados têm a ação em carteira, três comprando e dois reduzindo a posição — uma base dividida [2]. A ação judicial por fraude abrange declarações de 2024; nenhuma fonte nesta apuração liga o caso à alta de 2026 [2]. *Chart: **Five9 negocia a 54,9 vezes os lucros dos últimos 12 meses, acima da mediana de cinco anos, de 47,8x** Gráfico de colunas comparando o P/L dos últimos 12 meses da Five9, de 54,9x, a mediana de cinco anos, de 47,8x, e o P/L projetado, de 9,8x.* *Múltiplos de preço/lucro da Five9 em 23 de outubro de 2026: P/L dos últimos 12 meses, P/L mediano de cinco anos e P/L projetado. O múltiplo projetado é uma estimativa construída a partir de projeções de lucro, e a GuruFocus o interpreta como o mercado já precificando um crescimento menor no curto prazo, e não como um sinal de que a ação está barata. Fontes: GuruFocus News, 23 de outubro de 2026 [2]. [2]* ## O próximo balanço decide Na última vez em que a empresa descumpriu o guidance após vendas de insiders, a ação perdeu 26% em um único dia [3]. O próximo balanço vai mostrar se a ação que mais que dobrou tem um comprador à frente — ou apenas os vendedores que ela acabou de herdar [1][2][3]. ## Takeaway A Voss Capital manteve 87% da posição em Five9, mas a venda de US$ 47 milhões em um papel que dobrou, as vendas de insiders e uma ação por fraude que segue de pé fazem do próximo balanço o teste. ## Sources 1. [GuruFocus News, Voss Capital, LP Trims Five9 Inc (FIVN) Stake, Shares Look 8% Overvalued on GF Value, 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9138438/voss-capital-lp-trims-five9-inc-fivn-stake-shares-look-8-overvalued-on-gf-value) 2. [GuruFocus News, Is Five9 Inc (FIVN) Overvalued After 7.2% Rally? GF Value Says Overvalued, 23 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9140866/is-five9-inc-fivn-overvalued-after-72-rally-gf-value-says-overvalued) 3. [Schubert Jonckheer & Kolbe LLP, Five9, Inc. (NASDAQ: FIVN) Investor Reminder: Investigating Possible False Statements Following 26% Stock Drop and Key Court Ruling, 23 October 2026](https://www.classactionlawyers.com/blog/five9reminder) --- Voss Capital vende 28,4% da posição em Five9 por US$ 47 milhões; ação acumula alta de 87,6% no ano — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/voss-capital-sold-28-4-of-its-five9-stake-for-47-million-as-the-stock-rose-87-6-this-year/pt