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title: "ペトロブラスが20年契約を結んでも、ウォール街はセンプラの目標株価を下げ続ける"
description: "バークレイズが10月12日、センプラの目標株価を103ドルから90ドルに引き下げた。1カ月足らずで3度目の引き下げとなる。その数週間前、ペトロブラスはポートアーサーLNG第2期(フェーズ2)のLNGを20年間引き取る契約に調印していた。論争の焦点は、液化設備(トレイン)が稼働を始める2030年、米国の天然ガスがいくらになるかだ。"
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-12T17:11:54.041Z
modified: 2026-10-12T17:11:54.041Z
canonical: https://theinference.org/article/wall-street-keeps-cutting-sempra-while-petrobras-commits-for-20-years/ja
language: ja
keywords: "Sempra, LNG, Petrobras, Analyst Ratings, Natural Gas"
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# ペトロブラスが20年契約を結んでも、ウォール街はセンプラの目標株価を下げ続ける

> バークレイズが10月12日、センプラの目標株価を103ドルから90ドルに引き下げた。1カ月足らずで3度目の引き下げとなる。その数週間前、ペトロブラスはポートアーサーLNG第2期(フェーズ2)のLNGを20年間引き取る契約に調印していた。論争の焦点は、液化設備(トレイン)が稼働を始める2030年、米国の天然ガスがいくらになるかだ。

## 1カ月足らずで3度目の引き下げ

[バークレイズは10月12日、センプラの目標株価を103ドルから90ドルへ引き下げた](https://www.marketscreener.com/news/barclays-adjusts-price-target-on-sempra-to-90-from-103-ce785ddcd18dfe22)。9月中旬以降で3度目の引き下げとなる[1]。[モルガン・スタンレー](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley)は9月18日に104ドルから100ドルへ、ラーデンブルク・タルマンは9月22日に98ドルから89.50ドルへ、それぞれ目標株価を引き下げた。スコシアバンクは9月29日にカバレッジを開始し、83ドルと4社で最も低い目標株価を提示した[1]。センプラ株は10月9日終値が81.34ドルと、年初来で7.87%下落した。アナリストの平均目標株価は99.75ドルとなっている[1]。

*Chart: **9月18日以降のセンプラ目標株価の改定はすべて引き下げ** 2026年9月18日~10月12日のセンプラ目標株価3件の改定を並べた棒グラフ。モルガン・スタンレーは104ドルから100ドルへ、ラーデンブルク・タルマンは98ドルから89.50ドルへ、バークレイズは103ドルから90ドルへ引き下げ*

*各改定の前後におけるセンプラ(ニューヨーク証券取引所上場、銘柄コードSRE)のアナリスト目標株価(単位ドル、2026年9~10月)。出所:MTニューワイアーズ(MarketScreener経由)、2026年10月12日 [1]*

*Chart: **バークレイズは最低のスコシアバンク83ドルと最高のモルガン・スタンレー100ドルの中間** センプラの最新目標株価4社分を示す棒グラフ。スコシアバンク83ドル、ラーデンブルク・タルマン89.50ドル、バークレイズ90ドル、モルガン・スタンレー100ドル*

*各改定後のセンプラ最新目標株価(単位ドル、2026年9~10月)。株価は10月9日終値が81.34ドルで、4社いずれの目標株価も下回った。出所:MTニューワイアーズ(MarketScreener経由)、2026年10月12日 [1]*

## 切り下げの数日前に現れた20年の買い手

切り下げは、むしろ逆を示すニュースのわずか4日後に始まった。センプラ・インフラストラクチャーは9月14日、[ペトロブラスと20年のLNG売買契約(SPA)を締結](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260914la47263/sempra-infrastructure-announces-long-term-lng-supply-agreement-with-petrobras)。テキサス州ジェファーソン郡のポートアーサーLNG第2期から年間約80万トンを供給する。ペトロブラスは同社ポートフォリオで初の南米の買い手となる [2]。第2期は2025年9月に最終投資決定(FID)を経ており、年間約1300万トンの液化設備(トレイン)2基を増設する。稼働開始は2030年と2031年の予定だ。[第1期では試運転が進み、2027年末かそれに近い時期の稼働開始を目指している](https://lngjournal.com/index.php/latest-news-mainmenu-47/item/117403-sempra-advances-port-arthur-commissioning-prior-to-2027-start-up) [2][3]。

