--- title: "Agosto recorde da Wistron atrai apostas de queda e oferta de ações de US$ 1,47 bilhão" description: "A receita de agosto subiu 166% e o lucro do segundo trimestre cresceu ao dobro do ritmo das vendas. Até 2 de outubro, a Wistron já havia vendido US$ 1,47 bilhão em ações com desconto de 5,5% e entrado para a lista de monitoramento de posições vendidas a descoberto da TWSE, a bolsa de valores de Taiwan." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-07T23:13:45.448Z modified: 2026-10-07T23:13:45.448Z canonical: https://theinference.org/article/wistron-s-record-august-drew-the-shorts-and-a-1-47-billion-share-sale/pt language: pt keywords: "Foxconn, AI Servers, Short Selling, Taiwan, Stock Offerings" --- # Agosto recorde da Wistron atrai apostas de queda e oferta de ações de US$ 1,47 bilhão > A receita de agosto subiu 166% e o lucro do segundo trimestre cresceu ao dobro do ritmo das vendas. Até 2 de outubro, a Wistron já havia vendido US$ 1,47 bilhão em ações com desconto de 5,5% e entrado para a lista de monitoramento de posições vendidas a descoberto da TWSE, a bolsa de valores de Taiwan. ## Um mês recorde, e um bilhete para a lista de venda a descoberto Wistron [registrou receita de NT$ 460,10 bilhões em agosto](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/wistron-meldet-rekordumsatz-was-das-fuer-die-wistron-aktie-bedeutet/70241162), alta de 166,46% na comparação anual — o primeiro mês da empresa acima de NT$ 400 bilhões —, puxada pelas entregas de servidores de IA [1]. Nos oito primeiros meses de 2026, a receita somou NT$ 2,51 trilhões, alta de 98,87% [1]. O segundo trimestre veio na mesma toada: lucro líquido 128% maior, a NT$ 14,83 bilhões, sobre receita 64% maior, a NT$ 895,44 bilhões — o lucro avançando ao dobro do ritmo das vendas [1]. A demanda por servidores de IA segue acima da oferta, [disse a empresa em agosto](https://www.msn.com/en-us/news/other/taiwans-wistron-raises-15-billion-in-global-share-sale-to-fund-raw-material-purchases/ar-AA2bKwtl) [2]. O mercado notou, mesmo assim. O levantamento semanal de posições vendidas a descoberto da TWSE de 2 de outubro traz a Wistron entre cinco nomes destacados; o sentido da variação está atrás de um paywall, logo a presença na lista é um alerta, não um veredito [3]. ## O molde da tese de baixa está um degrau acima O argumento para se vender a descoberto uma montadora de servidores de IA já existe — está na demonstração de resultados da Hon Hai, o molde que [o The Inference traçou em 7 de outubro no trimestre recorde da Foxconn](https://theinference.org/article/foxconn-s-most-profitable-quarter-ever-was-paid-for-by-its-own-cost-cuts). A margem bruta caiu pelo terceiro ano consecutivo: 6,30% no exercício de 2023, 6,25% em 2024 e 6,15% em 2025; o primeiro trimestre de 2026 ensaiou uma recuperação, para 6,18%, e o segundo trimestre marcou 6,12% [4]. *Chart: **Margem bruta da Hon Hai cai há três anos consecutivos e volta a recuar no segundo trimestre** Gráfico de linha da margem bruta da Hon Hai: 6,30% em 2023, 6,25% em 2024, 6,15% em 2025, 6,18% no 1º trimestre de 2026 e 6,12% no 2º trimestre de 2026.* *Margem bruta consolidada da Hon Hai (Foxconn), exercícios fiscais de 2023 a 2025 e os dois primeiros trimestres de 2026. Fonte: The Capital Atlas, a partir dos resultados divulgados pela Hon Hai. [4]* Cada ponto de ganho na margem operacional veio de cortes de custo, e mesmo assim a margem líquida caiu. O mecanismo é o contrato: o silício tem preço definido por empresas que não competem em preço, as condições são ditadas por um punhado de hiperescaladores e a montadora fica com a sobra magra [4]. A contagem de 2025 da [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) para os racks GB200 e GB300 dá 52% à Hon Hai, 21% à Wistron e 19% à Quanta [4]. Mesmo contrato, metade da fatia. Nenhuma fonte explicita o raciocínio por trás das apostas de queda; este é o molde. *Chart: **No segundo trimestre, o lucro da Wistron cresceu duas vezes mais rápido que as vendas; o da Hon Hai, não** Gráfico de barras do crescimento na comparação anual no segundo trimestre de 2026: lucro líquido da Wistron 128%, receita da Wistron 64%, receita da Hon Hai 40,84%, lucro líquido da Hon Hai 35%.