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title: "Xcel Energy提议冻结明尼苏达州电价至2028年，买单的是五个电池储能项目的税收抵免"
description: "Xcel Energy大本营明尼苏达州的公用事业公司提交了电价冻结方案，拟将2027年和2028年基本电价冻结，资金来自提前动用五个电池储能项目的联邦税收抵免。明尼苏达州公用事业委员会须在2027年1月之前，在电价冻结与新一轮电价案件（rate case）之间作出抉择。"
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-09T23:37:30.811Z
modified: 2026-10-09T23:37:30.811Z
canonical: https://theinference.org/article/xcel-energy-offers-to-freeze-minnesota-rates-through-2028-paying-with-five-battery-projects-tax-credits/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Xcel Energy, Utilities, Regulation, Minnesota, Electricity Rates, Energy Storage"
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# Xcel Energy提议冻结明尼苏达州电价至2028年，买单的是五个电池储能项目的税收抵免

> Xcel Energy大本营明尼苏达州的公用事业公司提交了电价冻结方案，拟将2027年和2028年基本电价冻结，资金来自提前动用五个电池储能项目的联邦税收抵免。明尼苏达州公用事业委员会须在2027年1月之前，在电价冻结与新一轮电价案件（rate case）之间作出抉择。

## 电价冻结方案落在激战正酣之时

明尼苏达州的电力用户刚刚经历了[两年充满争议的电价上调](https://theinference.org/article/xcel-s-billing-mess-meets-the-rate-case-that-funds-its-data-center-build)。10月9日，[Xcel Energy](https://theinference.org/markets/companies/xcel-energy)位于大本营明尼苏达州的公用事业公司拿出一笔“交易”作为回应：NSP-Minnesota向州公用事业委员会[提交了“电力用户电价稳定方案”](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/72903/000007290326000175/0000072903-26-000175-index.htm)（Electric Customer Rate Stability Plan），提议将用户基本电价在2027年和2028年予以冻结，以此取代原计划提起的电价案件[1]。这份申请要求委员会在2027年1月之前作出裁决，并自己点明了另一条路：方案若被否决，公司预计将于2027年初提起电价案件，涨价重新摆上桌面[1]。

## 买单的是税收抵免

电价冻结有其资金机制，而这套机制就是全部的故事。NSP-Minnesota将在两年内提前确认五个电池储能项目所产生的联邦投资税收抵免（Investment Tax Credit）收益，用于抵扣持续资本投入带来的收入要求[1]。申请文件并未说明这些抵免的美元金额。2027年和2028年确认的税收抵免，到2029年就不会还留在抽屉里——用未来买单的电价冻结，等于用户给自己发放的贷款。上一获批复案件中设定的回溯结算与追踪机制（true-up and tracker）仍在运转，因此即便基本电价冻结，账单金额依然可以变动[1]。

## 监管机构手上已有一摞烫手卷宗

这项提议送上门时，监管机构早已应接不暇。今年7月，明尼苏达州公用事业委员会[批准2025年上调2.3%、2026年上调3.4%](https://www.mprnews.org/story/2026/09/02/why-are-minnesota-electricity-bills-going-up-this-summer)，远低于Xcel Energy所争取的两年累计13.2%，同时将该公司获准的股本回报率从9.25%上调至9.60%[2]。消费者权益组织估算，这一回报率上调每年可带来3400万至3500万美元的额外收益；州总检察长基思·埃利森与公民公用事业委员会（Citizens Utility Board）已就此[申请重审](https://gcn.com/return-on-equity-minnesota-attorney-general/21981/)，委员会作出裁定的最后期限是10月19日[3]。该案共收到约8,600条公众意见[4]。

## 投资开支并未减速

电价冻结所要覆盖的资本开支计划，并未因这份方案放慢分毫。Xcel[计划到2030年投资700亿美元、费率基数（rate base）年均增长约11%](https://uk.finance.yahoo.com/news/rising-customer-demand-enhance-xcel-153200251.html)；数据中心方面，投运及在建容量达1吉瓦，已签署协议的另有1吉瓦，项目储备超过20吉瓦[5][6]。

*Chart: **明尼苏达州为电价争执不下之际，资本开支几乎翻倍** Xcel Energy季度资本开支折线图，时间跨度为2023年第三季度至2026年第二季度，金额从约16亿美元升至29亿美元，2025年第四季度见顶于34.4亿美元*

*2023年第三季度至2026年第二季度Xcel Energy季度资本开支（单位：十亿美元），数据来自该公司提交美国证券交易委员会（SEC）的文件。700亿美元投资计划将持续至2030年。 [7]*

季度资本开支已从2023年年末的16.4亿美元升至2026年第二季度的29.5亿美元，峰值达34.4亿美元[7]。就在提交方案三天前，Xcel宣布[出售其在密歇根州的1.5万名用户](https://theinference.org/article/xcel-energy-exits-michigan-selling-15-000-customers-at-no-disclosed-price-to-focus-on-a-60-billion-plan)，以将资本集中投向核心州，交易预计于2027年完成[8]。

## 推迟的代价由谁承担

Xcel表示，2025年公司在明尼苏达州的居民用户电费较全国平均水平低31%，联邦税收抵免也已抵减最终电价[2][4]。这笔交易的另一端是：若电价冻结成行，在公司旗舰电力州明尼苏达，新基本电价将被一路推向2029年，而现在花掉的抵免届时再也无法平抑账单。两个日期为这笔交易标出了价码：10月19日的股本回报率重审，以及2027年1月在电价冻结与新一轮电价案件之间作出选择[1][3]。

## Takeaway

Xcel Energy旗下明尼苏达州公用事业公司若要在2027年和2028年冻结基本电价，前提是现在就花掉电池储能项目的税收抵免，并将下一次基本电价的清算推迟到2029年；州公用事业委员会将在2027年1月前作出选择。

## Sources

1. [SEC EDGAR, Xcel Energy Form 8-K, 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/72903/000007290326000175/0000072903-26-000175-index.htm)
2. [MPR News, Why are Minnesota electricity bills going up?, 2 September 2026](https://www.mprnews.org/story/2026/09/02/why-are-minnesota-electricity-bills-going-up-this-summer)
3. [GCN, Minnesota attorney general and consumer board challenge Xcel Energy's 9.6% return on equity, 27 September 2026](https://gcn.com/return-on-equity-minnesota-attorney-general/21981/)
4. [KSTP, Xcel Energy customers push back on possible rate hike, 28 July 2026](https://kstp.com/kstp-news/top-news/xcel-energy-customers-push-back-on-possible-rate-hike/)
5. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance UK, Can Rising Customer Demand Enhance Xcel Energy's Growth Prospects?, 29 September 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/rising-customer-demand-enhance-xcel-153200251.html)
6. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, Xcel Energy to Sell Michigan Asset to Sharpen Its Growth Strategy, 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/xcel-energy-sell-michigan-asset-145300819.html)
7. [Xcel Energy quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000072903)
8. [Business Wire via Yahoo Finance, Xcel Energy, SEMCO ENERGY Gas Company and Upper Peninsula Power Company announce sale of Xcel Energy's Michigan operations, 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/xcel-energy-semco-energy-gas-132000822.html)


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Xcel Energy提议冻结明尼苏达州电价至2028年，买单的是五个电池储能项目的税收抵免 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/xcel-energy-offers-to-freeze-minnesota-rates-through-2028-paying-with-five-battery-projects-tax-credits/zh-CN