## 契約はプラント能力の6%

ペトロブラスが占めるのは第2期の生産能力の約6.2%で、価格式は開示されていない [4]。建設費は約120億ドルとみられ、共用設備に別途20億ドルを要する [4]。[フラクルムLNG(Fulcrum LNG)のヘスス・ブロンチャロ最高経営責任者(CEO)は10月6日、このリスクを指摘した](https://finance.yahoo.com/energy/articles/us-lng-may-lose-competitive-184317182.html)。「ヘンリー・ハブはいずれ、『高すぎる』か『競争力を保てない』水準に達することになる」 [5]。センプラ・インフラストラクチャーのゼネラル・カウンセル(最高法務責任者)、ジュリー・メイヨ氏は、拡張は今や外部借入ではなくプライベート・エクイティ(PE)ファンドで資金調達していると語った [5]。センプラは[センプラ・インフラストラクチャー・パートナーズの持分45%をKKR関連会社に売却](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260820la30795/sempra-advances-strategic-capital-recycling-program-with-sale-of-ecogas)し、25%は手元に残す。支出の95%超を規制ユーティリティー事業に振り向ける650億ドルの5カ年計画の一環だ [6]。

## 今のガス市場は逆を示す

[ヘンリー・ハブは6~8月、100万英熱量(BTU)あたり平均2.93ドル](https://finance.yahoo.com/energy/articles/natural-gas-prices-down-solar-120000973.html)と、前年同期を約6%下回った。一方、欧州とアジアのLNG価格指標は9月、25.40ドル前後で推移した [7]。警鐘が値を付けているのは2030年のガス価格であって、今冬のものではない。

## 答えは11月4日

[第2四半期の調整後1株当たり利益(EPS)は0.89ドルから1.16ドルに増え](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sempra-announced-lng-deal-as-truist-set-usd-96-target-for-sempra-stock/70279184)、通期の業績見通し(ガイダンス)も4.80~5.30ドルで据え置かれた [8]。次の決算発表は11月4日だ [8]。結局、数字を決めるのは長期契約の残高か、それとも原料費か。

## Takeaway

1カ月足らずで3度目となるウォール街のセンプラ目標株価引き下げは、ポートアーサー第2期で結んだペトロブラスとの20年契約ではなく、2030年のガス価格への賭けだ。どちらが正しいかを決めるのは、11月4日の決算発表である。

## Sources

1. [MT Newswires via MarketScreener, "Barclays Adjusts Price Target on Sempra to $90 From $103", 12 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/barclays-adjusts-price-target-on-sempra-to-90-from-103-ce785ddcd18dfe22)
2. [Sempra Infrastructure press release via PR Newswire (Morningstar), "Sempra Infrastructure Announces Long-Term LNG Supply Agreement with Petrobras", 14 September 2026](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260914la47263/sempra-infrastructure-announces-long-term-lng-supply-agreement-with-petrobras)
3. [LNG Journal, "Sempra advances Port Arthur commissioning prior to 2027 start up", 8 October 2026](https://lngjournal.com/index.php/latest-news-mainmenu-47/item/117403-sempra-advances-port-arthur-commissioning-prior-to-2027-start-up)
4. [Insider Monkey via Yahoo Finance, "Sempra (SRE) Adds a 20-Year LNG Agreement. How Much Commercial Risk Does it Remove?", 20 September 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/sempra-sre-adds-20-lng-173718056.html)
5. [Investing.com via Yahoo Finance, "US LNG may lose competitive edge as gas prices climb, Fulcrum CEO says", 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/us-lng-may-lose-competitive-184317182.html)
6. [Sempra press release via PR Newswire (Morningstar), "Sempra Advances Strategic Capital Recycling Program with Sale of Ecogas", 20 August 2026](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260820la30795/sempra-advances-strategic-capital-recycling-program-with-sale-of-ecogas)
7. [The Center Square via Yahoo Finance, "Natural gas prices down as solar power generation jumps 22%", 2 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/natural-gas-prices-down-solar-120000973.html)
8. [ad-hoc-news, "Sempra announced LNG deal as Truist set USD 96 target for Sempra stock", 10 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sempra-announced-lng-deal-as-truist-set-usd-96-target-for-sempra-stock/70279184)


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ペトロブラスが20年契約を結んでも、ウォール街はセンプラの目標株価を下げ続ける — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/wall-street-keeps-cutting-sempra-while-petrobras-commits-for-20-years/ja