--- title: "Рекордный август Wistron привлёк и шортистов, и размещение на $1,47 млрд" description: "Выручка за август выросла на 166%, а прибыль второго квартала — вдвое быстрее продаж. К 2 октября Wistron успела распродать акции на $1,47 млрд с дисконтом 5,5% и попасть в список наблюдения Тайваньской фондовой биржи (TWSE) по коротким позициям." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-07T23:13:45.448Z modified: 2026-10-07T23:13:45.448Z canonical: https://theinference.org/article/wistron-s-record-august-drew-the-shorts-and-a-1-47-billion-share-sale/ru language: ru keywords: "Foxconn, AI Servers, Short Selling, Taiwan, Stock Offerings" --- # Рекордный август Wistron привлёк и шортистов, и размещение на $1,47 млрд > Выручка за август выросла на 166%, а прибыль второго квартала — вдвое быстрее продаж. К 2 октября Wistron успела распродать акции на $1,47 млрд с дисконтом 5,5% и попасть в список наблюдения Тайваньской фондовой биржи (TWSE) по коротким позициям. ## Рекордный месяц и билет в список коротких позиций Wistron в августе [записала в выручку 460,1 млрд новых тайваньских долларов (NT$)](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/wistron-meldet-rekordumsatz-was-das-fuer-die-wistron-aktie-bedeutet/70241162) — на 166,46% больше, чем годом ранее; благодаря отгрузкам серверов для ИИ месячная выручка впервые превысила NT$400 млрд [1]. За восемь месяцев 2026 года показатель достиг NT$2,51 трлн, прирост составил 98,87% [1]. Второй квартал развивался по той же траектории: чистая прибыль выросла на 128%, до NT$14,83 млрд, при увеличении выручки на 64%, до NT$895,44 млрд, — прибыль росла вдвое быстрее продаж [1]. Спрос на серверы для ИИ по-прежнему превышает предложение, [заявила компания в августе](https://www.msn.com/en-us/news/other/taiwans-wistron-raises-15-billion-in-global-share-sale-to-fund-raw-material-purchases/ar-AA2bKwtl) [2]. Рынок всё же это заметил. [Еженедельный дайджест TWSE по коротким позициям от 2 октября](https://www.smartkarma.com/insights/twse-short-interest-weekly-oct-2nd-shin-kong-financial-gold-circuit-electronics-wistron) называет Wistron в числе пяти компаний, попавших в фокус; куда именно сдвинулись шорты, скрыто за пейволом, так что сам факт попадания в список — сигнал, но не приговор [3]. ## Медвежий шаблон — на ступень выше Повод продавать в короткую акции сборщика ИИ-серверов уже существует — в отчёте о прибылях и убытках Hon Hai (Foxconn): [этот шаблон The Inference разбирал 7 октября на примере рекордного квартала Foxconn](https://theinference.org/article/foxconn-s-most-profitable-quarter-ever-was-paid-for-by-its-own-cost-cuts). Валовая маржа снижалась третий год подряд: 6,3% в 2023 фин году, 6,25% в 2024-м, 6,15% в 2025-м; в первом квартале 2026 года она чуть поднялась, до 6,18%, а второй квартал выдал 6,12% [4]. *Chart: **Валовая маржа Hon Hai падала три года подряд и снова снизилась во втором квартале** Линейный график валовой маржи Hon Hai: 6,3% в 2023 финансовом году, 6,25% в 2024-м, 6,15% в 2025-м, 6,18% в первом квартале 2026 года и 6,12% во втором квартале 2026 года.* *Консолидированная валовая маржа Hon Hai (Foxconn), финансовые годы 2023–2025 и первые два квартала 2026 года. Источник: The Capital Atlas по отчётности Hon Hai. [4]* Каждый пункт прироста операционной маржи Hon Hai обеспечен сокращением издержек — и всё равно чистая маржа снизилась. Механизм — сам контракт: цену на кремний назначают компании, которые по цене не конкурируют, условия диктует горстка гиперскейлеров, а сборщику достаётся тонкий остаток [4]. Подсчёт [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) за 2025 год отдаёт Hon Hai 52% стоек GB200 и GB300, Wistron — 21%, Quanta — 19% [4]. Контракт тот же — доля вдвое меньше. Логику шортистов не излагает ни один источник; это и есть шаблон. *Chart: **Прибыль Wistron во втором квартале росла вдвое быстрее выручки; у Hon Hai — нет** Столбчатая диаграмма годового прироста во втором квартале 2026 года: чистая прибыль Wistron — 128%, выручка Wistron — 64%, выручка Hon Hai — 40,84%, чистая прибыль Hon Hai — 35%.