--- title: "华盛顿悄然为BWX技术公司铀浓缩中试厂拨出2.667亿美元" description: "联邦支出记录显示，美国国家核安全管理局（NNSA）已就BWX技术公司位于田纳西州的DUECE铀浓缩中试项目拨出2.667亿美元，其中大部分款项于今年7月之后到位，双方均未发布任何公告。拿到资金的是一个按2035年时间表推进的国防铀项目，而市场整年重新定价的，并不是这门生意。" publisher: "The Inference" section: "Energy" published: 2026-10-16T01:28:41.545Z modified: 2026-10-16T01:28:41.545Z canonical: https://theinference.org/article/washington-has-quietly-obligated-266-7-million-for-bwx-technologies-uranium-pilot-plant/zh-CN language: zh-CN keywords: "BWX Technologies, NNSA, Uranium Enrichment, Nuclear Policy, Defense Spending, Stocks" --- # 华盛顿悄然为BWX技术公司铀浓缩中试厂拨出2.667亿美元 > 联邦支出记录显示，美国国家核安全管理局（NNSA）已就BWX技术公司位于田纳西州的DUECE铀浓缩中试项目拨出2.667亿美元，其中大部分款项于今年7月之后到位，双方均未发布任何公告。拿到资金的是一个按2035年时间表推进的国防铀项目，而市场整年重新定价的，并不是这门生意。 [联邦支出记录](https://www.nuclearnewsnetwork.com/news/bwxt-duece-enrichment-pilot-plant-266m)显示，美国能源部主管核武器的机构——国家核安全管理局（National Nuclear Security Administration，简称NNSA）——目前已就核部件制造商[BWX技术公司](https://theinference.org/markets/companies/bwx-technologies)的一项任务订单累计拨出2.667亿美元。订单名为“国内铀浓缩离心机实验”（Domestic Uranium Enrichment Centrifuge Experiment，简称DUECE），要在该公司位于田纳西州欧文的核燃料基地建一座中试厂；而今年的拨款，双方一分钱也没有公告过 [1]。这份悄无声息的支出记录里是另一家公司，与市场整年减记的那一家并不相同：一家武器核燃料承包商，燃料十年后才交付，款项如今已经到账 [1]。 ## 四笔拨款将订单资金推至约四分之三 订单于2025年9月以6700万美元签订，此后四笔拨款将到位资金推升至3.57亿美元上限的约四分之三 [1]。其中一半以上在7月之后落地，最后一笔3630万美元的拨款落在政府财年收官前19天 [1]。到目前为止，实际支付的只有8520万美元；该订单未经竞争性招标，是在一份15亿美元的合同项下授予的 [1]。 *Chart: **DUECE大部分资金在2026年7月之后到位** 柱状图：NNSA对BWX技术公司DUECE任务订单的四笔拨款，2026年7月之后的两笔柱形最高* *USAspending交付订单89233125FNA400743（DUECE任务订单1）项下各笔已拨付资金，单位为百万美元。资料来源：核新闻网（Nuclear News Network），数据来自USAspending.gov。 [1]* ## 华盛顿提前十年采购武器核燃料 DUECE不会为任何商用反应堆生产核燃料[1]。项目资金来自NNSA的武器活动账户，用于购买不受外国和平利用限制的铀：先是用于氚生产的低浓缩铀，随后是供美国海军反应堆使用的高浓缩铀[1]。作为国会监督机构的美国政府问责局（GAO）[预计该厂2031年获得美国核管理委员会（NRC）的建造许可、2035年启动有限运行](https://www.gao.gov/products/GAO-26-107385)，并判断现有库存足以满足国家安全需求直至2040年代[3]。任务订单1执行期至2030年，资金用于支付BWXT设计工厂、取得许可并采购长周期设备，把橡树岭实验室的一台离心机放大成一条生产线[8][1]。这些工作已经在贡献收入：BWXT在二季度报告中将政府运营板块营收的增长主要归因于浓缩业务[1]。同一座欧文基地为海军反应堆生产核燃料已超过60年，[10月1日又宣布再获一份1.89亿美元的海军核燃料合同](https://markets.financialcontent.com/prnews/article/bizwire-2026-10-1-bwxt-awarded-189-million-naval-nuclear-fuel-contract)[4]。目前公司在手订单为84亿美元[5]。 ## 订单资金持续加码，股价却持续走低 BWXT股价10月14日收于134.44美元[2]。过去十二个月，该股累计跌去三分之一，跌速远快于行业整体[2][6]。经营基本面却走向另一端：自2023年以来，公司营收每个季度都实现同比增长，管理层还[在二季报中上调了全年营收、利润和现金流指引](https://www.msn.com/en-us/money/other/bwxt-raises-2026-guidance-as-commercial-nuclear-growth-accelerates/ar-AA2eetQ4)[7][6]。 *Chart: **2023年以来各季度营收均同比增长** 折线图：BWXT季度营收从2023年三季度约5.9亿美元升至2026年二季度约9.02亿美元* *BWXT季度营收，单位为百万美元。资料来源：BWX技术公司，数据来自其向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。 [7]* 目前没有报告将这轮下跌归因于单一原因，有据可查的担忧集中在执行力和合同授予时点上[6]。拨款记录补充的则是另一层事实：到账最快的资金，恰恰落在无人宣布的那几个月里[1]。把BWXT当作AI基础设施概念股来买的投资者，手里拿的其实是武器核燃料领域的在位企业——这家公司的旗舰增长项目是国防铀，资金按年拨付至2030年，产出的核材料没有任何一座商业反应堆会燃用[1]。 ## Takeaway 美国国家核安全管理局（NNSA）已悄然就BWX技术公司的DUECE铀浓缩中试项目拨出2.667亿美元，其中大部分在7月之后到位，双方均未公告；该项目实质是按2035年时间表推进的国防铀工程，并非市场整年重新定价的商业AI核电生意。 ## Sources 1. [Nuclear News Network, "NNSA funding for BWXT's DUECE enrichment pilot plant hits $266.7M", 15 October 2026](https://www.nuclearnewsnetwork.com/news/bwxt-duece-enrichment-pilot-plant-266m) 2. [GuruFocus, "Is BWX Technologies Inc (BWXT) a Bargain After 3.2% Drop? GF Value Says Undervalued", 14 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9124272/is-bwx-technologies-inc-bwxt-a-bargain-after-32-drop-gf-value-says-undervalued) 3. [U.S. Government Accountability Office, "Nuclear Fuel: Actions Needed to Enhance Cost Reporting and Economic Analysis for Federal Uranium Supply Efforts" (GAO-26-107385), 20 August 2026](https://www.gao.gov/products/GAO-26-107385) 4. [BWX Technologies via Business Wire (FinancialContent), "BWXT Awarded $189 Million Naval Nuclear Fuel Contract", 1 October 2026](https://markets.financialcontent.com/prnews/article/bizwire-2026-10-1-bwxt-awarded-189-million-naval-nuclear-fuel-contract) 5. [Zacks Investment Research via The Globe and Mail, "BWXT Falls 19.8% in 3 Months: Does the Pullback Create Opportunity?", 14 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/BWXT-N/pressreleases/7640227/bwxt-falls-19-8-in-3-months-does-the-pullback-create-opportunity/) 6. [Zacks via MSN, "BWXT raises 2026 guidance as commercial nuclear growth accelerates", 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/other/bwxt-raises-2026-guidance-as-commercial-nuclear-growth-accelerates/ar-AA2eetQ4) 7. [BWX Technologies, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001486957) 8. [BWX Technologies via Business Wire (Financial Post), "BWXT Awarded Contract for NNSA Defense Fuels Program", 16 September 2025](https://financialpost.com/pmn/business-wire-news-releases-pmn/bwxt-awarded-contract-for-nnsa-defense-fuels-program) --- 华盛顿悄然为BWX技术公司铀浓缩中试厂拨出2.667亿美元 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/washington-has-quietly-obligated-266-7-million-for-bwx-technologies-uranium-pilot-plant/zh-CN