* *Crescimento na comparação anual dos números divulgados, segundo trimestre de 2026 contra o segundo trimestre de 2025. A barra da Hon Hai refere-se ao lucro líquido atribuível aos acionistas. [1][4]* ## Os acionistas pagam a conta da relocalização para os EUA A expansão sai do capital dos acionistas. Em 7 de setembro, a Wistron [precificou US$ 1,47 bilhão em recibos de depósito a US$ 58,88, com deságio de 5,5%](https://www.cnbc.com/2026/09/08/nvidia-supplier-wistron-share-sale.html) — emissão que diluiu os acionistas em 7,29%; a ação caiu mais de 6% no dia seguinte, e os recursos vão para matéria-prima em moeda estrangeira, não para fábricas [2][5]. E as fábricas continuam chegando. As aprovações nos EUA contemplam US$ 150 milhões para uma subsidiária de montagem de placas de circuito e uma reforma planejada de US$ 146 milhões no Texas [6], além [da fábrica de US$ 700 milhões em Fort Worth, cuja inauguração em julho](https://blogs.nvidia.com/blog/wistron-manufacturing-texas/) fez a ação subir 9,7% [7][8]. O MIC de Taiwan projeta que os EUA responderão por 40% da capacidade taiwanesa de servidores de IA até 2030, ante 23% neste ano — com a fatia de Taiwan caindo de 47% para 30% [6]. ## O sinal está na linha da margem A margem bruta da própria Wistron não aparece nos registros públicos consultados para esta reportagem; a linha do lucro líquido serve de termômetro, e apontou na direção certa [1]. Os resultados do terceiro trimestre decidem a aposta: a tese de alta precisa que a margem continue se confirmando; a de baixa, que o padrão da Hon Hai se repita. O ativo é o 3231.TT (WICOF, no balcão dos EUA), cotado por último a NT$ 189,50, 8% abaixo da máxima de NT$ 206, com valor de mercado de NT$ 602,6 bilhões [1][3][6]. Até que a margem se mova, os meses recordes são o volume dos outros. ## Takeaway O agosto recorde da Wistron, a oferta de ações de US$ 1,47 bilhão com desconto e a inclusão na lista de venda a descoberto da TWSE definem uma única aposta: ou as margens da empresa seguem se confirmando, ou a queda da Hon Hai se repete. ## Sources 1. [AD HOC NEWS, "Wistron meldet Rekordumsatz: Was das für die Wistron-Aktie bedeutet", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/wistron-meldet-rekordumsatz-was-das-fuer-die-wistron-aktie-bedeutet/70241162) 2. [Reuters (via MSN), "Taiwan's Wistron raises $1.5 billion in global share sale to fund raw material purchases", 7 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/taiwans-wistron-raises-15-billion-in-global-share-sale-to-fund-raw-material-purchases/ar-AA2bKwtl) 3. [Smartkarma (Ke Yan), "TWSE Short Interest Weekly (Oct 2nd): Shin Kong Financial, Gold Circuit Electronics, Wistron", 3 October 2026](https://www.smartkarma.com/insights/twse-short-interest-weekly-oct-2nd-shin-kong-financial-gold-circuit-electronics-wistron) 4. [The Capital Atlas, "Foxconn AI server margin 2026: revenue up 41%, gross margin down a third year, and CoWoS sets the ceiling", 26 September 2026](https://capitalatlas.beehiiv.com/p/foxconn-the-margin-that-fell-and-the-margin-that-rose) 5. [CNBC, "Nvidia supplier Wistron's shares drop after it announces $1.5 billion global stock sale", 7 September 2026](https://www.cnbc.com/2026/09/08/nvidia-supplier-wistron-share-sale.html) 6. [Seeking Alpha, "TSMC boosts US investments to $265B on AI boom: report", 6 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4650769-tsmc-boosts-us-investments-to-265b-on-ai-boom-report) 7. [NVIDIA Blog, "Built in Fort Worth: Wistron Opens Advanced Manufacturing Plant to Produce NVIDIA AI Systems", 21 July 2026](https://blogs.nvidia.com/blog/wistron-manufacturing-texas/) 8. [CNBC, "Wistron shares surge in Taiwan after opening of Texas AI superchip plant to supply Nvidia", 22 July 2026](https://www.cnbc.com/2026/07/22/wistron-shares-surge-after-opening-texas-plant-for-nvidia-ai-servers-.html) --- Agosto recorde da Wistron atrai apostas de queda e oferta de ações de US$ 1,47 bilhão — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/wistron-s-record-august-drew-the-shorts-and-a-1-47-billion-share-sale/pt