* *Годовой прирост отчётных показателей: второй квартал 2026 года к второму кварталу 2025 года. Столбец Hon Hai — чистая прибыль, приходящаяся на акционеров. [1][4]* ## Оншоринг — за счёт акционеров За экспансию платит реестр акционеров. 7 сентября Wistron [разместила депозитарные расписки на $1,47 млрд по цене $58,88 — с дисконтом 5,5%](https://www.cnbc.com/2026/09/08/nvidia-supplier-wistron-share-sale.html), что размыло долю держателей на 7,29%; на следующий день акции упали более чем на 6%, а вырученные средства пойдут на закупку сырья в иностранной валюте, а не на заводы [2][5]. Заводы продолжают появляться. Одобрения в США охватывают $150 млн на дочернюю компанию по сборке печатных плат и запланированную модернизацию завода в Техасе за $146 млн [6] — вдобавок к [заводу в Форт-Уэрте за $700 млн, открытие которого в июле](https://blogs.nvidia.com/blog/wistron-manufacturing-texas/) подняло акции на 9,7% [7][8]. По прогнозу тайваньского института MIC, к 2030 году на США будет приходиться 40% тайваньских мощностей по выпуску ИИ-серверов против 23% в этом году, а доля самого Тайваня упадёт с 47% до 30% [6]. ## Всё покажет строка маржи Собственная валовая маржа Wistron в публичных источниках, привлечённых для этого материала, не фигурирует; о ней приходится судить по строке чистой прибыли, и та двигалась в нужную сторону [1]. Итоги третьего квартала решат исход ставки: «быкам» нужно, чтобы маржа продолжала подтверждаться, «медведям» — чтобы сценарий Hon Hai повторился. Инструмент — 3231.TT (внебиржевой тикер в США: WICOF): последняя цена NT$189,50, на 8% ниже максимума NT$206, капитализация NT$602,6 млрд [1][3][6]. Пока маржа не сдвинется с места, рекордные месяцы — оборот в чужую пользу. ## Takeaway Рекордный август Wistron, размещение $1,47 млрд с дисконтом и попадание в шорт-лист TWSE задают одну-единственную сделку: либо маржа компании продолжит подтверждать оптимизм, либо повторится сползание Hon Hai. ## Sources 1. [AD HOC NEWS, "Wistron meldet Rekordumsatz: Was das für die Wistron-Aktie bedeutet", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/wistron-meldet-rekordumsatz-was-das-fuer-die-wistron-aktie-bedeutet/70241162) 2. [Reuters (via MSN), "Taiwan's Wistron raises $1.5 billion in global share sale to fund raw material purchases", 7 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/taiwans-wistron-raises-15-billion-in-global-share-sale-to-fund-raw-material-purchases/ar-AA2bKwtl) 3. [Smartkarma (Ke Yan), "TWSE Short Interest Weekly (Oct 2nd): Shin Kong Financial, Gold Circuit Electronics, Wistron", 3 October 2026](https://www.smartkarma.com/insights/twse-short-interest-weekly-oct-2nd-shin-kong-financial-gold-circuit-electronics-wistron) 4. [The Capital Atlas, "Foxconn AI server margin 2026: revenue up 41%, gross margin down a third year, and CoWoS sets the ceiling", 26 September 2026](https://capitalatlas.beehiiv.com/p/foxconn-the-margin-that-fell-and-the-margin-that-rose) 5. [CNBC, "Nvidia supplier Wistron's shares drop after it announces $1.5 billion global stock sale", 7 September 2026](https://www.cnbc.com/2026/09/08/nvidia-supplier-wistron-share-sale.html) 6. [Seeking Alpha, "TSMC boosts US investments to $265B on AI boom: report", 6 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4650769-tsmc-boosts-us-investments-to-265b-on-ai-boom-report) 7. [NVIDIA Blog, "Built in Fort Worth: Wistron Opens Advanced Manufacturing Plant to Produce NVIDIA AI Systems", 21 July 2026](https://blogs.nvidia.com/blog/wistron-manufacturing-texas/) 8. [CNBC, "Wistron shares surge in Taiwan after opening of Texas AI superchip plant to supply Nvidia", 22 July 2026](https://www.cnbc.com/2026/07/22/wistron-shares-surge-after-opening-texas-plant-for-nvidia-ai-servers-.html) --- Рекордный август Wistron привлёк и шортистов, и размещение на $1,47 млрд — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/wistron-s-record-august-drew-the-shorts-and-a-1-47-billion-share-sale/ru