--- title: "Voss Capital продал 28,4% пакета акций Five9 за $47 млн на фоне роста котировок на 87,6% с начала года" description: "Фонд Voss Capital продал 28,4% пакета акций Five9 примерно за $47 млн — по средней цене $34,01, следует из раскрытых 22 октября данных. Это произошло за день до того, как 23 октября бумаги закрылись на отметке $37,61: плюс 87,6% с начала года и в пределах 6% от максимума. По другую сторону ленты — продажи инсайдеров и устоявший в суде иск о мошенничестве с ценными бумагами." publisher: "The Inference" section: "Applications" published: 2026-10-24T21:05:06.294Z modified: 2026-10-24T21:05:06.294Z canonical: https://theinference.org/article/voss-capital-sold-28-4-of-its-five9-stake-for-47-million-as-the-stock-rose-87-6-this-year/ru language: ru keywords: "Five9, Voss Capital, Hedge Funds, Insider Selling, Valuation" --- # Voss Capital продал 28,4% пакета акций Five9 за $47 млн на фоне роста котировок на 87,6% с начала года > Фонд Voss Capital продал 28,4% пакета акций Five9 примерно за $47 млн — по средней цене $34,01, следует из раскрытых 22 октября данных. Это произошло за день до того, как 23 октября бумаги закрылись на отметке $37,61: плюс 87,6% с начала года и в пределах 6% от максимума. По другую сторону ленты — продажи инсайдеров и устоявший в суде иск о мошенничестве с ценными бумагами. Voss Capital LP — хьюстонский фонд стоимостного инвестирования, под управлением которого $2,15 млрд, — продал 1 382 560 акций [Five9](https://theinference.org/markets/companies/five9), или 28,42% пакета, по средней цене $34,01 — примерно $47,02 млн, согласно [раскрытию от 22 октября](https://www.gurufocus.com/news/9138438/voss-capital-lp-trims-five9-inc-fivn-stake-shares-look-8-overvalued-on-gf-value), охватывающему сделки по 30 сентября включительно [1]. У фонда осталось 3 482 440 акций, что соответствует 5,62% портфеля [1]. Продажа пришлась за день до того, как 23 октября акции закрылись на отметке $37,61, прибавив за сессию 7,2%, а с начала года — 87,6%; закрытие отстояло от максимума за 52 недели ($40) не более чем на 6% [2]. ## Продажа на $47 млн на фоне двукратного роста котировок Five9 (тикер FIVN на NASDAQ) — разработчик облачного ПО для контакт-центров с рыночной капитализацией $2,62 млрд. Акции компании за год выросли более чем вдвое от минимума в $13,29 [2]. Самый заметный из отслеживаемых стоимостных инвесторов в акциях Five9, по [данным GuruFocus о гуру-инвесторах](https://www.gurufocus.com/news/9140866/is-five9-inc-fivn-overvalued-after-72-rally-gf-value-says-overvalued), теперь продаёт бумаги на этом ралли — как и топ-менеджеры: за последние 12 месяцев инсайдеры продали акций на $7,0 млн, не совершив ни одной покупки [2]. Мультипликатор P/E по прибыли за последние 12 месяцев составляет 54,9 против медианного за пять лет значения 47,8 [2]. *Chart: **Voss продал по $34,01; акции закрылись по $37,61 после двукратного роста от минимума в $13,29** Столбчатая диаграмма с пятью ценовыми уровнями Five9: минимум $13,29, оценка GF Value $32,39, цена продажи Voss $34,01, цена закрытия $37,61, максимум $40.* *Ценовые уровни акций, доллары США, 2026 год: диапазон за 52 недели, оценка GF Value от GuruFocus, средняя цена продажи Voss Capital при сокращении пакета 30 сентября и цена закрытия 23 октября. Источники: GuruFocus News, 22 и 23 октября 2026 года [1][2]. [1][2]* ## У медвежьего сценария есть номер дела Адвокатская фирма Schubert Jonckheer & Kolbe, представляющая истцов, [напомнила инвесторам 23 октября](https://www.classactionlawyers.com/blog/five9reminder), что иск о мошенничестве с ценными бумагами к Five9 и её бывшим гендиректору и финансовому директору успешно выдержал ключевую судебную проверку [3]: 23 февраля 2026 года судья федерального окружного суда США P. Casey Pitts признал, что из жалобы правдоподобно следует, будто ответчики действовали с умыслом на введение в заблуждение или с сознательной грубой неосторожностью в отношении прогноза роста выручки на 2024 год [3]. Период класса по иску охватывает февраль — август 2024 года; за это время инсайдеры продали акций более чем на $8 млн [3]. Когда в августе 2024-го прогноз был снижен, акции упали на 26% за один день [3]. ## Умеренная премия и раскол среди держателей Премия к справедливой стоимости умеренная, а не сигнал обвала: по модели GF Value от GuruFocus, справедливая цена акции — $32,39, то есть бумаги переоценены на 16,1% [2]. Качество бизнеса GuruFocus оценивает в 79 баллов из 100, темпы роста — на уровне 9 из 10 [2]. Источник 2 трактует форвардный P/E 9,8 как признак того, что рынок уже закладывает замедление роста прибыли в ближайшей перспективе, а вовсе не как довод о дешевизне бумаг [2]. Voss сохранил около 87% ключевой позиции в портфеле: это сокращение пакета, а не выход из бумаг [1]. Акции держат шесть отслеживаемых гуру-инвесторов: трое наращивают позиции, двое сокращают — список держателей разделился [2]. Иск о мошенничестве касается заявлений 2024 года, и ни один из источников материала не связывает его с ралли 2026 года [2]. *Chart: **Five9 торгуется с P/E 54,9 по прибыли за последние 12 месяцев при медиане за пять лет 47,8** Столбчатая диаграмма: сравнение P/E Five9 по прибыли за последние 12 месяцев (54,9), медианного показателя за пять лет (47,8) и форвардного P/E (9,8).* *Мультипликаторы P/E для Five9 на 23 октября 2026 года: P/E по прибыли за последние 12 месяцев, медианный P/E за пять лет и форвардный P/E. Форвардный мультипликатор — расчётная величина, построенная на прогнозной прибыли; GuruFocus трактует его как признак того, что рынок закладывает замедление роста в ближайшей перспективе, а не дешевизну акций. Источники: GuruFocus News, 23 октября 2026 года [2]. [2]* ## Решающим станет следующий квартальный отчёт В прошлый раз, когда компания после продаж инсайдеров не выполнила собственный прогноз, её акции потеряли 26% за день [3]. Следующий квартальный отчёт покажет, есть ли у подорожавших вдвое акций следующий покупатель — или одни лишь продавцы, доставшиеся в наследство [1][2][3]. ## Takeaway Voss Capital сохранил 87% пакета акций Five9, однако продажа на $47 млн на фоне двукратного роста котировок, продажи инсайдеров и устоявший в суде иск о мошенничестве превращают ближайший квартальный отчёт в главную проверку для бумаг. ## Sources 1. [GuruFocus News, Voss Capital, LP Trims Five9 Inc (FIVN) Stake, Shares Look 8% Overvalued on GF Value, 22 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9138438/voss-capital-lp-trims-five9-inc-fivn-stake-shares-look-8-overvalued-on-gf-value) 2. [GuruFocus News, Is Five9 Inc (FIVN) Overvalued After 7.2% Rally? GF Value Says Overvalued, 23 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9140866/is-five9-inc-fivn-overvalued-after-72-rally-gf-value-says-overvalued) 3. [Schubert Jonckheer & Kolbe LLP, Five9, Inc. (NASDAQ: FIVN) Investor Reminder: Investigating Possible False Statements Following 26% Stock Drop and Key Court Ruling, 23 October 2026](https://www.classactionlawyers.com/blog/five9reminder) --- Voss Capital продал 28,4% пакета акций Five9 за $47 млн на фоне роста котировок на 87,6% с начала года — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/voss-capital-sold-28-4-of-its-five9-stake-for-47-million-as-the-stock-rose-87-6-this-year/ru